Что такое условное финансирование? Узнайте о платформе кредитования с фиксированной ставкой

• Что такое условный?
• Преимущества и недостатки фиксированной процентной ставки
• Ингредиенты Notional
• Группы пользователей присоединяются к Notional
• Как работает условное финансирование
• Развитие условных финансов
• Будущий потенциал
• Заключение

Что такое условный?

Notional.Finance — это протокол, построенный на Ethereum, который позволяет брать/одалживать криптоактивы с фиксированной процентной ставкой (фиксированной процентной ставкой) на фиксированный период времени через инструмент под названием Notional.Finance.fCash .

Преимущества и недостатки фиксированной процентной ставки

Как следует из их названия, фиксированные процентные ставки устанавливаются кредитором и принимаются заемщиком на срок кредита. Для заемщиков это может быть благом, если процентные ставки вырастут — они присвоят себе сбережения по более низкой процентной ставке. 

Но это может иметь неприятные последствия во времена высоких процентных ставок. Если заемщик устанавливает высокую процентную ставку по ипотеке или кредиту, а затем базовая ставка падает, он может в конечном итоге заплатить больше, чем если бы он мог снизить ставку по своим кредитам соответственно. 

Вот почему кредиторы также предлагают ссуды с плавающей процентной ставкой и ипотечные кредиты. Теперь это отлично подходит для заемщиков, которые имеют высокие процентные ставки, а затем получают выгоду, когда они падают. Но если они будут делать наоборот — брать кредиты по низким процентным ставкам, — процентные ставки могут возрасти и сделать кредиты более дорогими для погашения.

Ингредиенты Notional 

fCash Токен

Токены fCash являются строительными блоками системы Notional. fCash — это передаваемый токен, который представляет собой положительное или отрицательное требование о денежном потоке в определенное время в будущем.

2 важные особенности fCash:

• Можно обменять на одну валюту
• Определяется валютой и фьючерсами

Токены fCash всегда создаются парами активов (assets) и пассивов (пассивов) . Общие активы и пассивы в системе Notional всегда равны нулю .

• Положительный баланс fCash — это актив, который может быть выкуплен за одну валюту при наступлении срока погашения.
• Отрицательный баланс fCash — это долговое обязательство, требующее от держателя с отрицательным значением fCash предоставления валюты при наступлении срока погашения.

fCash позволяет пользовател��м перемещать капитал с течением времени. Допустим, вы хотите одолжить у Notional DAI на сумму 10 000 долларов. После расчета процентов вы соглашаетесь заплатить 10 500 DAI в будущем, обычно от 3 недель до года для стейблкоинов и до шести месяцев для ETH и WBTC. Затем заемщик получит криптографическую форму этого долгового обязательства, выраженную как -10 500 fCash, взимаемую за этот будущий платеж и подлежащую погашению за 10 500 DAI в дату погашения. 

Вот почему перед наличными стоит префикс «f», где разница в стоимости между DAI и fDAI представляет собой начисленные проценты. Другими словами, когда заемщики вносят свой залог, они будут генерировать токены fCash, которые кредитор получит в виде fCash.

В свою очередь, эти токены fCash можно обменять на другие криптовалюты, такие как ETH, WBTC , USDC или DAI. В конце концов, заемщик получает желаемое имущество, не забывая погасить его в установленный срок. В случае дефолта по кредиту заемщики рискуют ликвидировать избыточное обеспечение. Конечно, из-за своей стабильной природы стабильные монеты имеют более низкую избыточную обеспеченность на уровне 120%, в то время как WBTC и ETH имеют избыточную обеспеченность на уровне 150%. В дополнение к погашению кредита заемщики могут продлить будущую дату погашения, известную как продление контракта.

Пул ликвидности (LP)

Notional позволяет fCash торговать пулами ликвидности , созданными в рамках механизма AMM. Пул ликвидности будет содержать fCash вместе с одной из его валют (например, DAI и fDAI). Для каждого пула ликвидности будет указано время истечения. Например, пул DAI/fDAI со сроком действия 20 октября 2021 года будет хранить fDAI до 20 октября 2021 года.

Зрелость (время до погашения)

Пулы ликвидности будут существовать в течение определенного периода времени в зависимости от настроек параметров управления . Например, квартальный пул ликвидности будет погашаться каждые 3 месяца.

Группы пользователей присоединяются к Notional

Будет задействовано 3 основных типа пользователей , в том числе:

1. Кредиторы (кредиторы)
2. Заемщики (заемщики)
3. Поставщики ликвидности (те, которые предоставляют ликвидность)

Источник: Условные финансы.

Вышеупомянутые 3 пользователя будут участвовать в условном финансировании путем:

1. Поставщик ликвидности предоставляет DAI и fDAI в пул, сумма может быть заимствована/одолжена двумя сторонами.
2. Кредитор внесет DAI в пул и получит взамен fDAI (с обязательством получить определенное количество DAI в будущем).
3. Заемщики будут брать DAI из пула и депонировать fDAI (с обязательством выплатить фиксированную сумму DAI в будущем).

Как работает условное финансирование

Кредитование (кредитование)

Пользователи, которые хотят одолжить свои активы по фиксированной ставке, могут купить fCash.

Например: человек А имеет 100 DAI, хочет одолжить на 3 месяца, тогда А внесет 100 DAI в пул DAI/fDAI сроком на 3 месяца и обменяет на сумму fDAI. При фиксированной ставке 5% на 3 месяца A будет обменен пулом на 105 fDAI на 3 месяца. Через 3 месяца А обменял эти 105 fDAI (в положительной форме) на получение 105 DAI.

Заимствование

Чтобы взять кредит в Notional, пользователям сначала необходимо заложить определенное количество активов в систему Notional.

Например: у пользователя есть 1 ETH, и ему не нужно его использовать, он хочет одолжить DAI, чтобы инвестировать в другой токен, но все еще держит ETH. Он закладывает этот 1 ETH в Notional и чеканит пару терминов fCash из положительных и отрицательных чисел. Авторами примера здесь являются 105 fDAI и -105 fDAI.

Затем, чтобы одолжить DAI, An просто должен внести +105 fDAI в пул fDAI/DAI в обмен на DAI, скажем, 100 DAI. В то время портфель Ана в Notional будет составлять -105 fDAI. Если вы обратите внимание на значение отрицательного баланса, вы поймете, что An не выполняет обязательство по погашению долга в срок. По истечении срока Ан должен принести 105 DAI для оплаты условного платежа, в противном случае залог будет использоваться для погашения долга (который является первоначальным 1 ETH).

Предоставление ликвидности

Поставщики ликвидности на Notional будут вносить определенную сумму денег и fCash в пулы ликвидности и получать часть комиссии обратно, когда заемщик/кредитор совершает транзакцию валюты/fCash в пуле.

Механизм предоставления ликвидности

У Хунга есть сумма в 100 DAI, которую он хочет использовать для обеспечения ликвидности. Hung войдет в Условный монетный двор 1 с другой парой -105 fDAI и +105 fDAI с определенным сроком погашения.

После этого Хунг добавит 100 DAI и +105 fDAI ликвидности в пул DAI/fDAI, получив токен ликвидности (LT). В то время портфель Хунга состоял из LT и -105 fDAI со сроком.

Токен ликвидности в Notional полностью аналогичен токену LP, который вы получаете при предоставлении ликвидности на Uniswap или других платформах. Он будет осмысленно представлять капитал, который вы предоставили в пул.

nTokens и cTokens Notional

Еще один способ обеспечить ликвидность — использовать nToken. Когда кредиторы предоставляют ликвидность пулу ликвидности, они получают nTokens в качестве актива ERC-20 . Они представляют собой зашифрованные сроки погашения депонированных криптовалют, которые можно обменять на «долю общей ликвидности Notional в данной валюте по всем активным срокам погашения».

Пример: если LP предложит стейблкоин DAI в пул ликвидности, он получит nDAI. То же самое касается nETH и nUSDC.

Сами nToken могут быть использованы в качестве залога для заимствования. Кроме того, LP получают пассивный доход с помощью своих nToken, просто удерживая их, основываясь на комиссиях за транзакции (когда люди берут взаймы свои активы), на основе процентных ставок fCash и получая поощрения.

Созданные на основе протокола Compound, встроенные токены cToken известны как прибыльный актив. Таким образом, они повышают прибыльность поставщиков ликвидности аналогично nToken. В Notional V1 в качестве расчетного актива используется только fCash. 

Источник: Условные финансы.

Это изменилось в V2, где cToken, такой как cUSDC или cDAI, представляет расчет по истечении срока. Это разделение позволяет Notional увеличить доходность LP, когда они вносят cTokens в пул ликвидности вместо базовой валюты.

Точно так же cToken позволяет кредитам с фиксированной ставкой накапливать переменные ставки cToken, как только они наступают.

Драйверы доходов

Расчет PnL поставщиков ликвидности будет производиться по формуле:

PnL = активы на момент расчета – первоначальные активы

Вы можете обратиться к расчету дохода от демо здесь:

Таким образом, прибыль от предоставления ликвидности на Notional будет поступать из 2 основных источников :

1. Комиссия на перевод
2. Изменение чистых активов поставщиков ликвидности (позиция LP fCash)

Что касается комиссий за транзакции, вы можете просто понять, что чем больше операций по заимствованию и кредитованию происходит в Пуле => чем больше транзакций DAI/fDAI => тем больше сборов.

Что касается удерживаемой позиции, вы можете просмотреть таблицу выше, чтобы увидеть ее влияние на PnL поставщиков ликвидности.

Единственная разница между Notional AMM и AMM, такими как Uniswap, заключается в том, что пул на Notional имеет гораздо более низкий уровень волатильности цен, чем пары пулов на Uniswap => минимизирует возникновение непостоянных убытков (непостоянных убытков).

Развитие условных финансов

Notional Fiance пережил впечатляющий период развития с внезапным ростом общей заблокированной стоимости (TVL). Вы можете отслеживать параметры на изображении ниже:

Источник: ДефиПульс

С ноября 2020 года по настоящее время TVL Notional вырос примерно со 100 000 долларов США до более чем 15 миллионов долларов США, что эквивалентно темпам роста примерно в 150 раз . Это очень страшная цифра всего за 7 месяцев.

В настоящее время фиксированные процентные ставки по Notional варьируются от более чем 5% до примерно 7% в зависимости от срока. По словам автора, это впечатляющая фиксированная процентная ставка для привлечения пользователей к заимствованию денег, потому что на самом деле, если вы используете кредит эффективно, вы вполне можете получить больше прибыли, чем проценты, подлежащие уплате.

Когда активность заимствования резко возрастает => количество транзакций в пуле увеличивается => преимущества как кредиторов, так и поставщиков ликвидности увеличиваются => создание роста для платформы.

Будущий потенциал

Основываясь на приведенном выше анализе, вы можете видеть, что механизм условного финансирования очень интересно работает с механизмом комбинации между пулом ликвидности, сроком погашения и fCash. Этот механизм способствует поддержанию фиксированных процентных ставок и бесперебойной работе протокола, обеспечивая при этом интересы заемщиков/кредиторов, при этом принося доход проекту и поставщикам платежных услуг.

• Notional Finance построила протокол почти как реальный банк .

Это чрезвычайно важно в контексте того, что многие организации и частные лица все еще очень боятся быстрой и сильной волатильности рынка криптовалют. Автор считает, что Notional Finance будет продолжать расти не только как платформа кредитования с фиксированной процентной ставкой, но и как мост между рынком крипто-кредитования / заимствования и реальной жизнью.

Заключение

Фиксированные процентные ставки — одна из ключевых проблем в DeFi. Компания Notional Finance предложила свое решение и продукт. 

Тедди Вудворд и Джефф Ву создали Notional Finance в ноябре 2019 года на хакатоне в Сан-Франциско. В январе 2020 года они запустили проект на Ethereum. По состоянию на апрель 2021 года они привлекли 11,3 млн долларов США в рамках трех раундов финансирования, в основном при поддержке Pantera Capital, Polychain и Coinbase Ventures.

Таким образом, вы можете попробовать испытать платформу, чтобы получить возможность получить обратную силу, если она доступна.

Главный партнер Notional Finance

Кроме того, поскольку это недавно разработанная ниша, вы также можете самостоятельно найти больше решений и других проектов, чтобы воспользоваться лучшими инвестиционными возможностями.

• Криптовалютная кредитная платформа Babel Finance приостанавливает снятие средств
• Stargate Finance - Возможность для «новых товаров»