Blockchain Terra i jej natywny token LUNA odnotowały ostatnio niezrównany wzrost dzięki szybkiemu rozwojowi UST. Tylko w 2021 roku kapitalizacja rynkowa LUNA przekroczyła 14 000%, a podaż UST przekroczyła 10 miliardów dolarów.
Aktualizacja Columbus-5 firmy Terra, przeprowadzona na początku zeszłej jesieni, jest w dużej mierze odpowiedzialna za niedawny wzrost podaży UST. Columbus-5 został zainicjowany z głównym celem uproszczenia ekonomicznego projektu Terra i poprawy przechwytywania wartości przez posiadaczy LUNA w oparciu o wzrost UST.
Aktualizacja pomogła osiągnąć wiele z powyższych celów poprzez zmniejszenie dostaw płynów LUNA poprzez zwiększone spalanie, tyczenie i zwiększenie dostaw UST poprzez zwiększenie popularności między łańcuchami. . Usprawnienie międzyłańcuchowej dystrybucji UST poprawiło również bezpieczeństwo zasobów, eliminując ryzyko polegania na niewielkiej liczbie protokołów. Zanim zagłębimy się w szczegóły Columbus-5, rzućmy okiem na podstawową konfigurację Terry.
Terra to protokół Proof of Stake (PoS) , który tworzy zdecentralizowane, algorytmiczne stablecoiny. Podczas gdy Terra może tworzyć monety typu stablecoin w celu śledzenia dowolnej waluty Fiata, UST jest jej głównym przypadkiem użycia. Terra utrzymuje kurs UST USD poprzez elastyczną politykę pieniężną, którą umożliwia podwójny model tokena UST-LUNA.
Gdy wartość jednej jednostki UST jest wyższa niż kurs USD, zachęca się użytkowników do wypalenia LUNA i wybicia UST. Gdy wartość jednej jednostki UST jest niższa niż kurs USD, zachęca się użytkowników do wypalenia UST i wybicia LUNA. Podczas kurczenia się UST wycena LUNA spada, a podczas ekspansji rośnie. LUNA jest zmiennym agentem dla UST. Dostosowując podaż, wycena LUNA rośnie wraz ze wzrostem popytu na UST.
Posiadacze LUNA zabezpieczają sieć, łącząc swoją LUNA z walidatorem sieci. Nagrody za obstawianie LUNA pochodzą z trzech źródeł: opłat za gaz, opłat za stabilność rynku i opłat za swap. Użytkownicy mogą wystawić swoją LUNA do walidatora sieci poprzez Anchor Protocol w zamian za bLUNA – zaszyfrowaną reprezentację LUNA, którą można swobodnie handlować lub wykorzystywać jako zabezpieczenie w innych protokołach w sieci Terra. Odłączenie LUNA może zająć do 21 dni, w tym czasie nagrody nie są naliczane.
Seignorage ma miejsce, gdy LUNA zostaje zmieniona na nowy UST. Przed TIP43 i Columbus-5, za każdym razem, gdy bito UST, Terra Protocol spalała część zarobionej LUNA, a reszta była przeznaczana na finansowanie różnych projektów społecznych. Ze względu na szybkie tempo generowania, pula społeczności Terry i pula nagród wyroczni zostały przeciążone. Aby temu zaradzić i zmaksymalizować skumulowaną wartość dla posiadaczy LUNA, Columbus-5 spalił wszystkie fundusze społeczności i przekazał 100% wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych do spalenia.
Około 89 milionów LUNA zostało spalonych ze społeczności. Ilość spalonej LUNA przeliczona na UST została wykorzystana do uruchomienia Ozone – opartego na algorytmie protokołu ubezpieczeniowego, zgodnie z życzeniem Terra. Ozon zostanie następnie przejęty przez Risk Harbor – zautomatyzowany protokół zarządzania ryzykiem dla DeFi.
Zwiększone spalanie sprawiło, że LUNA stała się aktywem radykalnie deflacyjnym i poprawiła swoją zdolność do przechwytywania wartości w oparciu o wzrost UST. Chociaż projekty społecznościowe mogą już nie otrzymywać finansowania z senioratu, pojawiły się inne programy kierowane przez społeczność, które finansują nowe projekty.
Głosy walidatorów są kluczowe dla utrzymania emisji UST po właściwej cenie. Przed Columbus-5 głosy wyroczni prawdopodobnie były wypchnięte z mempool w okresach dużego zapotrzebowania sieci. Dokładnie taka sytuacja miała miejsce podczas krachu na rynku w maju 2021 r., kiedy seria innych transakcji wykluczyła głosy wyroczni z bloku. Po Columbus-5 głosy wyroczni będą traktowane priorytetowo w mempool, aby nigdy nie były wypychane z bloku podczas skoków ruchu sieciowego.
Zanim 100% senioratu zostało spalone, jego część została przydzielona walidatorom w celu zachęcenia do głosowania. Aby zrekompensować walidatorom utratę nagród z tytułu senioratu, Columbus-5 wypłaca im dywidendę z opłaty za zamianę. Ta zmiana zaowocowała wyższą produktywnością podczas tyczenia LUNA, a liczba tyczonych LUNA znacznie wzrosła.
Terra to blockchain Cosmos SDK, który wykorzystuje konsensus Tendermint. Wszystkie łańcuchy bloków zbudowane na bazie pakietu Cosmos SDK są dostarczane z IBC, znormalizowanym protokołem komunikacyjnym dla łańcuchów bloków zgodnych z IBC. Columbus-5 umożliwił funkcjonalność IBC na Terra, umożliwiając bezproblemowe przesyłanie aktywów i danych między Terra i innymi łańcuchami obsługującymi IBC, takimi jak Cosmos Hub, Secret Network, Akash, Thorchain itp. Przed integracją Terra IBC, IBC nie posiada wysoce płynnej monety typu stablecoin . Aktywacja IBC umożliwiła przepływ płynności UST do innych łańcuchów obsługujących IBC i hipotetycznie od tego czasu UST stał się dominującą parą stablecoinów na DEX, najbardziej płynnej Osmozie Kosmosu. W miarę rozwoju ekosystemu Cosmos rozwój UST przyniesie ogromne korzyści.
Zwiększony popyt na UST na innych połączonych łańcuchach bloków jeszcze bardziej rozwinie efekt sieciowy UST i poprawi dystrybucję płynności UST. Podczas gdy popularność cross-chain UST rośnie, wiodąca podaż UST jest nadal mocno skoncentrowana na niewielkiej liczbie protokołów, takich jak Anchor.
Podczas gdy IBC łączy Terrę z łańcuchami bloków specyficznymi dla aplikacji w Kosmosie, Wormhole łączy Terrę z różnymi współdzielonymi łańcuchami bloków, takimi jak Solana i Ethereum. Podczas gdy wiele mostów międzyłańcuchowych poświęca obecnie pewien stopień decentralizacji dla wygody, tunel czasoprzestrzenny twierdzi, że zachowuje zalety obu. Tunel czasoprzestrzenny działa jak zdecentralizowana sieć wyroczni, która przekazuje wiadomości między łańcuchami, opierając się na konsensusie połączonych łańcuchów w celu zaakceptowania zmian stanu między nimi. W chwili pisania tego tekstu 755 milionów dolarów w UST zostało przeniesionych mostem do innych łańcuchów bloków zintegrowanych z tunelem czasoprzestrzennym.
Niedawno Wormhole padło ofiarą największego odnotowanego exploita DeFi, w którym z mostu skradziono ponad 326 milionów dolarów. Jump Capital zrekompensował wszystkie skradzione środki użytkownikom tunelu czasoprzestrzennego. Pomimo tego niepowodzenia, Wormhole pozostaje jednym z największych mostów międzyłańcuchowych z zablokowanymi ponad 2 miliardami dolarów.
Wiele nowych projektów uruchomiono na Terra po Columbus-5, wprowadzając nowe przypadki użycia i narzędzia do blockchain. Niedawno uruchomione projekty, takie jak Astroport, szybko zwiększyły płynność i uczyniły Terra drugim co do wielkości blockchainem po Ethereum z 14 miliardami dolarów TVL, prawie 7% TVL we wszystkich łańcuchach. Oprócz nowych projektów, wzmocnienie zarządzania ryzykiem przez Ozone prawdopodobnie zwiększy również TVL istniejących projektów na Terra. Ozone niedawno wprowadził ochronę specjalnie dla Anchor i wkrótce zintegruje się z Mirror i Orion.
Aby dalej stosować UST na innych łańcuchach bloków, posiadacze LUNA przyjęli decyzję dotyczącą zarządzania w listopadzie 2021 r. Stamtąd wdrażanie puli LUNA społeczności o wartości 3 milionów USD dla programów motywacyjnych UST w zakresie wydobywania płynności, poprzez strategiczne aplikacje i protokoły w głównej warstwie 1. Niedawno posiadacze LUNA głosowali za uruchomieniem dodatkowego programu wydobywania płynności w celu wdrożenia LUNA o wartości 2 milionów dolarów do różnych protokołów w Solana, Oasis i NEAR.
Pomimo niedawnego wzrostu zdecentralizowanych monet stabilnych, scentralizowane monety stabilne nadal dominują w ogólnej płynności monet stabilnych. W związku z tym Terra łączy swoje interesy ze zdecentralizowanymi monetami typu stablecoin MIM i FRAX, aby zwiększyć udział zdecentralizowanych monet typu stablecoin na rynku monet typu stablecoin.
Ponieważ większość stabilnych monet na Ethereum znajduje się na Curve, posiadacze LUNA niedawno głosowali za zainwestowaniem dużej ilości kapitału, aby zachęcić UST do głębokiej płynności na Curve. Zachęty te obejmują wdrożenie 12 milionów dolarów w LUNA na zachęty Convex, 250 milionów dolarów w UST na hodowlę CVX / CRV za pośrednictwem puli Curve USTw-3CRV oraz 2 miliony dolarów w LUNA na zachęty Tokemak.
Chociaż DAI jest technicznie zdecentralizowanym stablecoinem, jest on głównie zabezpieczony przez USDC, co czyni go bardziej scentralizowanym niż UST. Zanim UST wyprzedził go 18 listopada 2021 r., DAI był największym zdecentralizowanym stablecoinem pod względem kapitalizacji rynkowej. Podaż UST jest obecnie o 17% większa niż w przypadku DAI, ponieważ nadal rośnie w szybszym tempie niż jej rówieśnicy.
Patrząc na ostatni okres szybkiego wzrostu UST, programy motywacyjne pokazują potencjał znacznego zwiększenia adopcji UST. Mimo to upłynie dużo czasu, zanim UST przyćmi USDC lub USDT. Jednak niedawne obawy regulacyjne dotyczące scentralizowanych stablecoinów w połączeniu z partnerstwem UST, MIM i FRAX w celu zwiększenia płynności zdecentralizowanych monet stablecoin na Curve mogą potencjalnie skrócić powyższe ramy czasowe i zmienić sytuację.
Obecnie MIM jest bardziej towarzyszem niż konkurentem, jednak nadal jest drugim co do wielkości zdecentralizowanym stablecoinem, zaraz za UST. Podczas gdy wiele klas aktywów oferuje zwroty z zabezpieczenia MIM, UST zabezpiecza je przede wszystkim poprzez swoją strategię Degenbox. Przyczynia się do znacznej ilości depozytów w protokole Terra's Anchor. Podobnie jak Terra, Abracadabra również wydała znaczny kapitał, aby zachęcić UST i MIM do wzrostu na Curve, obiecując miliony emisji SPELL na zachęty Votium UST-MIM.
MIM i Abracadabra są również częścią większego ekosystemu projektów prowadzonych przez programistę Daniele Sestagalli, zwanego „Frog Nation” (SPELL, TIME, ICE i SUSHI). Oprócz Abracadabry firma Wonderland również niedawno przyczyniła się do przyjęcia UST, wdrażając strategię UST dotyczącą farmowania plonów o wartości 48 milionów dolarów . Podczas gdy zdecentralizowane monety typu stablecoin, takie jak MIM, mogą stać się długoterminowym konkurentem dla UST, jeśli ich podaż zacznie wyprzedzać scentralizowane monety typu stablecoin, takie jak USDC i USDT, na razie ich wzrost jest symbiotyczny.
Od 14 stycznia 2022 r. Terra obniży stawkę podatkową do zera.Producenci LUNA obecnie uzyskują korzyści dzięki połączeniu opłat swapowych i dochodów z podatków sieciowych. Stawki podatkowe stanowią obecnie barierę dla deweloperów o ograniczonym kapitale, którzy chcą wdrażać kontrakty w łańcuchu. Terra stara się inspirować więcej nowych programistów do budowania na blockchainie i dalszego napędzania innowacji poprzez obniżanie stawek podatkowych.
Inne ostatnio przyjęte propozycje dotyczą nieustannych wysiłków UST, aby zapewnić płynność poza ekosystemem Terra, dodatkowo umacniając go jako międzyłańcuchowego stablecoina. Wymaga to przydzielenia:
Podczas gdy większość ostatnich propozycji Terra dotyczących zarządzania ma na celu poprawę dominacji UST w różnych łańcuchach, najnowsza propozycja Terra koncentruje się na marketingu. Po zatwierdzeniu 40 milionów dolarów z puli społecznościowej do wykorzystania na partnerstwo sportowe, Do Kwon ogłosił, że Terra będzie partnerem Washington Nationals. W ramach umowy UST stanie się akceptowaną metodą płatności w Parku Narodowym.
Aktualizacja Columbus-5 firmy Terra uczyniła UST największym zdecentralizowanym stablecoinem i stworzyła ogromną wartość dla posiadaczy LUNA. Aktualizacja położyła podwaliny pod dalszy wzrost zatwierdzenia UST na innych łańcuchach bloków obsługujących IBC i głównych warstwach 1. Podaż LUNA również zmniejszy się w przyszłości po ulepszonym mechanizmie spalania i podziału na strefy w Columbus-5.
Niedawno uczestnicy Terra podjęli aktywne inicjatywy w celu dalszego zwiększenia wzrostu dostaw UST poprzez zwiększenie popularności międzyłańcuchowej i rzeczywistych przypadków użycia. Jeśli te inicjatywy okażą się sukcesem, posiadacze LUNA zgromadzą ogromną wartość jako bezpośredni rezultat zmian dokonanych w Columbus-5.
Pięć protokołów DeFi 3.0 ze zweryfikowanymi katalizatorami 2026 r., a także kontrole tokenów, przychodów, odblokowań i ryzyka, które należy wykonać przed stwierdzeniem, że jakakolwiek kryptowaluta jest niedowartościowana.
Pięć projektów kryptowalutowych, które we wrześniu 2026 r. wyceniono na mniej niż 10 mln USD, porównano pod względem użyteczności, płynności, ekonomii tokenów, katalizatorów i ryzyka, które może zniwelować potencjał wzrostu.
Research five Base ecosystem tokens—AERO, WELL, EXTRA, SEAM, and ALB—using utility, tokenomics, catalysts, and risk checks instead of hype.
Nowość w świecie kryptowalut? Dowiedz się, jak oceniać tokeny gier Web3 o małej kapitalizacji, a następnie przejrzyj sześć projektów z produktami na żywo, katalizatorami na rok 2026 i jasnymi ryzykami.
Praktyczny przewodnik po wyszukiwaniu obiecujących kryptowalut na wczesnym etapie rozwoju przed ewentualnym notowaniem na giełdzie Binance, wykorzystujący tokenomikę, kontrakty, płynność, dane łańcuchowe, działalność rozwojową i Binance Alpha.
Poznaj pięć tokenów ekosystemu warstwy 3, które warto zbadać w 2026 r. — ORBS, B3, XAI, DMT i RARI — ze zweryfikowaną architekturą, katalizatorami, użytecznością tokenów i kluczowymi ryzykami.
Analiza oparta na dowodach z 2026 r. dotycząca LINK, ONDO, SYRUP, CFG i PLUME, skupiająca się na rzeczywistym przyjęciu RWA, przejęciu wartości tokenów, ryzyku rozwodnienia i czynnikach łamiących tezę.
Praktyczna lista obserwacyjna DePIN na rok 2026 obejmująca GEOD, HONEY, DIMO, WXM i IO, z mechanizmami przechwytywania tokenów, ryzykami i listą kontrolną należytej staranności.
Pięć projektów kryptowalutowych o wartości poniżej 50 mln USD z asymetrycznym potencjałem wzrostu, przeanalizowanych pod kątem rzeczywistej użyteczności, ekonomii tokenów, katalizatorów, rozwodnienia, płynności i ryzyka niepowodzenia.
Pierwsze spojrzenie na pięć mniejszych projektów kryptograficznych opartych na sztucznej inteligencji, które mają prawdziwe produkty, użyteczność tokenów i katalizatory na rok 2026 — a także na zagrożenia, które mogą podważyć tę tezę.
