Sam Trabucco: Le marché de la cryptographie est lendroit le plus excitant au monde

"Mon plus grand avantage est que j'ai une intuition sur le fonctionnement du marché. C'est difficile à expliquer, mais jouer à ce jeu pendant un certain temps m'a donné de nombreuses opportunités : je peux interpréter les nouvelles avec plus de précision que la plupart des gens, compte tenu des événements qui se déroulent sur le marché. , je sais quel genre d'impact ils vont avoir suivant… », a déclaré Sam Trabucco dans une interview avec FTX.

Sam Trabucco est un trader quantitatif* sur les marchés de la cryptographie et co-PDG d' Alameda Research . Avant Alameda, il a travaillé comme trader quantitatif chez Susquehanna International Group (SIG), négociant des obligations de fonds négociés en bourse et opérant dans le secteur des paris sportifs institutionnels. Sam est titulaire d'un diplôme en mathématiques et en informatique du MIT.

* Quantitative Trader : utilisateur de stratégies de trading basées sur l'analyse quantitative, utilisant des formules mathématiques et des calculs ultra-rapides pour identifier les opportunités de trading.

Dans l'interview, Sam partage des stratégies de trading et comment suivre les nouvelles et le sentiment du marché pour aider Alameda à maintenir sa position de leader dans le domaine.

Avoir une bonne intuition du marché

Pouvez-vous parler de votre processus de trading ? Et comment équilibrez-vous les principes de quantification et les autres intrants ?

Lorsque je négocie activement, j'essaie de garder un œil sur tout. Nos robots de trading automatisés négocient sur toutes les principales plateformes, donc je surveille constamment ce qu'ils font - si je remarque quelque chose qui sort de l'ordinaire, j'enquêterai. Parce que souvent avec de tels cas, nous pouvons apporter des améliorations, et parfois cela révèle un mauvais paramètre ou un problème système à résoudre.  

Nous avons également des outils internes pour suivre les performances de divers produits, voir quelles pièces ont beaucoup bougé ces derniers temps, les pics de volume, les taux d'intérêt, les problèmes de liquidité, etc. Je suis également certains réseaux sociaux et reste informé, par exemple chaque fois qu'Elon Musk tweete quelque chose de nouveau.

Lorsque quelque chose doit être changé - une de nos positions, un paramètre de taux d'intérêt,... - nous utilisons un système interne appelé Pointer, qui permet d'effectuer facilement des changements.

Nous pouvons contrôler des milliers de nœuds avec Pointer et bien que notre trading soit presque entièrement automatisé, nous pouvons apporter des centaines de modifications à ce paramètre par jour. Nous utilisons également des feuilles de calcul pour contrôler certaines des choses les plus complexes comme les modèles de trading.

Sam Trabucco (Photo: Nouvelles virales)

Certains commerçants se fixent des habitudes personnelles et professionnelles strictes. Avez-vous une routine de trading quotidienne comme celle-là ?

Ce n'est pas une habitude consciente - je me réveille et j'ouvre Slack, je passe en revue ma liste de priorités et je prends des dispositions ou j'ajoute tout ce dont je me souviens. Ensuite, je fais ces priorités ou surveille activement le trading si le marché est relativement occupé (en crypto, cela se produit environ 50% du temps). 

Même lorsque je suis concentré sur autre chose, je surveille passivement mon trading pour voir si les gens font quelque chose d'intéressant, ou si le marché fait des mouvements importants, etc. Cela m'aide à obtenir le contexte de l'événement si quelque chose se passe. A part ça, je n'ai pas d'autres habitudes particulières.

Comment votre processus de trading doit-il évoluer en réponse aux risques accrus ?

Au fur et à mesure que notre capital augmente (et que le volume des transactions augmente également (10918)), nous devons penser davantage au risque. Par exemple, pour les gros contrats, quel pourcentage d'intérêt sommes-nous prêts à offrir ? Combien de capital gardons-nous sur chaque plateforme alors que les données pour déterminer leur risque sont très peu nombreuses ? 

Nous avons développé des cadres pour répondre à ces questions et améliorons régulièrement les performances à mesure que nous acquérons de plus en plus d'expérience avec notre capital en croissance.

Quels sont vos atouts ?

Je pense que je suis un penseur rapide - lorsqu'un problème survient ou que des changements rapides nécessitent une planification et une mise en œuvre immédiates - je suis plutôt bon. Ceci est très important dans le trading, car le marché de la cryptographie peut changer très rapidement et vous devez prendre beaucoup de mesures avec les fluctuations des profits et des pertes en quelques secondes.

De même, je suis dans une certaine mesure immunisé contre les gros chiffres, et je suis également une personne axée sur les résultats - d'une manière qui me rend extrêmement bien adapté pour prendre de grandes décisions impliquant de grosses sommes d'argent.

Mis à part des choses comme la pensée quantitative, être doué pour le jeu, etc., je dirais que mon plus grand avantage est que j'ai une intuition sur le fonctionnement du marché. C'est difficile à expliquer, mais jouer à ce jeu pendant un certain temps m'a apporté de nombreux avantages : j'ai la possibilité d'interpréter les nouvelles avec plus de précision que la plupart des gens, avec les événements qui se produisent sur le marché de l'école, je sais quel genre d'impact ils auront Suivant,...

Marché de la cryptographie super volatil

En quoi pensez-vous que le marché de la cryptographie est différent des marchés traditionnels que vous avez négociés ?

La plus grande différence réside dans la volatilité. Le marché de la cryptographie est plus volatil que les marchés traditionnels, en particulier par rapport aux fonds négociés en bourse dans lesquels j'ai déjà négocié. La raison en est l'avènement des classes d'actifs, la structure des échanges qui encouragent la liquidation, etc. - et ils se rejoignent pour former un marché très volatil et commercial 24. /7. C'est vraiment amusant !

Le manque de concentration contribue également aux grandes différences. Il n'y a pas une seule personne qui stipule que les prix sur deux bourses doivent être les mêmes, les arbitragistes sont autorisés à augmenter les prix sur des produits identiques. 

La qualité des données et la latence dans la cryptographie sont également inférieures à celles des marchés traditionnels - puisqu'il n'y a personne à gérer, les échanges n'ont aucune incitation à s'améliorer.

Comment suivez-vous les nouvelles et le sentiment du marché ?

Nous surveillons le sentiment du marché de plusieurs façons. Nos commerçants suivent souvent Twitter et d'autres réseaux sociaux pour s'assurer qu'ils ne manquent pas les événements majeurs. Nous avons également une chaîne Slack appelée #urgent-trade-news, qui permet à tous les membres de l'entreprise de publier rapidement tout ce qui, selon eux, pourrait avoir un impact sur le marché. C'est une bonne source d'informations supplémentaires pour le trading et nous sommes mis à jour avec les nouvelles importantes du marché à la minute (ou moins).

En termes d'analyse du sentiment, nous avons une grande force dans le fait que nous identifions souvent les points où le marché semble surestimer l'impact des nouvelles. Ce sont les points sur lesquels nous parions généralement gros sur le long terme, car nous pensons que nous pouvons prédire où le marché ira quand il se corrigera. 

Par exemple, nous l'avons fait à la mi-juillet 2021 lorsque BTC est tombé à 30 000 $ après quelques nouvelles - les nouvelles n'étaient pas aussi positives pour la crypto, mais pas vraiment aussi négatives que la façon dont le marché les regarde.

Une longueur d'avance sur le marché

Avez-vous des faiblesses ou des préjugés dont vous êtes conscient?

Dans l'ensemble, je suis assez têtu et semble trop confiant. Je pense que cela m'a beaucoup aidé - lorsque vous êtes trop confiant, vous avez tendance à essayer plus de choses que vous "ne devriez" faire, et parfois elles s'avèrent excellentes. C'est exactement mon cas. Mais cela a également causé quelques problèmes - mes opinions et mes capacités surestimées me coûtent parfois assez cher.

J'ai également de nombreuses faiblesses telles que : je ne suis pas un programmeur particulièrement doué, regarder le langage de programmation compliqué d'Excel me donne le tournis,... - heureusement que les autres membres d'Alameda ont compensé ces lacunes. 

Je trouve aussi que j'ai tendance à revenir à mes erreurs les plus récentes. Par exemple, si j'ai récemment effectué des transactions trop lentes et que j'ai donc raté une opportunité, dans un avenir proche, j'aurai tendance à négocier très rapidement au détriment d'agir rapidement.

De qui avez-vous le plus appris ?

J'ai beaucoup appris de tant de personnes - chez SIG où j'ai d'abord reçu ma formation en trading quantitatif et des personnes qui m'entourent chez Alameda. Mon état d'esprit de trading s'est beaucoup amélioré, ne me concentrant pas sur les résultats et optimisant les ressources pour résoudre une multitude de problèmes.

Qu'est-ce que vous détestez le plus sur le marché ?

Honnêtement, je pense que le marché de la cryptographie est l'endroit le plus excitant au monde, principalement en raison de ses combinaisons uniques pour former un jeu distinct et en constante évolution. Et dans ce jeu, j'essaie de garder une longueur d'avance.

Il y a un certain nombre de facteurs qui m'agacent - la section "communauté" (99950) est assez toxique, et ce serait bien si le marché ne fonctionnait pas 24h/24 et 7j/7 pour que je puisse faire une pause sans m'en soucier. . Mais dans l'ensemble, ça a été amusant et cela représente une grande opportunité que je ne voudrais pas changer.

Oh, et ceux qui sont contre Tether me taguent souvent sur Twitter - c'est aussi un peu vieux.

Continuez à être le leader

Qu'espérez-vous pour la crypto et pour Alameda ?

Avec Alameda :  j'espère que nous pourrons continuer à rester agiles et à mener le jeu sur le marché tel qu'il est actuellement. Une grande partie de notre succès est due au fait que nous avons nos propres forces. Nous sommes agiles pour repérer les opportunités les plus importantes et nous sommes capables d'agir rapidement pour en tirer parti - en faisant beaucoup de choses difficiles et ennuyeuses que nos concurrents n'ont pas faites.

Nous avons vu une valeur énorme dans l'agriculture de rendement , nous avons donc lancé l'une des plus grandes opérations d'agriculture de rendement au monde pendant des jours. Nous avons constaté que les investissements à long terme étaient sous-évalués, nous avons donc lancé une branche de capital-risque super active. Les marchés de la cryptographie eux-mêmes évoluent rapidement et nous devons apporter des modifications à nos stratégies automatisées pour y réagir rapidement - et nous devons le faire rapidement.

Ce sera toujours la recette du succès car la crypto continue d'évoluer et nous devons continuer à le faire pour continuer à réussir.

Avec la crypto : j'espère que la crypto atteindra son potentiel en tant qu'avenir de l'argent. Je pense qu'il est possible de le faire à travers des projets comme Solana.

Quelles sont vos convictions les plus fortes sur le marché actuel ?

Je ne dirais pas que j'ai tendance à avoir des convictions fortes sur le marché à long terme. Je pense que le marché continuera de fonctionner d'une certaine manière. Par exemple, nous sommes actuellement dans un schéma où le marché réagit très rapidement aux nouvelles dans des directions évidentes, et réagit souvent de manière excessive si rapidement que la direction opposée se produit lorsque les nouvelles font une différence.

Je pense également que le marché continuera d'évoluer dans la direction dans laquelle il s'est engagé ces derniers temps - les régulateurs restreignent de plus en plus certaines des fonctionnalités «dangereuses» qu'offrent les échanges cryptographiques et les échanges tentent également de prendre des mesures pour réduire l'effet de levier maximal. Ces deux éléments visent à réduire la liquidation des positions et à réduire la volatilité. C'est ce que nous constatons - les mouvements importants et soudains des investisseurs se font plus rares (mais pas inexistants !). Je m'attends à ce que le marché continue à se développer dans cette direction.

Lien vers l'article original : https://blog.ftx.com/blog/qa-sam-trabucco/