ベーシスプロトコル（BAS）の運用モデルの分析-価値はBASにどのように流れますか？

ベーシスプロトコルの基本的な理解を更新し、それによってそのプロジェクトのトークンに関する最も直感的なビューを提供します。

みなさん、こんにちは。これはプロトコル/ DApps運用モデルの一連の分析であり、トークンの基本的な理解を更新し、それによってそのプロジェクトのトークンに関する最も直感的なビューを提供します。 

投資のより多くの視点を持っていることを参照してください。

ベーシスキャッシュの概要

Basis Cashは、Seignorage3Tokenメカニズムを使用したAlgorithmicStablecoinプロジェクトです。

• ベーシスキャッシュ（BAC）：BACは、1ドルに相当するstablecoinDAIの価値に固執するように設計されています。プロトコルが2つのポリシーを運用するという事実のおかげでBACの価格は維持されます：狭い供給（収縮）と拡張供給（拡張）。
• ベーシスシェア（BAS）：ベーシスシェアはベーシスキャッシュネットワークの価値の一部を表しています。ベーシスキャッシュ（BAC）の需要が増えると、新しいベーシスキャッシュ（BAC）トークンは、「総供給BAC *（TWAP BAC価格-1）」の式に従って作成され、BASレートに基づいてBAS保有者に配布されます。会議室で。
• ベーシスボンド（BAB）：ベーシスボンドは、BACの供給の変化を促進するためのインセンティブとして作成され、償還されます。たとえば、 BACがペグを下回って取引されている場合、BAC保有者はBACを使用してBAB価格=（BAC価格）^2のレートでBABを購入できます。BABは期限切れにならず、BACの価格がペグよりも高い場合に交換できます。

ベーシスキャッシュの運用モデル

ベーシスキャッシュの3つの主要コンポーネントは次のとおりです。

• 農民。
• 会議室。
• ベーシスボンド。

農民

流動性はベーシスキャッシュにとって非常に重要な要素です。そのため、プロジェクトは流動性ファーミングを使用して、ユーザーがプロトコルに流動性を追加するようにインセンティブを与え、その見返りにユーザーはBASトークンを受け取ります。

流動性農業は、プロトコルのBASトークンの配布において重要な役割を果たします。ユーザーがBASトークンを所有したい場合は、取引所での購入に加えて、農業が唯一の方法です。

ファーマーのワークフローは、上記の4つのステップで一般化されます。

• ステップ1：対応するペアに流動性を追加します。たとえば、ユーザーがペアBAS-DAIをファームする場合、ユニスワップV2プールに50％DAIと50％BASを提供します。
• ステップ2：ステップ1を完了すると、ユーザーはそのペアに対応するUniswapV2LPトークンを受け取ります。
• ステップ3：ユーザーは、対応するLPトークンをステーキングするためのベーシスのプールインターフェイスに入ります。
• ステップ4：ユーザーは時間の経過とともに報酬としてBASを受け取ります。

会議室

BAS保有者は、BASをベーシスキャッシュボードルームに賭けて、ベーシスキャッシュ管理に参加することができます。

BACの価格がペグで取引されている場合、ステーカーは、ボードルームでステークされているBASのパーセンテージに基づいて追加のBACトークンを獲得できます。

ベーシスボンド

ベーシスボンドは、ベーシスキャッシュの重要な要素でもあります。

• （1）は、BAC価格がペグを下回って取引されている場合にのみ発生します（BAB価格=（BAC価格）^ 2）。
• （2）BAC価格がペグで取引されている場合にのみ発生します。

たとえば、ユーザーが10 BACを保持していて、各BACの価格が0.8 DAIの場合、ユーザーは10BACを使用して15.625BAB（10 /（0.8 ^ 2））を購入できます。

たとえば、BACの価格がペグ（$ 1.06）で上昇してから3日後、ユーザーは15.625 BAB = 15.625 BACを交換し、DEXでBACを販売して利益を得ることができます。

BASトークンのベーシスキャッシュキャプチャーの価値はどのようになっていますか？

ベーシスキャッシュはかなり複雑なシステムであり、ユーザーはプロジェクトで利益を上げるための多くの方法があります。3つの一般的な方法は次のとおりです。

• 農業：流動性農業に参加してBASを獲得してください。
• BACの価格がペグを下回っている場合は割引を購入する：BACがペグを下回っている場合はBABを購入し、BACがペグを上回っている場合はBABをBACに交換します。
• BASトークンを購入し、値上げを保留して待ちます。

最初の2つの方法は、ユーザーがベーシスキャッシュの仕組みを理解すると、それを利益にする方法を理解するため、あまり言いません。

私は3番目の方法であるHolderの方法を共有することに焦点を当てます-すぐにBASを実行し、値上げを保留して待ちます。

BASホルダーの主なインセンティブ

現時点でのBASホルダーの2つの主なインセンティブ：

• ガバナンス：ガバナンスに参加するために役員室にBASをステーキングする（1）。
• BACを獲得する：BACがペグで取引する場合、BACを受け取るために会議室でBASをステーキングします（2）。

多くの保有者にとって、（1）はほとんど効果がなく、彼らが関心を持っている主なインセンティブは（2）です。

ベーシスキャッシュについて学んだことがない方のために。BACの供給拡大中、ボードルームでBASをステーキングするBASホルダーは、1日あたり5〜15％の利益（APY範囲3,000〜4,000％）を獲得できます。これは、1〜2週間続く可能性があるため、ある時点でBASが成長する可能性があることは驚くべきことではありません。 BASあたりほぼ1000ドルに。

式を一般化すると、BACの供給拡大によるBAS保有者の総インセンティブは次のようになります。

• BACの総供給量に比例-BAC供給量が多いほど、BAS保有者の収益性は高くなります。
• BASユーザーの数に応じて保持-より多くのBASを保持し、BACが供給を拡大すると、報酬が大きくなります。
• プロトコル債務（BAB）に反比例-BACがそのソースを拡張すると、最初にBABをBACに償還したBAB保有者が優先されるため、BABが少ないほど、BAS保有者に対するBAC報酬は多くなります。

ベーシスキャッシュの現状

現時点では、BACがペグの下で取引されている場合、BAS保有者に対する唯一のインセンティブは「ガバナンス」です。しかし、前述したように、多くの所有者のユースケース「ガバナンス」はほとんど価値がありません。

したがって、BASトークンの現在の価格は、主にBACがリバウンドしてペグで取引するときのユーザーの期待に基づいており、この「期待」は時間の経過とともに減少します。

これを認識して、ベーシスキャッシュチームはBAC価格をペグに持ち込もうとしています。ここで彼らの努力を見ることができます。 

まとめ

記事のいくつかの重要なポイント：

Basis Cashは、Seigniorage 3トークンメカニズム（BAC、BAS、BAB）を使用したアルゴリズムステーブルコインプロジェクトです。

ベーシスキャッシュの3つの重要な要素：

• ファーマーズ：ベーシスキャッシュに流動性を提供し、BASトークンを獲得します。
• ボードルーム：BAS保有者は、ベーシスキャッシュボードルームにBASを賭けて、ベーシスキャッシュ管理に参加し、BACがペグで取引されたときにさらに多くのBACを獲得できます。
• ベーシスボンド：BACがペグより下で取引される場合はBACでBABを購入し、BACがペグより上で取引される場合はBABをBACに償還します。

ベーシスキャッシュがBASトークンの価値をどのように獲得するか：

• ガバナンス：ガバナンスに参加するために役員室にBASをステーキングする（1）。
• BACを獲得する：BACがペグで取引する場合、BACを受け取るために会議室でBASをステーキングします（2）。

現在、BACはペグの下で取引されており、ベーシスキャッシュチームはBACの価格をペグにもたらすために構築しようとしています。