Wat is Miner Extractable Value (MEV)? Cashflowoplossingen en trends

Het artikel geeft uitleg over MEV en de effecten ervan op toekomstige kasstromen.

Snel nemen

• De huidige blockchain-netwerkstructuur heeft beperkingen die grote invloed hebben op gebruikersrechten, en een daarvan is MEV.
• MEV is een bewijs van de kracht van miners en de negatieve effecten ervan op het blockchain-netwerk in het algemeen en DeFi-gebruikers in het bijzonder.
• Huidige Mev-oplossingen omvatten: Proposal EIP 11559, Flash-bots en Chainlink FSS.
• De geldstroom kan op korte termijn terugkeren naar Ethereum.

Overzicht van blockchain-structuur en gerelateerde problemen

Netwerken zoals Bitcoin en Ethereum zijn grootboeken die worden beveiligd door een gedecentraliseerd netwerk van computers (ook wel miners genoemd). Miners zijn verantwoordelijk voor het aggregeren en zetten van transacties op het blok, waarna het blok wordt gevalideerd door het hele netwerk. Met deze structuur zorgt het netwerk ervoor dat transacties geldig zijn wanneer ze op de blockchain worden geplaatst.

Overzicht van hoe blockchain werkt

Hoewel die structuur zorgt voor transparantie voor het netwerk, is de beperking dat er geen volgorde is voor transacties die on-chain moeten worden ingediend.

Aangezien elk blok slechts een bepaald aantal transacties kan bevatten, hebben miners de volledige bevoegdheid om lopende transacties in de mempool te selecteren. Dus natuurlijk zullen mijnwerkers de transacties kiezen die de hoogste gaskosten betalen om hun winst te maximaliseren.

Wat is MEV?

MEV (Miner Extractable Value) kan worden opgevat als de winst die miners verdienen door te profiteren van hun macht. Mijnwerkers hoeven transacties niet te verwerken op basis van het tijdstip waarop een gebruiker een bestelling in de keten plaatst, maar ze kunnen prioriteit geven aan transacties die hogere kosten betalen.

Voorbeeld van MEV

Dit heeft gunstige voorwaarden gecreëerd voor mijnwerkers om gebruikers te extraheren door de volgorde van transacties te regelen om de meeste winst voor zichzelf te maken. Als gevolg hiervan nemen transactiekosten in het netwerk en slippage toe.

Soorten MEV

Hoewel er wordt gezegd dat MEV's mijnwerkers ten goede komen, zijn de meeste huidige MEV's in werkelijkheid afkomstig van bots van derden. Mijnwerkers als laatste transactievalidators hebben de mogelijkheid om te kiezen welke transacties ze aan het blok willen toevoegen.

Het kenmerk van MEV's is dat gebruikers hun effecten vaak pas zien als de transactie is afgerond. Gevolgen kunnen zijn: hogere gastarieven of een meer dan normale prijsdaling.

Er zijn 2 meest voorkomende typen MEV's:

Exchange Arbitrage

Het meest voorkomende en meest basale type MEV is afkomstig van arbitragebots van derden. Die bots zoeken naar arbitragemogelijkheden tussen 2 of meer beurzen en kopen dan laag op de ene en verkopen hoog op de andere.

Met de groei van DeFi en de opkomst van een reeks nieuwe uitwisselingen, nemen ook de arbitragemogelijkheden toe, waardoor de concurrentie tussen bots toeneemt. Omdat miners prioriteit geven aan transacties die hoge kosten betalen, leidt dit ertoe dat bots de kosten opdrijven. 

Hoewel dit de goede kant heeft om de tokenprijs te helpen balanceren tussen uitwisselingen, veroorzaken ze aan de andere kant dat het netwerk overbelast raakt omdat er een groot aantal transacties van bots is en de gasprijzen omhoog gaan.

Exchange Front-running

Een ander type dat gebruikers direct beïnvloedt, is de front-running-bot van de uitwisseling, die grote openstaande transacties op de mempool kan volgen en deze kan gebruiken om winst te maken.

Bijvoorbeeld:

Een handelsorder van 1 miljoen dollar wordt in de mempool geplaatst, bot detecteert het en geeft een andere transactie met een hogere gasvergoeding, de transactie van de bot wordt als eerste uitgevoerd en veroorzaakt slippen, wat resulteert in minder swap voor swaps, meer eigendom. Uiteindelijk krijgt de bot een betere prijs om zijn activa te verkopen.

Evenzo concurreren front-running bots met elkaar en bieden ze hoge gasniveaus terwijl ze nog steeds winst genereren (biedoorlog) - rechtstreeks van invloed op het netwerk. 

De twee bovenstaande typen vertegenwoordigen de meest populaire typen MEV van vandaag, in feite zijn er nog veel andere typen die verschillende effecten op gebruikers hebben. Mijnwerkers kiezen gewoon de kansen die hen de grootste winst opleveren. 

In de positie van een DeFi-gebruiker heeft het moeten handelen tegen te hoge kosten een grote invloed op de gebruikerservaring en strategieën voor het vinden van kansen op het Ethereum-ecosysteem.

Een ander voorbehoud is dat hoewel bots de volgorde van transacties alleen kunnen wijzigen door echte gaskosten te betalen, mijnwerkers hun eigen transacties gratis kunnen aanpassen en toevoegen aan het blok . 

Oplossing

Om de nadelen van het Ethereum-netwerk te overwinnen, hebben we oplossingen nodig die het probleem direct oplossen, namelijk de mogelijkheid om transacties te kiezen die aan het blok van mijnwerkers worden toegevoegd. 

Enkele prominente oplossingen van vandaag zijn: (1) Voorstel EIP-1559, (2) Flash-bots, (3) Chainlink FSS.

Voorgestelde EIP-1559

EIP-1559 is een Ethereum-verbeteringsvoorstel dat in 2019 is voorgesteld. Het introduceert een nieuw concept genaamd Base Fee.

Basisvergoeding vertegenwoordigt de minimumvergoeding die voor een transactie moet worden betaald, de basisvergoeding wordt per blok betaald en kan naar boven of naar beneden worden aangepast, afhankelijk van hoe overbelast het Ethereum-netwerk is. Basisvergoeding is het deel van de transactiekosten dat wordt verbrand.

Bovendien kunnen gebruikers bij elke transactie tips toevoegen aan de basisvergoeding om miners te stimuleren hun transacties eerst uit te voeren.

EIP-1559 stelt ook voor om de netwerkcapaciteit te verdubbelen door de maximale gaslimiet voor elk blok te wijzigen van 12,5 miljoen naar 25 miljoen.

Welk probleem lost EIP-1559 op?

EIP-1559 helpt:

• Maak transactiekosten voorspelbaarder.
• Verminder vertragingen in transactiebevestigingen.
• Verbeter de gebruikerservaring door het biedsysteem te automatiseren.

Flashbots

In plaats van bots te laten strijden om gaskosten, profiteerden Flashbots van het feit dat miners hun transacties gratis aan het blok konden toevoegen, waardoor een portal werd gecreëerd die rechtstreeks verbinding maakt met miners. Bots bieden rechtstreeks met miners om hun transacties aan het blok toe te voegen.

Dit is een van de redenen waarom de gastarieven de laatste tijd zijn gedaald, in de onderstaande grafiek zien we dat het volume van transacties met 0 Gas aanzienlijk toeneemt. Met het creëren van voordelen voor zowel gebruikers als mijnwerkers, kunnen we er volledig van uitgaan dat de gasprijzen in de nabije toekomst zullen blijven dalen. 

%blocks bevat minimaal 1 transactie zonder gaskosten

Hoewel dit een goede en effectieve manier is om de gaskosten te verlagen, is het op de lange termijn geen goede gewoonte om compromissen te sluiten met en rechtstreeks te betalen aan mijnwerkers. 

Chainlink FSS

Chainlink FSS is een oplossing die orakel toepast om de volgorde te bepalen waarin transacties on-chain worden ingediend, waardoor de impact van MEV op het netwerk wordt verminderd dankzij de "wie het eerst komt, het eerst maalt"-strategie. 

De FSS-oplossing is toepasbaar zonder de basislaagstructuur van de blockchain te veranderen en is volledig compatibel met de portemonnee van de gebruiker.

Voorbeeld van Chainlink FSS

Afsluitende gedachten

MEV is een van de grootste dilemma's van blockchain en is momenteel onopgelost, maar op de korte termijn zijn projecten zoals Flash-bots echt effectief in het verlagen van de gaskosten.

De Ethereum-blockchain zelf is op dit moment de blockchain met de meeste doorbraken, het grootste aantal dapps en de grootste gebruikersbasis. Gezien de kenmerken die het netwerk met zich meebrengt, is het waarschijnlijk dat als de gasvergoeding onder de 40 of zelfs 30 zakt, het geld dat op zoek is naar rendement in andere ketens terugkeert naar Ethereum.

Epiloog 

Hierboven vindt u de informatie over MEV en huidige oplossingen, hopelijk de lezers voorzien van de nodige informatie over de verandering die plaatsvindt op Ethereum.