0x Análisis del modelo operativo (ZRX): necesita cambiar para crecer

¿Qué componentes tiene 0x dentro? Analicemos el modelo operativo de 0x para ver cómo los componentes crean valor para 0x.

Resumen de 0x (ZRX)

0x (ZRX) es un protocolo que permite a los constructores crear productos financieros. Construido en octubre de 2016 por 0x Labs, el proyecto nació para resolver el problema de liquidez de los activos, cuando el equipo piensa que en el futuro, todos los activos se colocarán en Blockchain.

En 0x podemos construir lo que:

• DEX.
• Compre como eBay para bienes digitales.
• Creador de mercado establecido, robot comercial de arbitraje.
• El protocolo DeFi necesita liquidez (préstamos, derivados, opciones).
• Mesa de negociación OTC.

Además, 0x se integra en productos que utilizan el comercio como acompañamiento, por ejemplo:

• Juego: crea un lugar para que los usuarios intercambien artículos.
• Monedero: agregue funciones de transacción como Monedero Coin98.
• Plataforma de gestión de carteras.

Cómo resolver el problema de 0x

Los DEX del libro de pedidos funcionarán de la siguiente manera:

• Maker (vendedor) crea la transacción.
• Transacciones en Blockchain.
• Taker (comprador) compra la propiedad.

A través de las 3 actividades anteriores, puede ver que Blockchain será un intermediario entre el vendedor y el comprador, por lo que las actividades ocurren consecutivamente en Blockchain (On-chain). Pero cualquier operación relacionada con Blockchain requiere una tarifa de gas, lo que genera muchas tarifas innecesarias.

0x resuelve el problema tomando pedidos de los vendedores (fuera de la cadena), cuando un usuario quiere comprar ese pedido, las últimas operaciones se procesan en la cadena, lo que genera ahorros y muchos gastos. Entonces, en una transacción, solo el comprador paga la tarifa del Protocolo.

Modelo operativo de 0x

Los componentes actuales de 0x son los siguientes:

• 0x API: API para conectar Relayers, lo que es Relayer se discutirá más adelante.
• 0x Mesh: una red de igual a igual para que los usuarios compartan pedidos a través de 0x.
• Matcha: DEX Aggerator, conectando la liquidez de otros intercambios, ayudando a los usuarios a obtener buenos precios y menos desviación de precios al operar. Este modelo es como 1 pulgada.
• 0x Nativo: Dónde negociar 0x RFQ.
• Extensiones 0x: Contratos que extienden 0x.

Componentes de 0x actual

A continuación, veremos cada uno de los productos que aún están en proceso y cómo crean valor para ZRX: el token de 0x.

API 0x

¿Qué es la API 0x?

La API 0x puede verse como un grupo de liquidez de muchos proveedores de liquidez, como Kyber Network, Uniswap,... Para que los repetidores obtengan liquidez 0x, deben adjuntar esta API. Por lo tanto, 0x API puede verse como un puente entre los proveedores de liquidez y los proyectos que necesitan liquidez.

Cómo funciona la API 0x

Los repetidores son proyectos que se conectan a 0x a través de la API de 0x. Actualmente, los repetidores de 0x son una serie de DEX como: Matcha, Tokenlon, MetaMask, DeFi Saver, TokenSet,... En los cuales, Matcha en sí es el producto de 0x. Puede seguir a los repetidores en acción aquí .

¿Cómo captura la API 0x el valor para ZRX?

En primer lugar, los usuarios que comercian con repetidores que tienen liquidez hasta 0x tendrán que pagar una tarifa de transacción, que se pondrá en un grupo. Después del final de un cierto período (época), esta cantidad se distribuirá a los Formadores de Mercado.

Valor de captura de API 0x para ZRX

Además de los Market Makers, los usuarios habituales pueden delegar apostando su ZRX a un Market Maker para recibir tarifas de transacción. Los Formadores de Mercado fijarán una parte de las utilidades a dividir entre estos Delegantes, y cada Formador de Mercado tiene derecho a personalizar este parámetro.

Dado que tanto los creadores de mercado como los usuarios habituales deben apostar ZRX para recibir la tarifa, después de esta sección, me referiré a las personas que reciben esta tarifa como ZRX Stakers.

Como se puede ver, muchas partes utilizan la API 0x, se generarán más transacciones, lo que resultará en más tarifas acumuladas. Por supuesto, estas transacciones necesitan usar liquidez de 0x.

Cabe señalar que esta tarifa es diferente de la tarifa de procesamiento de Blockchain, por ejemplo, si desea realizar una transacción, debe pagar la tarifa de Transacción de los nodos de Blockchain y la tarifa de Protocolo de 0x.

Por lo tanto, cuantos más proyectos usen 0x API, más dinero se destinará al Pool para ZRX Stakers.

malla 0x

¿Qué es la malla 0x?

0x Mesh es la red transaccional detrás de 0x, donde fluyen todas las transacciones. 0x Mesh es operado por Market Makers.

¿Cómo captura 0x Mesh el valor para ZRX?

Desde el principio, hemos sabido que 0x eliminará las transacciones pendientes de Blockchain, y 0x Mesh es solo eso. Se puede decir que este es el núcleo del proyecto, porque 0x Mesh es lo que reduce las tarifas de gas para las transacciones generadas desde 0x.

Cómo funciona la malla 0x

Además, 0x Mesh también es una fuente de liquidez creada por Market Makers. Por lo tanto, el valor de captura de 0x Mesh se verá así:

• El proyecto perdería la capacidad de guardar transacciones fuera de la cadena para reducir las tarifas de gas, sin 0x Mesh.
• Cuantas más transacciones fluyan a 0x Mesh, mayores serán las tarifas de transacción pagadas a ZRX Stakers.

matcha

¿Qué es Matcha?

Matcha es un agregador DEX que funciona como 1 pulgada, es decir, para encontrar la mejor fuente de liquidez para ayudar a los usuarios a operar con diferenciales bajos y ahorrar en tarifas comerciales.

0x API también es una de las fuentes de liquidez que utiliza Matcha. Puede consultar las fuentes de liquidez actuales de Matcha aquí .

Cómo funciona Matcha

Matcha utiliza un proceso automatizado llamado "Enrutamiento inteligente de pedidos" para dividir los pedidos comerciales en pedidos más pequeños, adaptados a cada fuente de liquidez para evitar deslizamientos. De esta manera ayudará mucho con pedidos de gran valor.

¿Cómo captura valor el matcha para el ZRX?

De manera similar a las aplicaciones anteriores, a medida que aumenta la cantidad de usuarios de Matcha, también aumentará la cantidad de transacciones que pasan por la API 0x, de las cuales se invertirá más dinero en ZRX Stakers.

0x nativo

¿Qué es 0x Nativo?

0x Native es el lugar para negociar pedidos en forma de RFQ (Solicitud de cotización). RFQ es simplemente la mejor manera de cotizar pedidos de gran valor. La forma en que funciona 0x RFQ es la siguiente:

Cómo funciona 0x RFQ.

(1) El usuario solicita liquidez de 0x API.

(2) 0x API solicita información de precios de todas las fuentes de liquidez en cadena, así como de un gran grupo de creadores de mercado.

(3) Se aceptan respuestas de liquidez On-chain y Market Makers.

(4) 0x utiliza el enrutamiento inteligente de pedidos para dividir los pedidos y completarlos para ofrecer el mejor precio.

(5) La API 0x combina el número de reordenes, lo envía al usuario, luego firma la confirmación y envía la transacción a Ethereum.

¿Cómo captura 0x Native el valor para ZRX?

De acuerdo con 0x, el 50 % del volumen de negociación de la API de 0x para pares comerciales populares (p. ej., ETH/USDC) se completa a través de RFQ de creadores de mercado de 0x. Además, la cantidad de usuarios de 0x Native en los últimos 7 días también ocupa el quinto lugar en la cantidad de usuarios de DEX.

Número de usuarios de 0x Native en los últimos 7 días

Similar a los productos anteriores, 0x RFQ también tiene el efecto de usar liquidez de 0x. Con un gran volumen de negociación, 0x RFQ también genera muchas ganancias para ZRX Stakers.

0x Extensiones

Esta característica es una extensión de 0x, que permite a los usuarios crear contratos adaptados a cada uno de sus objetivos. Hay 3 tipos:

• Contrato de subasta holandesa.
• Contrato de transitario.
• Contrato de lista blanca.

Sin embargo, no hay muchos datos sobre las extensiones 0x, por lo que esta sección no se menciona temporalmente.

¿Cómo funciona la administración interna de 0x?

¿Como administrar?

Los titulares de ZRX pueden votar aquí . Además, puede autorizar a los Formadores de Mercado (Delegado) a votar. En este momento se le descontará al usuario la mitad del valor del voto, dicha deducción se acumulará a través de la propia administración del Formador de Mercado.

Actualmente, la administración solo aplica para el uso de cuotas en el Pool. Cabe agregar que la tarifa de Protocolo recaudada se convertirá a ETH y se utilizará para los siguientes propósitos:

• Hacienda Comunitaria: Utilizada para actividades de desarrollo de 0x, controlada por la administración.
• Pagar a los Formadores de Mercado.

¿Cómo gestionar el valor de captura para ZRX?

En la gobernanza, para presentar una Propuesta para que la comunidad vote, se requiere tener al menos 100,000 ZRX. Esto aumentará la demanda para comprar ZRX. Sin embargo, el proyecto aún no ha establecido si estos ZRX se perderán o no si la Propuesta no se aprueba.

Administración 0x

Resumen de cómo 0x captura valor para ZRX

Como se puede ver, los productos creados por 0x solo se utilizan para un propósito: atraer a la mayor cantidad de participantes a la transacción para obtener liquidez de 0x como sea posible. Porque en ese momento, más tarifas de Protocolo fluirán hacia el Pool, lo que resultará en más valor para ZRX Stakers.

Además, la demanda de compra también está ligeramente influenciada por la gobernanza: se necesitan 100 000 ZRX para generar una propuesta.

Por lo tanto, resumo cómo el valor de captura 0x para ZRX es el siguiente:

• Atrae más operaciones usando liquidez 0x.
• Administración.

Prediciendo el futuro de 0x

0x auto

En primer lugar, necesitamos saber la fórmula para calcular la tarifa de 0x, que es 70,000*precio de la gasolina . Este número es realmente muy bajo, en el rango de 0.01 - 0.02%. En comparación con Uniswap o Sushiswap , este número es en realidad 30 veces menor (0,3%). Y si solo la tarifa se divide por LP, los usuarios que proporcionan liquidez para Uniswap y SushiSwap también han ganado entre 2,5 y 5 veces más que 0x (0,05%).

Por lo tanto, la tarifa del Pool de 0x no es mucho. Específicamente, en los últimos 30 días, el monto de la tarifa de 0x se muestra en el siguiente gráfico:

Tarifa de protocolo de 0x durante los últimos 30 días

El valor totalmente diluido (FDV) de Sushiswap es actualmente de $ 2.8 mil millones con la tarifa más baja recaudada en los últimos 30 días también es de alrededor de $ 1 millón, mientras que el FDV de 0x actualmente es de alrededor de $ 1 mil millones, pero la cantidad más alta ganada en el último mes es solo $ 133 mil, lo que demuestra que los ingresos de 0x son muy bajos en este momento.

Personalmente, en mi opinión, DEX ahora y en el futuro seguirá siendo una variedad bastante interesante. 0x ha existido durante mucho tiempo, pero el precio de ZRX no es demasiado prominente porque la fórmula de la tarifa depende de la tarifa del gas y también es muy baja, lo que hace que muchas personas no quieran comprar ZRX para Stake para recibir la tarifa del Protocolo.

En el futuro, es muy probable que si desea ser competitivo en términos de crecimiento del precio del token, sea bueno aumentar el porcentaje de la tarifa del Protocolo. Incluso si aumenta 10 veces, es decir, 0.1 - 0.2%, la tarifa pagada por 0x del comprador sigue siendo más barata que Uniswap y SushiSwap.

Factores externos

Sin embargo, si la solución para sacar transacciones de Blockchain es realmente útil en este momento, cuando la tendencia actual es una competencia feroz entre Blockchains.

El libro de pedidos de Serum es 100% en cadena, pero realmente nadie se queja de la experiencia de transacción en Serum, porque Serum se basa en Solana , y las tarifas en Solana son demasiado baratas.

Tarifas de transacción en Solana

Entonces, para atraer a los usuarios existentes, solo concéntrese en atraer a los usuarios para que realicen transacciones a través de productos. Específicamente, es Matcha, 0x API, 0x Native y 0x Extensions.

resumen

A través del artículo, puedo resumir algunas ideas sobre 0x de la siguiente manera:

• 0x es una plataforma que ayuda a otros proyectos a usar la liquidez de manera efectiva.
• Los principales ingresos de 0x provienen de Matcha, 0x API, 0x Native.
• La forma de capturar el valor de 0x proviene de dos cosas: usar la liquidez y administración de 0x.
• A pesar de tener una gran cantidad de usuarios, la tarifa cobrada por ZRX Stakers es demasiado baja en comparación con el valor del proyecto.
• El almacenamiento gratuito de transacciones fuera de la cadena es realmente innecesario en este momento.

Eso es lo que aprendí de 0x, ¿tiene algún otro comentario? Puede comentar a continuación para discutirlo.