Bitcoin Mining Profitability and Hashrate Trends for Late 2026

Data snapshot: September 14, 2026. Bitcoin mining economics can move quickly, so the figures below should be treated as a decision snapshot rather than a forecast.

Late 2026 is a difficult environment for Bitcoin miners to summarize with a simple “profitable” or “unprofitable” label. Network hashrate remains extremely high, transaction-fee income is modest, and newer ASICs have widened the efficiency gap between modern fleets and older machines. At the same time, profitability still varies sharply with electricity contracts, cooling design, uptime, pool fees, financing, and the market price of bitcoin.

Late-2026 mining conditions at a glance

Luxor’s Hashrate Index reported on September 14 that Bitcoin’s seven-day average network hashrate was about 943 EH/s, while the 30-day average was 928 EH/s. The latest difficulty adjustment, on September 5, increased difficulty 1.31% to 127.45T. Its September 14 estimate pointed to another increase of about 5.26% around September 19, although that estimate was not a confirmed future adjustment and can change as blocks arrive.

At the same snapshot, USD hashprice was about $39.25 per PH/s per day, versus a 30-day average of $38.04. Hashprice is a useful shorthand for gross mining revenue per unit of hashrate, but it is not profit. Luxor’s six-month forward market was pricing an average hashprice of about $36.92 per PH/s per day for September 2026 through February 2027. That forward price is a market signal, not a guaranteed future revenue level. See the September 14, 2026 Hashrate Index mining metrics.

Transaction fees were also contributing relatively little. Luxor reported a seven-day average of 0.0183 BTC in fees per block and said fees represented 0.59% of total block rewards over the week. Bitcoin’s protocol makes miner revenue the combination of the block subsidy and transaction fees; the Bitcoin developer guide on proof of work and block rewards explains that relationship. For miners, the practical implication is that late-2026 economics are still dominated by the subsidy and bitcoin price rather than by a large, dependable fee tail.

Why hashrate can stay high even when margins look thin

معدل التجزئة ليس مؤشرًا مباشرًا للربحية، بل يقيس القدرة الحاسوبية المخصصة للشبكة. يقوم بيتكوين بتعديل صعوبة التعدين كل 2016 كتلة للوصول إلى الفترة الزمنية المستهدفة، لذا فإن الزيادة المستمرة في معدل التجزئة الفعال ترفع مستوى المنافسة للجميع. توضح وثائق بروتوكول بيتكوين آلية تعديل الصعوبة هذه.

يُؤدي ذلك إلى مفاضلة هامة في أواخر عام 2026. إذ يُمكن للمُعدِّن إضافة جهاز أكثر كفاءة وتحسين تكلفة إنتاجه لكل تيراهاش، مع المساهمة في الوقت نفسه في شبكة لا تزال فيها المنافسة الإجمالية شديدة. وقد يمرّ المُشغِّلون الصناعيون بفترات انخفاض في الإيرادات، لأن عقود الطاقة والتحوّطات وعمر أسطولهم وهيكل رأس المال أو اقتصاديات تقليص الإنتاج لديهم تختلف عن تلك الخاصة بالمُعدِّن المنزلي.

إجراء عملي: لا تعتمد على ارتفاع معدل التجزئة وحده كدليل على أن المُعدِّن الجديد سيحقق عائدًا مقبولًا. صمّم جهازك بناءً على سعر التجزئة، والكفاءة، والتكلفة الإجمالية للكهرباء، ووقت التشغيل المتوقع، ومجموعة من نتائج صعوبة التعدين.

أصبحت كفاءة الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASIC) بشكل متزايد هي الخط الفاصل

تُظهر مواصفات الأجهزة مدى اتساع الفجوة بين تكلفة التشغيل والتكلفة الإجمالية. تُصنّف شركة BITMAIN جهاز ANTMINER S21 XP المُبرّد بالهواء بقدرة 270 تيرا هاش/ثانية، واستهلاك طاقة 3645 واط، وطاقة 13.5 جول/تيرا هاش. أما جهاز S21 Pro، فتبلغ قدرته 234 تيرا هاش/ثانية، واستهلاكه للطاقة 3510 واط، وطاقة 15 جول/تيرا هاش. وبالمقارنة، تبلغ قدرة عائلة S19j Pro الأقدم حوالي 29.5 جول/تيرا هاش. وفي أحدث التقنيات، يُصنّف جهاز S23 Hyd. المُبرّد بالماء من BITMAIN بقدرة 580 تيرا هاش/ثانية، واستهلاك طاقة 5510 واط، وطاقة 9.5 جول/تيرا هاش.

*حساب توضيحي باستخدام سعر التجزئة الفوري بتاريخ 14 سبتمبر. يتجاهل هذا الحساب رسوم المجمع، وفترات التوقف، وأحمال التبريد والتشغيل الإضافية، ورسوم الطلب، والضرائب، والإصلاحات، ورسوم الاستضافة، والتمويل، واستهلاك الأجهزة. لذا، فهو ليس سعر التعادل الحقيقي للربح.

المواصفات مأخوذة من دليل منتج BITMAIN S23 Hyd. ، ودليل منتج S21 XP ، ومواصفات S21 Pro ، ومواصفات سلسلة S19j .

الإجراء العملي: قارن الأجهزة بوحدة جول/تيرا هاش أولاً، ثم احسب إجمالي الواط على مستوى الموقع لكل تيرا هاش/ثانية مُوَصَّلة. قد تفقد دائرة متكاملة خاصة بالتطبيقات ذات كفاءة اسمية جزءًا من ميزتها إذا أضافت المنشأة تكاليف تبريد وتوزيع طاقة كبيرة.

أي نهج تعدين يناسب أي حالة؟

1. مشغل حالي ذو طاقة رخيصة للغاية

إذا كانت تكلفة الطاقة الإجمالية لديك منخفضة، فقد يكون من المنطقي إبقاء المعدات القديمة متصلة بالشبكة حتى مع وجود أجهزة أحدث أكثر كفاءة. السؤال المهم ليس ما إذا كانت وحدة من فئة S19 قديمة، بل ما إذا كان العائد المتوقع منها يتجاوز تكلفة تشغيلها التي يمكن تجنبها. مع ذلك، فإن المعدات القديمة تقلل من فرص انخفاض أسعار التجزئة أو زيادة صعوبتها.

الخيار الأمثل: المشغلون الذين لديهم تكاليف ثابتة للأجهزة، وطاقة منخفضة التكلفة، والقدرة على تقليص النفقات بسرعة. انتبه: تكلفة الصيانة وتكلفة الفرصة البديلة لمساحة الخوادم.

2. شركة تعدين صناعية ذات قدرة محدودة

إذا كانت القدرة بالميغاواط، أو مواقع الخوادم، أو سعة الربط البيني محدودة، تصبح الكفاءة أكثر أهمية. فاستبدال جهاز بقدرة 29.5 جول/تيرا هاش بتصميم أقل من 15 جول/تيرا هاش يمكن أن يوفر معدل تجزئة أعلى بكثير من نفس استهلاك الطاقة. يمكن لأنظمة الطاقة الكهرومائية أن تزيد الكفاءة بشكل أكبر، لكنها تفرض متطلبات على مستوى المنشأة. على سبيل المثال، يحدد دليل S23 Hyd. مدخلًا ثلاثي الأطوار بجهد 380-415 فولت وحلقة تبريد، لذا فهو ليس بديلاً جاهزًا لكل نظام تبريد هوائي.

الخيار الأمثل: المشغلون الذين يسعون إلى تحسين الإيرادات لكل ميغاواط بدلاً من تقليل سعر شراء المعدات. يجب مراقبة: تكلفة تحويل البنية التحتية، ووقت النشر، وقطع الغيار، وموثوقية نظام التبريد.

3. عامل تعدين منزلي أو على نطاق صغير

يمكن أن تؤدي الكهرباء المُباعة بالتجزئة إلى تآكل هوامش الربح في تعدين البيتكوين بسرعة. كما أن الضوضاء والحرارة وسعة الطاقة الكهربائية ورسوم مجمعات التعدين وفترات التوقف عن العمل تُعدّ عوامل أكثر أهمية من مجرد حساب استهلاك الطاقة لأجهزة ASIC. بالنسبة للعديد من الأسر، يوفر شراء البيتكوين مباشرةً إمكانية التعرض لتقلبات الأسعار دون الحاجة إلى تشغيل أجهزة، بينما يقدم التعدين هدفًا مختلفًا: إنتاج البيتكوين من خلال بنية تحتية مادية، مع إمكانية الاستفادة من الحرارة المُهدرة.

الخيار الأمثل: المستخدمون الذين يتمتعون بتكلفة كهرباء منخفضة بشكل استثنائي، واستخدام مثمر للحرارة، وتوصيلات كهربائية مناسبة، وسبب غير مالي للتعدين. تنبيه: لا تقارن التعدين فقط بتجميع البيتكوين "المجاني"؛ بل ضع في اعتبارك تكلفة الأجهزة وخيار شراء البيتكوين.

4. المشتري يفكر في أحدث الأجهزة

قد تتمتع أحدث معالجات ASIC بأعلى هامش ربح تشغيلي، لكنها قد تحقق عائدًا استثماريًا ضعيفًا إذا كانت تكاليف اقتنائها وبنيتها التحتية مرتفعة للغاية. تتمتع وحدة 9.5 جول/تيرا هاير بميزة كبيرة في استهلاك الطاقة مقارنةً بوحدة 29.5 جول/تيرا هاير، لكن العائد على الاستثمار يعتمد على السعر المدفوع مقابل هذه الكفاءة ومدة تشغيل الجهاز قبل أن تتغير الجدوى الاقتصادية.

الخيار الأمثل: المشترون القادرون على تقدير التكلفة الإجمالية للتركيب وتقييم معدل التجزئة الإضافي لكل ميغاواط. راقب: حسابات فترة الاسترداد التي تُجمّد سعر البيتكوين وصعوبة التعدين وسعر التجزئة لعدة سنوات.

ثلاثة متغيرات أهم من هدف سعري واحد للبيتكوين

تكلفة الكهرباء والموقع. عادةً ما تكون تكلفة الطاقة هي المصروفات التشغيلية الأكثر وضوحًا، ولكن الرقم المفيد هو التكلفة الإجمالية لتشغيل الأسطول: الطاقة، ورسوم الطلب عند الاقتضاء، والتبريد، والمحولات، والعمالة، والإصلاحات، ورسوم المسبح، وتكاليف الاستضافة العامة.

هاش برايس. يلخص هاش برايس سعر البيتكوين، وصعوبة الشبكة، والدعم، ورسوم المعاملات في إيرادات لكل وحدة من معدل التجزئة. وهو مفيد بشكل خاص لتحليل السيناريوهات. عند سعر 39.25 دولارًا أمريكيًا/بيتافاش/يوم، ينتج جهاز بقوة 270 تيرافلوب/ثانية حوالي 10.60 دولارًا أمريكيًا من إجمالي إيرادات التعدين اليومية قبل خصم التكاليف. عند متوسط ​​سعر 14 سبتمبر المتوقع لمدة ستة أشهر والبالغ 36.92 دولارًا أمريكيًا، فإن نفس معدل التجزئة يعادل حوالي 9.97 دولارًا أمريكيًا يوميًا قبل خصم التكاليف. كلا الرقمين ليسا مضمونين.

الكفاءة ووقت التشغيل. يحدد معدل استهلاك الطاقة (J/TH) كمية الكهرباء اللازمة لعملية تجزئة محددة، بينما يحدد وقت التشغيل مقدار الإنتاج الفعلي للجهاز من إجمالي إنتاجه النظري. الجهاز عالي الكفاءة الذي يبقى خارج الخدمة لا يحقق أي ربح.

ما الذي تخبرنا به اتجاهات أواخر عام 2026 - وما الذي لا تخبرنا به -

تم التحقق: اعتبارًا من 14 سبتمبر، كان متوسط ​​معدل التجزئة لمدة سبعة أيام حوالي 943 إكساهاش/ثانية، وكانت الصعوبة 127.45 تيرابايت بعد تعديل 5 سبتمبر، وكان سعر التجزئة الفوري حوالي 39.25 دولارًا/PH/يوم، وكانت مساهمة رسوم المعاملات الأخيرة صغيرة نسبيًا مقارنة بإجمالي مكافآت الكتلة.

مشروط: تتمتع الأجهزة الحديثة التي تقل عن 15 J/TH بمساحة أكبر بكثير لاستيعاب سعر التجزئة المنخفض مقارنة بالأجهزة القديمة التي تبلغ حوالي 30 J/TH، ولكن ما إذا كانت الترقية متفوقة اقتصاديًا يعتمد على سعر الشراء وتكلفة المنشأة والتمويل والعمر التشغيلي المتوقع.

غير معروف: لا يمكن معرفة سعر البيتكوين الدقيق في الربع الأخير من عام 2026، ولا الارتفاعات المستقبلية في الرسوم، ولا التعديلات اللاحقة على صعوبة التعدين، ولا معدل التجزئة الفعلي للشبكة مسبقًا. حتى تقدير صعوبة التعدين في 19 سبتمبر كان مجرد تقدير بناءً على لقطة بيانات 14 سبتمبر.

الإجراء العملي: بناء ثلاث حالات على الأقل - حالة الضغط، والحالة الأساسية، والحالة الإيجابية - وتحديثها بعد كل تعديل للصعوبة بدلاً من الاعتماد على توقعات نهاية العام.

قائمة مرجعية بسيطة لاتخاذ القرارات في أواخر عام 2026

• سجل الطاقة الكهربائية المقاسة لجهاز ASIC ومعدل التجزئة المُقدم، وليس فقط القيم الموجودة على لوحة الاسم.
• احسب التكلفة الإجمالية للكهرباء والمرافق لكل كيلوواط ساعة.
• استخدم سعر التجزئة الحالي للحالة الابتدائية وسعر تجزئة أقل لحالة الضغط.
• يشمل ذلك رسوم المسبح، ووقت التشغيل المتوقع، والإصلاحات، وأحمال التبريد، والتقليص.
• افصل بين نقطة التعادل التشغيلية وفترة استرداد تكلفة الأجهزة؛ فهما يجيبان على أسئلة مختلفة.
• بالنسبة للترقيات، قارن الربح لكل ميغاواط والربح لكل موضع في الرف، وليس فقط الربح لكل جهاز.
• أعد الحساب بعد تحركات سعر البيتكوين الرئيسية وكل تعديل للصعوبة.

خلاصة القول

يُنظر إلى تعدين البيتكوين في أواخر عام 2026 على أنه منافسة بين الكفاءة وتكلفة الطاقة، وليس مجرد رهان على سعر البيتكوين. فمعدل تجزئة الشبكة الذي يقارب 900 إكساهاش/ثانية، وسعر التجزئة الفوري الذي يبلغ حوالي 39 دولارًا/بيتاش/يوم، يُحدثان فرقًا كبيرًا في هوامش الربح بين جهاز تعدين مائي بقدرة 9.5 جول/تيراهاش ووحدة تبريد هوائي قديمة بقدرة 30 جول/تيراهاش تقريبًا. فالطاقة الرخيصة تُطيل عمر الأجهزة القديمة، وقد تجعل سعة الطاقة المحدودة الكفاءة العالية تستحق الاستثمار، كما يحتاج مُعدّنو البيتكوين المنزليون إلى مراعاة تكلفة الكهرباء المُستهلكة، والحرارة، والضوضاء، وانخفاض قيمة الأجهزة.

لذا، فإن الخيار الأكثر منطقية هو الخيار المشروط: الاحتفاظ بالأجهزة القديمة طالما أن اقتصاديات التشغيل الهامشية لا تزال جذابة، والترقية عندما يصبح انخفاض الطاقة أو سعة الخوادم عاملاً حاسماً في رفع الكفاءة بما يكفي لتبرير التكلفة الرأسمالية، وتجنب الاستثمار في التعدين الجديد عندما لا ينجح النموذج إلا في ظل افتراضات متفائلة بشأن سعر البيتكوين أو صعوبة التعدين. يجب إعادة حساب الأرقام بشكل دوري، فربحية التعدين في أواخر عام 2026 هدف متغيّر.