تقييم DeFi: هل يمكن تسعير DeFi بالتدفق النقدي؟

يترجم المقال رأي المؤلف @ jdorman81 حول مسألة التقييم في ديفي ، إلى جانب بعض الآراء الشخصية للمترجم.

هذا المقال الذي قرأته على Twitter المؤلف @ jdorman81 ، وجدته جيدًا جدًا. لذلك أريد تلخيص أفكار المؤلف ومشاركة بعض أفكاري حول هذا الموضوع.

تقرأها وتحيل إليها للحصول على منظور أكثر للاستثمار في العملات المشفرة. هذه ليست نصيحة استثمارية.

رابط إلى تغريدة مؤلفي الأصلية أسفل المقالة.

قضايا التسعير في DeFi

يصعب تقييم BTC و ETH 

يثير المؤلف قضية DeFi ويقارنها بـ BTC & ETH على النحو التالي.

يمكن تسعير DeFi على أساس "التدفق النقدي" - أي يمكن تسعيره على أساس التدفق النقدي. وفي الوقت نفسه ، لا يمكن استخدام $ BTC و $ ETH (المنتمين إلى الطبقة 1). لذلك ، فإنه يخلق سقفًا (لأنه يمكن حسابه) يتشكل منه مستوى مقاومة نفسية.

ولهذا السبب يستثمر المستثمرون الجريئون عند ضخ رأس المال في الشركات الناشئة حتى لا يحققوا ربحًا. لماذا ا؟

بمجرد تحديد التدفق النقدي والتشغيل بشكل مربح ، سيتغير نموذج التسعير.

بالنسبة لي ، هذه فكرة جيدة جدا. إذا كنت في منصب صاحب مشروع أو مستثمر مستقل. أنا بالتأكيد أريد أن تنمو قيمة الرمز المميز (معظمنا يفعل ذلك). فهل هناك سبب أفضل من عدم السماح لأي شخص بتسعير Market Cap 1 لمشروعك ، ولا يمكن لأحد التنبؤ به. ودعه ينمو؟

حول هذا الأمر ، أفكر على الفور في شركة تقنية كبيرة جدًا (غير مشفرة). هذا أمازون.

في عام 2018 ، حققت أمازون ربحًا قدره 11.2 مليار دولار أمريكي ، لكنها لم تدفع فلسًا واحدًا كضرائب.

المصدر: Vneconomy

والسبب هو أن أمازون تعاني من خسارة تراكمية كبيرة. أي أن إيراداتها (إيراداتها) سلبية.

في ما يلي مخطط نمو لسهم Amazon ، مرتفعًا بما يقرب من 2000 ضعف.

لذا من الآن فصاعدًا ، فإن تقييمات المؤشرات مثل P / E و P / EBITDA وما إلى ذلك بالنسبة إلى Amazon لا معنى لها تقريبًا (لأن الربح الفعلي ليس هو نفسه الموجود في البيانات المالية) ، بالإضافة إلى أن Amazon هي شركة تكنولوجية ذات معدل النمو السريع ، تحدى المستثمرون وهم على استعداد لقبول تقييم مرتفع للسعر / الربحية ، يساوي 93 كما هو الحال اليوم.  

بالعودة إلى التشفير ، أخذت نفس المثال مع BTC & ETH.

كيف يتم حساب "التدفق النقدي" لـ BTC و ETH؟ هل هناك طريقة لحسابه ، وإذا كان الأمر كذلك ، فهل يثق به كثير من الناس؟

إذا كانت الإجابة لا ، فأنت تعلم بالفعل.

لم أجد أيضًا إجابة ترضي حساب التدفق النقدي لـ BTC أو ETH أو بعض العملات المعدنية الأخرى.

هذا هو السبب أيضًا وراء اعتقادي أن الاحتمالية الصعودية لـ BTC و ETH لا تزال عالية جدًا في المستقبل البعيد. (سأشارك المزيد من الأفكار حول كيفية الاستثمار أدناه).

يمكن أن يساعد التدفق النقدي في DeFi في التقييم

ماذا عن DeFi ، كيف تحسب التدفق النقدي؟

الجواب محسوب.

على سبيل المثال ، باستخدام مشروع Yearn ، يمكنك تطبيق نموذج تسعير الشركات غير المشفرة عليه. الأرقام المتاحة:

• إجمالي القيمة المقفلة (TVL).
• نسبة السعر / الأرباح الحالية (السعر / الأرباح - P / E).
• التدفق النقدي والخصم.

حسنًا ، يجب أن يكون ذلك كافيًا لتكون قادرًا على التوصل إلى تقييم أساسي لعملة YFI.

ويمكن أيضًا تقدير الرموز المميزة لـ DeFi بالسعر الأساسي ، إذا كانت هذه العوامل كافية.

يمكنك الرجوع إلى السعر المستقبلي لـ YFI في تحليل Mechanism Capital من خلال ترجمة فريقنا هنا: YFI: أطر للتقييم الأساسي

أيضًا وفقًا لـ jdorman81:

في سوق العملات المشفرة ، 80٪ من المشاريع في أعلى 25 سقف سوق هي "دعابات" ، والغالبية من الطبقات وليس للعملات المشفرة فرصة للنجاح. والسبب هو أن المؤلف يعتقد أن هذه الصناعة تتشكل من خلال صناديق رأس المال الاستثماري مع عقلية "النمو الهائل ، ومعدل النجاح المنخفض ، ولكن لا يمكنك إثبات خطأنا".

وصحيح أننا لا نستطيع إثبات خطأهم ، وكيفية تقييم المشروع وفقًا لطريقة السعر / الربح لكل سهم عندما لا يحتوي هذا المشروع على E ، وكيفية تقييم الأصول عندما لا تكون ميزانية المشروع موجودة دولار ، ... لذلك ، في النهاية ، سيتم تقييم القيمة بشيء نستخدمه جميعًا: "الإيمان". نعتقد أنها كبيرة وستكون كبيرة.

لهذا السبب في مجموعة أفضل 25 شركة أعلاه ، يوجد عدد قليل جدًا من أسماء مشاريع DeFi. على وجه التحديد ، فإن ETH و BTC هما أوضح دليل على نجاح مشاريع التشفير حتى الآن.

سعر BTC و ETH باهظ الثمن أو رخيص ، ومن الصعب تخمينه. يقال إن بعض الرموز المميزة لـ DeFi رخيصة ، لكن السعر محدود دائمًا بإيرادات المشروع في الوقت الحاضر وفي المستقبل.

اختر الرمز الذي تريد الاستثمار فيه بأمان

هل يجب أن تستثمر في DeFi؟

هذا هو رأي @ jdorman81.

يفضل المؤلف العملات المشفرة مع المزيد من التقييم. يتيح لك أن تكون أكثر ثقة بشأن استثمارك في الرموز المميزة. لأن هناك أساسًا لمعرفة ما إذا كانت العملة / الرمز المميز رخيصة أم باهظة الثمن.

بعض الرموز التي ذكرها @ jdorman81 في هذه المجموعة $ NXM $ FTT $ HXRO $ GNO $ YFI $ UNI.

بالنسبة للعملات المعدنية ، الرموز المميزة التي ليست ذات قيمة مثل: $ XTZ $ ADA $ LTC $ XRP أو $ TSLA ، لا يبدو أن المؤلف مهتم. لأنه لا أساس ولا عقيدة. لا أعرف ما إذا كان سعره الحالي رخيصًا أم مكلفًا.

حسنًا ، أعتقد أن هذا واضح تمامًا حول وجهة نظر المؤلف @ jdorman81.

في رأيي ، هذا مستثمر طويل الأجل ، ولديه خبرة كبيرة في الاستثمار في الأسواق غير المشفرة. ينتمي هذا الرجل إلى فئة المستثمرين الآمنين ، ودائمًا ما يبحث بعناية في المعلومات والمؤشرات ذات الصلة للشركة لتقييمها.

لهذا السبب يختار دائمًا الاستثمار عندما يمكن تقييمه بوضوح.

في التشفير ، تمتلك مجموعة مشاريع DeFi بعضًا من المشاريع التي يتم تقييمها بناءً على إيراداتها ، وليس لدى المجموعة الأخرى أي أساس لمعرفة مدى تكلفة أو تكلفة الاستثمار.

اختر مدرسة الاستثمار المناسبة لك

بالنسبة لي ، هذه وجهة نظر استثمارية جديدة لمقارنتها بالأسواق التقليدية الأخرى.

أنا لا أعطي رأيًا مخالفًا أو أتفق تمامًا مع المؤلف. في رأيي ، تكمن الإجابة في "الذوق الاستثماري" لكل شخص.

• إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل ولديك نظرية الاستثمار الخاصة بك ، وتأكد دائمًا من قراراتك الاستثمارية فقط عندما يكون لديك بيانات كافية ، فإن طريقة @ jdorman81 مناسبة. مع الإخوة. وفي التشفير ، يجب على المرء أن يبحث عن مشاريع DeFi التي يمكنها حساب التدفق النقدي.
• وإذا كنت مستثمرًا متوسط ​​الأجل ، وتبحث عن مشاريع استثمارية سريعة وعالية النمو ، فيمكنك تجاهل التقييم المميز / العملة المعدنية لمشروع ما. لكن فقط اعتني بالعوامل الأخرى مثل التحليل الأساسي والتحليل الفني

أميل حاليًا إلى الخيار الثاني ، ولكن ربما في المستقبل ، عندما يتطور DeFi أو مجال جديد في التشفير ، يمكنني تطبيق الخيار 1 بمرونة لاتخاذ القرار الأول.خاص.

ماذا عن الاخوة؟ ما هو رأيك في الاستثمار؟ كيف تسعير التوكنات حسب توقعاتك؟

الرجاء التعليق أدناه للمناقشة.

وإذا كنت تحب مقالات مشاركة الرأي الخاصة بي مثل هذه ، فيرجى التعليق لإعلامي ولديك المزيد من المقالات في المستقبل.