Staking Pool چیست؟ توسعه و مقصد اجتناب ناپذیر ETH در آینده

Staking Pool چیست؟ Staking Pool چگونه برای اتریوم مفید است؟ فرصت های سرمایه گذاری در این بخش چیست؟ اکنون دریابید!

انتقال از PoW به PoS برای تبدیل شدن به اتریوم 2.0 یک گام بزرگ رو به جلو برای مقیاس پذیری اتریوم است. انتظار می‌رود اتریوم 2.0 با مکانیزم اجماع جدید همراه با راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری مانند لایه 2 ضعف‌های فعلی را برطرف کند و به کاربران کمک کند بلاک‌چین سریع‌تر، ارزان‌تر و ایمن‌تر داشته باشند. و با آپدیت جدید لندن در 5 آگوست، اتریوم گام به گام به سمت این هدف پیش می رود.

با این حال، استیکینگ اتریوم 2.0 محدودیت‌های زیادی دارد و Staking Pools برای حل این محدودیت‌ها متولد شد. 

پس Staking Pool چیست؟ آنها چه مزایایی به کاربران می دهند، چرا می گویند که این یک روند توسعه اجتناب ناپذیر است و فرصت های سرمایه گذاری در آرایه Staking Pool کجاست؟ این مقاله به شما کمک می کند به این سوالات پاسخ دهید!

Staking Pool چیست؟

استکینگ Pool صرفاً مکانی (قرارداد) است که دارایی‌ها در آن سپرده می‌شوند (سپرده) و آن مقدار از دارایی‌ها شرط بندی می‌شود. اگرچه این بسیار ساده است، اما به لطف عملکرد Staking Pool، آنها به رفع محدودیت های Staking Ethereum 2.0 کمک کرده اند، که امروزه مانعی برای بسیاری از کاربران بوده است. 

محدودیت‌های فعلی برای استقرار اتریوم 2.0

با سهامداران ETH هنگام شرط بندی مستقیم روی اتریوم 2.0 با محدودیت های زیر روبرو می شود:

• مقدار ETH مورد نیاز برای شرکت : سهامداران برای شرکت در شرط بندی به حداقل ETH 32 یا ضریب 32 ETH (64، 96،...) نیاز دارند. بنابراین، کسانی که می‌خواهند با سرمایه کمی در سهام شرکت کنند یا می‌خواهند مقدار عجیبی از ETH را به اشتراک بگذارند، نمی‌توانند.
• فقدان راهی برای تخصیص کارها : هنگام قرار دادن مستقیم ETH، استیکر باید خودش گره را اجرا کند اگر بخواهد پاداش دریافت کند. ⇒ باید ماشین‌ها و پهنای باند لازم را آماده کند. در حال حاضر، این پروتکل به سهامداران اجازه نمی دهد که این کار را به طرف های دیگر واگذار کنند.
• زمان قفل بر هزینه فرصت تأثیر می‌گذارد : در حال حاضر، سهامداران نمی‌توانند دارایی‌ها را از Beacon Chain برداشت کنند، و با پیشرفت فعلی، به احتمال زیاد سهامداران باید چندین ماه منتظر بمانند تا ETH آنها تخصیص یابد.
• سود محدود : سهامداران فقط می توانند پاداش های ETH را دریافت کنند زیرا توکن در قرارداد قفل شده است، اما هرچه ETH بیشتر باشد، سود کمتری دارد. در حال حاضر، شرط بندی ETH نرخ بهره حدود 6.1٪ در سال را می دهد.

Staking Pool APR برای اتریوم

همه عوامل فوق موانع زیادی را برای سهامداران ایجاد کرده است، آنها می خواهند حق دارند به اندازه ای که می خواهند ETH سهام داشته باشند، حق اجرای گره ها را به طرف های دیگر بدهند، ETH را در هر زمان برداشت کنند و موارد دیگر بتوانند از سهام ETH استفاده کنند. در سایر برنامه های DeFi استفاده کنید. و به همین دلیل است که پروژه های Staking Pool متولد شدند.

نحوه عملکرد استخرهای Staking و مزایای آنها

همانطور که در بالا ذکر شد Staking Pool مکانی برای ذخیره دارایی است، در مورد ETH این مدل به حل مشکلات زیر کمک می کند:

1. با متمرکز کردن ETH از چندین منبع در یک مکان، سهامداران دیگر نیازی به واریز 32 ETH نخواهند داشت، در نتیجه به گسترش بازار برای کسانی که ETH کمی دارند یا کسانی که می‌خواهند تعداد فرد اتریوم را به اشتراک بگذارند کمک می‌کند ⇒ حل مشکل مقدار ETH مورد نیاز.
2. به جای اینکه هر کدام یک اعتبارسنجی باشند و مجبور باشند خودشان آن را اجرا کنند، Pool این تعداد دارایی را به اعتبارسنجی‌های دیگر می‌دهد، در نتیجه به سهامداران کمک می‌کند فقط ETH را به اشتراک بگذارند و نیازی به نگرانی در مورد کار مرتبط نباشند. ⇒ حل مشکل تعیین تکلیف 
3. Staking Pool فقط می تواند بخشی از ETH را سپرده گذاری کند و بخشی را برای کمک به رفع نیازهای برداشت ETH از کاربران (مشابه نحوه عملکرد بانک ها) باقی بگذارد ⇒ مشکل زمان قفل ETH را حل کنید.
4. استخر سهام می‌تواند توکنی صادر کند که نشان‌دهنده ETH سهام است مشابه Compound که توکن آن نشان‌دهنده سپرده توکن‌ها است - Ctokens، Uniswap توکنی دارد که نشان‌دهنده تامین نقدینگی است - توکن‌های LP باز کردن یک بازار جدید به حداکثر رساندن سود برای استیکر کمک می‌کند. 

مدل Staking Pool نه تنها به حل محدودیت‌های فعلی برای سهام ETH 2.0 کمک می‌کند، بلکه به ایجاد بازار بزرگ جدیدی برای ETH کمک می‌کند.

انواع استخر استاکینگ

2 نوع استخر Staking وجود دارد که عبارتند از: 

• استخر متمرکز استاکینگ (استخر مرکزی سهامداری).
• استخر سهام غیر متمرکز

در بخش زیر، من یک نمای کلی از این دو نوع استکینگ استخر و اینکه چرا احتمال اینکه استخر غیرمتمرکز استکینگ ارزش بیشتری را به خود جلب کند بسیار زیاد است، ارائه خواهم کرد.

استخر متمرکز سهامداری

یک مثال بارز برای استاکینگ متمرکز بایننس است ، بزرگترین صرافی متمرکز Crypto در جهان که از سهامداری ETH 2.0 پشتیبانی می کند.

Binance ETH 2.0 Staking. جزئیات اینجا

برخی از ویژگی های Binance ETH 2.0 Staking:

• صرافی بایننس تایید کننده است.
• فرستنده ها فقط باید اتریوم را در بخش شرط بندی ETH در Binance واریز کنند، صرافی بقیه کارها را انجام خواهد داد.
• فرستنده بازدهی برابر با درصد کسانی که ETH را مستقیماً در اتریوم 2.0 به اشتراک می گذارند، دریافت می کند.
• فرستنده یک توکن نماینده دریافت می کند - BETH دارای تبدیل 1:1 به ETH است، BETH را می توان مستقیماً برای ETH در Binance معامله کرد یا در Dappهایی که از BETH پشتیبانی می کنند استفاده کرد.
• فرستندگان تا مرحله 1.5 اتریوم 2.0 قادر به برداشت دارایی نخواهند بود. هنگامی که به آن مرحله رسید، فرستنده چقدر BETH دارد، می‌تواند مقدار معادل ETH را بازخرید کند.

نقشه راه اتریوم 2.0

Staking متمرکز به کاربران امکان می دهد به راحتی به ETH 2.0 staking دسترسی داشته باشند، صرافی بیشتر کار را انجام می دهد و کاربران همچنین به منبع نقدینگی فراوان از صرافی دسترسی خواهند داشت. صرافی متمرکز است و کاربران واقعاً کنترلی بر آن اتریوم ندارند (اگرچه احتمال خطر در صرافی بزرگی مانند Binance بسیار کم است).

استخر سهام غیر متمرکز

من مثالی از Lido (LDO) می‌زنم ، بزرگترین پروژه در آرایه استخر غیرمتمرکز برای ETH امروز. 

اگر Lido را امتحان کرده باشید، متوجه خواهید شد که استفاده از محصول بسیار آسان است: کاربران ETH را واریز می کنند ⇒ دریافت stETH ⇒ موجودی stETH در طول زمان تغییر می کند که منعکس کننده میزان پاداش های شرط بندی است.

استخر استخر اتریوم 

برخی از ویژگی های Lido ETH 2.0 Staking:

• Lido یک اعتبار سنجی نیست، پروژه ETH را در استخر به اعتبار سنجی هایی که توسط حاکمیت در پروتکل تصویب شده است، اختصاص می دهد.
• فرستنده ها فقط باید اتریوم را در بخش شرط بندی ETH در Lido واریز کنند، Lido بقیه کارها را انجام خواهد داد.
• فرستنده با درصد کمتری از کسانی که ETH را مستقیماً در اتریوم 2.0 به اشتراک می گذارند، بازدهی دریافت می کند زیرا Lido بخشی از هزینه را از سود فرستنده دریافت می کند.
• فرستنده stETH را دریافت می کند که 1:1 به ETH است، stETH امروزه می تواند روی مقدار زیادی از Dapp ها استفاده شود.
• فرستندگان تا مرحله 1.5 اتریوم 2.0 قادر به برداشت دارایی نخواهند بود. وقتی به آن مرحله رسید، فرستنده stETH را برمی گرداند تا همان مقدار ETH را در ازای دریافت کند.

در یک نگاه، ما تفاوت زیادی بین استخر سهام متمرکز و استخر غیرمتمرکز نمی‌بینیم، حتی میزان بازدهی که کاربران دریافت می‌کنند کمتر از استخر سهام غیرمتمرکز است و درست است که در حال حاضر، مقدار ETH برابر است. روی پلتفرم‌های مختلف شرط بندی می‌شود. استخر مرکزی استیکینگ روز به روز بیشتر می‌شود.

هیئت توزیع اعتبار سنجی - کراکن و بایننس در حال جذب بیشترین سهام ETH هستند - منبع: Beacon Chain

اما عوامل زیادی وجود دارد که باعث می شود فکر کنم Decentralized در پایان برنده خواهد شد و بعداً در مورد آن یاد خواهیم گرفت. 

غیرمتمرکز در مقابل استخر متمرکز

 سه عامل اساسی برای پیشی گرفتن از رقبای متمرکز غیرمتمرکز وجود دارد:

• مقیاس اجتماعی : همانطور که در بالا ذکر شد، داشتن مقدار زیادی ETH در دست یک اعتبار سنجی (مثلا بایننس) مشکلات زیادی را در تمرکز اتریوم ایجاد می کند. با استفاده از Lido، این پروژه ETH را به اعتبارسنجی‌های بسیاری اختصاص می‌دهد، در نتیجه به اطمینان از ایمنی شبکه اتریوم و آسان‌تر شدن مقیاس‌پذیری آن کمک می‌کند.
• Trustless : کاربران ترجیح می دهند از توکن های تنظیم نشده استفاده کنند. به عنوان مثال، BUSD تقریباً به طور انحصاری در خانه در رابطه با Binance و BSC قابل پخش است، در حالی که DAI در بسیاری از اکوسیستم های مختلف از Solana، Polygon و ... استفاده می شود.
• آزادی در استفاده از MEV : MEV (مقدار استخراج معدن) یک امر اجتناب ناپذیر اتریوم است. شهرت صرافی ها یک نقطه قوت است اما همچنین طناب است که توانایی استفاده از سودهای کلان MEV را محدود می کند. استخر سهام غیرمتمرکز این محدودیت‌ها را ندارد و پروژه‌هایی که از MEV بهره می‌برند، در مقایسه با استخر متمرکز، می‌توانند بازده بالاتری را برای سهامداران فراهم کنند.

این مزایا بسیار بزرگ هستند و به احتمال زیاد پروژه های پیشرو در آرایه Staking Pool غیرمتمرکز خواهند بود.  

پتانسیل بازار سهام ETH

اتریوم بزرگترین بلاک چین است که در حال حاضر از قراردادهای هوشمند پشتیبانی می کند. تعداد کاربران، میزان دارایی‌های در گردش به ارزش سرمایه، جامعه اطراف، ... همه این عوامل به موقعیت اتریوم کمک می‌کنند که هیچ پلتفرم قرارداد هوشمندی نمی‌تواند جایگزین آن شود. 

رشد قوی در حجم معاملات اتریوم - منبع: The Block

با این حال، با هزینه های بالا و زمان انتظار طولانی، شبکه اتریوم توانایی خود را برای توسعه متوقف می کند، جامعه اتریوم با بیش از 50 میلیون آدرس کیف پول (منبع: Etherescan ) منتظر ارتقاء از PoW به PoS است.

مقدار اتریوم سهام در قرارداد اتریوم 2.0 نزدیک به 6.5 میلیون ETH (بیش از 18 میلیارد دلار در زمان نگارش مقاله) است و به طور پیوسته در حال رشد است که نشان دهنده تقاضای زیادی برای سهام ETH است.

بررسی اجمالی اتریوم 2.0 - منبع: Beaconchain 

با نگاهی فراتر از آن، با انتقال اتریوم به یک مدل PoS، بازار سهام ETH بزرگتر و بزرگتر می شود (سرمایه بازار اتریوم در زمان نگارش مقاله بیش از 313 میلیارد دلار است).

پروژه های استخر سهام غیرمتمرکز 

در زیر خلاصه ای از چند پروژه در آرایه ETH 2.0 Staking آورده شده است:

برخی از پروژه ها از سهام ETH2.0 پشتیبانی می کنند

هرچه ETH بیشتر سپرده شود، توکن مربوطه بزرگتر استخراج می شود و در نتیجه نیازهای کاربران مشاهده می شود. و Lido در حال حاضر پروژه ای است که بیشترین مقدار ETH را جذب کرده است 

لیدو فاینانس

در حال حاضر، Lido پروژه پیشرو و بسیار جلوتر از تمام رقبا در آرایه استخر غیرمتمرکز است. لیدو با فاکتور حرکت اول و رفع محدودیت های سهام ETH 2.0 پتانسیل بالای این بازار را به اثبات رسانده است. 

در حال حاضر، مقدار ETH سپرده شده در Lido از 729500 ETH فراتر رفته و مقداری معادل stETH به ارزش کل بیش از 1.95 میلیارد دلار صادر کرده است.

ارزش بازار stETH تنها در چند ماه رشد فوق العاده ای داشته است

ده‌ها پروژه پیشرو DeFi و بسیاری از پروژه‌های بزرگ و کوچک دیگر stETH را می‌پذیرند که به مقیاس سریع برنامه‌های stETH و ایجاد انعطاف‌پذیری برای کاربران کمک می‌کند.

مجموعه ای از پروژه های پیشرو DeFI، stETH را ادغام می کنند. جزئیات اینجا

عوامل موفقیت لیدو

چند عامل کلیدی به لیدو کمک می کند تا موفق شود و از رقبای مشابه جلوتر بماند:

• اثر شبکه : به عنوان رهبر و جذب بیشترین نقدینگی، stETH یک اثر شبکه قوی ایجاد می کند و شرکت کنندگان بیشتری را جذب می کند ⇒ شبکه را بیشتر گسترش می دهد و طرف شرکت کننده بعدی را بیشتر جذب می کند. از آنجا، یک حلقه شبیه به روشی که DAI انجام می داد ایجاد کنید.
• مزایا برای Stakers : محدودیت‌های Ethereum 2.0 Staking را حل می‌کند و بازاری را برای استفاده از stETH باز می‌کند.
• مزایا برای دارندگان : هرچه افراد بیشتری از stETH استفاده کنند، stETH بیشتری می تواند به عنوان وثیقه برای وام گرفتن اتریوم مورد استفاده قرار گیرد، تا اهداف مختلف DeFi را تامین کند (اهرم سهام برای دریافت بازدهی بیشتر). ETH

در حال حاضر، Lido به احتمال زیاد در بازار استخر غیرمتمرکز استاکینگ برنده خواهد بود و اگر این رشد ادامه یابد، منتفی نیست که در آینده میزان stETH در گردش حتی بیشتر از ETH باشد و stETH از استفاده بیشتر پشتیبانی کند. موارد نسبت به ETH. 

خطرات استخر سهام غیرمتمرکز 

ایده Staking Pool برای مدت طولانی مطرح بوده است، اما از نظر محصول هنوز بسیار جدید است، Lido پروژه ای است که راه را برای استخر غیرمتمرکز هموار کرده است و تا کنون این پروژه به خوبی کار کرده است.

با این حال، بلاک چین همیشه خطراتی دارد و ما نباید به یک پروژه خاص اعتماد زیادی داشته باشیم.

Staking Pool اگر بیش از حد توسعه یابد، بر امنیت اتریوم تأثیر منفی خواهد گذاشت؟

همانطور که در بالا ذکر کردم این احتمال وجود دارد که تعداد stETH در گردش بیشتر از ETH باشد و حتی موارد استفاده بیشتری برای stETH نسبت به ETH وجود خواهد داشت. 

بنابراین اگر این اتفاق بیفتد آیا تأثیر مثبت یا منفی بر امنیت شبکه اتریوم خواهد داشت؟

اتریوم 2.0 با حذف (بریده بریده) اتریوم استیکر در صورت رفتار نادرست، رفتار بد در شبکه را مهار می کند. اما با توجه به استخرها، فرستنده‌های ETH نیازی به نگرانی در مورد این موضوع ندارند، بسیاری از اعتبارسنجی‌ها و سرویس‌ها تضمین می‌کنند که مبلغ دقیق ETH را که کاربران ارسال می‌کنند، پرداخت کنند. 

اما این مشکل کاملا برعکس است، اگر مقدار stETH زیاد باشد، به این معنی است که مهاجم باید مقدار زیادی stETH بخرد، سپس یک مرحله دیگر این است که stETH را در LIDO بازخرید کند تا تعداد اعتباردهنده ها حذف شود (تا تأثیر بگذارد. تعداد اعتباردهنده ها). و هر چه مقدار stETH بیشتر باشد، مهاجم باید stETH بیشتری در ازای دریافت بیشتر در LIDO بخرد.

⇒ stETH بیشتر نه تنها باعث کاهش امنیت شبکه ETH نمی شود.

فرصت های سرمایه گذاری در بخش Staking Pool

• با توجه به تیم محصول و داده های فعلی، به نظر می رسد که توکن لیدو (LDO) ارزش سرمایه گذاری را دارد. Coin98 در اسرع وقت مقاله ای در مورد مدل عملیاتی Lido در اختیار شما قرار می دهد تا بدانید که آیا توکن LDO ارزش زیادی را به خود جلب می کند یا خیر.
• برای کسانی از شما که ETH دارید، می توانید برای دریافت بازدهی بیشتر، ETH را روی پلتفرم هایی مانند Lido یا Binance ارسال کنید.
• پروژه های پشت در شعبه استخر سهام غیرمتمرکز با سرمایه کم نیز ارزش توجه ما را دارند.

بستن افکار

برای خلاصه کردن چند ایده و نظر کلیدی در مورد Staking Pool:

• Staking Pool مشابه MEV است و وجود آنها اجتناب ناپذیر است، تا زمانی که مزایای ایجاد و استفاده از توکن هایی مانند stETH باقی بماند، آنها به وجود و رشد خود ادامه خواهند داد.
• اگر می‌خواهد از یک مسیر توسعه خوب برای اتریوم اطمینان حاصل کند، Pool Staking غیرمتمرکز باید از استخر متمرکز Staking عبور کند.
• لیدو در حال حاضر بازار استخر غیرمتمرکز را در انحصار خود درآورده و از تمام پروژه‌های دیگر در همه جنبه‌ها پیشی گرفته است.
• با تاثیر شبکه فعلی و پتانسیل استخراج MEV برای ایجاد درآمد بیشتر از Lido، ممکن است شاهد یک "برنده همه چیز" باشیم.
• این احتمال وجود دارد که در درازمدت، مقدار stETH در عرضه بیشتر از ETH باشد، اگر این اتفاق بیفتد ضرری ندارد بلکه مزایای بیشتری برای اتریوم ایجاد می‌کند.

اگر سؤال یا نظری در مورد Staking Pool برای اتریوم دارید، لطفاً در زیر نظر دهید و به گروه Coin98 Insights Chat بپیوندید تا مستقیماً با ادمین‌ها و بسیاری از برادران دیگر تبادل نظر و گفتگو کنید!

فراموش نکنید که کانال Coin98 Insights News را دنبال کنید تا سریع ترین به روز رسانی ها را در مورد همه اخبار و رویدادهای برجسته اتریوم در شماره های پانورامای هفتگی Coin98 Insights دریافت کنید!