¿Qué son las finanzas nocionales? Conozca la plataforma de préstamos a tasa fija

• ¿Qué es Nocional?
• Ventajas y desventajas del interés fijo
• Ingredientes de Nocional
• Los grupos de usuarios se unen a Notional
• Cómo funciona la financiación teórica
• El desarrollo de las finanzas teóricas
• Potencial futuro
• Concluir

¿Qué es Nocional?

Notional.Finance es un protocolo construido en Ethereum que permite pedir prestado/prestar criptoactivos con una tasa de interés fija (tasa de interés fija) durante un período de tiempo fijo a través de una herramienta llamada Notional.Finance.fCash .

Ventajas y desventajas del interés fijo

Como su nombre lo indica, las tasas de interés fijas las establece el prestamista y el prestatario las acepta durante el plazo del préstamo. Para los prestatarios, esto puede ser una bendición si las tasas de interés aumentan: se embolsan los ahorros a una tasa de interés más baja. 

Pero esto puede resultar contraproducente en tiempos de altas tasas de interés. Si un prestatario fija una tasa de interés alta en una hipoteca o préstamo y luego la tasa base cae, puede terminar pagando más de lo que pagaría si pudiera reducir la tasa de sus préstamos, respectivamente. 

Es por eso que los prestamistas también ofrecen préstamos e hipotecas con tasas ajustables. Ahora, esto es excelente para los prestatarios que tienen tasas de interés altas y luego se benefician cuando bajan. Pero si hacen lo contrario, pedir prestado a tasas de interés bajas, las tasas de interés pueden subir y hacer que los préstamos sean más caros de pagar.

Ingredientes de Nocional 

Ficha fCash

Los tokens de fCash son los componentes básicos del sistema Notional. fCash es un token transferible y representa un reclamo de flujo de efectivo positivo o negativo en un momento específico en el futuro.

2 características importantes de fCash:

• Se puede cambiar por una moneda
• Determinado por moneda y futuros

Los tokens fCash siempre se crean en pares de activos (activos) y pasivos (pasivo) . Los activos y pasivos totales siempre son cero en el sistema de Notional.

• Un saldo fCash positivo es un activo, canjeable por una divisa al vencimiento
• Un saldo de fCash negativo es una obligación de deuda, lo que requiere que un tenedor de fCash negativo proporcione una moneda al vencimiento

fCash permite a los usuarios mover capital a lo largo del tiempo. Supongamos que desea pedir prestado $ 10,000 en DAI de Notional. Después de calcular el interés, acepta pagar 10 500 DAI en una fecha futura, generalmente de 3 semanas a un año para monedas estables y hasta seis meses para ETH y WBTC. Luego, el prestatario recibirá una forma criptográfica de esa obligación de deuda, expresada como -10 500 fCash, cobrada por ese pago futuro y canjeable por 10 500 DAI en la fecha de vencimiento. 

Es por eso que hay un prefijo "f" antes de Efectivo, donde la diferencia de valor entre DAI y fDAI es el interés acumulado. En otras palabras, cuando los prestatarios depositen su garantía, generarán tokens fCash, que el prestamista recibirá en forma de fCash.

A cambio, estos tokens fCash se pueden cambiar por otras criptomonedas, como ETH, WBTC , USDC o DAI. Al final, el prestatario obtiene la propiedad que desea, recordando pagarla antes de la fecha de vencimiento. Si no pagan el préstamo, los prestatarios corren el riesgo de liquidar su exceso de garantía. Por supuesto, debido a su naturaleza estable, las monedas estables tienen una sobrecolateralización más baja del 120 %, mientras que WBTC y ETH tienen una sobrecolateralización del 150 %. Además de pagar el préstamo, los prestatarios pueden extender su fecha de vencimiento futura, lo que se conoce como una extensión de su contrato.

Fondo de Liquidez (LP)

Notional hace posible que fCash negocie en fondos de liquidez creados bajo el mecanismo AMM. Un grupo de liquidez mantendrá fCash junto con una de sus monedas (por ejemplo, DAI y fDAI). Cada grupo de liquidez proporcionará un tiempo de vencimiento. Por ejemplo, un grupo DAI/fDAI con fecha de vencimiento del 20 de octubre de 2021, el grupo retendrá fDAI hasta el 20 de octubre de 2021.

Madurez (tiempo hasta la madurez)

Los fondos de liquidez existirán durante un cierto período de tiempo dependiendo de la configuración de los parámetros de gobierno . Por ejemplo, el fondo de liquidez trimestral vencerá cada 3 meses.

Los grupos de usuarios se unen a Notional

Habrá 3 tipos principales de usuarios involucrados, que incluyen:

1. Prestamistas (prestamistas)
2. Prestatarios (prestatarios)
3. Proveedores de liquidez (los que proporcionan liquidez)

Fuente: Financiamiento Nocional

Los 3 usuarios anteriores participarán en Notional Finance mediante:

1. El proveedor de liquidez proporciona DAI y fDAI al grupo, la cantidad puede ser prestada / prestada por 2 partes
2. El prestamista depositará DAI en el grupo y recibirá fDAI a cambio (con el compromiso de recibir una cierta cantidad de DAI en el futuro)
3. Los prestatarios tomarán prestado DAI del grupo y depositarán fDAI (con el compromiso de pagar una cantidad fija de DAI en el futuro)

Cómo funciona la financiación teórica

préstamo (préstamo)

Los usuarios que quieran prestar sus activos a una tasa fija pueden comprar fCash.

Por ejemplo: la persona A tiene 100 DAI, quiere prestar por 3 meses, luego A traerá 100 DAI al grupo de DAI/fDAI con un plazo de 3 meses y los cambiará por una cantidad de fDAI. Suponiendo una tasa fija del 5 % durante 3 meses, el grupo intercambiará A por 105 fDAI durante 3 meses. Después de 3 meses, A intercambió estos 105 fDAI (en forma positiva) para recibir 105 DAI.

Préstamo

Para pedir prestado en Notional, los usuarios primero deben hipotecar una cierta cantidad de activos en el sistema Notional.

Por ejemplo: An tiene 1 ETH y no necesita usarlo, quiere pedir prestado DAI para invertir en otro token pero todavía tiene ETH. An hipoteca este 1 ETH a Notional y acuña un término fCash par de números positivos y negativos. Los autores de ejemplo aquí son 105 fDAI y -105 fDAI.

Luego, para pedir prestado DAI, An solo necesita traer +105 fDAI al grupo fDAI/DAI a cambio de DAI, digamos 100 DAI. En ese momento, la cartera de An en Notional será de -105 fDAI. Si presta atención al significado de saldo negativo, comprenderá que An incumple una obligación de pago de la deuda al vencimiento. Al vencimiento, An debe traer 105 DAI para pagar Notional, de lo contrario, la garantía se utilizará para pagar la deuda (que es el 1 ETH inicial).

Aportando Liquidez

Los proveedores de liquidez en Notional aportarán una cantidad de dinero y fCash a los fondos de liquidez y recuperarán una parte de la tarifa cuando el prestatario/prestamista realice una transacción de divisas/fCash en el fondo.

Mecanismo de suministro de liquidez

Hung tiene una cantidad de dinero de 100 DAI que quiere traer para proporcionar liquidez. Hung ingresará a Notional mint 1 con otro par de -105 fDAI y +105 fDAI con cierto vencimiento.

Después de eso, Hung agregará 100 DAI y +105 fDAI de liquidez al grupo DAI/fDAI, recibiendo Liquidity Token (LT). En ese momento, la cartera de Hung consistía en LT y -105 fDAI a plazo.

El token de liquidez en Notional es completamente similar al token LP que obtiene al proporcionar liquidez en Uniswap u otras plataformas. Representará significativamente el capital que ha proporcionado al grupo.

nTokens y cTokens de Notional

Otra forma de proporcionar liquidez es a través de nTokens. Cuando los prestamistas proporcionen liquidez al grupo de liquidez, recibirán nTokens como un activo ERC-20 . Representan vencimientos encriptados para criptomonedas depositadas, canjeables por "una parte de la liquidez total de Notional en una moneda determinada en todos los vencimientos activos".

Ejemplo: si LP ofrece la moneda estable DAI al grupo de liquidez, recibirán nDAI. Lo mismo ocurre con nETH y nUSDC.

Los propios nTokens se pueden utilizar como garantía para préstamos. Además, los LP obtienen un ingreso pasivo con sus nTokens simplemente por tenerlos, en función de las tarifas de transacción (cuando las personas toman prestados sus activos), en función de las tasas de interés de fCash y de la recepción de incentivos.

Derivado del protocolo Compound, los cTokens incorporados se destacan como un activo rentable. Como tales, aumentan la rentabilidad de los proveedores de liquidez de forma similar a los nTokens. En Notional V1, solo fCash se utiliza como activo de liquidación. 

Fuente: Financiamiento Nocional

Esto cambió en V2, donde un cToken, como cUSDC o cDAI, representa la liquidación al vencimiento. Esta división permite a Notional aumentar sus rendimientos de LP cuando depositan cTokens en el grupo de liquidez en lugar de la moneda base.

Asimismo, cToken permite que los préstamos a tasa fija acumulen tasas variables de cToken tan pronto como venzan.

Impulsores de ingresos

El cálculo de PnL de los proveedores de liquidez se basará en la fórmula:

PnL = activos en el momento del cálculo – activos iniciales

Puede consultar el cálculo de ingresos de demostración aquí:

Por lo tanto, el beneficio de proporcionar liquidez en Notional provendrá de 2 fuentes principales :

1. Tarifa de transacción
2. Cambio en las tenencias netas de los proveedores de liquidez (LP fCash Position)

En cuanto a las tarifas de transacción, simplemente puede entender que cuantas más actividades de préstamo y préstamo se realicen en el Pool => más transacciones DAI/fDAI => más tarifas recaudadas.

Con respecto a la posición de retención, puede revisar la tabla anterior para ver su impacto en el PnL de los proveedores de liquidez.

La única diferencia entre AMM nocional y AMM como Uniswap es que el grupo de Notional tiene una tasa de volatilidad de precios mucho más baja que los pares de grupos de Uniswap => minimizando la ocurrencia de pérdida impermanente (pérdida impermanente).

El desarrollo de las finanzas teóricas

Notional Fiance ha experimentado un impresionante período de desarrollo con el repentino crecimiento de Total Value Locked (TVL). Puede rastrear los parámetros en la imagen a continuación:

Fuente: DefiPulse

Desde noviembre de 2020 hasta ahora, el TVL de Notional ha crecido de unos 100.000 dólares a más de 15 millones de dólares, lo que equivale a una tasa de crecimiento de unas 150 veces . Este es un número muy terrible en sólo 7 meses.

Actualmente, las tasas de interés fijas en Notional varían desde más del 5% hasta alrededor del 7% dependiendo del plazo. Según el autor, esta es una tasa de interés fija impresionante para atraer a los usuarios a pedir dinero prestado porque, de hecho, si usa el préstamo de manera efectiva, es muy posible que obtenga más ganancias que el interés pagado.

Cuando la actividad de préstamo aumenta bruscamente => aumentan las transacciones en el grupo => aumentan los beneficios tanto de los prestamistas como de los proveedores de liquidez => creando crecimiento para la plataforma.

Potencial futuro

Con base en el análisis anterior, puede ver que el mecanismo de financiación nocional funciona de manera muy interesante con el mecanismo de combinación entre Liquidity Pool, Maturity y fCash. Este mecanismo contribuye a mantener las tasas de interés fijas y el buen funcionamiento del protocolo, al tiempo que garantiza los intereses de los prestatarios/prestamistas, al mismo tiempo que genera ingresos para el proyecto y los proveedores de pago.

• Notional Finance ha construido el protocolo casi como un banco de la vida real .

Esto es extremadamente significativo en el contexto de que muchas organizaciones e individuos todavía tienen mucho miedo de la rápida y fuerte volatilidad del mercado de criptomonedas. El autor cree que Notional Finance continuará creciendo, no solo como una plataforma de préstamos a tasa fija, sino también como un puente entre el mercado de préstamos/préstamos criptográficos y la vida real.

Concluir

Las tasas de interés fijas son uno de los temas clave en DeFi. Notional Finance ha ideado su solución y producto. 

Teddy Woodward y Jeff Wu formaron Notional Finance en noviembre de 2019 en un hackathon en San Francisco. En enero de 2020, lanzaron el proyecto en Ethereum. Hasta abril de 2021, han recaudado 11,3 millones de dólares en tres rondas de financiación, impulsadas principalmente por Pantera Capital, Polychain y Coinbase Ventures.

Por lo tanto, puede intentar experimentar la plataforma para tener la oportunidad de obtener retroactividad si está disponible.

Socio Principal de Notional Finance

Además, debido a que es un nicho recientemente desarrollado, también puede encontrar más soluciones y otros proyectos por sí mismo para aprovechar las mejores oportunidades de inversión.

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