اخیراً قیمت سلسیوس (CEL) کمترین سطح 0.17 دلار را از زمان رسیدن به ATH ثبت کرد. کاهش 97 درصدی CEL در بازار نزولی می‌تواند برای خود پروژه و همه سهامداران آن فاجعه‌آمیز باشد. این مقاله اصول اولیه پروژه سلسیوس و چرایی از هم پاشیدگی آن را ارائه می دهد.
سلسیوس یک پلتفرم وام دهی است که به کاربران امکان می دهد سود ارزهای رمزنگاری شده سپرده شده را دریافت کنند یا وام های رهنی کریپتو دریافت کنند. اگرچه، تعریف پروژه مانند یک بانک است، اما به گفته بنیانگذار و نماینده آنها - الکس ماشینسکی، سلسیوس در ماموریت خدمت به جامعه "غیر بانکی" است.
درجه سانتیگراد به عنوان جایگزینی برای سیستم بانکی بین المللی با تجربه عادلانه تر وجود دارد. این پروژه خدماتی را برای بانک‌های رقیب ارائه می‌دهد، مانند بازده سالانه، بدون کارمزد و تراکنش‌های سریع، اما انکار می‌کند که مانند یک بانک عمل می‌کند.
از نظر قانونی، سلسیوس قبل از اینکه اجازه تجارت به عنوان یک "بانک" را داشته باشد، باید بسیار دقیق بررسی شود. با این حال، سلسیوس با توصیف خود به عنوان "سکویی که خدماتی را ارائه می دهد که توسط بانک های بزرگ رها شده است"، توانست از مسئولیت و ارزیابی یک بانکدار واقعی اجتناب کند.
با این حال، این نقص بانکی بود که باعث سقوط سلسیوس شد زیرا به سلسیوس اجازه داد خدمات مالی ناپایدار ارائه دهد.
سلسیوس شامل مجموعه‌ای از حساب‌های نگهبانی و غیرقانونی است که افراد و صرافی‌های ارزهای دیجیتال را شامل می‌شود. سلسیوس برای به حداقل رساندن انتقال دارایی های رمزنگاری شده به خارج از شبکه بلاک چین ایجاد شد.
اکوسیستم سلسیوس شامل 4 جسم اصلی است:
با پیوستن به سلسیوس، می‌توانید با واریز ارز دیجیتال خود به حساب سلسیوس، به‌عنوان یک وام‌دهنده عمل کنید و به یک ارائه‌دهنده نقدینگی تبدیل شوید . در ازای آن، می‌توانید بابت ارز دیجیتالی که به استخر نقدینگی اضافه کرده‌اید، سود کسب کنید .
به عنوان یک وام گیرنده، می توانید برای انجام معاملات یا دسترسی به سایر خدمات مالی به استخر نقدینگی دسترسی داشته باشید.
پلت فرم حاکمیتی، در این مورد سلسیوس، قوانین سود کسب شده توسط یک ارائه دهنده نقدینگی را بر اساس الگوی عرضه/تقاضای آن استخر نقدینگی خاص تعیین می کند. علاوه بر این، سلسیوس از مدیریت ریسک کاربر نیز مراقبت می کند. این شبیه به نحوه عملکرد AAVE و دیگر پلتفرم‌های DeFi است.
و در نهایت، این صرافی به وام گیرندگان اجازه می دهد تا از نقدینگی وام گرفته شده برای تجارت، مبادله و استفاده از سایر خدمات مالی استفاده کنند.
به طور خلاصه، وظیفه سلسیوس این است که اطمینان حاصل کند که وام دهنده سود کامل و پایدار را در طول زمان دریافت می کند. علاوه بر این، همچنین تضمین می کند که خطرات وام گیرندگان (از جمله خودشان) باید به شدت مدیریت شوند.
اگر پلتفرمی مانند سلسیوس بخواهد به نام مقیاس‌پذیری کسب‌وکار خود، عملکرد خود را کاهش دهد، معمولاً یکی از روش‌های زیر را در پیش می‌گیرد:
در واقع سلسیوس هر دو روش فوق را انجام داد.
سلسیوس که در سال 2018 راه اندازی شد، تنها پس از گذشت 1 سال از راه اندازی، به 200 میلیون دلار دارایی جامعه رسیده است. در زمان بازار صعودی قبلی، سلسیوس به کاربران وعده سود قابل توجهی می‌داد، در ازای آن، آنها فقط به سپرده گذاری دارایی‌ها برای تامین نقدینگی در درجه سانتیگراد نیاز داشتند. به گزارش رویترز، سلسیوس وعده داده است که بازدهی سالانه تا 18.6 درصد را ارائه دهد.
برای اینکه درجه سانتیگراد این سطح از سودآوری را حفظ کند، این پروژه به طور فعال نقدینگی کاربران را مجدداً سرمایه‌گذاری می‌کند و همچنین در پروژه‌های بسیار سودآور سفته‌بازی می‌کند.
سلسیوس بخشی از این نقدینگی را در پروتکل Anchor سرمایه گذاری کرده است - پروژه ای در Terra که بازدهی 20 درصدی را ارائه می دهد. در طول مدتی که سلسیوس روی Anchor سرمایه گذاری کرد، بیش از 500 میلیون دلار (براساس Etherscan) جمع آوری کرد.
به طور خاص، بیش از 261000 ETH در پروتکل Terra's Anchor در 3 دسته از 19 دسامبر، 6 آوریل و 3 مه سرمایه گذاری کرد.
در طول سقوط UST & LUNA ، سلسیوس یکی از اولین پروژه هایی بود که تمام دارایی های خود را به قیمت 0.95 تا 0.99 دلار به ازای هر UST فروخت.
با این حال، فروش درجه سلسیوس باعث شد که UST بیشتر سقوط کند و فروپاشی کل اکوسیستم از کنترل خارج شود. دیگر رقبای دیفای بانک، وام دهندگان، نتوانستند از آن خارج شوند و مجبور شدند یا با زیان زیادی بفروشند یا UST خود را نگه دارند، به این امید که به قیمت 1 دلار بازگردد.
چند روز پس از شروع از دست دادن میخ UST، Terraform Labs & Do Kwon ابتکاری را برای بازگرداندن میخ UST به راه انداختند. به طور خاص، آنها اعلام کردند که خرید زیادی از شرکت های DeFi مانند سلسیوس، جامپ کپیتال، جین استریت، آلامدا ریسرچ و غیره انجام خواهد شد.
بسیاری از شرکت ها موافقت کرده اند که این خرید را انجام دهند زیرا می خواهند سرمایه اولیه خود را پس بگیرند. با این حال، سلسیوس نمی‌خواهد در این خرید شرکت کند، زیرا آنها دیگر نمی‌خواهند کاری با اکوسیستم Terra داشته باشند.
این یک تصمیم معقول از دیدگاه سلسیوس است. با این حال، این تصمیم شرکت های رقیب را علیه آنها تبدیل کرد. این شرکت‌های رقیب عبارتند از Three Arrows Capital و Alameda Research.
این دو شرکت یک میلیارد دلار LUNA از گارد بنیاد لونا خریداری کردند که در 4 سال آینده به صورت خطی باز خواهد شد. این شرکت‌ها می‌خواستند از درجه سانتیگراد انتقام بگیرند که باعث از دست دادن بسیار زیاد آنها شده است، بنابراین تصمیم گرفتند به این خرید بپیوندند.
Three Arrows Capital، Alameda و Celsius همگی دارای مقادیر زیادی پول با جفت معاملاتی stETH/ETH هستند - که ارزش آنها به ETH متصل است.
زمانی که Three Arrows Capital & Alameda Research متوجه شدند که درجه سلسیوس نیز دارایی را در اختیار دارد. به همین دلیل هر دو صندوق تصمیم گرفتند تمام توکن های خود را به یکباره بفروشند. باعث یک رویداد از دست دادن میخ stETH/ETH می شود، شبیه به فروپاشی UST.
تنها تفاوت این است که این بار سلسیوس دارایی ها را نمی فروشد زیرا آنها میخ های خود را از دست می دهند. در نتیجه، Alameda Research & Three Arrows Capital با موفقیت تلافی کرد و اکنون سلسیوس به دلیل این حمله با مشکلات نقدینگی بزرگی روبرو شده است.
یکی دیگر از تصمیم‌های مخاطره‌آمیز و ناپایدار سلسیوس، سرمایه‌گذاری مجدد نقدینگی موجود در Lido Finance بود – یک پلتفرم DeFi که به کاربران این امکان را می‌دهد تا در ازای stETH در شبکه اصلی، ETH را به اشتراک بگذارند.
از آنجایی که ETH هنوز در اینجا شرط بندی نشده است، معامله واقعی نیست. stETH یک توکن مصنوعی است که مقدار آن بر روی قیمت ETH ثابت است. بنابراین، به سرمایه گذاران به ارزش آن اعتقاد راسخ می دهد.
از سوی دیگر، درجه سانتیگراد روی stETH گمانه زنی می کند، بنابراین به مشتریان قول داده است که 6 تا 8 درصد سود برای سپرده های ETH ارائه دهد.
در آن زمان، سلسیوس حداقل 450 میلیون دلار در کیف پول اصلی DeFi خود داشت. با این حال، به گفته اندرو تورمن، تحلیلگر در Nansen، سلسیوس ممکن است بیش از این داشته باشد.
در زیر نموداری وجود دارد که قیمت stETH برای ETH را نشان می دهد.
از آوریل 2022 تا اوایل ماه مه 2022، stETH خود را بر روی قیمت ETH ثابت کرد. با این حال، از اواسط می 2022، stETH پیوند خود را با ETH از دست داده است و در حال حاضر یک سکه stETH تنها برابر با 0.92 ETH است.
با فرض اینکه سلسیوس تنها 450 میلیون دلار در stETH سرمایه گذاری کرده است، ارزش این سرمایه گذاری اکنون 414 میلیون دلار است. همانطور که می بینیم، 36 میلیون دلار ضرر نسبتا کمی برای سانتیگراد است. با این حال، وعده سلسیوس مبنی بر بازدهی بالا به وام دهندگان دیگر نمی توانست عملی شود.
درجه سانتیگراد تنها تا زمانی می‌تواند به این وعده‌ها عمل کند که بتوانند بازده سرمایه‌گذاری خود را داشته باشند. یک سری معاملات عجیب و غریب اتفاق افتاد که سیستم سلسیوس را بی ثبات کرد و اعتماد سرمایه گذاران را به این پلتفرم متزلزل کرد.
زمانی که این سرمایه‌گذاری‌ها ضعیف شوند، سلسیوس دیگر نمی‌تواند به وعده خود مبنی بر بازده بالا برای وام دهندگان عمل کند. اگر سلسیوس می خواست به همه بازپرداخت کند، باید تمام سود سرمایه گذارانش را خودش بپردازد. بنابراین سلسیوس تصمیم گرفت تا کاربران را از برداشت وجوه خود مسدود کند.
اساساً سلسیوس صندوق های سرمایه گذاری را گروگان گرفت و اعلام کرد که توقف برداشت ها یک گزینه معقول است، در غیر این صورت همه طرف های درگیر به شدت تحت تأثیر قرار خواهند گرفت. اگرچه تصمیم سلسیوس ممکن است درست باشد، بازگرداندن پول و نقد کردن دارایی‌ها به کاربران برای آنها ضروری است.
با این حال، در واقع این اقدام سلسیوس برای محافظت از دارایی های سرمایه گذاران نیست، بلکه برای محافظت از خود است.
یک هفته از اعلام سلسیوس مبنی بر تعلیق همه برداشت‌ها می‌گذرد و از آن زمان تاکنون هیچ راه‌حلی ارائه نشده است. تنها راه برون رفت از این وضعیت این است که سلسیوس از وجود نقدینگی کافی تا زمان بازگشایی اطمینان حاصل کند.
قطع 7 روزه سلسیوس مطمئناً دیوانگی ایجاد خواهد کرد. سپس مردم برای برداشتن پول عجله خواهند کرد تا مطمئن شوند دارایی هایشان امن است. این باعث شد که درجه سانتیگراد راه حل دیگری را انتخاب کند:
حتی اگر درجه سانتیگراد بتواند همه برداشت ها را انجام دهد، این مدل تجاری ممکن است در بازار نزولی قابل دوام نباشد. یعنی این می توانست پایان درجه سانتیگراد باشد.
در پاسخ به نگرانی‌های سرمایه‌گذاران، سلسیوس تصمیم گرفته است سکوت کند و اکثر حضورهای عمومی، از جمله رویدادهای آنلاین را در حال حاضر لغو کند.
از آنجایی که سلسیوس تمام برداشت ها را متوقف کرده است، هیچ توکن CEL به هیچ وجه قابل معامله نیست. به نوبه خود، اکثر صرافی ها نیز معاملات CEL را متوقف کرده اند. تنها یک صرافی وجود دارد که متوقف نمی شود و آن FTX است - صرافی مربوط به تحقیقات Alameda.
پس از اینکه سرمایه گذاران متوجه شدند که درجه سلسیوس مشکلات نقدینگی دارد، بسیاری از مردم CEL را کوتاه فروختند. در آن زمان بازار تنها 6.4 میلیون CEL برای رفع نیازهای خرید کاربران باقی مانده بود. اگر سرمایه گذاران در آن زمان شروع به خرید تعداد زیادی توکن CEL کنند، قیمت آن سر به فلک می کشد.
در نتیجه، CEL از زمان پایین 10 برابر افزایش یافته است و فروشندگان کوتاه مدت تمایل به بستن موقعیت های خود برای محدود کردن ضرر خود دارند.
با این حال، از آنجایی که تنها 6.4 میلیون CEL در بازار باقی مانده است، در صورت خرید آخرین توکن های CEL، می توانیم شاهد موج عظیمی از فروش کوتاه باشیم.
به طور خلاصه، قبلاً سلسیوس به دلیل نرخ سود بالا و مطمئن برای سپرده‌های رمزنگاری به سرعت به یک پروژه رمزنگاری محبوب تبدیل شد. درجه سانتیگراد فقط می تواند نرخ های بهره بالا ارائه دهد زیرا سرمایه گذاری مجدد نقدینگی خود برای کاربران پرداخت سودآور است. همراه با گاو نر قبلی، این به سلسیوس کمک کرد تا به موفقیت بزرگی دست یابد.
با این حال، سرمایه گذاری مجدد از نقدینگی ارائه شده توسط کاربر، منبع پرداخت بهره سلسیوس را ناپایدار کرد. اگر درجه سانتیگراد می‌خواهد زنده بماند، باید ارزش پایدارتری ایجاد کند و سرمایه‌گذاری مجدد از نقدینگی سرمایه‌گذاران را متوقف کند.
به عبارت دیگر، درجه سانتیگراد باید به مأموریت اصلی خود در خدمت به یک جامعه «غیر بانکی» وفادار بماند تا تجربه واقعاً منصفانه‌تری ارائه دهد. برای سلسیوس منصفانه نیست که از دارایی های ارائه شده توسط کاربر برای اهداف سرمایه گذاری خطرپذیر استفاده کند. تا زمانی که مشکلی پیش نیاید، به کاربران اجازه نمی دهد با تعلیق برداشت برای مدت زمان طولانی، ضرر خود را کاهش دهند.
Blockade Games پلتفرمی را فراهم می کند که به توسعه دهندگان اجازه می دهد بازی های بلاک چین را ایجاد کنند. علاوه بر این، Blockade Games همچنین بسیاری از بازی های رایگان جالب را ایجاد می کند.
UNQ Club پروژه ای است که یک پلتفرم بلاک چین را فراهم می کند که به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا دارایی های NFT موجود را جمع آوری و مدیریت کنند.
BENQI یکی از قطعات مهم اکوسیستم بهمن است. به TraderH4 بپیوندید تا بدانید BENQI (QI) چیست و همچنین اطلاعات دقیقی در مورد توکن QI پیدا کنید.
SafePal علاوه بر یک کیف پول ذخیره‌سازی ارزهای دیجیتال، برای بسیاری از سرمایه‌گذاران به خاطر توکن‌های SFP و رویدادهای airdrop با جوایز جذاب نیز شناخته شده است.
تب آکیتا اینو در بازار کریپتو در گذشته، همراه با توسعه سریع "توکن خانه سگ"، سر و صدای زیادی ایجاد کرده است.
IoTeX چیست؟ این یک بلاک چین است که در ارتباط با اینترنت اشیا (IoT) ساخته و توسعه یافته است. برای یادگیری این مقاله با TraderH4 همراه باشید.
OKB چیست؟ OKB یک سکه مبادله ای از OKX و زنجیره بلوکی OKX است. بیایید در این مقاله با مبادلات OKX و OKB با TraderH4 آشنا شویم.
DROPP GG یک ایده نوآورانه و بدیع را برای ارائه یک پلت فرم نعناع NFT بر اساس جغرافیاهای خارج از دنیای واقعی به ارمغان می آورد.
CronaSwap یک DEX است که بر روی زنجیره کرونوس ساخته شده است که مدلی مشابه با Uniswap دارد.
Highstreet یک بازی است که Metaverse، تجارت و روند Play to Earn را ترکیب می کند. با تشکر از ایده منحصر به فرد Highstreet 5 میلیون دلار جمع آوری کرده است.
