0x Analisi del modello operativo (ZRX) - Necessita di modifiche per crescere

Quali componenti ha 0x all'interno? Analizziamo il modello operativo di 0x per vedere come i componenti creano valore per 0x!

Panoramica di 0x (ZRX)

0x (ZRX) è un protocollo che consente ai costruttori di creare prodotti finanziari. Realizzato nell'ottobre 2016 da 0x Labs, il progetto nasce per risolvere il problema di liquidità per gli asset, quando il team pensa che in futuro tutti gli asset verranno messi sulla Blockchain.

Su 0x possiamo costruire cosa:

• DEX.
• Acquista come ebay per il bene digitale.
• Market Maker affermato, Bot di trading di arbitraggio.
• Il protocollo DeFi necessita di liquidità (prestiti, derivati, opzioni).
• Banco di negoziazione OTC.

Inoltre, 0x è integrato nei prodotti che utilizzano il trading come accompagnamento, ad esempio:

• Gioco: crea un luogo in cui gli utenti possono scambiare oggetti.
• Portafoglio: aggiungi funzionalità di transazione come Coin98 Wallet.
• Piattaforma di gestione del portafoglio.

Come risolvere il problema di 0x

I DEX del libro degli ordini funzioneranno come segue:

• Maker (venditore) crea la transazione.
• Transazioni su Blockchain.
• Il compratore (acquirente) acquista la proprietà.

Attraverso le 3 attività di cui sopra, puoi vedere che la Blockchain sarà un intermediario tra il venditore e l'acquirente, quindi le attività si svolgono consecutivamente sulla Blockchain (On-chain). Ma qualsiasi operazione relativa alla Blockchain richiede una tariffa del gas, che genera molte commissioni inutili.

0x risolve il problema prendendo ordini dai venditori (off-chain), quando un utente vuole acquistare quell'ordine, le ultime operazioni vengono elaborate On-chain, con conseguente risparmio e molte spese. Quindi, in una transazione, solo l'acquirente paga la commissione del protocollo.

Modello operativo di 0x

Le componenti correnti di 0x sono le seguenti:

• 0x API: API per connettere i Relayer, cosa sia il Relayer verrà discusso in seguito.
• 0x Mesh: una rete peer-to-peer per consentire agli utenti di condividere ordini oltre 0x.
• Matcha: DEX Aggerator, che collega la liquidità di altri scambi, aiuta gli utenti a ottenere buoni prezzi e meno deviazioni di prezzo durante il trading. Questo modello è come 1 pollice.
• 0x nativo: dove scambiare 0x RFQ.
• Estensioni 0x: contratti che si estendono 0x.

Componenti dell'attuale 0x

Successivamente, esamineremo ciascuno dei prodotti ancora in lavorazione e come creano valore per ZRX: il token di 0x.

0x API

Che cos'è l'API 0x?

L'API 0x può essere vista come un pool di liquidità di molti fornitori di liquidità come Kyber Network, Uniswap,... Affinché i Relayer ottengano liquidità 0x, devono allegare questa API. Pertanto, l'API 0x può essere vista come un ponte tra i fornitori di liquidità e i progetti che necessitano di liquidità.

Come funziona l'API 0x

I relayer sono progetti che si connettono a 0x tramite l'API 0x. Attualmente, i Relayer di 0x sono un certo numero di DEX come: Matcha, Tokenlon, MetaMask, DeFi Saver, TokenSet,... In cui, Matcha stesso è il prodotto di 0x. Puoi seguire i Relayer in azione qui .

In che modo l'API 0x acquisisce il valore per ZRX?

In primo luogo, gli utenti che negoziano su Relayer liquidi tramite 0x, dovranno pagare una commissione di transazione, che verrà inserita in un Pool. Trascorso un certo periodo (epoca), tale importo sarà distribuito ai Market Maker.

0x valore di acquisizione API per ZRX

Oltre ai Market Maker, gli utenti regolari possono delegare puntando il proprio ZRX a un Market Maker per ricevere commissioni di transazione. I Market Maker fisseranno una quota dei profitti da dividere tra questi Delegator e ogni Market Maker ha il diritto di personalizzare questo parametro.

Poiché sia ​​i Market Maker che gli utenti regolari devono puntare su ZRX per ricevere la commissione, dopo questa sezione mi riferirò alle persone che ricevono questa commissione come ZRX Stakers.

Come si può vedere, l'API 0x è utilizzata da molte parti, più transazioni verranno generate, con conseguente aumento delle commissioni. Naturalmente, queste transazioni devono utilizzare liquidità da 0x.

Va notato che questa commissione è diversa dalla commissione di elaborazione della Blockchain, ad esempio, se si desidera effettuare una transazione, è necessario pagare la commissione di transazione dai nodi della Blockchain e la commissione di protocollo di 0x.

Pertanto, più progetti utilizzano 0x API, più soldi vanno al Pool per ZRX Stakers.

0x maglia

Che cos'è 0x Mesh?

0x Mesh è la rete transazionale dietro a 0x, dove fluiscono tutte le operazioni. 0x Mesh è gestito da Market Makers.

In che modo 0x Mesh cattura il valore per ZRX?

Fin dall'inizio, sappiamo che 0x eliminerà le transazioni in sospeso dalla Blockchain e 0x Mesh è proprio questo. Si può dire che questo è il cuore del progetto, perché 0x Mesh è ciò che riduce le commissioni del gas per le transazioni generate da 0x.

Come funziona 0x Mesh

Inoltre, 0x Mesh è anche una fonte di liquidità creata dai Market Maker. Pertanto, il valore di acquisizione di 0x Mesh sarà simile a questo:

• Il progetto perderebbe la possibilità di salvare le transazioni off-chain per ridurre le tariffe del gas, senza 0x Mesh.
• Più transazioni passano a 0x Mesh, maggiori sono le commissioni di transazione pagate a ZRX Stakers.

Matcha

Cos'è Matcha?

Matcha è un aggregatore DEX che funziona come 1Inch, ovvero trovare la migliore fonte di liquidità per aiutare gli utenti a fare trading con spread bassi e risparmiare sulle commissioni di trading.

0x API è anche una delle fonti di liquidità utilizzate da Matcha. Puoi fare riferimento alle attuali fonti di liquidità di Matcha qui .

Come funziona Matcha

Matcha utilizza un processo automatizzato chiamato "Smart Order Routing" per suddividere gli ordini di trading in ordini più piccoli, adattati a ciascuna fonte di liquidità per evitare lo slippage. In questo modo aiuterà molto con ordini di grande valore.

In che modo il matcha cattura il valore per lo ZRX?

Simile alle app di cui sopra, all'aumentare del numero di utenti Matcha, aumenterà anche il numero di transazioni che passano attraverso l'API 0x, da cui verrà versato più denaro in ZRX Stakers.

0x nativo

Che cos'è 0x nativo?

0x Native è il luogo in cui scambiare ordini sotto forma di RFQ (Richiesta di preventivo). La richiesta di offerta è semplicemente il modo migliore per quotare ordini di valore molto elevato. Il modo in cui funziona 0x RFQ è il seguente:

Come funziona 0x RFQ

(1) L'utente richiede liquidità da 0x API.

(2) 0x API richiede informazioni sui prezzi da tutte le fonti di liquidità sulla catena e da un ampio pool di Market Maker.

(3) Sono accettate risposte di liquidità on-chain e Market Makers.

(4) 0x utilizza Smart Order Routing per dividere gli ordini da riempire per fornire il prezzo migliore.

(5) 0x API combina il numero di riordini, lo invia all'utente, quindi firma la conferma e invia la transazione a Ethereum.

In che modo 0x Native acquisisce il valore per ZRX?

Secondo 0x, il 50% del volume di scambio API 0x per le coppie di trading popolari (ad es. ETH/USDC) viene riempito tramite RFQ Market Maker 0x. Inoltre, il numero di utenti di 0x Native negli ultimi 7 giorni è anche classificato al 5° posto nel numero di utenti di DEX.

Numero di utenti di 0x Native negli ultimi 7 giorni

Simile ai prodotti di cui sopra, 0x RFQ ha anche l'effetto di utilizzare la liquidità da 0x. Con un grande volume di scambi, 0x RFQ porta anche molti profitti a ZRX Stakers.

0x estensioni

Questa funzione è un'estensione di 0x, che consente agli utenti di creare contratti su misura per ciascuno dei loro obiettivi. Ci sono 3 tipi:

• Contratto d'asta olandese.
• Contratto di spedizioniere.
• Contratto di whitelist.

Tuttavia, non ci sono molti dati sulle estensioni 0x, quindi questa sezione non è temporaneamente menzionata.

Come funziona l'amministrazione interna 0x?

Come gestire?

I possessori di ZRX possono votare qui . Inoltre, puoi autorizzare i Market Maker (Delegati) a votare. In questo momento, all'utente verrà sottratta metà del valore del voto, tale detrazione verrà accumulata tramite l'amministrazione del Market Maker stesso.

Attualmente, l'amministrazione si applica solo all'utilizzo delle commissioni nel Pool. Si aggiunga che la quota di Protocollo incassata sarà convertita in ETH e utilizzata per le seguenti finalità:

• Tesoro comunitario: utilizzato per attività di sviluppo di 0x, controllate dall'amministrazione.
• Paga ai Market Maker.

Come gestire il valore di acquisizione per ZRX?

Nella governance, per presentare una Proposta per il voto della comunità, è necessario detenere almeno 100.000 ZRX. Ciò aumenterà la domanda di acquisto di ZRX. Tuttavia, il progetto non ha ancora dichiarato se questi ZRX andranno persi o meno se la proposta non verrà approvata.

Amministrazione 0x

Riepilogo di come 0x acquisisce il valore per ZRX

Come si può vedere, i prodotti creati da 0x vengono utilizzati solo per uno scopo: attirare più partecipanti alla transazione per ottenere liquidità da 0x il più possibile. Perché in quel momento, più commissioni di protocollo confluiranno nel Pool, con conseguente maggiore valore per gli staker ZRX.

Inoltre, anche la domanda di acquisto è leggermente influenzata dalla governance: occorrono 100.000 ZRX per generare Proposta.

Pertanto, riassumo come il valore di acquisizione 0x per ZRX è il seguente:

• Attira più operazioni utilizzando una liquidità pari a 0 volte.
• Amministrazione.

Prevedere il futuro di 0x

0x sé

Prima di tutto, dobbiamo conoscere la formula per calcolare il canone di 0x, che è 70.000*prezzo del gas . Questo numero è davvero molto basso, nell'intervallo 0,01 - 0,02%. Rispetto a Uniswap o Sushiswap , questo numero è in realtà 30 volte inferiore (0,3%). E se solo la commissione viene divisa per LP, gli utenti che forniscono liquidità per Uniswap e SushiSwap hanno anche guadagnato 2,5 - 5 volte di più di 0x (0,05%).

Pertanto, la commissione per la piscina di 0x non è molto. In particolare, negli ultimi 30 giorni, l'importo della commissione pari a 0x è mostrato nel grafico seguente:

Costo del protocollo pari a 0 volte negli ultimi 30 giorni

Il valore completamente diluito (FDV) di Sushiswap è attualmente di $ 2,8 miliardi con la commissione più bassa raccolta negli ultimi 30 giorni è anche di circa $ 1 milione, mentre l'FDV di 0x è attualmente di circa $ 1 miliardo ma l'importo più alto guadagnato nell'ultimo mese è di soli $ 133.000, dimostrando che il reddito di 0x è molto basso in questo momento.

Personalmente, secondo me, DEX ora e in futuro sarà ancora una serie piuttosto interessante. 0x è in circolazione da molto tempo, ma il prezzo di ZRX non è troppo evidente perché la formula della tariffa dipende dalla tariffa del gas ed è anche molto bassa, facendo sì che molte persone non vogliano acquistare ZRX per Stake per ricevere la commissione del protocollo.

In futuro, è molto probabile che se si vuole essere competitivi in ​​termini di crescita del prezzo dei token, aumentare la percentuale di commissione del Protocollo sia una buona cosa da fare. Anche se aumenta di 10 volte, ovvero 0,1 - 0,2%, la commissione pagata per 0 volte dall'acquirente è comunque più economica di Uniswap e SushiSwap.

Fattori esterni

Tuttavia, se la soluzione per togliere le transazioni dalla Blockchain è davvero utile in questo momento, quando la tendenza attuale è una forte concorrenza tra Blockchain.

Serum Order-book è al 100% on-chain, ma in realtà nessuno si lamenta dell'esperienza di transazione su Serum, perché Serum è basato su Solana e le commissioni su Solana sono troppo economiche.

Commissioni di transazione su Solana

Quindi, per attirare gli utenti esistenti, concentrati solo sull'attirare gli utenti a effettuare transazioni tramite i prodotti. In particolare, sono Matcha, 0x API, 0x Native e 0x Extensions.

riepilogo

Attraverso l'articolo, posso riassumere alcune idee su 0x come segue:

• 0x è una piattaforma che aiuta altri progetti a utilizzare la liquidità in modo efficace.
• Le entrate principali di 0x provengono da Matcha, 0x API, 0x Native.
• Il modo per acquisire il valore di 0x deriva da due cose: utilizzare la liquidità 0x e l'amministrazione.
• Nonostante abbia un numero elevato di utenti, la tariffa raccolta per ZRX Stakers è troppo bassa rispetto al valore del progetto.
• Il libero proveniente dall'archiviazione delle transazioni off-chain è davvero superfluo al momento.

Questo è quello che ho imparato da 0x, hai altri commenti, puoi commentare qui sotto per discutere.