Uniswap V3: Uniswap 포크와 이해 관계자는 어떤 영향을 받습니까?

3월 23일 Uniswap은 Uniswap V3에 대한 중요한 정보를 공개했습니다. 이해 관계자에게 어떤 영향을 미칠까요?

Uniswap은 DeFi에서 Primitives Protocol로 간주되므로 Uniswap의 모든 움직임은 항상 DeFi 사용자 커뮤니티에서 면밀히 주시합니다. 

3월 23일 Uniswap은 Uniswap V3에 대한 중요한 정보를 공개했습니다.

• Uniswap V3가 무엇인지 알아보려면 Uniswap v3가 UNI 보유자에게 정말 좋은가요?
• Uniswap의 장단점 알아보기, 기사 읽기: Uniswap V3에 대한 THORChain의 관점

오늘 포스팅에서는 Uniswap V3가 이해관계자들에게 미치는 영향을 소개하겠습니다.

Uniswap V2의 AMM 포크(Sushiswap,...)

기술 수준의 놀라운 개선 외에도 Uniswap은 상용 또는 프로덕션 환경에서 Uniswap v3의 소스 코드 사용을 2년으로 제한하는 소프트웨어 라이선스를 신청하기로 결정했습니다.

간단히 말해서, 2년 이내에 프로젝트는 비즈니스 목적으로 Uniswap V3의 소스 코드를 포크할 수 없습니다.

이에 직면하여 Uniswap V2의 Fork 프로젝트에는 다음과 같은 옵션이 있습니다.

• 포크에 관계없이 : 익명 또는 익명의 팀은 기껏해야 프로젝트를 포기하더라도 소송에 대한 두려움 없이 이 작업을 수행할 수 있습니다. 그러나 DeFi의 유명한 Teams(예: Sushi)의 경우 이로 인해 평판이 쉽게 무너지는 것은 현명하지 않습니다.
• 아무 것도 하지 않음 : 객관적으로 Uniswap V3가 실제로 잘 작동하는지 아닌지는 더 이상 물음표가 아니지만 잘 작동한다면 "아니오"의 방향으로 게임에서 벗어나기로 선택한 사람들은 아무 것도 하지 않을 것입니다. Uniswap V3에 의해 무너지면 시간이 지남에 따라 이 방향의 프로젝트는 사라질 것입니다.
• Fork Uniswap V3 소스 코드는 없지만 아이디어 복사 : Sushiswap과 같은 AMM 부문에서 Uniswap의 대응물이 되고자 하는 프로젝트에 가장 실현 가능한 아이디어라고 생각합니다. Uniswap의 Fork 소스 코드가 필요하지 않은 프로젝트는 거기에서 아이디어를 가져와 Uniswap V3 플랫폼에서 더 많은 혁신을 개발할 수 있습니다.

그러나 이것은 가장 어려운 방법으로 간주됩니다. 이 방법은 해당 프로젝트가 Uniswap 팀보다 더 나은 아이디어, AMM에 대한 더 깊은 이해 및 더 강력한 기술 능력을 가져야 함을 의미하기 때문입니다.

일반적으로 많은 변수가 있습니다. 이더리움 및 기타 블록체인에서 Uniswap V2의 AMM Fork 프로젝트의 반응을 기대합니다.

스왑 스테이블코인을 위한 AMM(커브, 셸 프로토콜, ...)

Uniswap V3에는 "집중 유동성"과 "유연한 수수료"의 2가지 기능이 도입되었습니다.

• 집중 유동성: Uniswap V3에서 유동성 공급자는 유동성 추가 시 맞춤형 가격 범위를 선택할 수 있습니다. 이것은 대부분의 거래가 발생하는 정도로 집중된 유동성을 허용하여 거래 시 사용자에게 훨씬 더 작은 Slippage를 제공합니다.
• 유연한 수수료: Uniswap v3는 각 쌍에 대해 0.05%, 0.30% 및 1.00%의 3가지 별도 수수료를 제공합니다. 이 옵션은 LP가 예상되는 유동성 쌍의 변동성에 따라 수익을 조정하도록 보장합니다. 위험이 작을수록 수수료가 낮아집니다.

이 두 가지 기능이 결합되면 Uniswap V3에서 "곡선"을 생성할 수 있습니다. 즉, Stablecoin을 교환하기 위한 맞춤형 곡선입니다.

Curve 및 기타 유사한 AMM이 해당 조정을 하지 않으면 Uniswap V3 출시 시 AMM Stablecoin 시장이 Uniswap V3에 의해 도용될 수 있습니다.

Yield Optimizer 및 Liquidity Mining에 관한 프로젝트(Yearn, ...)

"집중된 유동성" 기능으로 인해 각 유동성 공급자는 고유한 가격 곡선을 생성할 수 있으며 유동성 포지션은 고유한 기능(사용자가 유동성을 제공하는 가격대)을 보유하므로 더 이상 상호 교환할 수 없으며 변경할 수 없습니다. 이전과 같이 ERC20 LP 토큰으로 표시되는 각 유동성 포지션은 대신 ERC721 토큰(NFT)으로 표시됩니다.

기본적으로 이전에 Uniswap V2의 LP Token과 상호 작용하는 모든 프로젝트는 이 어려운 문제에 직면하게 됩니다. 예를 들어, Liquidity Farming 프로그램은 Uniswap V2 LP 토큰을 사용합니다.

또한, 높은 독립성과 구성 가능성으로 인해 많은 고유한 유동성 채굴 전략 으로 구성될 수 있으며 , LP 포지션의 거래 수수료에서 얻은 "수익률" 라인도 더 지속 가능하고 높을 것이므로 이것은 열린 지평이 될 것입니다. Yield Optimizer 및 Liquidity Mining과 같은 분야와 관련된 프로젝트 팀의 경우.

Uniswap V2 LP 토큰을 허용하는 풀 렌딩 프로젝트는 담보입니다(Aave,...)

위에서 말했듯이 이전에 Uniswap V2 LP Token이 ERC20 Token으로 표시되었다면 이제 각 Uniswap V3 LP Position은 ERC721( NFT )로 표시됩니다.

Aave와 같이 Uniswap V2 LP 토큰을 담보로 허용하는 대출 풀은 이를 위해 V3로 업데이트해야 합니다.

• 아무것도 변경하지 않고 Uniswap V2 LP 토큰을 담보 또는 Sushi LP 토큰과 같은 유사한 제품으로 수락합니다.
• 새로운 메커니즘을 업데이트하고 Uniswap V3 LP 토큰을 담보로 수락합니다.

또한 NFT Lending and Borrowing과 같은 이 주제와 관련된 흥미로운 솔루션이 많이 있을 것이라고 생각합니다.

Dex Aggregator 관련 프로젝트

저는 개인적으로 Uniswap V2 또는 V3가 이더리움 생태계의 거대한 유동성 원천이 될 것이라고 믿습니다. 사용자를 위한 "최적 가격"을 찾는 주요 작업을 이더리움의 Dex Aggregator는 이 유동성 소스를 무시해서는 안 됩니다. 그들이 반대로 한다면, 그들은 "하게 될" 프로젝트에 대한 위치를 점차 잃을 것입니다.

따라서 남은 유일한 방향은 Uniswap V3에서 발생하는 문제를 해결하는 것입니다. 여기에 제가 생각하는 두 가지 문제가 있습니다.

• Uniswap V3는 5/5에 이더리움에 출시될 예정이며 곧 Layer 2 Optimism에 버전이 있을 예정입니다. => Uniswap V2, Layer 1 및 Layer 2의 V3 유동성 단편화, Dex Aggregators가 문제를 해결할까요?
• Uniswap V3의 유동성 단편화는 DEX Aggregators를 어렵게 만들 것입니다. 이제 알고리즘은 가장 적합한 유동성 수준을 선택하기 위해 더 복잡한 계산이 필요합니다. 유동성이 세분화될수록 더 많은 경로가 1개의 트랜잭션을 통과할 수 있으므로 트랜잭션 수수료가 크게 증가합니다.

오라클 프로젝트(체인링크, ...)

Uniswap V3는 TWAP에 비해 상당한 개선을 제안합니다. Uniswap V3를 사용하면 프로젝트에서 단일 온체인 호출로 이전 9일 이내에 최근 TWAP를 계산할 수 있습니다. 게다가 Uniswap V2에 비해 전체 비용이 약 50% 절감됩니다. 

TWAP는 지연 지표(가중 이동 평균과 유사)이지만  스마트 계약을 계산하고 실행하기 위해 외부 가격 피드가 필요한 Dapp 및 프로토콜에서 중요한 Oracle 역할을 합니다.

따라서 이러한 발전으로 초기에 붐볐던 이더리움의 오라클 시장은 이제 더욱 경쟁력을 갖게 되었습니다. 새로운 Oracle 프로젝트가 Uniswap TWAP, Chainlink의 Price Feed 등의 측면에서 대기업과 경쟁하는 것은 어려울 것입니다.

요약

기본적으로 Uniswap V3는 표준 AMM의 이점과 안정적인 자산 AMM의 이점 및 자본을 보다 효율적으로 만드는 기타 기능을 결합합니다. 이것은 V3를 다양한 자산을 수용할 수 있는 매우 유연한 프로토콜로 만듭니다.

아직 라이브는 아니지만 Uniswap V3는 AMM 측면에서 게임 체인저가 될 수 있습니다. 또한 관련 프로젝트에 많은 문제를 제기합니다. 물론 문제가 해결되면 기회가 있습니다!