كاشي - معادلة جديدة لمشكلة الإقراض والتداول بالهامش

تعرف على Kashi - الاسم اللامع الذي يساعد المستخدمين على تحسين الأرباح في الإقراض والتداول الهامشي على منصة SushiSwap.

بفضل ميزاته الخارقة ، يعد Kashi اسمًا مشرقًا لمساعدة المستخدمين على تحسين الأرباح في قطاع الإقراض والتداول بالهامش.

ما هو كاشي؟ 

Kashi هي منصة للإقراض والتداول بالهامش ، وهي أيضًا المنتج الأول لـ BentoBox في قطاع البنية التحتية في ترايدنت. Trident هي نسخة مطورة من Sushiswap ، تعد بأن تكون نظيرًا لـ Balancer v2 و Uniswap v3.

على وجه التحديد ، يعزل Kashi مخاطر الإقراض والاقتراض لكل زوج عملات على حدة. يدعم كاشي الإقراض المعزول ، مما يعني أن القرض منعزل ولا يشكل أي خطر على الأصول الأخرى. وبالتالي ، فإن Kashi لديها القدرة على إنشاء أي سوق إقراض جديد بأي رمز مميز.

كاشي آلية الرفع الطويل / القصير

يحتاج المستخدمون بشدة إلى فتح مراكز طويلة / قصيرة برافعة مالية. في الماضي ، كان استخدام الرافعة المالية من خلال استخدام رأس المال المقترض مضيعة للوقت وغير فعال في رأس المال. 

على وجه التحديد ، سيتعين عليك أولاً الوصول إلى بروتوكول الإقراض ، ثم استخدام AMM لاستعارة العقار. بعد ذلك ، ستقوم بمبادلة الأصول المقترضة بضمانات ، وفي النهاية تحتاج إلى الاقتراض مرة أخرى من أجل "زيادة المديونية". استخدام مثل هذه المنصات المتعددة يكلفك الكثير.

يتبع Kashi نهجًا مختلفًا قليلاً: استخدم الرافعة بنقرة واحدة . يمكنك القيام بذلك عن طريق تحديد "مربع الخيار": "تبديل الرمز المميز المقترض X لرمز الضمان Y" لزيادة الرافعة المالية من 0.25x إلى 2.0x. (انظر الرسم التوضيحي أدناه).

موقف طويل

على سبيل المثال ، إذا كنت تريد فتح مركز طويل مع xSUSHI و USDC ، فيمكنك استخدام Borrow USDC مع xSUSHI Collateral.

انظر إلى الصورة أدناه لمعرفة كيفية تقديم طلب.

مع Kashi ، سنستخدم رأس المال في BentoBox لتحسين كفاءة رأس المال. في الجزء العلوي ، نرى أن جميع القيم صفرية لأننا لم نفتح المركز بعد. 

• انقر فوق الزر "استعارة" .
• أدخل مبلغ xSUSHI الذي نريد تضمينه كضمان لقرضنا أو مركزنا .

سننظر في العديد من السيناريوهات المختلفة باستخدام الرافعة المالية لفهم المستويات المختلفة للمخاطر.

لنبدأ بموقف متحفظ بأقل قدر من الرافعة المالية. في هذا المثال ، سنستخدم عددًا من xSUSHI الموجود لدينا في BentoBox ، لذلك سنقوم بإدخال 10 لـ xSUSHI. 

لاحظ أن أي xSUSHI يتم استخدامه كضمان يخضع للتصفية ، لذا راقب الرافعة المالية ، وحجم المركز ، ودعم الضمانات ، والتقلبات السعرية. استخدم فقط مبلغ الضمان (في هذه الحالة ، xSUSHI) الذي ترغب في المخاطرة به في حالة تصفيتها.

مع استخدام 10 xSUSHI كضمان ، سنبدأ بأقل رافعة مالية متاحة: 0.25x. سيسمح لنا هذا الأمر باقتراض 82.01 دولارًا أمريكيًا. ومع ذلك ، نريد استخدام الأمر Long في xSUSHI ، لذا تأكد من أننا اخترنا "Swap المقترض USDC مقابل ضمانات xSUSHI". 

سيقوم هذا الأمر بعد ذلك بتبديل 82.01 دولارًا إلى 8.23 ​​xSUSHI. حاليًا ، لدينا 10 xSUSHI كضمان ، بالإضافة إلى 8.23 ​​xSUSHI المقترضة حديثًا. نتيجة لذلك ، لدينا إجمالي 18.23 xSUSHI (179.65 دولارًا أمريكيًا). 

إذا زاد سعر xSUSHI الآن إلى 1.25 دولار ، فستزيد أصولنا بمقدار 22.78 دولارًا. في هذه المرحلة ، قرر جني الأرباح وإغلاق المركز.

مع تحديد نفس الزوج ، نضغط الآن على "سداد" بجوار "استعارة". نظرًا لأن أصولنا موجودة في BentoBox ، فسوف نستخدمها لسداد USDC. نحتاج إلى سداد القرض البالغ 82.01 دولارًا ، لكننا قمنا بتحويله إلى xSUSHI. لذلك ، بعد إرجاع 8.23 ​​xSUSHI ، سيصبح المبلغ الإضافي البالغ 22.78 دولارًا هو ربحنا.

هذه الأرقام ليست دقيقة تمامًا لأننا نحتاج إلى مراعاة الانزلاق ورسوم مزود السيولة ورسوم الغاز ونسبة الفائدة على الاقتراض. مع هذا الحجم من المركز ، قد لا يكون إجراء هذه المعاملة على Ethereum Mainnet اختيارًا حكيمًا - رسوم الغاز على Polygon أقل بكثير. إذا كنت ترغب في العمل على mainnet ، فيجب عليك زيادة حجم مركزك ليكون مستحقًا الرسوم التي تنفقها.

* المركز الطويل: يشتري المستثمرون أزواج العملات ويأملون في تحقيق ربح عندما يرتفع السعر.

موضع قصير

الآن سوف نفتح صفقة بيع. سوف نستخدم Borrow UNI و USDC Collateral. عندما ننفذ هذا البيع ، نعتقد أن قيمة الأصل المقترض ستنخفض مقابل USDC ، لذلك سيكون USDC ضمانًا لنا. 

عندما نضع 100 دولار أمريكي كضمان ونعتقد أن سعر UNI سينخفض ​​، فإننا نتخذ مركزًا برافعة مزدوجة. اخترنا "مبادلة UNI المقترضة مقابل ضمان USDC" (تم استعارة مقايضة UNI مقابل ضمان USDC) - استخدم UNI للسداد. بالنقر فوق 2x ، نزيد المبلغ المقترض إلى أكثر من 8 UNIs ، وبالتالي سيكون المبلغ الإجمالي ~ 332 دولارًا. 

سنضع أيضًا USDC المستلم في BentoBox. عندما ينخفض ​​سعر UNI إلى 25 دولارًا ، قررنا إغلاق المركز والسداد. الآن ، ~ 8 وحدات UNI بسعر 25 دولارًا = 200 دولار. لذلك ، عندما نسدد القرض ~ 8 UNI مع توفر 332 دولارًا أمريكيًا ، سنترك حوالي 132 دولارًا أمريكيًا إلى 32 دولارًا أمريكيًا فائدة.

تمامًا كما هو الحال في الصفقة الطويلة ، يجب أن نأخذ في الاعتبار الانزلاق والرسوم الأخرى.

* مركز قصير: يقوم المستثمرون ببيع أزواج العملات على أمل تحقيق ربح عندما ينخفض ​​السعر.

معادلة جديدة: المتغيرات الثلاثة ل Kashi Lending

اعزل المخاطر 

تتبنى بروتوكولات الإقراض الحالية استراتيجيات قائمة على المجمع ، ولكن هذا يخلق مخاطر حيث يقوم جميع المقرضين بإيداع أصولهم في نفس المجمع. على وجه التحديد ، في حالة تقلب السعر بشكل حاد أو اختراق المسبح ، سيخسر المجمع كل أموالك ، بما في ذلك أموالك. 

ويستخدم كاشي أسواقًا منعزلة لحل هذه المشكلة. يحتوي سوق Kashi على أزواج مثل ETH-USDT ولكن هناك أسواق أخرى لزوج ETH-USDC أيضًا. وعندما يكون هناك خطر على زوج ETH-USDC ، فإن أصول الإقراض في زوج ETH-USDT لن تتأثر بزوج USDT-ETH. لذلك ، يسمح السوق المعزول بعزل المخاطر.

علاوة على ذلك ، يمكن للمستخدمين تحديد المحافظ المحفوفة بالمخاطر من خلال إنشاء أسواقهم الخاصة. تساعد هذه الطريقة المستخدمين على التنظيم الذاتي لأنشطتهم التجارية وتقليل الحواجز. 

على سبيل المثال ، قد يسعى المستخدمون إلى الحصول على عوائد أعلى على الأصول المقترضة إذا كانوا يقدمون رموزًا أحدث كضمان ، لأن أسواق الإقراض تحتوي في كثير من الأحيان على رموز أحدث وأكثر ندرة.تقدم معدلات فائدة أعلى للمقرضين. 

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن التداول باستخدام هذه الرموز الجديدة يزيد أيضًا من المخاطر ، حيث أن الرموز الجديدة لها معدل تخلف أعلى. من ناحية أخرى ، إذا قام المستخدمون بالإقراض برهون عقارية ثابتة ، فستكون أسعار الفائدة أقل ولكن أقل خطورة.

معدلات مرنة

تقود كاشي أيضًا الطريق في الابتكارات وراء نماذج أسعار الإقراض. تحتوي معظم بروتوكولات الإقراض على معدل فائدة ثابت ، مما يعني أن حساب ديون المقترض لا يتغير ، بغض النظر عن العوامل الأخرى. 

ومع ذلك ، فإن أسعار الفائدة متقلبة في كاشي - فهي مرنة. بمعنى آخر ، يعتمد سعر الفائدة في السوق على كفاءة استخدام رأس المال. على وجه التحديد ، في Kashi ، يمكنك اقتراض ما يصل إلى 80٪ من إجمالي الضمان للمجمع ، ولكن سيكون هناك اختلاف عند اقتراض 60٪ - 80٪ من أصول المجمع. 

عندما تقترض ما يصل إلى 80٪ ، ترتفع أسعار الفائدة - وهو أمر جيد للمقرض ، ولكن ربما لا يكون جيدًا للمقترض. في هذه الحالة ، سيكون هناك عدد أقل من المقترضين ولكن سيكون هناك المزيد من المقرضين. على العكس من ذلك ، عند الاقتراض أقل من 60٪ ، سينخفض ​​سعر الفائدة ببطء.

يعتمد هذا النموذج على الشكل أدناه:

Oracle المرنة

Oracle هي العمود الفقري لـ DeFi. توفر Oracle بيانات كاملة من شأنها أن تساعد في منع التلاعب بالأسعار وتحسين أمان مستخدمي البروتوكول. بدون أوراكل ، لن يتمكن المستخدمون من استخدام الأصول على منصات منفصلة ، وستعمل الأنظمة الأساسية بشكل أساسي دون الاستفادة من تأثيرات الشبكة.  

تعد Oracle Kashi أكثر دقة قليلاً من البروتوكولات الأخرى ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن Kashi تولد تأثيرات شبكة واسعة النطاق. للسماح للمستخدمين بإنشاء أي سوق ، يجب أن تكون Kashi قابلة للتطوير ، مما يسمح باستخدام العديد من الوحوش المختلفة. في Kashi ، عند إنشاء تجمع ، يختار المستخدمون أوراكل متاحًا للوصول إلى بيانات الأصول الخاصة بهم. 

بعد أوراكل Chainlink ، سيكون أوراكل TWAP هو الخيار التالي الذي يمكن للمستخدمين استخدامه. كانت نية Kashi استخدام أوراكل التي من شأنها أن تسمح للمستخدمين بالإضافة إلى مجموعة لا حصر لها من الرموز المميزة. يمكن استخدام أي أوراكل يناسب هذه المعايير من قبل كاشي في المستقبل.