پروتکل dYdX یک تبادل مشتقات را در شبکه StarkEx لایه 2 اجرا می کند. صرافی غیرمتمرکز ترکیبی، قراردادهای آتی دائمی مشابه آنچه در بایننس، FTX و سایر صرافی های متمرکز یافت می شود، ارائه می دهد. هدف نهایی پروتکل ایجاد یک مبادله مشتقات کاملاً غیرمتمرکز است که در آن هیچ یک از طرفین، از جمله تیم توسعه، نتوانند در عملیات اصلی پروتکل دخالت کنند.
در تابستان 2017، آنتونیو جولیانو، مهندس سابق Coinbase، dYdX را تأسیس کرد. دو محصول اول پروتکل، Expo و Solo، برای تجارت حاشیه در اتریوم ساخته شدند. پس از مشاهده انفجار معاملات قرارداد دائمی در Bitmex در سال 2019، dYdX تصمیم گرفت اولین پروتکل DeFi باشد که این نوع معاملات را ارائه می دهد. عرضه انواع معاملات دائمی برای توکن های اصلی مانند BTC و ETH به سرعت در بین بسیاری از معامله گران محبوبیت پیدا می کند.
در سه ماهه دوم سال 2022، dYdX تغییر از StarkEx به بلاک چین بومی خود به نام dYdX Chain را به عنوان بخشی از یک تلاش کاملاً غیرمتمرکز اعلام کرد.
در سه ماهه سوم، dYdX به اندازه سه ماهه دوم دارای نکات برجسته نبود، اما The Merge یک رویداد مهم بود و مطمئناً بر نتایج سه ماهه تأثیر داشت. حجم معاملات روزانه و کاربران در dYdX در سه ماهه سوم زمانی که به طور متوسط اندازه گیری شد، به اندازه سه ماهه دوم فعال بودند. معامله با اتریوم درصد بالاتری نسبت به فصل های گذشته دارد، زیرا معامله گران برای چندین نمونه تلاش برای معامله در طول هارد فورک اتریوم آماده بودند. علیرغم فعالیت معامله گر سالم، dYdX همچنان شاهد برداشت های زیادی از شبکه است.
تلاش های حاکمیتی در طول سه ماهه بر بهینه سازی پاداش تورم DYDX (توکن بومی پروتکل) متمرکز بود. در سه ماهه دیگر، درآمد ایجاد شده توسط پروتکل بیشتر از ارزش دلاری توکن هایی بود که به عنوان مشوق پرداخت می شد. درآمد اکنون به dYdX Trading تعلق می گیرد، نه خزانه داری جامعه. وزارت خزانه داری تنها توکن های DYDX برای تأمین مالی طرح ها دارد.
انتقال به V4 که در ژوئن اعلام شد، یک نقطه عطف مهم با راه اندازی شبکه آزمایشی توسعه دهندگان است. انتظار می رود زنجیره dYdX را در سه ماهه دوم سال 2023 راه اندازی کند و یک دفتر سفارش غیرمتمرکز ایجاد کند و تراز بین دارندگان توکن و پروتکل را بهبود بخشد.
درآمد معاملاتی dYdX 22 درصد از 29 میلیون دلار در سه ماهه دوم به 22.6 میلیون دلار در سه ماهه سوم کاهش یافت. مخارج خالص 9 میلیون دلاری کمترین هزینه در چهار فصل گذشته بوده است. افزایش جوایز ادعا شده به دلیل برنامه‌ای است که امکان جمع‌آوری جوایز تقریباً هر ۲۸ روز را فراهم می‌کند.
در سه ماهه سوم، حجم معاملات با 14 درصد کاهش به 91.6 میلیارد دلار رسید. حجم معاملات در سه ماهه دوم با سه رویداد با حجم بالا در آوریل، می و ژوئن افزایش یافت. سه ماهه سوم رویداد Merge را در سپتامبر داشت که سهم بازار حجم ETH را افزایش داد. علیرغم حجم کل کمتر، میانگین حجم معاملات روزانه dYdX در سه ماهه سوم در واقع 115 میلیون دلار بیشتر از سه ماهه دوم بود.
مشابه ارقام مربوط به حجم تراکنش، کاربران فعال روزانه (DAU) و کل تراکنش ها در سه ماهه سوم کاهش یافتند. این می تواند نتیجه رویدادهای کمتر در این سه ماهه باشد. dYdX به طور متوسط 167000 تراکنش در سه ماهه سوم و 1667 کاربر روزانه داشته است.
علیرغم استفاده سالم که توسط تراکنش‌ها و کاربران روزانه اندازه‌گیری شد، dYdX همچنان شاهد برداشت در سه ماهه سوم بود. پس از خروج 362 میلیون دلار از پلتفرم در سه ماهه دوم سال. سال 2022، 233 میلیون دلار در سه ماهه سوم برداشت شد.
به دلیل کاهش سپرده‌ها، سود باز (OI) dYdX در سه ماهه سوم به نصف کاهش یافت. بر اساس شرایط قرارداد، BTC OI 50٪ کاهش یافت در حالی که ETH 38٪ کاهش یافت و وضعیت بهتر را حفظ کرد. سایر توکن‌ها اعداد بسیار کمتری دارند: SUSHI، SOL، LTC، EOS و AVAX همگی شاهد افت OI 80 درصدی یا بیشتر بودند. در حالی که AAVE، DOGE، DOT، FIL، MATIC، MKR و UNI حداقل 70 درصد کاهش یافته اند. تنها افزایش آمار OI مربوط به ETC بود که در سه ماهه سوم 2022 59 درصد رشد کرد.
بازارهای ناپایدار کمتر به معنای نقدینگی کمتر در سه ماهه سوم است و حجم نقدینگی با 58 درصد کاهش به 340 میلیون دلار رسیده است. انحلال اتریوم از 52 درصد در سه ماهه دوم به 65 درصد در سه ماهه سوم افزایش یافت. کاهش نوسانات بیت کوین منجر به کاهش 77 درصدی حجم انحلال شد، انحلال بیت کوین تنها 14 درصد از کل حجم انحلال را در سه ماهه سوم در پلتفرم dYdX تشکیل داد.
در 2 ژوئیه، یک پیشنهاد فوری برای رأی گیری در مورد کاهش ماژول سهامداری نقدینگی آغاز شد. اگرچه بحث‌های انجمن در ژوئن آغاز شد، اما در هفته بعد از رای‌گیری فوری، TVL در ماژول از 130 میلیون دلار به 42 میلیون دلار کاهش یافت. در 29 اکتبر، رای فوری به نفع برداشتن Safety Pool و ارسال توکن های DYDX اختصاص داده شده به طاق نقره به تصویب رسید. این هنوز برای اجرا نیاز به رای زنجیره ای دارد.
رویدادهای زنجیره ای در Q1 و Q2 منجر به سهم حجم بالاتری برای dYdX در نیمه اول سال 2022 شد. یکی از موارد مثبت پروتکل این است که شاهد افزایش شدید حجم به سمت پایان دوره ها باشیم. این تجارت معمولاً غیرمولد از طریق پاداش تشویق می شود. به نظر می رسد اصلاح برنامه پاداش همانطور که در نظر گرفته شده بود عمل کرده است.
معاملات آتی اتریوم در پنج صرافی dYdX، FTX، Binance، Deribit، Bybit 17% افزایش یافت از 350 میلیارد دلار در سه ماهه دوم به 420 میلیارد دلار در سه ماهه سوم. dYdX سهم بازار را 10 تا 15% در طول سه ماهه حفظ می‌کند و نرخ‌های تامین مالی را نشان می‌دهد که با بزرگترین CEX رقابت می‌کنند.
dYdX یک ماژول سهامداری نقدینگی (LSM) ارائه می‌کند – که در آن هر کسی می‌تواند USDC را که توسط بازارسازان تأیید شده و توسط جامعه به عنوان وثیقه برای تأمین نقدینگی در dYdX تأیید شده است، واریز کند. سهامداران با توکن های DYDX پاداش گرفتند. بازارسازان به سرمایه ارزان (بدون بهره) دسترسی دارند که فقط در داخل اکوسیستم قابل استفاده است. در 27 سپتامبر، جامعه dYdX با تنظیم پاداش DYDX مرتبط با سهام USDC روی 0، به کاهش استخر وام رای مثبت داد.
علیرغم طراحی جذاب، به نظر نمی رسد که ماژول ذخیره نقدینگی روش کارآمدی برای تخصیص منابع برای پروتکل باشد. با حمایت dYdX Grants، آزمایشگاه‌های Xenophon یک گزارش تحقیقاتی در مورد LSM منتشر کرد که نشان می‌دهد «81 درصد از توکن‌های جایزه بدون مراجعه به هیچ بازارساز به USDC تعلق می‌گیرد». مشکل اصلی این است که مقدار سهام USDC به قیمت dYdX بستگی دارد و تغییر در دسترس بودن سرمایه منجر به استفاده بسیار کم توسط بازارسازان می شود.
در 6 ژوئیه، انجمن به لغو استخر استقراض مرتبط با LSM و استفاده مجدد از پاداش های توکن DYDX باقی مانده رأی داد.
در 31 جولای، رایان رودنباگ از TrueFi پیشنهادی را برای بهبود LSM با استفاده از محصول "خط اعتبار خودکار" (ALOC) TrueFi در انجمن ارسال کرد. در حالت ایده‌آل، ALOC با نرخ شناور TrueFi بسته به استفاده از استخرهای وام، نرخ‌های بهره متغیری را دریافت می‌کند. این نرخ‌های بهره که عمدتاً مبتنی بر USDC هستند اما با مقداری dYdX نیز مشوق هستند، نوسانات سرمایه موجود را کاهش می‌دهند و در نتیجه قابلیت استفاده را افزایش می‌دهند. با این حال، یک سوال مهم این است که بازارسازان تا چه اندازه مایل به استقراض خواهند بود؟
dYdX با پاداش دادن به معامله با توکن‌های DYDX برای کمک به جبران هزینه‌های پرداختی، استفاده در صرافی خود را تشویق می‌کند. نسخه قبلی فرمول پاداش معاملاتی شامل کارمزدهای پرداخت شده، بهره باز (OI) و stkDYDX (DYDX سهامدار) بود.
در ماه مارس، تحقیقات جدید نشان داد که فرصت کسب جوایز OI بزرگ، فضای بازی بزرگی را برای کشاورزان ایجاد کرد تا بدون نقدینگی یا کارمزد اضافی، DYDX کسب کنند. پس از تغییر اولیه در معادله پاداش در آوریل، کاهش وزن های داده شده به OI، جامعه رای به حذف هر گونه پاداش نسبت داده شده به علاقه باز بیشتر داد. این رای همچنین پاداش کل تراکنش در هر دوره را 25٪ کاهش می دهد.
بهره باز پس از این تغییرات به طور قابل توجهی کاهش یافته است، اما OI لزوما بر نقدینگی تأثیر نمی گذارد. در واقع، به نظر نمی رسد که علاقه باز و حجم مبادلات با هم ارتباط زیادی داشته باشند.
کاهش کلی پاداش ها، خزانه داری را تقویت می کند و به سرمایه گذاری های بلندمدت قدرت بیشتری می بخشد.
مدیریت پاداش رمز موضوع اصلی فصلنامه است و پاداش برای ارائه دهندگان نقدینگی نیز مورد توجه قرار گرفته است. اولین تغییر در فوریه رخ داد و آستانه LP ها را کاهش داد و پاداش ها را برای فروشندگان بیشتری باز کرد. سپس در ماه مه، به دستور Wintermute (یکی از بزرگترین سازندگان بازار dYdX)، جامعه به اضافه کردن یک فاکتور حجم به معادله پاداش LP رأی داد. در ماه اوت، جامعه این طرح را یک قدم جلوتر برد.
رای ماه اوت به فاکتور حجم در همه بازارها اهمیت داد. نکته مهم این است که وزن بازارهای BTC و ETH را به دلیل نگرانی از این که کاهش بیش از حد ضریب عمق تأثیر منفی بر بازارهای غیر نقدینگی خواهد داشت، افزایش داد. برای تعادل بیشتر این انگیزه، جامعه نسبت پاداش را برای بازارهای BTC و ETH از 20٪ به 10٪ کاهش داده است، که اکنون اجازه می دهد تا پاداش های بیشتری به بازارها داده شود. اینها دو بازار عمیق در بورس هستند و ممکن است نیازی به صرف پول زیادی برای جذب نقدینگی نباشد.
تاکنون، تغییرات، هزینه‌ها را برای جذب عمق بدون آسیب رساندن به نقدینگی کلی کاهش داده است. از آنجایی که DAO بر بهینه سازی منابع صرف شده در بازار نزولی متمرکز است، تنظیم پاداش هایی که به کاربران ارائه می دهند اهرم اصلی است که آنها استفاده می کنند.
در 23 آگوست، dYdX Trading پیشرفت به‌روزرسانی وبلاگ در V4 را منتشر کرد. اعلامیه های اصلی این است که Milestone 1، راه اندازی شبکه آزمایشی توسعه دهندگان، کامل شده است. علاوه بر این، این به‌روزرسانی یک جدول زمانی برای راه‌اندازی Mainnet ارائه کرده است که در حال حاضر برای سه ماهه دوم 2023 برنامه‌ریزی شده است. برنامه‌های دیگر عبارتند از:
راه‌اندازی شبکه آزمایشی توسعه‌دهنده شامل تکمیل موتور تطبیق کتاب سفارش و سیستم حاشیه‌سازی است. در مرحله اول، تیم پروژه به 50 تراکنش در ثانیه دست یافت. هنوز بهینه‌سازی‌ها و بهبودهای زیادی وجود دارد که باید انجام شود، اما این پیشرفت مثبت در یک تغییر عمده در پروتکل است.
معامله گران با وجود ادامه برداشت وجوه از پروتکل، به معامله در صرافی dYdX ادامه می دهند. میانگین تعداد کاربران روزانه تمایل به افزایش دارد. پاداش پرداخت شده به معامله گران و سرمایه گذاران بیشتر از درآمد پرداخت شده به پروتکل است. جامعه از حکمرانی و رای‌گیری برای تغییر همه برنامه‌های پاداش اصلی، بستن استخر سهام نقدینگی و کاهش پاداش‌های معاملاتی استفاده کرد. راه اندازی زنجیره dYdX در حال حاضر برای سه ماهه دوم سال 2023 برنامه ریزی شده است. این فرصتی را برای تمرکززدایی بیشتر پروتکل و تعامل بهتر دارندگان توکن با کاربران فراهم می کند.
Blockade Games پلتفرمی را فراهم می کند که به توسعه دهندگان اجازه می دهد بازی های بلاک چین را ایجاد کنند. علاوه بر این، Blockade Games همچنین بسیاری از بازی های رایگان جالب را ایجاد می کند.
UNQ Club پروژه ای است که یک پلتفرم بلاک چین را فراهم می کند که به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا دارایی های NFT موجود را جمع آوری و مدیریت کنند.
BENQI یکی از قطعات مهم اکوسیستم بهمن است. به TraderH4 بپیوندید تا بدانید BENQI (QI) چیست و همچنین اطلاعات دقیقی در مورد توکن QI پیدا کنید.
SafePal علاوه بر یک کیف پول ذخیره‌سازی ارزهای دیجیتال، برای بسیاری از سرمایه‌گذاران به خاطر توکن‌های SFP و رویدادهای airdrop با جوایز جذاب نیز شناخته شده است.
تب آکیتا اینو در بازار کریپتو در گذشته، همراه با توسعه سریع "توکن خانه سگ"، سر و صدای زیادی ایجاد کرده است.
IoTeX چیست؟ این یک بلاک چین است که در ارتباط با اینترنت اشیا (IoT) ساخته و توسعه یافته است. برای یادگیری این مقاله با TraderH4 همراه باشید.
OKB چیست؟ OKB یک سکه مبادله ای از OKX و زنجیره بلوکی OKX است. بیایید در این مقاله با مبادلات OKX و OKB با TraderH4 آشنا شویم.
DROPP GG یک ایده نوآورانه و بدیع را برای ارائه یک پلت فرم نعناع NFT بر اساس جغرافیاهای خارج از دنیای واقعی به ارمغان می آورد.
CronaSwap یک DEX است که بر روی زنجیره کرونوس ساخته شده است که مدلی مشابه با Uniswap دارد.
Highstreet یک بازی است که Metaverse، تجارت و روند Play to Earn را ترکیب می کند. با تشکر از ایده منحصر به فرد Highstreet 5 میلیون دلار جمع آوری کرده است.
