Is Uniswap v3 echt goed voor UNI-houders?

Vandaag is Uniswap V3 officieel geïntroduceerd. Dit artikel geeft u de wijzigingen van Uniwap V3.

In november 2018 werd officieel een AMM-monument geboren: Uniswap v1. Na 2 jaar ontwikkeling is Uniswap verbeterd naar v2 met veel verbeterde functies. Minder dan een jaar sinds de lancering heeft v2 meer dan $ 135 miljard aan handelsvolume gefaciliteerd, waarmee het een van de grootste crypto-uitwisselingen ter wereld is.

En vandaag is Uniswap V3 officieel geïntroduceerd.

Dit artikel geeft u de wijzigingen van Uniwap V3.

Basis samenvatting

• 5/5 Zal Uniswap v3 lanceren op Ethereum, versie op laag 2 Optimism zal binnenkort beschikbaar zijn.
• Gecentraliseerde liquiditeit, waardoor LP's gedetailleerde controle hebben over de prijsklasse waaraan hun kapitaal wordt toegewezen. De individuele posities worden samengevoegd tot een enkele pool, waardoor een overeenkomende curve wordt gevormd die gebruikers kunnen verhandelen.
• Er zijn meerdere vergoedingen, waardoor LP's op passende wijze kunnen worden gecompenseerd voor het nemen van verschillende risiconiveaus.
• LP kan liquiditeit bieden met tot 4000x kapitaalefficiëntie in vergelijking met Uniswap v2. De weg vrijmaken voor low-slip handelsuitvoering die zowel gecentraliseerde beurzen als op stablecoin gerichte AMM 's kan overtreffen .
• LP's kunnen hun blootstelling aan preferente activa aanzienlijk vergroten en hun neerwaartse risico verminderen.
• Een LP kan het ene activum voor het andere verkopen door liquiditeit toe te voegen aan een prijsbereik dat volledig boven of onder de marktprijs ligt.
• V3 Oracles is in staat om tijdgemiddelde prijsstelling (TWAP) on-demand te leveren voor elke periode in de afgelopen ~9 dagen.
• De kosten zullen iets goedkoper zijn omdat het verhandelbaar is op Laag 2.

Gecentraliseerde liquiditeit

In Uniswap v2 wordt de liquiditeit gelijkmatig verdeeld langs de x * y = k prijscurve, waarbij activa worden gereserveerd voor elke prijs van 0 tot oneindig. Voor de meeste pools wordt een groot deel van deze liquiditeit nooit gebruikt. 

DAI/USDC reserveert bijvoorbeeld slechts ~0,50% van het kapitaal om te handelen tussen $0,99 en $1,01, de prijsklasse met het meeste handelsvolume en dus de meeste vergoedingen.

Daarom is de vergoeding die wordt verdiend op het kapitaal van LP erg klein, hoogstwaarschijnlijk onmogelijk in vergelijking met tijdelijk verlies. Bovendien hebben gebruikers ook last van hoge niveaus van slippen vanwege de geringe liquiditeit in alle prijsklassen.

In Uniswap v3 kunnen LP's hun kapitaal centraliseren binnen een aangepast prijsbereik, waardoor ze meer liquiditeit bieden tegen de gewenste prijs om deze situatie te overwinnen. Handelsvergoedingen die bij een bepaald prijsbereik worden geïnd, worden pro rata berekend in LP, evenredig aan de hoeveelheid liquiditeit die zij aan dat bereik hebben bijgedragen.

Voorbeeld: een LP in de ETH/DAI-pool kan ervoor kiezen om $ 100 toe te wijzen voor prijzen van $ 1.000 tot $ 2.000 en een extra $ 50 voor bereiken van $ 1.500 - $ 1.750.

Effectief gebruik van kapitaal

Door de bovengenoemde liquiditeit te concentreren, kunnen LP's dezelfde liquiditeitsdiepte bieden als v2 in een specifieke prijsklasse met minder kapitaalrisico.

Stelt u zich eens voor, met een bepaald kapitaalbedrag, indien gelijkmatig verdeeld over prijsklassen, ontvangt u ook dezelfde vergoeding met minder kapitaal, maar focust u op de prijsklasse met de meeste transacties. Het resterende kapitaalsaldo kan dus voor andere doeleinden worden gebruikt.

In het oorspronkelijke bericht bevatte Uniswap een tool die de hoeveelheid kapitaal berekent die nodig is om dezelfde transactiekosten te produceren in zowel v2 als v3. Gelieve hier te verwijzen .

Bij de lancering zullen de winsten op het gebied van kapitaalefficiëntie maximaal 4.000x bedragen voor LP's die liquiditeit bieden in een prijsklasse van 0,10%. Uniswap v3 is technisch in staat om ondersteuning te bieden in het bereik van 0,02%, wat resulteert in een maximale verhoging van de kapitaalefficiëntie van 20.000x ten opzichte van v2. Kleinere pools kunnen echter de swapkosten verhogen, dus kunnen ze nuttiger zijn op laag 2.

Actieve liquiditeit

Als u goed leest, zullen de bovenstaande kenmerken tot de volgende situatie leiden: Als de marktprijs buiten de gespecificeerde prijsklasse van de LP komt, zal hun liquiditeit uit de pool worden VERWIJDERD en niet langer bestaan. opnieuw vergoedingen innen, totdat de marktprijzen terugkeren naar hun gespecificeerde prijsklasse of ze besluiten hun bereik bij te werken om rekening te houden met de huidige prijzen.

In versie 3 zou er theoretisch geen liquiditeit kunnen zijn in een bepaalde prijsklasse. Het project verwacht echter dat LP's het prijsbereik van de activa voortdurend zullen bijwerken om aan de huidige marktprijs te voldoen.

Bereik bestellingen

De mogelijkheid van V3 om LP's aan te passen opent een bestelfunctie: Range Orders.

LP's kunnen een enkele token storten in een aangepaste prijsklasse die hoger of lager is dan de huidige prijs: als de marktprijs binnen de gespecificeerde range komt, zullen ze het ene activum voor een ander tegen een gespecificeerde prijs verkopen en daarbij de ruil krijgen.

Voorbeeld: Als de huidige prijs van DAI lager is dan 1.001 USDC, kunt u $10M DAI toevoegen aan het bereik van 1.001 - 1.002 DAI/USDC. Wanneer DAI boven 1.002 DAI/USDC handelt, wordt de liquiditeit volledig omgezet in USDC. U moet uw liquiditeit opnemen om automatische conversie terug naar DAI te voorkomen als DAI/USDC begint te handelen onder 1,002.

De gemiddelde uitoefenprijs van een ranged-order is het geometrische gemiddelde van de minimum- en maximumprijzen: in het geval van Alice is de uitoefenprijs gelijk aan 1.001499 DAI/USDC voor een totaal van $ 1.001.499. Deze uitoefenprijs houdt geen rekening met de extra swaps verdiend tijdens de handelsprijsperiode in het bereik van 1.001 - 1.002 DAI/USDC.

Bereik Orders in een breder bereik kunnen vooral handig zijn voor het nemen van winst, kortingen en token-uitgifte: instellingen kunnen een enkel activum liquideren en de exacte prijsklasse specificeren waarin ze hun tokens willen verkopen.

Niet-fungeerbare liquiditeit

Als bijproduct van gecentraliseerde liquiditeit zijn liquiditeitsposities niet langer fungibel en worden ze niet weergegeven als ERC20-tokens. In plaats daarvan worden LP-posities weergegeven door NFT's.

Gedeelde locaties kunnen echter ERC20 worden via externe contracten of via andere partnerprotocollen. Daarnaast worden transactiekosten niet meer automatisch herbelegd in de pool.

Flexibel tarief

Uniswap v3 biedt 3 afzonderlijke tarieven voor elk paar: 0,05%, 0,30% en 1,00%. Deze optie zorgt ervoor dat LP's hun rendement aanpassen aan de volatiliteit van het verwachte liquiditeitspaar: LP's nemen meer risico in niet-gecorreleerde paren zoals ETH/DAI, en omgekeerd, nemen het maximale risico, het minst in gecorreleerde paren zoals USDC/DAI.

Uniswap v2 heeft een protocolvergoeding geïntroduceerd, waarmee beheerders vergoedingen van 5 basispunten (16,66% LP-vergoedingen) kunnen inschakelen. Kosten zijn standaard uitgeschakeld, maar kunnen door de beheerder per pool worden ingeschakeld en worden ingesteld van 10% tot 25% van de LP-kosten.

Geavanceerde orakels

V2 oracles werkt door de cumulatieve som van de prijzen van handelsparen per seconde op te slaan. Deze totalen kunnen één keer aan het begin van de periode en één keer aan het einde van de periode worden gecontroleerd om de juiste TWAP voor die periode te berekenen.

Uniswap v3 biedt aanzienlijke verbeteringen aan Oracle TWA, waardoor gebruikers recente TWAP's van de afgelopen ~9 dagen kunnen berekenen.

Bovendien zijn de gaskosten op Uniswap voor Oracle met ~50% verlaagd in vergelijking met v2. De kosten voor het berekenen van TWAP in externe slimme contracten zijn ook aanzienlijk goedkoper.

Audit

Uniswap v3 is als volgt gecontroleerd:

• Volledige audit van Trail of Bits.
• Volledige audit van ABDK.
• Volledige audit van samczsun.
• Interne audit.
• Testen komt van geautomatiseerde tools zoals Echidna en Manticore.

Daarnaast houdt Uniswap een Bug-bounty ter waarde van maximaal $ 500.000 voor kritieke bugs voor de komende 30 dagen.

Lanceringsdetails

Uniswap v3 zal de komende dagen worden uitgerold naar de Ropsten, Rinkeby, Kovan en Görli testnets.

Partners kunnen meteen beginnen met bouwen op Uniswap v3, ter voorbereiding op de lancering van het mainnet. De interface, webanalyse, API,... worden opnieuw ontworpen om te werken met Uniswap v3.

Na de lancering van het mainnet zal Uniswap Labs samen met de Uniswap-gemeenschap aanvullende infrastructuur bouwen om liquiditeitsmining, complexere strategieën en meer gebruiksscenario's te ondersteunen.

overzicht

Na de UNI-airdrop keken veel gebruikers uit naar de volgende versie met veel verbeteringen en toegevoegde waarde voor UNI. Als we echter naar deze v3-update komen, lijkt het erop dat er niet al te veel prikkels aan UNI zijn toegevoegd, behalve voor governance zoals de vorige versie.

Vindt u dit een tekortkoming van Uniswap? Deel uw opmerkingen hieronder.