ما هو ليدو للتمويل؟ هل توكن LDO له بالفعل إمكانات؟

• تاريخ ليدو للتمويل
• شرح Lido Finance
• LDO ICO & Tokenomics
• تحليل السعر
• خارطة طريق ليدو للتمويل
• مخاوف ليدو المالية

هل تعلم أن ثلث حصة ETH في سلسلة Ethereum Beacon تأتي من بروتوكول واحد؟ البروتوكول هو Lido Finance ، وعلى الرغم من وجود مخاوف بشأن حصته الضخمة ، فإن مشروع التشفير لديه الكثير ليقدمه أكثر مما يمكن رؤيته.

تاريخ ليدو للتمويل

تأسست Lido Finance في أكتوبر 2020 من قبل Konstantin Lomashuk و Vasiliy Shapovalov و Jordan Fish.

كونستانتين حاصل على درجة الدكتوراه في التمويل وعمل في مجال التشفير منذ عام 2015 ، وعلى الأخص كمؤسس P2P Validator ، وهي شركة تدير عقد التحقق على سلاسل blockchain متعددة.

اشترى كونستانتين أول عملة بيتكوين له في عام 2014 ، وشارك في Ethereum ICO في وقت لاحق من ذلك العام ، ويبدو أنه لم يبيع أبدًا ETH BTC أو أي عملة مشفرة أخرى اشتراها منذ ذلك الحين.

نتيجة لذلك ، نمت ثروته من 10.000 ضعف إلى 50.000 ضعف في محفظته من العملات المشفرة ، ويقول إن سره هو التركيز على المشاريع التي يفكر بها المؤسسون.تطلع إلى الأمام.

حصل فاسيلي شابوفالوف على درجة البكالوريوس في الرياضيات وقضى ما يقرب من عقد من الزمان كمهندس برمجيات قبل أن يتحول إلى التشفير في عام 2019.

في عام 2020 ، أصبح Vasiliy كبير موظفي التكنولوجيا في P2P Validator وكانت إحدى مهامه الأولى هي بناء حل Staking تابع لجهة خارجية لسلسلة Ethereum Beacon القادمة. أصبح حل Staking من طرف ثالث في نهاية المطاف Lido Finance و Vasiliy يواصل العمل بصفته الشخص المسؤول عن الجوانب الفنية للمشروع.

على الرغم من أن اسم Jordan Fish قد يبدو غير مألوف ، إذا كنت شغوفًا بالعملات المشفرة ونشطًا على Twitter ، فقد تكون تتبعه بالفعل. هذا لأن الأردن هو Cobie ، المعروف سابقًا باسم Crypto Cobie ، وهو كاتب بودكاستو مشهور وكاتب مع ما يقرب من 700000 متابع على Twitter ويتزايد.

شارك الأردن في العملات المشفرة منذ عام 2012 ، وفي مقابلة استمرت أربع ساعات مؤخرًا ، أوضح أنه استثمر 500 دولار في Bitcoin منذ البداية.

الأردن حاصل على درجة البكالوريوس في علوم الكمبيوتر والبرمجة جزء جانبي من حياته المهنية. قضى معظم وقته في العمل في مجال التسويق ، وتحديداً في بنك Monzo ، أحد أوائل البنوك عبر الإنترنت في المملكة المتحدة.

ومن المثير للاهتمام ، أن جوردان شغل منصب الرئيس التنفيذي لشركة P2P Validator ، وهو يدعي أنه رئيس عروض أسعار Lido Finance مع كون كونستانتين وفاسيلي "عقل الاقتباس" للعملية.

ومع ذلك ، كان الأردن مؤلف منشور Medium الذي أعلن عن Lido Finance في أكتوبر 2020. ويبدو أن دوره كان جذب الانتباه والمستثمرين إلى المشروع عندما بدأ.

يترك جوردان Lido Finance في أوائل عام 2021 ، على الأرجح للتركيز فقط على البودكاست المشفر الذي يحمل عنوانًا مناسبًا ، والذي يبدأ في فبراير 2021 ويشارك في تقديمه مع Brian Krosgaard المعروف أيضًا باسم Ledger مرة أخرى موصى به بشدة.

وفقًا لـ crunchbase وسياسة الخصوصية على موقع Lido Finance على الويب ، تم إنشاء البروتوكول نفسه بواسطة شركة برمجيات مسجلة في جزر كايمان تسمى Defi Limited. على الرغم من أن Lido Finance أصبحت منذ ذلك الحين منظمة مستقلة لامركزية لا يوجد خلفها كيان.

شرح Lido Finance

Lido Finance هو بروتوكول Staking السائل الذي يسمح لك بتجميع العملات المشفرة Proof-of-Stake دون الحاجة إلى قفلها ، مما يعني أنه يمكنك التداول بحرية أثناء التخزين.

شرح موجز لكيفية عمل ذلك هو أنه عندما تقوم بتجميع عملتك المشفرة من خلال Lido Finance ، يمنحك البروتوكول رمزًا مميزًا قابلًا للتداول يعمل كنوع من إيصال العملة المشفرة التي اشتريتها. لذلك ، في حالة Ethereum عندما تقوم بوضع ETH على سلسلة Beacon من خلال Lido Finance ، يمنحك البروتوكول رمزًا يسمى ETH Staking أو stETH ، والذي يعكس سعر ETH ويمكن تداوله بحرية.

يحافظ stETH على ربط سعره بثلاث طرق ، الأولى هي من خلال المراجحة ، حيث يشتري متداولو المراجحة stETH عندما ينخفض ​​إلى ما دون سعر ETH لأنه يمكن استبداله مقابل ETH الفعلي في المستقبل.

الطريقة الثانية التي تحافظ بها stETH على ربط عملتها هي من خلال تعدين السيولة ، حيث يوفر Lido DAO مكافآت إضافية لأي شخص يوفر السيولة لأزواج التداول بين ETH و stETH.

هناك طريقة ثالثة لـ StETH للحفاظ على ربطها من خلال الطلب الأساسي على stETH حيث تكسب stETH مكافآت Staking في الوقت الفعلي. هذا هو الضمان المثالي لاستعارة بروتوكولات مثل AAVE و Maker DAO. ومع ذلك ، فإن حقيقة أن stETH تكسب مكافآت Staking في الوقت الفعلي تعني أن قيمتها تتغير وهذا يجعلها غير متوافقة مع بعض بروتوكولات DeFi على وجه التحديد التبادلات اللامركزية مثل Uniswap.

هذا هو السبب في وجود رمز stETH ثانٍ يسمى ملفوفة stETH أو wstETH ، والذي يسمح أساسًا لـ stETH الخاص بك بالاستمرار في الزيادة في القيمة مع الحفاظ على سعر ثابت لتداول DEX.  

إلى جانب سلسلة Ethereum Beacon ، تدعم Lido Finance حاليًا Solana و Kusama و Polygon. كما أنها بصدد إضافة دعم لبولكادوت.

كما هو مذكور في المقدمة ، تقوم Lido Finance بتحصيل حوالي ثلث إجمالي ETH على سلسلة Ethereum Beacon ، وهو مبلغ يزيد عن ثمانية مليارات دولار أمريكي. هذا لعدة أسباب.

يتطلب الحصول أولاً على مدقق في سلسلة Ethereum Beacon 32 ETH ، والتي لا يستطيع معظم الناس تحملها ولا يمكنهم المصادقة عليها من الناحية الفنية.

ثانيًا ، يتطلب كونك مدققًا لسلسلة Ethereum Beacon معرفة فنية بالإضافة إلى مراقبة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع حيث يخاطر المدققون بفقدان بعض ETH ، إذا توقفوا عن الاتصال بالإنترنت أو فشلوا في الترقية في الوقت المناسب.

يتطلب الأمر الثالث الذي أصبح مدققًا في سلسلة منارة Ethereum's مفتاح ETH المذكور أعلاه حتى يكمل Ethereum انتقاله من PoW إلى PoS . حتى عمليات سحب ETH المكدسة قد لا يُسمح بها على الفور ، وفي مقابلة أجريت مؤخرًا ، كشف أنتوني ساسانو ، المتحمس في Ethereum ، أن المدققين يمكن أن يظلوا عالقين في الانتظار لبعض الوقت.ستة أشهر.

لا ينبغي أن يكون مفاجئًا أن الكثير من ETH يتراكم بطريقة سائلة ولماذا تكون الحاجة إلى رهانات السيولة أعلى بكثير بالنسبة إلى Ethereum مقارنة بالعملات المشفرة الأخرى في PoS. إذا كنت تتساءل لماذا يتدفق الناس على Lido Finance لرهان السيولة بدلاً من التبادلات المركزية ، فالأمر كله يتعلق بالراحة والأمان.

بالنسبة لأولئك الذين بدأوا للتو في الحصول على السيولة على Lido Finance ، لا يتطلب الأمر KYC وبالتالي فإن البروتوكول متاح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت ، باستثناء بعض الاستثناءات ، تعرف على المزيد حول ذلك لاحقًا.

عندما تشارك ETH من خلال Lido Finance ، تقوم مجموعة من العقود الذكية التي تم تدقيقها تلقائيًا بتوزيع هذا ETH إلى مجموعة من 22 مدققًا على سلسلة Ethereum Beacon التي تم اختبارها بواسطة Lido DAO. من المهم ملاحظة أن مجتمع Lido يقدم بنشاط مدققي سلسلة منارة جديدة. هذا هو السبب في أن امتلاك Lido Finance لثلث رهانات ETH ليس بالضرورة سببًا للقلق.

كمكافأة لمشاركة البنية التحتية الخاصة بهم ، يكسب مدققو سلسلة Beacon 5 ٪ من مكافآت Staking من جميع ETH التي يتم تفويضها لهم من قبل Lido Finance. ستذهب نسبة 5 ٪ أخرى من مكافآت Staking إلى Lido DAO Treasury ، والتي يمكن استخدامها لتمويل تنفيذ Lido Finance جديد أو حتى تأمين بروتوكول إذا تم قطع المصدق التابع لـ Lido Finance. المتبقي.

90٪ يذهب إلى حاملي stETH ، ولهذا السبب فإن مكافأة الـ Staking لـ ETH على Lido Finance هي 4٪ مقارنة بـ 4.4٪ التي ستحصل عليها إذا قمت بالمشاركة مباشرة في سلسلة Beacon.

LDO ICO & Tokenomics

تم إطلاق Lido Finance رسميًا بعد إنشاء سلسلة Ethereum Beacon في ديسمبر 2020 ، وفي يناير من العام التالي ، تم إطلاق رمز LDO رسميًا. LDO هو رمز ERC-20 على سلسلة Ethereum blockchain بحد أقصى 1 مليار ، يتم سكها جميعًا عند التوريد. 

تقتصر حالات استخدام LDO حاليًا على التصويت في Lido DAO. وفقًا لمنشور المدونة الذي يعلن عن رمز LDO ، يذهب حوالي 36 ٪ من المعروض إلى خزانة Lido DAO ، ويذهب حوالي 22 ٪ إلى المستثمرين ، ويذهب 6.5 ٪ إلى المدققين الأوائل وتوقيعات حاملي البطاقات تعرف المزيد عنها ، ثم يذهب 20 ٪ إلى المطورون الأصليون لـ Lido Finance و 15٪ يذهبون إلى المؤسسين وموظفي المستقبل.

وفقًا لمقال حول رمز LDO المميز على موقع Lido Finance ، فإن الاستشهاد بالمساهمين الأوليين في Lido له مدة سنة واحدة ، تليها فترة استحقاق مدتها عام واحد. ينتهي الحجز لمدة عام واحد في ديسمبر 2021. ومن المنطقي أن هذا يعني أن الرموز المميزة لـ LDO ستنتهي في ديسمبر من هذا العام ، مما يوفر تلك الرموز الموجودة في خزانة Lido DAO بسبب جدول الحذف الذي يحدده تصويت المجتمع.  

من حيث المستثمرين ، حصلت Lido Finance على ثلاث جولات من التمويل حتى الآن. وفقًا لـ Messari ، كانت الجولة الأولى من التمويل في ديسمبر 2020 وقد جمعت مليوني دولار أمريكي من مختلف صناديق الاستثمار المشفرة والمستثمرين الأفراد وكذلك المؤسسين AAVE و Synthetix.

عقدت الجولة الثانية من تمويل Lido Finance في مارس من هذا العام وجمعت 70 مليون دولار أمريكي ، جميعها من عملة Andreessen Horowitz المشفرة.

عقدت جولة التمويل الثالثة لـ Lido Finance في وقت سابق من هذا الشهر ، وقد جمعت حوالي 73 مليون دولار أمريكي من مختلف صناديق الاستثمار المشفر ، منها 50 مليون دولار أمريكي من Paradigm. تضمنت هذه الجولة الثالثة من التمويل شراء صناديق تشفير LDO مباشرة من خزانة Lido DAO مقابل ما يقرب من 21000 ETH ، وهو اقتراح شراء تمت الموافقة عليه من قبل مجتمع Lido من خلال الحوكمة.

وفقًا للاقتراح ، تأتي جميع رموز LDO التي تم بيعها للصندوق خلال جولة التمويل الثالثة بإقفال لمدة عام واحد ، تليها نفس فترة الاستحقاق التي تبلغ عام واحد مثل التوزيع الأصلي وإن كان ذلك مع جدول زمني لاحق. ليس من الواضح ما إذا كان Andreessen Horowitz سيحصل على أي LDOs كجزء من الاستثمار أو إذا كان مرتبطًا بجدول العطاءات.

تكشف رحلة سريعة إلى Etherscan أن توزيع LDO يتمركز حاليًا إلى حد ما في أكبر المحافظ على الرغم من أن معظم هذه العقود ذكية ، ويفترض أنها تمنح عقودًا للمستثمرين الجدد. بواسطة Lido Finance.

الشيء المثير للقلق هو أنه لا يوجد سوى حوالي 15000 شخص يحملون LDOs على Ethereum على الرغم من تخيل أن هناك العديد من الأشخاص الآخرين الذين يحتفظون بـ LDOs في التبادلات المركزية. يتركز توزيع stETH و wstETH أيضًا في أكبر المحافظ على الرغم من أن معظمها عبارة عن عقود ذكية متعلقة ببروتوكول DeFi .

الشيء العظيم هو أن هناك أكثر من 75000 شخص يمتلكون Ethereum ويبدو أن هذا الرقم في تزايد. هذا هو أنه على الرغم من عدم وجود دعم لـ StETH في البورصات المركزية ، فمن المحتمل أن يكون نتيجة لهذه الحقيقة. علاوة على ذلك ، قام كل من stETH و wstETH بعمل جيد جدًا في الحفاظ على ربط عملاتهم على الرغم من أن stETH يبدو أنه يتداول بأقل قليلاً من سعر ETH ويتداول wstETH أعلى قليلاً من سعر ETH.

تحليل السعر

كما يمكن أن نرى ، فإن سعر LDO كئيب للغاية ، ليس هذا فقط ، ولكن حجم التداول محدود ويبدو أن LDO لديها بعض المضاربة والضخ والبيع.

تم إجراء أول عملية حقن مضاربة في الربيع الماضي وحدث ذلك لأن Lido Finance أعلنت أنها ستضيف دعمًا لسولانا. كانت بقية سوق العملات المشفرة تتقدم أيضًا في ذلك الوقت.

حدثت مضخة المضاربة الثانية في الصيف الماضي وحدثت لأن Lido Finance أصدرت برنامج إحالة يعرض مشاركة جزء من حصة ETH لأي شخص تحيله إلى البروتوكول.

أضافت Lido Finance أيضًا دعمًا لبروتوكول Terra's Anchor بالشراكة مع محفظة أجهزة Ledger لتتمكن من إجراء عملية تجميع السيولة باستخدام المحافظ الباردة ودعم رسمي إضافي لـ Solana blockchain.

حدثت المضاربة الثالثة للمضاربة في الشتاء الماضي وكان من المحتمل أن تكون بسبب الأخبار التي تفيد بأن Maker DAO فتح الباب لاستخدام stETH كضمان لصك العملة المستقرة اللامركزية DAI.

كان أحدث الضخ المضاربي لشركة LDO بسبب الإعلان عن أن AAVE ستكون مفتوحة أيضًا لاستخدام stETH كضمان.

يضيف Lido Finance أيضًا دعمًا لسلسلة Polygon الجانبية وبالطبع هناك الكثير من الضجيج المحيط بجمع التبرعات 70 مليون دولار.

بافتراض أن متوسط ​​السعر هو دولار أمريكي واحد ، وهو أمر سخي ، فقد كان هناك ضغط بيع يصل إلى 300 مليون دولار منذ بدء تداول رمز LDO. من ناحية الطلب ، يبدو أن المحرك الحقيقي الوحيد للطلب هو المضاربة وقد جف ذلك مع ظهور السوق الهابطة.

خارطة طريق ليدو للتمويل

كما هو الحال دائمًا ، تعتمد إمكانات LDO طويلة الأجل على معالم Lido Finance القادمة ولا يبدو أن هناك نقصًا فيها.

الأول هو خارطة طريق Lido Finance ، بالتفصيل في منشور مدونة في يوليو الماضي. كما يوحي العنوان ، فإن الهدف طويل الأجل لـ Lido Finance هو جعل السيولة غير موثوق بها تمامًا ، مما يعني أنه لا توجد منظمة مركزية تشارك في إيداع العملة المشفرة أو تجميدها أو سحبها في البورصة.

إن Lido Finance مهووسة أيضًا بالتأكد من بقاء Ethereum لامركزية قدر الإمكان ، وهذا يعني فتح الباب أمام أكبر عدد ممكن من مدققي سلسلة Beacon ، مع جعل بروتوكولها أكثر جاذبية مقارنة ببدائل تخزين السوائل الأخرى الموجودة في البورصات المركزية .

هناك عاملان فقط لا يجعلان Lido Finance جديرة بالثقة تمامًا وفريدة من نوعها ، وهما أن جميع عمليات السحب من المدقق يتم التحكم فيها بواسطة محفظة متعددة الموقعين بها 11 موقعًا ، ستة منهم يجب أن يوقعوا كل معاملة سحب. من الواضح أن هذا ليس موثوقًا للغاية وغير عملي أيضًا على المدى الطويل.

العنصر الثاني هو عملية تقديم مصادقات جديدة إلى Lido Finance ، والتي ستعاود الاتصال بها يتم تدقيقها بواسطة Lido DAO. في حين أن هذا يضمن شرعية مدققي Lido Finance ، فإنه يعمل أيضًا كنقطة ثقة وفي نفس الوقت يمنع المزيد من اللامركزية.

في منشور مدونة متابعة من أبريل من هذا العام ، قام Lido Finance بتفصيل خصائص مجموعة المدققين الجيدة واقترح حلين محددين حول كيفية دمج أدوات التحقق الإضافية. الحل الأول هو تقنية التحقق اللامركزية أو DVT حيث يمكن للمدققين العمل معًا للتوقيع على كتلة واحدة. يسمح ذلك بتضمين المدققين الجدد كجزء من مجموعة أدوات التحقق الحالية ، مما يجعل البروتوكول قابلاً للتلاعب أو الأخطاء من المدققين الجدد.

الحل الثاني هو نتيجة مشغل العقدة ، أو NOS ، والتي ستولد سمعة لكل مدقق بناءً على مجموعة من المقاييس التي يحتمل أن تشمل حصص LDO ، والتي يمكن قطعها.

كشفت لقطة لـ Lido DAO أن ثلاثة مقترحات فقط نشطة ، يبدو أن أولها مجرد سؤال اختبار. يقترح الثاني تقليل رسوم الإحالة الخاصة بإيثروم ويقترح الثالث زيادة تكلفة تقديم الاقتراح. تتم الموافقة على كلا الاقتراحين حاليًا ، لذلك دعونا نتوقع أن نرى تنفيذهما قريبًا.

مخاوف ليدو المالية

سيكون من الخطأ عدم ذكر المخاوف المحتملة بشأن Lido Finance. الأول هو الأخطاء المحتملة في البروتوكول ، وذلك أساسًا لأنه تم اكتشاف الأخطاء الحرجة في كود Lido Finance مرتين.

تم اكتشاف الخطأ الأول في أكتوبر الماضي وعرض أكثر من 20،000 ETH للخطر. لحسن الحظ ، تم اكتشاف الخطأ وإصلاحه قبل وقوع الهجوم.

تم اكتشاف الخطأ الثاني في مارس من هذا العام وهو مرتبط بالعديد من الواجهات الأمامية لبروتوكول Lido Finance ، وتم اكتشاف الخطأ مرة أخرى وإصلاحه قبل حدوث أي هجمات.

يقودنا هذا إلى الاعتقاد بأنه من الممكن استمرار اكتشاف المزيد من الأخطاء وذلك لأن التعديلات على البروتوكول ستحدث مع استمرار انتقال Ethereum إلى PoS. هذا شيء ذكره فريق تطوير Lido Finance وبغض النظر عن مدى كفاءتهم أو عدد عمليات التدقيق التي يقومون بها ، فهناك دائمًا أخطاء.

• تعلن Lido Finance عن تفاصيل الترقية التالية قبل ترقية شنغهاي
• تم إدراج Lido DAO (LDO) رسميًا في Coinbase