베라체인 생태계 미리보기: 유동성 증명(Proof of Liquidity) 작동 방식 및 주목해야 할 DApp

베라체인은 더 ​​이상 메인넷 출시 전 실험 단계가 아닙니다. 2025년 2월에 메인넷이 출시되었고, 2026년 9월까지는 실제 유동성 증명 시스템, 자체 거래 및 대출 인프라, 그리고 더욱 다양한 타사 DeFi 애플리케이션이 구축될 예정입니다. 따라서 가장 중요한 질문은 "무엇이 출시될까?"에서 "실제 인센티브 시스템은 어떻게 작동하며, 생태계를 이해하려면 어떤 애플리케이션이 중요한가?"로 바뀝니다.

이 미리보기는 주요 결정 지점에 초점을 맞춥니다. 토큰 가격, TVL 또는 예상 수익률을 기준으로 프로토콜 순위를 매기지는 않습니다. 대신, 2026년 9월 16일에 확인된 공식 문서를 바탕으로 주요 애플리케이션이 베라체인의 유동성 및 인센티브 순환 과정에서 어떤 역할을 하는지 설명합니다.

베라차인은 무엇이 다를까요?

베라체인은 EVM과 동일한 레이어 1 블록체인이므로 개발자는 이더리움 툴링 및 스마트 컨트랙트 패턴에 익숙합니다. 베라체인의 핵심 특징은 유동성 증명(Proof of Liquidity, PoL) 으로, 가스 및 검증자 보안에 사용되는 자산과 거버넌스 및 생태계 보상에 사용되는 자산을 분리하는 경제 설계 방식입니다. 현재 아키텍처는 공식 베라체인 유동성 증명 개요 문서 에 자세히 설명되어 있습니다 .

세 가지 핵심 자산은 다음과 같습니다.

• BERA: 네이티브 가스 토큰이며, 검증자들이 네트워크 보안을 위해 스테이킹하는 토큰입니다.
• BGT: 양도 불가능한 거버넌스 및 보상 토큰으로, PoL(Proof of Life)을 통해 배포됩니다. 사용자는 일반적으로 적격 영수증 또는 LP 토큰을 리워드 볼트에 스테이킹하여 BGT를 획득합니다.
• HONEY: 베라체인의 자체 다중 담보 기반 스테이블코인으로, 거래, 대출 및 기타 DeFi 애플리케이션 전반에 걸쳐 사용됩니다.

이러한 분할은 블록 인센티브를 수동적인 검증자 스테이킹에만 사용하는 것이 아니라 유용한 애플리케이션 활동에 투입할 수 있도록 해주기 때문에 중요합니다. 의도된 피드백 루프는 애플리케이션이 유동성을 유치하고, 검증자가 BGT 발행량을 적격 보상 저장소로 보내고, 프로토콜이 이러한 할당에 영향을 미칠 수 있는 인센티브를 제공하고, BGT 보유자가 검증자에게 위임할 수 있도록 하는 것입니다.

유동성 증명(Proof of Liquidity)은 실제로 어떻게 작동하나요?

PoL을 이해하는 가장 쉬운 방법은 PoL을 지분증명(Proof of Stake)의 새로운 명칭으로 여기기보다는 가치의 흐름을 따라가는 것입니다.

1. 검증자들은 BERA를 사용하여 체인을 보호합니다.

검증자들은 BERA를 스테이킹합니다. 베라체인 문서에 따르면, 활성 검증자 집합 내에서 블록을 제안할 확률은 검증자가 스테이킹한 BERA의 양에 비례합니다. 따라서 검증자의 블록 생성은 여전히 ​​경제적으로 결속된 자본에 기반한 기존의 보안 계층을 갖추고 있습니다.

2. 검증자는 BGT 배출물을 수신하고 지시합니다.

BGT는 보상 계층 자산입니다. 검증자와 관련된 가변 BGT의 양은 해당 검증자에게 위임되거나 "부스트"된 BGT의 영향을 받습니다. 검증자는 적격 BGT 발행량을 화이트리스트에 등록된 보상 볼트로 보내도록 할당을 구성합니다. 베라체인의 베라셰프(BeraChef) 계약은 이러한 보상 할당, 수수료 및 적격 볼트 구성을 관리합니다. 현재 작동 방식은 공식 PoL 수명 주기 문서 에 설명되어 있습니다 .

3. 사용자는 리워드 볼트를 통해 BGT를 획득합니다.

리워드 볼트는 애플리케이션과 PoL(유동성 풀)을 연결하는 다리 역할을 합니다. 프로토콜은 적격 수령 토큰(예: 유동성 풀에서 발행된 LP 토큰)을 생성하는 활동을 만들 수 있습니다. 사용자는 해당 적격 자산을 리워드 볼트에 스테이킹하고, 볼트에 발행된 BGT 토큰의 일부를 받게 됩니다.

베라체인의 최신 문서에는 리워드 볼트가 사용자가 BGT 보상을 획득하는 경로라고 명시되어 있습니다. 볼트는 허가 없이 생성할 수 있지만, 검증자가 해당 볼트로 BGT를 전송하기 전에 거버넌스를 통해 화이트리스트에 등록되어야 합니다. 리워드 볼트 문서 및 리워드 볼트 거버넌스 요구 사항을 참조하십시오 .

4. 프로토콜 인센티브는 배출량 확보를 위해 경쟁합니다.

리워드 볼트는 프로토콜에서 제공하는 인센티브 토큰을 배포할 수도 있습니다. 이는 PoL 마켓플레이스에 고유한 특징을 부여합니다. 애플리케이션은 검증자 할당을 확보하기 위해 노력해야 하고, 검증자는 다양한 볼트에 부여된 인센티브를 고려해야 하며, BGT 보유자는 수수료를 제외한 후 매력적인 가치를 제공하는 검증자에게 위임해야 할 이유가 생깁니다.

그렇다고 보상이 고정되어 있다는 의미는 아닙니다 . 볼트의 BGT 수익률은 볼트로 전송되는 코인 발행량, 볼트에 스테이킹된 금액, 그리고 변동하는 검증자 할당량에 따라 달라집니다. 공식 리워드 볼트 문서에 따르면, 볼트가 더 이상 활성 코인 발행을 받지 않을 경우 표시되는 연이율(APR)이 0으로 떨어질 수 있습니다. 명시된 수익률은 보장된 것이 아니라 변동될 수 있는 수치임을 명심하십시오.

베라체인 DApp 중에서 어떤 것을 먼저 이해해야 할까요?

베라허브 공식 앱 디렉토리에는 다양한 종류의 DeFi 및 소비자 애플리케이션이 등록되어 있습니다. 생태계 전반을 이해하는 데 있어, 유동성 스택의 각기 다른 부분을 대표하는 다음 프로젝트들이 특히 유용합니다. 이 목록은 기능적인 측면을 중점적으로 다룬 것이며, 성능 순위는 아닙니다.

BEX: 네이티브 유동성 및 거래 레이어

BEX 는 베라체인의 네이티브 탈중앙화 거래소입니다. BEX는 상관관계가 낮은 자산을 위한 가중 풀과, 거의 동일한 가격 또는 예측 가능한 환율로 거래될 것으로 예상되는 자산을 위한 스테이블 풀을 지원합니다. BEX는 PoL(Proof of Life)에 직접적인 영향을 미칩니다. 적격 BEX 풀 LP 토큰은 리워드 볼트에 스테이킹하여 검증자가 해당 볼트에 토큰을 할당할 때 BGT를 획득할 수 있습니다.

PoL을 배우는 사람에게 BEX는 유동성을 제공하고, LP 토큰을 받고, 해당 토큰을 리워드 볼트에 스테이킹하고, BGT를 청구하는 완전한 순환 과정을 가장 깔끔하게 보여주는 예시입니다. 공식 워크플로는 BEX 및 유동성 증명(Proof of Liquidity) 문서에 자세히 설명되어 있습니다 .

벤드: PoL과 연동된 네이티브 대출

Bend 는 Berachain의 자체 대출 프로토콜로, Morpho V1 아키텍처를 기반으로 구축되었습니다. 차입자는 지원되는 담보를 제공하고 HONEY를 빌릴 수 있으며, 대출자는 엄선된 볼트를 통해 HONEY를 공급할 수 있습니다. 적격 볼트 지분은 PoL 보상 볼트에 스테이킹하여 BGT를 획득할 수도 있습니다.

이러한 조합은 PoL이 거래소 유동성을 넘어 확장된다는 것을 보여주기 때문에 중요합니다. 대출 활동 자체도 적격 수령 자산을 생성하고 BGT 분배에 참여할 수 있습니다. 대출을 고려하는 사람은 누구나 먼저 청산 위험에 집중해야 합니다. 각 시장마다 고유한 담보, 오라클, 이자율 모델 및 청산 담보대출비율(LTV) 기준이 있습니다. 벤드 공식 개요를 참조하십시오 .

적외선: 베라체인 스테이킹 및 보상을 둘러싼 액체 래퍼

Infrared는 PoL(Proof of Lock) 기반의 인프라를 구축하고 BERA 스테이킹 및 BGT 관련 포지션을 더욱 쉽게 구성할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. Infrared의 대표적인 자산으로는 스테이킹된 BERA로 뒷받침되는 유동성 높은 스테이킹 토큰인 iBERA와 Infrared 볼트를 통해 획득한 BGT로 뒷받침되는 유동성 높은 래퍼인 iBGT가 있습니다.

이러한 구분은 중요합니다. 왜냐하면 네이티브 BGT는 소울바운드(soulbound) 토큰이므로 일반 ERC-20 토큰처럼 간단히 전송할 수 없기 때문입니다. 인프라레드(Infrared)의 설계는 DeFi 애플리케이션에 다른 프로토콜에서 사용할 수 있는 전송 가능한 표현 방식을 제공하며, 기본 시스템은 BGT의 위치를 ​​관리합니다. 인프라레드는 iBGT 자체가 관련 볼트에 예치되지 않는 한 BGT와 관련된 보상을 자동으로 획득하지 않는다고 명시하고 있습니다. 인프라레드 공식 문서를 통해 현재 작동 방식을 자세히 살펴보세요 .

코디악: 집중된 유동성과 관리형 LP 포지션

Kodiak 은 Berachain 기반의 유동성 플랫폼으로, 전체 범위 및 집중 유동성 AMM을 제공합니다. Kodiak의 "Islands"는 집중 유동성 포지션을 대체 가능한 ERC-20 주식으로 패키징하고, 관리 포지션을 재조정하여 유동성을 적정 범위 내로 유지합니다. 적격 Island 주식은 PoL Reward Vault와 함께 사용할 수 있습니다.

이는 실질적인 구성 가능성 문제를 해결합니다. 일반적으로 집중 유동성 포지션은 NFT 형태로 제공되어 표준화된 보상 자산으로 활용하기 어렵습니다. 코디악 아일랜드는 관리형 포지션을 스테이킹하거나 다른 곳에 통합할 수 있는 대체 가능한 토큰으로 변환합니다. 다만, 전략 및 스마트 계약의 복잡성이 증가하고, 유동성 공급과 관련된 일반적인 위험(예: 비영구적 손실)이 발생할 수 있습니다. 코디악 공식 프로토콜 개요를 참조하십시오 .

돌로마이트: 자본 효율적인 대출 및 PoL 포지션

Dolomite는 Berachain에 배포된 모듈형 머니 마켓입니다. Dolomite의 PoL(Proof of Loan) 통합은 적격 포지션이 대출 또는 차입 전략에 사용되는 동안에도 유용성을 유지할 수 있도록 설계되었습니다. Dolomite는 PoL 수령 포지션, 여러 PoL 제공자, 그리고 자산이 대출 계좌 내에 있는 동안 스테이킹과 같은 기능을 유지할 수 있는 동적 담보 설계에 대한 지원을 문서화하고 있습니다.

자본 효율성은 유용할 수 있지만, 위험 분석을 더욱 복잡하게 만들기도 합니다. 레버리지 루프는 대출 위험, 청산 위험, 스마트 계약 의존성, 그리고 변동하는 인센티브 비율을 모두 포함합니다. 따라서 이러한 전략을 사용하기 전에 표시된 수익률만 평가하지 말고 각 자산, 오라클, 담보 요구 사항 및 통합 방식을 꼼꼼히 검토해야 합니다. 구현 방법은 Dolomite의 Berachain PoL 문서 에 설명되어 있습니다 .

BeraBorrow: Berachain 자산을 담보로 대출받기

BeraBorrow 는 Berachain 기반의 대출 프로토콜로, 지원되는 담보를 기반으로 발행되는 초과담보 스테이블코인인 NECT를 중심으로 합니다. 프로토콜 웹사이트에서는 자동 복리 계산 기능을 갖춘 "Dens"와 레버리지 기능을 설명합니다. BeraBorrow는 타사 스테이블코인 및 담보 시스템이 Berachain의 네이티브 HONEY 스택에만 의존하지 않고 Berachain의 유동성 인센티브를 활용하여 구축될 수 있음을 보여주기 때문에 주목할 만한 사례입니다.

다른 담보형 스테이블코인 시스템과 마찬가지로, 사용자는 예치 전에 담보 유형, 청산 메커니즘, 오라클 가정, 상환 또는 페그 메커니즘, 스마트 계약 제어 등을 검토해야 합니다. 최신 상품 설명은 BeraBorrow 공식 웹사이트 에서 확인할 수 있습니다 .

유동성을 제공하기 전에 무엇을 확인해야 할까요?

PoL은 거래 또는 대출 수익 외에도 BGT 및 프로토콜 인센티브를 얻을 수 있기 때문에 풀이나 볼트를 더욱 매력적으로 보이게 할 수 있습니다. 하지만 이러한 보상 흐름은 출처가 다르고 위험도 다릅니다. 포지션을 취하기 전에 이러한 요소들을 구분해야 합니다.

유동성 증명(Proof of Liquidity)이 "더 나은" 유동성을 보장하는가?

아니요. PoL은 체인 수준의 인센티브를 애플리케이션 활동으로 유도하는 메커니즘을 제공하지만, 모든 인센티브 풀이 지속적인 유기적 거래량, 좁은 스프레드, 안전한 담보 또는 지속 가능한 수익을 보장하는 것은 아닙니다. 이 설계는 프로토콜이 발행량을 확보하기 위해 경쟁할 수 있는 프로그래밍 가능한 방법을 제공하고 검증자와 BGT 보유자에게 경제적 선택권을 제공합니다. 시장의 질은 여전히 ​​유동성이 어디로 가는지, 그리고 인센티브 변경 후에도 사용자들이 기본 애플리케이션에 가치를 계속 부여하는지에 달려 있습니다.

또한 거버넌스 위험도 존재합니다. 리워드 볼트 생성은 허가 없이 가능하지만, 검증자가 지시하는 BGT 발행을 받으려면 화이트리스트 등록이 필요합니다. 따라서 거버넌스 결정, 검증자 할당 선택, 프로토콜 인센티브 및 전용 발행 매개변수는 시간이 지남에 따라 기회 집합을 변경할 수 있습니다.

2026년 생태계를 평가하는 가장 좋은 방법은 무엇일까요?

토큰 가격보다는 프로토콜부터 시작하세요. BERA 보안 계층, BGT 위임이 검증자 인센티브에 미치는 영향, 그리고 리워드 볼트가 발행량을 분배하는 방식을 이해하십시오. 그런 다음 간단한 BEX 또는 Bend 흐름을 살펴본 후 래퍼, 관리형 유동성, 레버리지 대출 또는 다중 프로토콜 루프로 넘어가십시오.

모든 DApp에 대해 다음 세 가지 사항을 공식 출처에서 확인하세요. 사용 중인 실제 계약 또는 제품, 수익의 출처, 그리고 자본을 현금화, 락업, 디페깅 또는 다른 프로토콜에 노출할 수 있는 조건입니다. 베라체인의 공식 배포 계약 디렉토리는 핵심 계약 및 토큰을 찾는 데 유용한 시작점입니다.

결론적으로, 베라체인의 차별점은 단순히 또 다른 레이어 1 토큰이나 또 다른 DeFi 앱 세트를 보유하고 있다는 데 있는 것이 아닙니다. 유동성 증명(Proof of Liquidity)은 애플리케이션 활동을 네트워크의 보상 분배 시스템의 일부로 만듭니다. BEX와 Bend는 네이티브 모델을 보여주고, Infrared는 BERA와 BGT 관련 포지션을 더욱 쉽게 구성할 수 있도록 하며, Kodiak은 유동성 관리에 특화되어 있고, Dolomite는 자본 효율적인 대출 전략을 확장하며, BeraBorrow는 제3자 담보 스테이블코인 레이어를 추가합니다. 이러한 긴밀하게 연결된 DeFi 스택이 기회를 제공하지만, 그에 따른 위험은 보상과 포지션이 여러 요소에 동시에 좌우될 수 있다는 점입니다.

본 문서의 정보 및 프로토콜 상태는 2026년 9월 16일 기준 공식 출처를 통해 확인되었습니다. DeFi 매개변수, 볼트 발행량, 지원되는 담보, 인센티브 및 스마트 계약 배포는 변경될 수 있으므로 거래 전에 실제 애플리케이션 및 문서를 확인하시기 바랍니다.