Évaluation DeFi : DeFi peut-il être évalué en fonction des flux de trésorerie ?

L'article traduit l'opinion de l'auteur @ jdorman81 sur la question de l'évaluation dans Defi, ainsi que quelques opinions personnelles du traducteur.

Cet article que j'ai lu sur Twitter auteur @jdorman81 , l'a trouvé très bien. Je veux donc résumer les idées de l'auteur et partager certaines de mes réflexions à ce sujet.

Vous le lisez et vous y référez pour avoir plus de perspective sur l'investissement dans la cryptographie. Ce n'est pas un conseil en investissement.

Lien vers le tweet original de mon auteur sous l'article.

Problèmes de tarification dans DeFi

BTC, ETH difficiles à évaluer 

L'auteur soulève la question de DeFi et la compare à BTC et ETH comme suit.

DeFi peut être tarifé sur la base du "flux de trésorerie" - c'est-à-dire qu'il peut être tarifé sur la base du flux de trésorerie. Pendant ce temps, $BTC, $ETH (appartenant à la couche 1) ne le peuvent pas. Par conséquent, cela crée un plafond (car il peut être calculé) à partir duquel se forme un niveau de résistance psychologique.

Et c'est pourquoi les VC investissent lorsqu'ils injectent des capitaux dans des startups pour ne pas faire de profit. Pourquoi?

Une fois que les flux de trésorerie sont déterminés et fonctionnent de manière rentable, le modèle de tarification changera.

Pour moi, c'est une très bonne idée. Si dans la position d'un porteur de projet, ou d'un investisseur indépendant. Je veux vraiment que la valeur du jeton augmente (la plupart d'entre nous le font). Alors, y a-t-il une meilleure raison que de ne laisser personne être en mesure de fixer le prix de votre projet, personne ne peut le prédire. Et le laisser grandir ?

À ce sujet, je pense immédiatement à une très grande entreprise technologique (non crypto). C'est Amazon.

En 2018, Amazon a réalisé un bénéfice de 11,2 milliards USD, mais n'a pas payé un seul centime d'impôts.

Source : Vneconomy

La raison en est qu'Amazon a une perte cumulée importante. Autrement dit, leur revenu (revenu) est négatif.

Voici un graphique de croissance des actions Amazon, en hausse de près de 2000x.

Donc, à partir de là, les valorisations d'indices comme P/E, P/EBITDA, etc. pour Amazon n'ont presque plus de sens (car le bénéfice réel n'est pas le même que dans les états financiers), plus Parce qu'Amazon est une entreprise technologique avec un très taux de croissance rapide, les investisseurs ont défié et sont prêts à accepter une valorisation P/E élevée, égale à 93 comme c'est le cas aujourd'hui.  

De retour à la crypto, j'ai pris le même exemple avec BTC & ETH.

Comment est calculé le « cash-flow » de BTC et ETH ? Existe-t-il un moyen de le calculer et si oui, est-ce que beaucoup de gens lui font confiance ?

Si la réponse est non, alors vous le savez déjà.

Je n'ai pas non plus trouvé de réponse satisfaisant le calcul des flux de trésorerie de BTC ou ETH, ou de certaines autres pièces.

C'est aussi la raison pour laquelle je pense que le potentiel de hausse de BTC et ETH est encore très élevé dans un avenir lointain. (Je partagerai plus de réflexions sur la façon d'investir ci-dessous).

Les flux de trésorerie dans DeFi peuvent aider à l'évaluation

Et dans DeFi, comment calculer le cash-flow ?

La réponse est calculable.

Par exemple, avec le projet Yearn , vous pouvez lui appliquer le modèle de tarification des entreprises non cryptées. Chiffres disponibles :

• Valeur totale verrouillée (TVL).
• Ratio Cours/Bénéfice Actuel (Prix/Bénéfice - P/E).
• Flux de trésorerie et escompte.

OK, cela devrait suffire pour pouvoir proposer une évaluation de base pour la pièce YFI.

Et d'autres jetons DeFi, si ces facteurs sont suffisants, peuvent également être estimés au prix de base.

Le prix futur de YFI auquel vous pouvez vous référer dans l'analyse de Mechanism Capital grâce à la traduction de notre équipe ici : YFI : Cadres pour l'évaluation de base

Toujours selon jdorman81 :

Sur le marché de la crypto, 80% des projets dans le top 25 de la capitalisation boursière sont des "blagues", la majorité sont des Layers et les crypto-monnaies n'ont aucune chance de succès. La raison en est que l'auteur pense que cette industrie est façonnée par des fonds de capital-risque avec la mentalité de "croissance énorme, faible taux de réussite, mais vous ne pouvez pas nous prouver le contraire".

Et c'est vrai qu'on ne peut pas leur prouver le contraire, comment valoriser un projet selon la méthode P/E (Price/Earning Per Share) quand ce projet n'a pas de E, comment valoriser des actifs quand le budget de ce projet n'en a pas un dollar,... Donc, la valeur, en fin de compte, sera évaluée par quelque chose que nous utilisons tous : la "croyance". Nous croyons que c'est gros, ça va être gros.

C'est pourquoi dans le groupe des 25 meilleurs ci-dessus, il y a très peu de noms de projets DeFi. Plus précisément, seuls ETH et BTC sont les deux preuves les plus claires de projets de cryptographie réussis à ce jour.

Le prix de BTC, ETH est cher ou bon marché, il est difficile à deviner. On dit que certains jetons DeFi sont bon marché, mais le prix est toujours limité par les revenus du projet actuellement et à l'avenir.

Choisissez quel jeton investir en toute sécurité

Faut-il investir dans la DeFi ?

Voici la vue de @jdorman81.

L'auteur préfère les crypto-monnaies avec plus de valorisation. Cela vous permet d'être plus confiant quant à votre investissement dans les jetons. Parce qu'il y a une base pour savoir si la pièce/le jeton est bon marché ou cher.

Certains des jetons mentionnés par @jdorman81 dans ce groupe $NXM $FTT $HXRO $GNO $YFI $UNI.

Quant aux coins, tokens qui n'ont pas de valeur comme : $XTZ $ADA $LTC $XRP ou $TSLA share, l'auteur ne semble pas intéressé. Parce qu'il n'y a pas de base et de croyance. Je ne sais pas si son prix actuel est bon marché ou cher.

Ok, je pense que c'est assez clair sur le point de vue de l'auteur @ jdorman81.

À mon avis, il s'agit d'un investisseur à long terme et il a beaucoup d'expérience dans l'investissement sur des marchés non cryptographiques. Ce type appartient à la classe des investisseurs sûrs et recherche toujours très attentivement les informations et indicateurs pertinents d'une entreprise pour la valoriser.

C'est pourquoi il choisit toujours un investissement lorsqu'il peut être clairement valorisé.

En crypto, le groupe de projets DeFi en a certains qui sont évalués en fonction de ses revenus, l'autre groupe n'a aucune base pour savoir à quel point investir est cher ou bon marché.

Choisissez la bonne école d'investissement pour vous

Pour moi, c'est une nouvelle vision de l'investissement à comparer avec d'autres marchés traditionnels.

Je ne donne pas d'avis contraire ni tout à fait d'accord avec l'auteur. À mon avis, la réponse résidera dans le "goût d'investissement" de chacun.

• Si vous êtes un investisseur à long terme et que vous avez votre propre théorie d'investissement, et que vous ne prenez toujours vos décisions d'investissement sûres que lorsque vous disposez de suffisamment de données, alors la méthode de @ jdorman81 est appropriée avec des frères. Et en crypto, il faut rechercher des projets DeFi capables de calculer les flux de trésorerie.
• Et si vous êtes un investisseur à moyen terme et que vous recherchez des projets d'investissement à croissance rapide et à forte croissance, vous pouvez ignorer l'évaluation des jetons/pièces d'un projet. Mais prenez juste soin d'autres facteurs comme l'analyse fondamentale, l'analyse technique

Je penche actuellement vers la deuxième option, mais peut-être qu'à l'avenir, lorsque la DeFi ou un nouveau domaine de la crypto se développera, je pourrai appliquer avec souplesse l'option 1 pour prendre la première décision privée.

Et les frères ? Quelle est votre opinion sur l'investissement? Comment tarifer les tokens selon vos attentes ?

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