ما هو AMM؟ احصل على لمحة عامة عن AMM (2022)

ما هو AMM؟ تساعدك هذه المقالة على معرفة المزيد عن عملية التطوير والفوائد والقيود والحالة الحالية لـ AMM.

ربما لم تعد أرضية DEX غريبة بالنسبة لك. وأحد العوامل الرئيسية التي أدت إلى ازدهار التبادلات هو استخدام آلية AMM. في هذه المقالة ، سنقوم بالتحليل معًا لفهم المزيد حول ماهية AMM.

ما هو AMM؟

AMM (اختصار لـ Automated Market Maker) هو صانع سوق آلي. هذه طريقة معاملة تستخدم خوارزمية لحساب سعر التوكن في وقت الشراء. 

لا تحتوي آلية AMM على مفهوم البائع ، وبدلاً من ذلك ، ستعمل العقود الذكية كوسيط ، ويضع البائع الأصول في مكان يسمى مجمع السيولة ، ثم يقوم المشتري بمبادلة الأصول التي يمتلكها. بأصول في المجمع عبر عقد ذكي .

غالبًا ما توجد AMM في منتجات DEX (التبادلات اللامركزية) مثل: Uniswap و Bancor و Mooniswap ... على الرغم من أن آلية AMM قد تغيرت قليلاً في البورصات لجذب المستخدمين ، ولكنها بشكل عام متشابهة تمامًا.

[Coin98 Insights TV] تم تحويل مجموعة كاملة من المعارف الأساسية حول AMM DEX - AMM User Guide إلى فيديو. يمكنك مشاهدة الفيديو هنا.

مزايا وعيوب AMM

المنفعة

• انزلاق منخفض (للعملات غير السائلة).
• يتم قياس وقت استجابة المعاملة بالمللي ثانية بدلاً من الثواني.
• الأسواق المتطورة عالية السيولة .
• التقليل من التلاعب بالسوق وغسيل الأموال.
• توليد دخل سلبي لمزودي السيولة.

حد

• يبدو من السهل جدًا إنشاء مجموعة على بورصات AMM ، وخاصة Uniswap ، لذلك يوجد الآن العديد من رموز الاحتيال في السوق ، وكلها متشابهة من الشعار إلى اسم الرمز المميز. لذلك فإن ما يميز التوكنات الحقيقية والمزيفة هو العقد الذكي ، وسرعان ما يتم الخلط بين المستخدمين الجدد مما يؤدي إلى خسارة الأموال بسبب إرسال الأموال إلى عقد ذكي خاطئ.
• لا يمكن تعليق أوامر البيع بسعر مرتفع أو الشراء بسعر منخفض في المستقبل للمستخدمين الذين ليس لديهم الوقت لمشاهدة السعر.
• الخسارة غير الدائمة : يمكن فهمها ببساطة على أنها الخسارة التي يمكن أن تحدث عند المقارنة بين الاحتفاظ بالرموز في محفظتك والمساهمة في التجمع. هذا هو السبب في أن مجموعة Hakka 1 تستخدم عملات معدنية مستقرة كما ذكرت أعلاه.
• تعتمد الرسوم التي يجب دفعها لمقدمي الخدمات على التجمع ، فكلما زاد حجم المجمع ، كانت الرسوم أرخص.

الصيغة الرياضية وراء AMM في DEX

بشكل عام ، يعد AMM نموذجًا بسيطًا للغاية. هناك قيمة ثابتة مرتبطة برمزين مختلفين في التبادل اللامركزي.

هذا هو النموذج:

هناك: 

• K هو المتغير الثابت الذي ذكرته.
• X هو الرمز المميز A.
• Y هو الرمز B.
• يمكننا تغيير المتغير 0.5 إلى أرقام أخرى. لكن بشكل عام ، مجموع قوى X و Y يجب أن يكون 1.

عند رسم الخرائط ، ستحصل على منحنى مقعر ، كما هو موضح أدناه. مع إضافة المزيد من السيولة ، ينحرف المنحنى إلى الخارج. هذا يعني أنك ستتحمل رسومًا أقل (في هذه الحالة ، رسوم الانزلاق) عند التداول. لكن بشكل عام ، لن يتغير المنحنى كثيرًا.

ما هو ثابت K في تداول التوكنات؟

بما أن K ثابت ، كما ناقشت أعلاه ، يؤدي إلى ظاهرة مثيرة للاهتمام!

تخيل أن هذه الأشكال شفافة ويمكنك رؤية المستطيلات الثلاثة أعلاه. هذه هي المستطيلات المختلفة أسفل المنحنى.

ماذا يعني أن الثلاثة كلها أسفل المنحنى؟

تُظهر المنطقة الموجودة أسفل المنحنى عدد الرموز التي سنحصل عليها عندما نتبادل (مبادلة) رمزًا مميزًا بآخر. يمكن ملاحظة أنه عندما تقوم بتغيير عدد الرموز أثناء المبادلة ، ستحصل على معدل مبادلة مختلف.

لكن الشيء المثير للاهتمام هو أنك إذا قمت بحساب مساحة ثلاثة مستطيلات (تخيل أنها غير متداخلة) ، فإن مساحة 3 مستطيلات هي نفسها!

بفضل هذا الثابت K ، اجعل هذه المستطيلات متشابهة في الكتلة!

لأنه وفقًا لنظرية الحفظ ، المبدأ الأول في الفيزياء ، لا يتم تدمير أي شيء ، إنه يتغير من شكل إلى آخر. لذلك فهو صحيح أيضًا لهذا الثابت K. ستظل المساحة الإجمالية أسفل المنحنى كما هي لأنه لم يتم فقد أو إنشاء أي شيء.

ماذا يعني ذلك؟

عندما تقوم بالتغيير من الرمز A إلى الرمز B أو من الرمز B إلى A ، فإن مقدار التغيير هو نفسه ، طالما أن المنحنى لا يتغير. إذا تغير المنحنى بسبب زيادة السيولة ، فستكون المساحة الواقعة أسفل المنحنى مختلفة. ولكن إذا ظل كل شيء على حاله ، فيمكنك تغيير أي عدد من الرموز المميزة A للرمز B وسيظل العدد الإجمالي للرموز كما هو.

عملية تطوير AMM

واحدة من التبادلات التي جلبت AMM إلى القمة هي Uniswap مع الجواهر الخفية x10 ؛ × 100. ومع ذلك ، كانت شبكة Kyber (2018) و Bancor (2017) أول من اعتمد AMM. 

على عكس Uniswap ، فإن Kyber Network هي نموذج مركزي لـ AMM ، لذا فإن الفريق وصانع السوق فقط هم من يتحكمون في التجمع ، ولا يمكن لأحد المساهمة في التجمع.

في نوفمبر 2019 ، استخدمت Uniswap رسميًا آلية AMM اللامركزية (اللامركزية) ، مما يسمح لأي شخص بالمساهمة في المجمع لزيادة السيولة. بعد ذلك ، يحق أيضًا للمساهمين المجمع (مقدمي الخدمة) الحصول على جزء من رسوم المعاملة عند إجراء معاملة على Uniswap.

إذا كنت تستخدم Uniswap ، يمكنك فقط وضع ETH مع رمز واحد آخر في مجموعة واحدة ، فإن Balancer لديه تحسن كبير: يسمح للمستخدمين بإضافة ما يصل إلى 8 رموز مختلفة لجعل التبديل أكثر ملاءمة. بالإضافة إلى ذلك ، في الموازن ، يمكن لمقدمي الخدمة أيضًا تخصيص معدل الرموز المميزة الموضوعة في التجمع في عملية نقل واحدة.

فمثلا: 

• في Uniswap ، إذا كنت ترغب في الحصول على HAKKA ولكن لديك USDT ، فيجب عليك المبادلة مرتين: مبادلة أول مرة USDT إلى ETH ، ومبادلة مرة ثانية ETH مع Hakka ، لذلك سيتم مضاعفة الرسوم الإجمالية ، ولن يحدث هذا في Balancer. 
• وعندما تريد المساهمة في Uniswap pool ، في Uniswap ، يتعين عليك إعداد الرموز المميزة و ETH بنسبة 1: 1 للمساهمة ، في Balancer ، أي نسبة من الرموز المميزة جيدة.

يسمح مجمع السيولة في Curve فقط بمساهمات العملات المستقرة ، مما يقلل من الانزلاق عند التداول. يمكن أيضًا رؤية استخدام العملات المستقرة للحفاظ على أسعار الأصول في عدد قليل من المجمعات الأخرى ، ليس فقط في البورصات اللامركزية (DEX) ، يعتبر Hakka pool 1 مثالًا على ذلك.

يمكن اعتبار Uniswap V2 الآن النموذج الأساسي لأي AMM ، فكيف يعمل؟ هل هناك أي إمكانيات وفرص استثمارية في هذا المشروع؟ اكتشف المزيد هنا.

مجمعات السيولة المشتركة في AMM

هناك ثلاثة أنواع من تجمعات السيولة التي يتم مواجهتها بشكل شائع في AMM:

• احتياطيات سعر الاحتياطي الفيدرالي: مفهومة ببساطة ، ستشير إلى السعر الخارجي ، عندما لا يتم تحديث الرموز المميزة في التجمع أو تشغيل آلية عدم التوازن ، ستتوقف المعاملات تلقائيًا.
• احتياطيات الأسعار الآلية: سيتم إنشاء مجمعات السيولة باستخدام خوارزميات لضبط الأسعار ، وسيؤدي ذلك إلى تحسين احتياطيات أسعار الاحتياطي الفيدرالي حيث لا توجد حاجة للمقارنة مع الأسعار الخارجية ، وهذا ما يفعله Uniswap و Balancer.
• احتياطي الجسر: هذا النهج هو تجميع السيولة من مصادر أخرى على السلسلة مثل 0x و Uniswap. المعاملات الواردة من هذه المصادر لن تتحمل رسوم المعاملات.

ما الذي تحصل عليه عندما تصبح موفرًا للشرعية؟

عادة ، يكافأ موفرو السيولة برسوم المعاملات. على وجه التحديد ، في Uniswap ، سيتم تقسيم رسوم المعاملات بنسبة 0.3٪ بالتساوي بين الأعضاء المساهمين في مجمع التداول ، أو في Curve تبلغ 0.04٪.

ومع ذلك ، إلى جانب رسوم المعاملات ، ستطبق بعض البورصات الرموز المميزة الأصلية مثل BAL (Balancer) و Sushi (Sushiswap). سيساعد هذا في جذب المستخدمين للمساهمة في التجمع ، لأنه إذا ازدهرت البورصة ، فإن الرمز المميز لديه المزيد من الحوافز ، سيزداد الربح كثيرًا.

الوضع الحالي لـ AMM

في سياق النظم البيئية المتنامية ، يعد AMM تقريبًا أول رابط يمكن ملاحظته ، لأن هذا المكان يعتبر المركز التجاري للنظام البيئي بأكمله.

على سبيل المثال في Polygon ، عندما تمت ملاحظة Layer-2 ، بدءًا من Polygon تحديدًا ، حقق Quickswap نموًا هائلاً ، من حوالي 10 دولارات إلى 1000 دولار مقابل رمز واحد سريع. أو بالنسبة إلى الانهيار الجليدي ، عندما لاحظ المجتمع نمو AVAX ، تم أيضًا ضخ سعر PNG (رمز Pangolin المميز) أو JOE (رمز Joe Trader).

هناك اتجاه آخر في عام 2021 أريد أن أتحدث فيه عن AMM وهو دمج مجموعة من الوظائف ، وتحويل AMMs إلى محور DeFi مصغر. خذ على سبيل المثال السوشي : في السابق ، كنا نعرف فقط SushiSwap مع رمز Swap ، والآن ، يمكن تسمية SushiSwap ببساطة سوشي لأنه في الواقع ، دمج المشروع العديد من المنتجات الأخرى مثل Lending (Kashi) و IDO Platform (Miso) ، ...

اسم آخر مشهور أيضًا في AMM ، وهو PancakeSwap ، يسير أيضًا في هذا الاتجاه مع العديد من النماذج المبنية على CAKE (رمز المشروع) مثل IFO ، واليانصيب ، وما إلى ذلك.

ملخص

يعد AMM أحد أكثر المشاريع الفريدة التي أنتجتها DeFi على الإطلاق. إذا كان DeFi هو مستقبل Crypto ، فسيظل هذا اللغز موجودًا دائمًا وينمو. ما رأيك في AMM اليوم؟ يمكنك التعليق على رأيك أدناه.