Обзор последних обновлений Terra.

• Базовые знания Терры
• Колумб-5 .Модернизация
• Экономические изменения
• Развитие оракула
• Кроссчейновые достижения: Inter-Blockchain Communication (IBC)
• Другие разработки
• Червоточина V2
• Развитие экосистемы Terra.
• Поощрительные программы
• Сравнение стейблкоинов
• DAI и централизованные стейблкоины
• МИМ
• Будущее Терры
• краткое содержание

Блокчейн Terra и его нативный токен LUNA недавно пережили беспрецедентный рост благодаря быстрому росту UST. Только в 2021 году рыночная капитализация LUNA превысила 14 000%, а предложение UST превысило 10 миллиардов долларов. 

Модернизация Terra Columbus-5, произведенная в начале прошлой осени, в значительной степени ответственна за недавний рост предложения UST. Columbus-5 был инициирован с основной целью упрощения экономической модели Terra и улучшения захвата стоимости держателями LUNA на основе роста UST. 

Модернизация помогла достичь большей части вышеуказанной цели, сократив предложение ликвидности LUNA за счет увеличения сжигания, стейкинга и увеличения предложения UST за счет повышения его кросс-чейн популярности. Улучшение распределения UST между цепочками также повысило безопасность активов, устранив риск зависимости от небольшого количества протоколов. Прежде чем углубиться в особенности Columbus-5, давайте кратко рассмотрим базовую установку Terra. 

Базовые знания Терры

Terra — это протокол Proof of Stake (PoS) , который создает децентрализованные алгоритмические стейблкоины. Хотя Terra может создавать стейблкоины для отслеживания любой фиатной валюты, основным вариантом ее использования является UST. Terra поддерживает курс UST USD за счет эластичной денежно-кредитной политики, обеспечиваемой двойной моделью токенов UST-LUNA. 

Когда стоимость одной единицы UST выше курса доллара США, пользователям предлагается сжечь LUNA и отчеканить UST. Когда стоимость одной единицы UST ниже курса доллара США, пользователям предлагается сжечь UST и отчеканить LUNA. При сокращении UST оценка LUNA уменьшается, а при расширении — увеличивается. LUNA — изменяемый агент для UST. Путем корректировки предложения оценка LUNA увеличивается по мере увеличения спроса на UST.

Владельцы LUNA защищают сеть, связывая свои LUNA с сетевым валидатором. Вознаграждения за стейкинг LUNA поступают из трех источников: сборы за газ, сборы за стабильность рынка и сборы за свопы. Пользователи могут размещать свои LUNA на сетевом валидаторе через Anchor Protocol в обмен на bLUNA — зашифрованное представление LUNA, которое можно свободно продавать или использовать в качестве обеспечения по другим протоколам в сети Terra. Отвязка LUNA может занять до 21 дня, в течение которых вознаграждения не начисляются. 

Колумб-5 .Модернизация

Экономические изменения

Сеньораж возникает при замене LUNA на новый UST. До TIP43 и Columbus-5 всякий раз, когда чеканился UST, Terra Protocol сжигал часть заработанных LUNA, а остальное шло на финансирование различных общественных проектов. Из-за высокой скорости генерации пул сообщества Терры и пул вознаграждений оракула стали перегружены. Чтобы исправить это и максимизировать совокупную стоимость для держателей LUNA, Columbus-5 сожгла все фонды сообщества и перевела 100% всех будущих денежных потоков на сжигание. 

Около 89 миллионов LUNA были сожжены сообществом. Количество сожженных LUNA, преобразованных в UST, было использовано для запуска Ozone — страхового протокола на основе алгоритма по запросу Terra. Затем Ozone перейдет к Risk Harbour — автоматизированному протоколу управления рисками для DeFi.

Увеличение сжигания сделало LUNA радикальным дефляционным активом и улучшило его способность привлекать стоимость на основе роста UST. Хотя общественные проекты больше не могут получать финансирование от сеньоража, появились другие программы под руководством сообщества для финансирования новых проектов. 

Развитие оракула

Голоса валидатора имеют решающее значение для поддержания выпуска UST по правильной цене. До Columbus-5 голоса оракулов, вероятно, были вытеснены из мемпула во время высокой нагрузки на сеть. Именно такая ситуация возникла во время рыночного краха в мае 2021 года, когда ряд других транзакций выбило голоса оракула из блока. После Columbus-5 голоса оракулов будут иметь приоритет в мемпуле, чтобы они никогда не вытеснялись из блока во время всплесков сетевого трафика.

До того, как 100% сеньоража было сожжено, часть его была выделена валидаторам для стимулирования голосования. Чтобы компенсировать валидаторам потерю вознаграждения за сеньораж, Columbus-5 выплачивает им дивиденды по комиссии за своп. Это изменение привело к повышению производительности при стейкинге LUNA, и количество стейкингов LUNA значительно увеличилось. 

Кроссчейновые достижения: Inter-Blockchain Communication (IBC)

Terra — это блокчейн Cosmos SDK, использующий консенсус Tendermint. Все блокчейны, созданные на основе Cosmos SDK, поставляются с IBC, стандартизированным протоколом связи для IBC-совместимых блокчейнов. Columbus-5 включил функциональность IBC на Terra, что позволило беспрепятственно передавать активы и данные между Terra и другими сетями с поддержкой IBC, такими как Cosmos Hub, Secret Network, Akash, Thorchain и т. д. До интеграции Terra IBC у IBC не было высоколиквидной стабильной монеты. . Активация IBC позволила ликвидности UST перелиться в другие сети с поддержкой IBC, и гипотетически, UST с тех пор стал доминирующей парой стейблкоинов на DEX, наиболее ликвидном Osmosis Cosmos. Поскольку экосистема Cosmos продолжает расти, рост UST принесет большую пользу. 

Повышенный спрос на UST на других подключенных блокчейнах будет способствовать дальнейшему развитию сетевого эффекта UST и улучшению распределения ликвидности UST. Несмотря на то, что популярность межсетевого UST растет, основные предложения UST по-прежнему в значительной степени сосредоточены на небольшом количестве протоколов, таких как Anchor. 

Другие разработки

Червоточина V2

В то время как IBC подключает Terra к блокчейнам приложений в Cosmos, Wormhole подключает Terra к различным общим блокчейнам, таким как Solana и Ethereum. В то время как многие кроссчейн-мосты в настоящее время жертвуют степенью децентрализации ради удобства, Wormhole утверждает, что сохраняет преимущества обоих. Wormhole действует как децентрализованная сеть оракулов, которая передает сообщения между цепочками, полагаясь на консенсус связанных цепочек, чтобы принять изменения состояния между ними. На момент написания статьи $755 млн в UST были переведены по мосту в другие блокчейны, интегрированные с Wormhole.

Совсем недавно Wormhole пострадал от крупнейшего за всю историю эксплойта DeFi, в результате которого с моста было украдено более 326 миллионов долларов. Jump Capital компенсировала все украденные средства пользователям Wormhole. Несмотря на эту неудачу, Wormhole остается одним из крупнейших кроссчейн-мостов, на котором заблокировано более 2 миллиардов долларов. 

Развитие экосистемы Terra.

После Columbus-5 на Terra было запущено много новых проектов, которые привнесли новые варианты использования и полезность блокчейна. Недавно запущенные проекты, такие как Astroport, быстро увеличили ликвидность и сделали Terra вторым по величине блокчейном после Ethereum с TVL на 14 миллиардов долларов, что составляет почти 7% TVL во всех цепочках. В дополнение к новым проектам, усиление управления рисками с помощью Ozone также, вероятно, увеличит TVL существующих проектов на Терре. Недавно Ozone запустила защиту специально для Anchor и вскоре будет интегрирована с Mirror и Orion. 

Поощрительные программы

Для дальнейшего применения UST к другим блокчейнам держатели LUNA приняли решение об управлении в ноябре 2021 года. Оттуда развертывание пула LUNA сообщества на 3 миллиона долларов США для программ стимулирования добычи ликвидности UST с помощью стратегических приложений и протоколов на основном уровне 1. Недавно держатели LUNA проголосовали за запуск дополнительной программы добычи ликвидности для развертывания LUNA на сумму 2 миллиона долларов для различных протоколов на Solana, Oasis и NEAR.

Несмотря на недавний рост децентрализованных стейблкоинов, централизованные стейблкоины по-прежнему доминируют в общей ликвидности стейблкоинов. Таким образом, Terra связывает свои интересы с децентрализованными стейблкоинами MIM и FRAX, чтобы увеличить долю децентрализованных стейблкоинов на рынке стейблкоинов. 

Поскольку большая часть ликвидности стейблкоинов на Ethereum приходится на Curve, держатели LUNA недавно проголосовали за размещение большого количества капитала, чтобы стимулировать глубокую ликвидность UST на Curve. Эти поощрения включают в себя развертывание 12 миллионов долларов в LUNA для поощрений Convex, 250 миллионов долларов в UST для выращивания CVX / CRV через пул Curve USTw-3CRV и 2 миллиона долларов в LUNA для поощрений Tokemak. 

Сравнение стейблкоинов

DAI и централизованные стейблкоины

Хотя технически DAI является децентрализованной стабильной монетой, она в основном обеспечена USDC, что делает ее более централизованной, чем UST. До того, как UST обогнал его 18 ноября 2021 года, DAI был крупнейшим децентрализованным стейблкоином по рыночной капитализации. Предложение UST теперь на 17% больше, чем предложение DAI, поскольку оно продолжает расти более быстрыми темпами, чем его аналоги. 

Глядя на недавний период быстрого роста UST, программы поощрения показывают потенциал для значительного ускорения внедрения UST. Тем не менее, UST потребуется много времени, чтобы затмить USDC или USDT. Тем не менее, недавние нормативные опасения, связанные с централизованными стейблкоинами в сочетании с партнерством UST, MIM и FRAX для повышения ликвидности децентрализованных стейблкоинов на Curve, могут сократить временные рамки, указанные выше, и изменить ситуацию. 

МИМ

В настоящее время MIM является скорее компаньоном, чем конкурентом, однако он по-прежнему является вторым по величине децентрализованным стейблкоином, уступая только UST. В то время как многие классы активов предлагают залоговый доход MIM, UST в основном обеспечивает его с помощью своей стратегии Degenbox. Это способствует значительному количеству депозитов в протоколе Terra's Anchor. Как и Terra, Abracadabra также вложила значительные средства в стимулирование роста UST и MIM на Curve, пообещав миллионы выбросов SPELL стимулам Votium UST-MIM. 

MIM и Abracadabra также являются частью более крупной экосистемы проектов под руководством разработчика Даниэле Сестагалли, которая называется «Frog Nation» (SPELL, TIME, ICE и SUSHI). В дополнение к Abracadabra, Wonderland также недавно внесла свой вклад во внедрение UST, реализовав стратегию UST для выращивания урожая на 48 миллионов долларов . В то время как децентрализованные стейблкоины, такие как MIM, могут стать долгосрочными конкурентами UST, если их предложение начнет обгонять централизованные стейблкоины, такие как USDC и USDT, на данный момент их рост является симбиотическим. 

Будущее Терры

С 14 января 2022 года Terra снизит налоговую ставку до 0. В настоящее время производители LUNA получают вознаграждение за счет комбинации комиссий за обмен в сети и доходов от сетевого налога. Налоговые ставки в настоящее время являются барьером для разработчиков с ограниченным капиталом, желающих развернуть контракты в сети. Terra стремится вдохновить новых разработчиков на использование блокчейна и дальнейшее внедрение инноваций за счет снижения налоговых ставок.

Другие недавно принятые предложения касаются продолжающихся усилий UST по привлечению ликвидности за пределы экосистемы Terra, что еще больше укрепит ее статус кроссчейн-стабильной монеты. Для этого необходимо выделить: 

• $60 млн UST для создания пулов MarketXYZ, Themis и Rari Fuse
• UST на сумму 1,7 млн ​​долларов США для активации облигаций и стимулов для OlympusDAO и InvictusDAO
• 18 миллионов UST для увеличения предложения Votium
• 50 миллионов долларов США для фермы TOKE
• 1,4 миллиона долларов в виде поощрений для ведущих протоколов Avalanche, Fantom и Moonbeam.
• 15 миллионов долларов США для запуска ликвидности на бирже ZigZag принесут UST zkSync и StarkNet

В то время как большинство недавних предложений Terra по управлению направлены на усиление доминирования UST в разных сетях, последнее предложение Terra ориентировано на маркетинг. Утвердив выделение 40 миллионов долларов из общественных фондов для спортивного партнерства, До Квон объявил, что Terra станет партнером Washington Nationals. В рамках соглашения UST станет приемлемым методом оплаты в Национальном парке. 

краткое содержание

Обновление Terra Columbus-5 сделало UST крупнейшей децентрализованной стабильной монетой и создало огромную ценность для держателей LUNA. Обновление заложило основу для одобрения UST для дальнейшего роста на других блокчейнах с поддержкой IBC и основных уровнях 1. Поставки LUNA также сократятся в будущем благодаря улучшенному механизму прожига и зонирования Columbus-5. 

Недавно участники Terra выступили с активными инициативами, стремясь еще больше ускорить рост предложения UST за счет повышения популярности кросс-чейн и реальных вариантов использования. Если эти инициативы окажутся успешными, держатели LUNA получат огромную прибыль как прямой результат изменений, внесенных в Columbus-5.

• Lido Finance объявляет подробности следующего обновления в преддверии обновления в Шанхае
• Является ли Carnado потенциальным проектом после обновления Алонзо?