0x Analyse du modèle opérationnel (ZRX) - Nécessite un changement pour se développer

Quels composants contient 0x ? Analysons le modèle de fonctionnement de 0x pour voir comment les composants créent de la valeur pour 0x !

Présentation de 0x (ZRX)

0x (ZRX) est un protocole qui permet aux constructeurs de créer des produits financiers. Construit en octobre 2016 par 0x Labs, le projet est né pour résoudre le problème de liquidité des actifs, alors que l'équipe pense qu'à l'avenir, tous les actifs seront mis sur la Blockchain.

Sur 0x, nous pouvons construire quoi :

• DEX.
• Achetez comme ebay pour le bien numérique.
• Market Maker établi, Arbitrage Trading Bot.
• Le protocole DeFi a besoin de liquidités (prêts, dérivés, options).
• Table de négociation OTC.

De plus, 0x est intégré aux produits qui utilisent le trading comme accompagnement, par exemple :

• Jeu : créez un espace où les utilisateurs peuvent échanger des objets.
• Portefeuille : Ajoutez des fonctionnalités de transaction comme Coin98 Wallet.
• Plateforme de gestion de portefeuille.

Comment résoudre le problème de 0x

Les DEX du carnet de commandes fonctionneront comme suit :

• Maker (vendeur) crée la transaction.
• Transactions sur Blockchain.
• Preneur (acheteur) achète la propriété.

A travers les 3 activités ci-dessus, vous pouvez voir que la Blockchain sera un intermédiaire entre le vendeur et l'acheteur, donc les activités se déroulent consécutivement sur la Blockchain (On-chain). Mais toute opération liée à la Blockchain nécessite des frais de gaz, ce qui génère beaucoup de frais inutiles.

0x résout le problème en prenant les commandes des vendeurs (hors chaîne), lorsqu'un utilisateur veut acheter cette commande, les dernières opérations sont traitées en chaîne, ce qui permet d'économiser beaucoup de dépenses. Ainsi, dans une transaction, seul l'acheteur paie les frais de protocole.

Modèle opérationnel de 0x

Les composants actuels de 0x sont les suivants :

• 0x API : API pour connecter les Relayers, ce qu'est Relayer sera discuté plus tard.
• 0x Mesh : Un réseau peer-to-peer permettant aux utilisateurs de partager des commandes sur 0x.
• Matcha : DEX Aggerator, connectant la liquidité d'autres échanges, aidant les utilisateurs à obtenir de bons prix et moins d'écart de prix lors de la négociation. Ce modèle est comme 1 pouce.
• 0x Native : où échanger 0x RFQ.
• Extensions 0x : contrats qui étendent 0x.

Composants du courant 0x

Ensuite, nous examinerons chacun des produits qui sont encore en préparation et comment ils créent de la valeur pour ZRX - le jeton de 0x.

0x API

Qu'est-ce que l'API 0x ?

L'API 0x peut être considérée comme un pool de liquidités de nombreux fournisseurs de liquidités tels que Kyber Network, Uniswap,... Pour que les relais obtiennent une liquidité 0x, ils doivent attacher cette API. Par conséquent, l'API 0x peut être considérée comme un pont entre les fournisseurs de liquidités et les projets qui ont besoin de liquidités.

Comment fonctionne l'API 0x

Les relais sont des projets qui se connectent à 0x via l'API 0x. Actuellement, les Relayers de 0x sont un certain nombre de DEX tels que : Matcha, Tokenlon, MetaMask, DeFi Saver, TokenSet,... Dans lequel, Matcha lui-même est le produit de 0x. Vous pouvez suivre les Relayers en action ici .

Comment l'API 0x capture-t-elle la valeur pour ZRX ?

Premièrement, les utilisateurs qui négocient sur des relais liquides via 0x devront payer des frais de transaction, qui seront placés dans un pool. Après la fin d'une certaine période (époque), ce montant sera distribué aux teneurs de marché.

0x valeur de capture d'API pour ZRX

En plus des teneurs de marché, les utilisateurs réguliers peuvent déléguer en jalonnant leur ZRX à un teneur de marché pour recevoir des frais de transaction. Les Teneurs de Marché fixeront une part des bénéfices à répartir entre ces Délégants, et chaque Teneur de Marché a le droit de personnaliser ce paramètre.

Étant donné que les teneurs de marché et les utilisateurs réguliers doivent jalonner ZRX pour recevoir les frais, après cette section, je ferai référence aux personnes qui reçoivent ces frais en tant que jalonneurs ZRX.

Comme on peut le voir, l'API 0x est utilisée par de nombreuses parties, plus les transactions seront générées, ce qui entraînera plus de frais accumulés. Bien sûr, ces transactions doivent utiliser la liquidité de 0x.

Il convient de noter que ces frais sont différents des frais de traitement de la Blockchain, par exemple, si vous souhaitez effectuer une transaction, vous devez payer les frais de transaction des nœuds de la Blockchain et les frais de protocole de 0x.

Par conséquent, plus il y a de projets utilisant l'API 0x, plus l'argent va au Pool pour ZRX Stakers.

0x maillage

Qu'est-ce que le maillage 0x ?

0x Mesh est le réseau transactionnel derrière 0x, où toutes les transactions se déroulent. 0x Mesh est exploité par des teneurs de marché.

Comment 0x Mesh capture-t-il la valeur pour ZRX ?

Depuis le début, nous savons que 0x supprimera les transactions en attente de la Blockchain, et 0x Mesh n'est que cela. On peut dire que c'est le cœur du projet, car 0x Mesh est ce qui réduit les frais de gaz pour les transactions générées à partir de 0x.

Comment fonctionne 0x Mesh

De plus, 0x Mesh est également une source de liquidité créée par les Market Makers. Par conséquent, la valeur de capture de 0x Mesh ressemblera à ceci :

• Le projet perdrait la capacité d'enregistrer des transactions hors chaîne pour réduire les frais de gaz, sans 0x Mesh.
• Plus il y a de transactions vers 0x Mesh, plus les frais de transaction payés à ZRX Stakers sont élevés.

Matcha

Qu'est-ce que le Matcha ?

Matcha est un agrégateur DEX qui fonctionne comme 1Inch, c'est-à-dire trouver la meilleure source de liquidité pour aider les utilisateurs à négocier avec de faibles écarts et à économiser sur les frais de négociation.

L'API 0x est également l'une des sources de liquidité utilisées par Matcha. Vous pouvez consulter les sources de liquidités actuelles de Matcha ici .

Comment fonctionne le matcha

Matcha utilise un processus automatisé appelé "Smart Order Routing" pour diviser les ordres de trading en ordres plus petits, adaptés à chaque source de liquidité pour éviter les glissements. De cette façon, cela aidera beaucoup avec les commandes de grande valeur.

Comment le matcha capture-t-il de la valeur pour le ZRX ?

Semblable aux applications ci-dessus, à mesure que le nombre d'utilisateurs de Matcha augmente, le nombre de transactions passant par l'API 0x augmentera également, à partir duquel plus d'argent sera versé dans ZRX Stakers.

0x natif

Qu'est-ce que 0x natif ?

0x Native est l'endroit où échanger des commandes sous forme de RFQ (Request For Quote). RFQ est tout simplement le meilleur moyen d'établir un devis pour des commandes de très grande valeur. Le fonctionnement de 0x RFQ est le suivant :

Comment fonctionne 0x RFQ .

(1) L'utilisateur demande des liquidités à l'API 0x.

(2) L'API 0x demande des informations sur les prix à toutes les sources de liquidité de la chaîne ainsi qu'à un grand nombre de teneurs de marché.

(3) Les réponses de liquidité de la chaîne et des teneurs de marché sont acceptées.

(4) 0x utilise Smart Order Routing pour diviser les commandes à remplir afin de fournir le meilleur prix.

(5) L'API 0x combine le nombre de commandes, l'envoie à l'utilisateur, puis signe la confirmation et envoie la transaction à Ethereum.

Comment 0x Native capture-t-il la valeur pour ZRX ?

Selon 0x, 50 % du volume de négociation de l'API 0x pour les paires de négociation populaires (par exemple, ETH/USDC) sont remplis via les appels d'offres 0x Market Makers. De plus, le nombre d'utilisateurs de 0x Native au cours des 7 derniers jours est également classé 5e dans le nombre d'utilisateurs de DEX.

Nombre d'utilisateurs de 0x Native au cours des 7 derniers jours

Semblable aux produits ci-dessus, 0x RFQ a également pour effet d'utiliser la liquidité de 0x. Avec un volume de transactions important, 0x RFQ apporte également beaucoup de bénéfices aux ZRX Stakers.

0x extensions

Cette fonctionnalité est une extension de 0x, permettant aux utilisateurs de créer des contrats adaptés à chacun de leurs objectifs. Il existe 3 sortes :

• Contrat de vente aux enchères néerlandais.
• Contrat de transitaire.
• Contrat de liste blanche.

Cependant, il n'y a pas beaucoup de données sur les extensions 0x, donc cette section n'est temporairement pas mentionnée.

Comment fonctionne l'administration interne 0x ?

Comment gérer?

Les détenteurs de ZRX peuvent voter ici . En outre, vous pouvez autoriser les teneurs de marché (délégués) à voter. À ce moment, l'utilisateur sera déduit de la moitié de la valeur du vote, cette déduction sera accumulée par l'administration du Market Maker lui-même.

Actuellement, l'administration ne s'applique qu'à l'utilisation des frais dans le pool. Il convient d'ajouter que les frais de protocole collectés seront convertis en ETH et utilisés aux fins suivantes :

• Trésorerie communautaire : utilisée pour les activités de développement de 0x, contrôlées par l'administration.
• Payer aux teneurs de marché.

Comment gérer la valeur de capture pour ZRX ?

En matière de gouvernance, afin de soumettre une proposition au vote de la communauté, il est nécessaire de détenir au moins 100 000 ZRX. Cela augmentera la demande d'achat de ZRX. Cependant, le projet n'a pas encore précisé si ces ZRX seront perdus ou non si la proposition n'est pas approuvée.

Gestion 0x

Résumé de la façon dont 0x capture la valeur pour ZRX

Comme on peut le voir, les produits créés par 0x ne sont utilisés que dans un seul but : attirer autant de participants que possible dans la transaction pour obtenir des liquidités de 0x. Parce qu'à ce moment-là, plus les frais de protocole seront versés dans le pool, ce qui se traduira par plus de valeur pour les ZRX Stakers.

De plus, la demande d'achat est également légèrement influencée par la gouvernance : il faut 100 000 ZRX pour générer une proposition.

Par conséquent, je résume la valeur de capture 0x pour ZRX comme suit :

• Attirez plus de transactions en utilisant la liquidité 0x.
• Administration.

Prédire l'avenir de 0x

0x soi

Tout d'abord, nous devons connaître la formule de calcul des frais de 0x, soit 70 000 * prix du gaz . Ce nombre est vraiment très faible, de l'ordre de 0,01 à 0,02 %. Comparé à Uniswap ou Sushiswap , ce nombre est en réalité 30 fois inférieur (0,3%). Et si seuls les frais sont divisés par LP, les utilisateurs qui fournissent des liquidités pour Uniswap et SushiSwap ont également gagné 2,5 à 5 fois plus que 0x (0,05%).

Par conséquent, les frais de pool de 0x ne sont pas élevés. Plus précisément, au cours des 30 derniers jours, le montant des frais de 0x est indiqué dans le tableau suivant :

Frais de protocole de 0x pour les 30 derniers jours

La valeur entièrement diluée (FDV) de Sushiswap est actuellement de 2,8 milliards de dollars, les frais les plus bas perçus au cours des 30 derniers jours étant également d'environ 1 million de dollars, tandis que la FDV de 0x est actuellement d'environ 1 milliard de dollars, mais le montant le plus élevé gagné au cours du mois dernier n'est que de 133 000 dollars, ce qui prouve que le revenu de 0x est très faible en ce moment.

Personnellement, à mon avis, DEX maintenant et à l'avenir sera toujours un tableau assez chaud. 0x existe depuis longtemps, mais le prix de ZRX n'est pas trop important car la formule de frais dépend des frais de gaz et est également très faible, ce qui fait que beaucoup de gens ne veulent pas acheter ZRX pour que Stake reçoive des frais de protocole.

À l'avenir, il est fort probable que si vous souhaitez être compétitif en termes de croissance des prix symboliques, augmenter le pourcentage des frais de protocole est une bonne chose à faire. Même s'il augmente 10 fois, soit 0,1 - 0,2%, les frais payés pour 0x par l'acheteur sont toujours moins chers qu'Uniswap et SushiSwap.

Facteurs externes

Cependant, la solution pour retirer les transactions de la Blockchain est-elle vraiment utile à l'heure actuelle, alors que la tendance actuelle est à la concurrence féroce entre les Blockchains.

Le carnet de commandes de sérum est 100% en chaîne, mais vraiment personne ne se plaint de l'expérience de transaction sur Serum, car Serum est construit sur Solana et les frais sur Solana sont trop bon marché.

Frais de transaction sur Solana

Donc, pour attirer les utilisateurs existants, concentrez-vous uniquement sur le fait d'inciter les utilisateurs à effectuer des transactions via les produits. Plus précisément, il s'agit de Matcha, 0x API, 0x Native et 0x Extensions.

sommaire

À travers l'article, je peux résumer quelques idées sur 0x comme suit :

• 0x est une plateforme qui aide d'autres projets à utiliser efficacement les liquidités.
• Les principaux revenus de 0x proviennent de Matcha, 0x API, 0x Native.
• La façon de capturer la valeur de 0x vient de deux choses : l'utilisation de la liquidité 0x et de l'administration.
• Malgré un grand nombre d'utilisateurs, les frais perçus pour ZRX Stakers sont trop faibles par rapport à la valeur du projet.
• La gratuité provenant du stockage des transactions hors chaîne est vraiment inutile pour le moment.

C'est ce que j'ai appris de 0x, avez-vous d'autres commentaires, vous pouvez commenter ci-dessous pour en discuter.