デフィレゴ：貸し借り（パート2）

Defi Lego：Lending and Borrowingのパート2では、Maker、Compound、Aave、およびそれらを取り巻く投資機会の3つのプラットフォームについて説明します。

Defi Lego：Lending and Borrowingのパート2では、Maker、Compound、Aave、およびそれらを取り巻く投資機会の3つのプラットフォームについて説明します。Maker、Compound、Aaveは、特にLending＆Borrowingアレイ、および一般的にDefiでは「Financialprimitives」と見なされます。

パート1をまだ読んでいない場合は、ここで読んでください。

メーカー

基本コンセプト

Makerは、DAIステーブルコインの安定した価格を作成および維持するために運用される過剰担保システムです。

簡単に言えば、ユーザーがMakerDAOに預ける40ドル相当の暗号資産ごとに、ユーザーは約15〜20 DAIをミントできます。ミントが多いほど、清算のリスクが高くなります。

主な特徴

Makerシステム全体の主な機能は、次の1つしかないことです。

• 担保をMakerVaultに預け入れ、CDPを生成してDAIトークンを取得します。

残りの機能は主に、MakerDAOの操作をスムーズかつ効率的にし、DAIの価格を約1ドルで安定させるための追加のメカニズムです。

2021年の次は何ですか？

2021年のMakerDAOとの違いはそれほど多くありません。主に、ユーティリティ機能を統合してMakerDAOの操作をより効率的にします。

例えば：

MakerDAOはYieldProtocolを統合しており、ユーザーは固定金利で借りることができます。

化合物

基本コンセプト

化合物はマネーマーケットプロトコルです。

これは、変動金利の資産のグループで構成されており、その資産の需要と供給に基づいてアルゴリズムで計算されます。

化合物は、この分野のパイオニアプロジェクトと見なされており、AMMアレイのユニスワップと比較できます。

主な特徴

化合物のいくつかの重要な機能：

• 貸し手（預金者）は、変動金利を受け取るために暗号資産をプールに預金します。
• 借り手（ローンテイカー）は、暗号資産をプールに抵当に入れて、借りた金額に基づいて金額を借り、利息を支払います。基本的に、借り手は貸し手でもあります。これは、Compoundのメカニズムによれば、最初に預金する必要があるためです。借りることができます。
• cTokenは、 Compoundの流動性プールを操作するたびのユーザーの残高を表します。

化合物への関心は直接分配されません。代わりに、cTokenは、時間の経過に伴う為替レートを通じて利息を発生させます。したがって、cTokenを保持するだけで、ユーザーは関心を得ることができます。

各原資産には、代表として独自のcToken（DAI-cDAI、ETH-cETH、USDC-cUSD、...）があり、利息を稼ぐことができ、化合物で借りる担保として使用できます。

cTokenはERC20と同様に機能するため、他の製品を構築するために交換または使用できます。

例えば：

ユーザーがコンパウンドに1,000DAIをデポジットすると仮定すると、為替レートが0.020070 cDAI / DAIの場合、ユーザーは49,825.61 cDAI（1,000 / 0.020070）を取得します。

数か月後、ユーザーはDAIをCompoundから撤回する時期であると判断し、為替レートは0.021591になりました。

ユーザーの49,825.61cDAIは1.075.78DAI（49,825.61 * 0.021591）に等しくなりました

2021年の次は何ですか？

コンパウンドの次のステップは、コンパウンドチェーンです。これは、異なるブロックチェーン間で流動性を効率的に保存および転送できるように特別に設計されたブロックチェーンです。

複合チェーンに関するいくつかの重要なポイント：

アカウント：

• 公開鍵-秘密鍵のアドレス構造は、現在のほとんどのブロックチェーンに似ています。複合チェーンにさらされても、ユーザーは驚かないでしょう。
• 複合チェーンでは、異なるブロックチェーンのアセットを相互に転送できます。たとえば、イーサリアムアドレスはETHをテゾスアドレスに転送できます。またはテゾスアドレスはwBTCをソラナアドレスに転送できます。

資産：

• 複合チェーンは他のブロックチェーンと互換性があるため、担保として多くの暗号資産（ETH、UNI、SOL、DOT、NEARなど）をサポートできます。

コンセンサスメカニズム：

• 複合チェーンは、コンセンサスメカニズムとしてPOAを使用します。基本的に、バリデーターノードが選択されるため、POAの分散化は少なくなります。

化合物のネイティブトークン-COMPトークン

• COMPトークンは、複合チェーンとバリデーターセットを管理するために使用されます。

複合チェーンのネイティブトークン-現金

• CASHはMakerDAOのDAIのようなものです。
• 決定できることは2つあります。CASHはCompoundの価格の単位として機能し、CompoundChainの取引手数料として機能します。その他の関連するものはまだ不明です。

Aave

基本コンセプト

Aaveはマネーマーケットプロトコルです。

Aaveの主な機能はCompoundに似ています。AaveをSushiswapとして、CompoundをUniswapとして想像することができます。

一方は先行して競争をリードするという利点があり、もう一方は遅れていますが、新しいユーザーを引き付け、古いユーザーを維持するために有用な機能をプラットフォームに統合するために常に積極的に研究開発しています。

主な特徴

• 貸し手（預金者）は、変動金利を受け取るために暗号資産をプールに預金します。
• 借り手（ローンの受け手）は住宅ローンを引き継いでローンを受け取り、借りた金額に基づいて利息を支払います。
• Swap.rateとの統合により、預金者と借り手は固定金利と変動金利を入れ替えることができます。
• フラッシュローンのサポート。
• aTokenは、ユーザーがAaveの流動性プールとやり取りするたびのユーザーの残高を表します。ATokenは、Aaveプロトコルで送信された担保の値に1：1で固定されます。cTokenと同様に、aTokenは自由に保存、転送、および取引できます。

Aaveの利益は、aTokenの増分によって直接分配され、リアルタイムで蓄積されます。ユーザーは、各イーサリアムブロックで残高が増えるのを見ることができます。

例えば：

ユーザーが1,000DAIをAaveにデポジットし、ユーザーが1,000aDAIを取得するとします。

数か月後、ユーザーはDAIをAaveから撤回する時期であると判断しました。 

現在のユーザーのaDAIは1,071.21aDAIで、1,071.21DAIに相当します。

2021年の次は何ですか？

Aaveの次のステップはAavev2です。Aave v2は、Aavev1で提供されるソリューションの改善と最適化に重点を置いています。

Aave v2に関するいくつかの重要なポイント：

• Aave v1では、販促素材はプールでのみロックできます。Aave v2では、担保はプールでサポートされている資産間で自由に取引できます。これにより、ユーザーは間接的に利回りを交換できるようになります。
• Aave v1より前は、ユーザーが担保の一部を使用してローンを返済したい場合は、最初に担保を引き出し、それを使用して借りた資産を購入してから、ローンを返済し、預け入れた担保のロックを解除する必要がありました。これには、複数のプロトコルにわたって少なくとも4つのトランザクションが必要であり、時間と費用がかかり、シームレスではない全体的なエクスペリエンスが作成されます。Aave v2では、ユーザーは1回の取引で担保を直接支払うことでローンを閉じることができます。
• Aave v1では、清算人は自分の財布に資本を持っているか、ポジションを清算してその清算報酬を受け取るために他の場所からそれを取得する必要がありました。Aave V2を使用すると、清算人はFlashローンを使用して、Aave自体から資本を借りて、清算と利益を得ることができます。
• Aave v2では、フラッシュローンがアップグレードされ、同じTXで「複数のアセットを借りる」（バッチフラッシュローン）などの新機能が提供されます。これにより、ユーザーはAaveのさまざまな機能を組み合わせて、さまざまなクリエイティブツールを作成できるようになります。
• 新機能のネイティブクレジット委任は、ユーザーが無担保ローンにアクセスするのに役立ちます。
• Aave V2では、借り手は、同じウォレットから、同じ原資産を持つ安定したローンポジションと変動ローンポジションの両方を持つことができます。これにより、借り手は貸付ポジションに対してより多くの選択肢と柔軟性を得ることができ、借り手はいつでも変動金利と安定金利を切り替えることができます。
• さらに、Aave v2はガス料金最適化ソリューションを導入します。これにより、場合によってはAaveの取引コストを最大50％削減できます。

トップ3の貸付および借入統計

以下は、Aave、Compound、MakerDAOのいくつかの重要なパラメーターです。

TVL-合計値がロックされています

6月、MakerDAO、Compound、Aaveの合計TVLは10億ドルを突破しました。それ以来、TVLは、ほとんどのDefiプロジェクトの価格が下落したにもかかわらず、常に明確な上昇傾向にあります。

2020年12月末までに、3つのプラットフォームすべてのTVLは70億ドル近くになり、6か月以内に6倍以上になりました。その中で、MakerDAOのTVLはCompoundとAaveを上回っています。これは、DAIに対する膨大な需要が原因である可能性があります（DAIは、借り手が最も借りているトークンです）。

FDV-完全に希釈された評価

6月、Compoundは「流動性マイニング」の波を開始し、COMPトークンをその期間に市場で最も急速に成長したトークンの1つにしました。

しかし、流動性マイニングの副作用も明らかです。COMPファーミングサイクル-COMPを売って利益を得るには、COMPトークンの売り需要が少なく、6月から現在までの期間でCOMPトークンの価格に明確な傾向がありません。 。

最も印象的な成長率はAAVEトークンであり、AAVEのFDVは過去6か月でx10増加しています（それ以降、価格もx10になっています）。

最も人気のあるローン

借り手はまだステーブルコインを借りることを好みます。最初はDAIです。主な理由は、DAIのほとんどがDefiプロトコルまたはDefiDappsで受け入れられているためだと思います。2位と3位はUSDCとUSDTです。3つのステーブルコインすべてがローンの価値の90％以上を占めています。

投資機会

「10億ドル近くの上限を持つプロトコルについて学ぶのはなぜですか？私の目標はx10〜x100ですが、中小規模のキャップを使用してプロジェクトに直接ジャンプして、xのチャンスを増やしてみませんか。」

それがあなたの考えであるならば、私は次のように共有するいくつかがあります：

• 私たちのほとんどは、短期的な利益を過大評価し、長期的な成長の可能性を過小評価することがよくあります。トークンには以前にxが何度もあり、Fullcapが$ 20億を超えているからといって、その価格からx10またはx100の可能性がなくなったわけではありません（2020年にLINKトークンが2$から20$の場合）。
• 大きなプロジェクトはすべて小さなプロジェクトとして始まります。特にCompound、Aaveは、ゼロからトップオブレンディング＆ボローイングアレイに移行するのに1年もかかりません。明らかに、同じセグメントの他の競合他社を打ち負かすには、独自の優れたポイントと独自のポイントが必要です。トップに上がる。彼らが何をしているのか理解できず、ユニークで優れた点がある場合、同じセグメント内の特定の小さなプロジェクトがx10、x20、または評価が上位のプロジェクトに失敗する可能性があるという結論を比較して引き出すための全体的な背景はどのようにありますか？ ？
• 個人的には、Crypto Spaceの初期段階に過ぎないと思いますが、業界全体の規模はさらに拡大する可能性が高いので、現段階では何​​かが起こる可能性がありますので、それを維持してください。吸収する、高いリターンで投資機会を失う感情的な推測のためではなく、あなた自身の研究（DYOR）を行う方が良いです。

メーカー

イーサリアムでは、DeFiがどのようにDAIをホットにし、Maker（MKR）のFDVが5億ドルを超えるかを見てきました。

では、他のチェーンやイーサリアムのレイヤー2にデプロイされているMakerのモデルはどうでしょうか？

上記のすべてはすぐに起こると思います。個人投資家として、トークンの購入と保持に参加するか（価格が妥当な場合）、または「ゲーム内のスキン」に参加して、UNIや1インチ。

注意を払い、定期的に情報を更新する必要があるチェーン：

• 不動明王-ポルカドット。
• ソラナ。
• 近く。
• 金星-Binanceスマートチェーン。
• 雪崩。
• Etheremレイヤー2（Matic、xDAI、Sakle、...）。

Aave

Makerと同様に、Aaveからの投資機会には次の主なケースがあります。

• その他のAaveonChainクローンプロジェクト。
• イーサリアムレイヤー2（Maticネットワーク上のEasyfi）でのクローンAaveプロジェクト。
• FLashローンなどのAaveのイノベーションを活用するプロジェクト...

化合物

コンパウンドでお金を稼ぐための最良の機会はコンパウンドチェーンだと思いますが、現在のところ情報はほとんどなく限られています。

一方、コンパウンドチェーンも情報がまちまちですが、私たちのように投機家の立場からすると、主に一つのことでお金を稼ぐなど、あまり気にしないイベントもあります。

したがって、誰もがコンパウンドをフォローして、コンパウンドチェーンからの機会を祈る必要があります。

まとめ

私の結論のいくつか：

2021年も、Aave、Compound、Maker Trioは、貸付および借入セグメントで引き続き上位3位を維持します。しかし、位置は異なり、Aaveはトップに上がり、各AAVEトークンの価格は2021年に700〜800米ドルに達する可能性があります。

イーサリアムレイヤー2およびその他のチェーンのAaveおよびMaker周辺に投資機会があります。

コンパウンドチェーンは危険な動きであり、成功した場合、コンパウンドのリーダーシップの地位を強化します。しかし、複合チェーンが期待どおりに機能しない場合、それらはかなりひどく低下します。