Анализ операционной модели Inverse Finance (INV)

Проанализируйте и оцените операционную модель Inverse Finance, тем самым предоставив наиболее интуитивное представление об INV.

Привет всем, это серия анализа модели работы протокола / DApps, обновляющая базовое понимание токена, тем самым предоставляя вам наиболее интуитивно понятные представления о токене этого проекта. Пожалуйста, обратитесь, чтобы иметь больше перспектив в инвестициях.

Ранее в серии было 2 статьи о модельном анализе Basis Cash (BAS) и Uniswap (UNI) .

Обзор обратного финансирования (INV)

Inverse.finance — это децентрализованный финансовый инструментарий без разрешения, которым управляет Inverse DAO — децентрализованная автономная организация, работающая на Ethereum.

Обратные финансы и тенденции DeFi 2.0

Как проект с уникальным решением на рынке кредитования, Inverse Finance привлек инвесторов, когда преобладала тенденция DeFi 2.0.

Цена INV в то время резко подскочила, до более чем 1500 долларов, после чего последовали положительные изменения, такие как увеличение TVL на Inverse, количество стейблкоинов DOLA было отчеканено больше.

INV вырос во время бума DeFi 2.0

За это время Inverse также сказал, что будет больше развиваться в некоторых других сетях, таких как Fantom, Polygon, но еще не развернутых.

Операционная модель обратного финансирования (INV)

Inverse Finance состоит из 2 основных компонентов: продуктов Inverse DAO и Inverse Finance (на данный момент существует 2 продукта: DCA Vaults, Anchor).

Обратные финансовые хранилища

Хранилища Inverse Finance также известны как хранилища DCA. Это позволяет пользователям инвестировать свои стейблкоины в прибыльные стратегии, используя стратегию DCA, чтобы использовать заработанную прибыль для покупки активов по своему выбору (ETH, WBTC, YFI).

В настоящее время Inverse Finance предлагает 4 стратегии:

Обзор того, как работает Inverse Finance Vaults, выглядит следующим образом:

Когда пользователь отправляет стейблкоин в хранилища DCA, он получает токен хранилища 1:1.

Внесенные пользователем стейблкоины будут отправлены в соответствующее хранилище Yearn V2, чтобы начать зарабатывать вознаграждения (доходность).

Доход от пользовательских средств, внесенных в протокол, будет использоваться для автоматической покупки целевых токенов на AMM (обычно один раз в день). Пока пользователь владеет хранилищем токенов, он будет продолжа��ь зарабатывать целевые токены (ETH, WBTC или YFI).

Когда пользователь выводит свой стейблкоин, токен хранилища сжигается, и пользователь получает обратно депонированный стейблкоин плюс доход в виде целевого токена (ETH, WBTC или YFI).

Якорный банкинг

Anchor — это протокол денежного рынка, похожий на Compound (фактически форк Compound).

• В основе Anchor лежат активы пула ликвидности (LP). Кредиторы будут переводить поддерживаемые криптоактивы в пул ликвидности, взамен получая проценты.
• Заемщики будут вносить другие криптоактивы в пул ликвидности в качестве залога и брать токены, которые они хотят, из пула ликвидности и выплачивать проценты. Процентная ставка будет рассчитана автоматически в соответствии с доступной формулой и зависит от спроса и предложения каждого класса активов в Пуле.

Целью Anchor является создание высокорентабельного рынка кредитования и заимствования посредством выпуска синтетических токенов (например, DOLA) и других токенов (ETH, WBTC, FYI,...).

Недавно Anchor поддержал новые и уникальные залоговые активы на рынке, особенно FLOKI — мемкойн, который однажды помог TVL на Inverse превзойти 100 миллионов долларов.

Обзор того, как работает Anchor, выглядит следующим образом:

Якорь ДОЛА

Помимо того, что Anchor является валютным рынком, таким как Compound, он также разрабатывает еще одну стабильную монету — DOLA.

DOLA — первый синтетический актив, выпущенный Anchor. DOLA играет большую роль в экосистеме Inverse, и не случайно Inverse выпустила еще 1 стейблкоин для своего продукта Lending Anchor. 

Якорь и видение DOLA

Вы можете видеть, в настоящее время на рынке кредитования: 

• Compound, Aave предоставляет пользователям различные активы на основе залога, однако они не выпускают стабильные монеты.
• Maker DAO, Synthetix, выпускает стейблкоины, но не кредитует многие классы активов.

Anchor и DOLA сочетают в себе оба вышеперечисленных фактора, проект как развил рынок кредитования, так и выпустил стейблкоины, позволяя использовать стейблкоины в качестве залога, тем самым открывая множество новых вариантов использования, я объясню в следующем разделе.

Вкратце: Anchor& DOLA = Maker DAO + Compound + Iron Bank.

Механизм стабилизации цен DOLA

Это стабильная монета, привязанная к DAI (эквивалентно 1 доллару США). Пользователи могут вносить DAI и использовать DAI в качестве залога для Minted DOLA и наоборот.

Рабочий процесс mint & redeem DOLA будет следующим:

(1) Пользователи, заблокировавшие DAI в банковском продукте Anchor, получат DAI.

(2) DAI, заблокированный в банковском деле, будет инвестирован в Yearn V2. 

Как банкинг получает стоимость токена INV:

Банковское дело — это продукт, используемый для чеканки и выкупа стейблкоина DOLA, это один из продуктов, которые создают большую ценность для INV. В настоящее время банковское дело фиксирует стоимость INV двумя основными способами:

• Комиссия 0,4% за транзакцию.
• Отправляйте заблокированные DAI в Yearn V2 для получения дополнительной прибыли.

Вся прибыль будет переведена в казну проекта и разделена между держателями INV.

Когда пользователь хочет вывести DAI, Банковское дело немедленно выведет DAI из Yearn V2, чтобы заплатить пользователю.

Для чего используется DOLA и будущий потенциал DOLA

Как я уже говорил выше, преимущество DOLA по сравнению с другими стейблкоинами, такими как DAI, USDP, заключается в том, что проект развивает больше денежного рынка и позволяет использовать DOLA в качестве залога, тем самым открывая больше вариантов использования DOLA.

Некоторые варианты использования и приложения DOLA можно упомянуть как:

1) Используется для ссуды и получения процентов:

DOLA — это актив, который может генерировать доход (актив, генерирующий доход), вы можете предоставлять DOLA на якоре, чтобы получать проценты.

2) Используйте для увеличения кредитного плеча:

DOLA — это синтетический стейблкоин, и, как и многие другие синтетические монеты, DOLA можно использовать в качестве залога для заимствования активов на Anchor, тем самым увеличивая вашу позицию.

3) Кредитование по протоколу (P2P):

Это та же форма, что и у Iron Bank, Maker Dao также может развивать эту функцию путем выпуска, однако DAI не используется в качестве залога в Maker Dao.

Но DOLA отличается, DOLA используется в качестве залога, поэтому в будущем эта функция может быть развернута Inverse Finance.

Процесс работы P2P Lending происходит следующим образом:

(1) Inverse выдает необеспеченные DOLA для протоколов, внесенных проектом в белый список, количество выпущенных необеспеченных DOLA представляет собой лимит необеспеченного кредита, который Inverse имеет для этого протокола.

(2) Для предоставления необеспеченных кредитов на Anchor проект заблокирует необеспеченный DOLA в качестве залога и заимствует активы.

(3) Со временем другие протоколы, помимо погашения кредита, должны выплатить Анкору дополнительную часть процентов.

Необеспеченные кредиты — это модель повышения эффективности использования капитала до очень высокого уровня, что помогает Anchor & DOLA получать больше прибыли от токена INV.

4) Приобретение Whale Extractable Value (WEV) (выращивание урожая)

Это особая форма ипотеки, похожая на кредитование по протоколу к протоколу, но в WEV протокол, которому кредитует Anchor, является обратным DAO.

Как работает Whale Extractable Value (WEV):

(1) Inverse DAO позаимствует DOLA у самой Anchor.

(2) Заемные деньги будут использоваться для внесения в другие протоколы, генерирующие доход, для получения прибыли. Заработанная сумма на 100% принадлежит DAO.

(3) Со временем, в дополнение к погашению кредита, Inverse Dao, конечно же, также должен выплатить дополнительную часть процентов поставщику ликвидности на Anchor.

В целом, это очень полезная функция для Inverse, поскольку Казначейство проекта может зарабатывать доход без особого капитала.

Однако риск здесь заключается в том, что инвестиции в протоколы будут потеряны или взломаны, что нанесет серьезный ущерб обратному DAO.

В то же время эта функция реализуется только при избытке ликвидности на Anchor, при TVL всего около 20 миллионов долларов проект не может быть реализован.

Обратный нож

В двух словах, Inverse Finance и ее продукты управляются децентрализованной автономной организацией (DAO) под названием Inverse DAO, которой управляет On-chain Voting на Ethereum.

Владельцы INV могут делегировать свои права голоса другому Делегату или делегировать сами. 1 INV = 1 право голоса.

Когда Владелец разрешает себе голосовать, он или она может участвовать в Голосовании за предложенные Предложения, но для того, чтобы иметь право предлагать Предложения, он должен иметь право голоса 1000 или более.

В настоящее время Inverse DAO контролирует следующие аспекты:

• Распределение токенов INV (в настоящее время Inverse DAO контролирует 51 700 INV).
• Инверсное казначейство DAO (токены INV, прибыль от привязки и прибыль от хранилища).
• Параметр хранилища.
• Параметры Anchor Banking (сборы, коэффициент залога, параметры ликвидации и т. д.).
• Параметры Anchor Stabilizer (сборы, потолок долга).

Как Inverse Finance (INV) фиксирует стоимость токена INV?

Насколько я знаю, у Inverse Finance на данный момент есть два основных поощрения для владельцев INV:

• Управление: удерживайте INV, чтобы присоединиться к Onchain-голосованию и предложить Предложение (3).
• Разделение доходов от продуктов Inverse Finance: возможно, что Inverse Finance потребует Staking INV для получения прибыли от казначейства (4).

В общем, чем больше (4), тем больше ценность (3) для участников.

По словам основателя Inverse Finance, основная идея Inverse Finance заключается в том, чтобы «сосредоточиться на разработке продуктов => продукты, приносящие большой доход (потоки доходов) => делиться доходами с держателями INV».

Поэтому для оценки INV я использую подход, заключающийся в рассмотрении источников дохода Inverse Finance и оценке их потенциала роста.

На данный момент потоки доходов Inverse Finance поступают из 6 различных источников в рамках 2 продуктов (якорные хранилища и хранилища DCA):

• Плата за хранилище DCA (плата за производительность в размере 10% при выходе пользователя из хранилища).
• Плата за стабилизатор (0,4%, когда пользователи покупают и 0,4%, когда пользователи продают).
• Годовой доход стабилизатора (резервный DAI от Стабилизатора используется для инвестирования в стратегию Yearn v2 для получения дохода в казну).
• Плата за стабильность, когда пользователи берут DOLA (концепция платы за стабильность аналогична Maker).
• Спред процентных ставок между заимствованием/кредитованием и прочими активами.

Доход от хранилищ DCA

Как я уже говорил выше, Inverse Finance взимает комиссию в размере 10%, когда пользователи выходят из Vault.

Но общий TVL уменьшается (в настоящее время общий TVL 4 хранилищ находится в диапазоне 830 тыс. $) => количество пользователей хранилищ DCA также уменьшилось.

Что касается доходов казначейства, DCA Vault работает в конце 2020, начале 2021 года, а доходность составляет около 45 тысяч долларов для всех 4 хранилищ DCA, после 10% комиссии доход казначейства составляет около 4 тысяч 5 долларов.

Убыток в 4,5 тыс. $ за 1 квартал работы действительно очень мал или даже незначителен.

Якорный доход от стабилизатора

Два основных дохода стабилизатора Anchor:

• Плата за стабилизатор (0,4%, когда пользователи покупают и 0,4%, когда пользователи продают). (первый)
• Доход Stabilizer's Yearn (Резервный DAI от Stabilizer используется для инвестирования в стратегию Yearn v2, чтобы заработать Yield для казны). (2)

Хочу подчеркнуть, что эти 2 строки Revenue приносят Казначейству большую прибыль (99%).

Для (1), (2), чем больше DOLA отчеканено => тем больше прибыль для казны.

Предполагая, что DOLA остается прежним, с DOLA предложения около 5 миллионов, только (2) может заработать около 750 000 - 1 миллион долларов в год для казначейства для казначейства.

Якорный банковский доход

В настоящее время основной поток доходов от Anchor Banking в Казначейство поступает от платы за стабильность, когда пользователи берут взаймы DOLA (концепция платы за стабильность, аналогичная Maker).

За 45 дней (с 8 марта 2021 г.) доход, полученный от платы за стабильность, когда пользователи берут взаймы DOLA, попадает в диапазон 21 000 $ DOLA, эквивалентный 21 000 $ (если разделить в среднем, поток прибыли, полученный для казначейства, составляет около 168 000 $ в месяц). ) пять).

ИНВ+

Во-первых, INV+ — это последнее предложение Inverse Finance от 27 января, и оно было официально одобрено, поэтому в этом разделе я подробно анализирую INV+, чтобы держатели INV могли лучше понять это предложение.

INV+ — это предложение INV по изменению токеномики, чтобы помочь стейкерам получать больше вознаграждений и в то же время создать «органический» спрос на стабильную монету DOLA.

Причины рекомендовать INV+:

Чтобы иметь возможность расширить источник ликвидности для INV и DOLA, Inverse Finance попыталась принять участие в покупке облигаций (токен INV/DOLA LP) на Olympus и добилась неплохих результатов, была куплена облигация почти на 1 миллион долларов, поэтому Inverse Finance и сообщество хочет продолжить эту продажу облигаций.

В частности, продажа облигаций дает 3 основных преимущества:

• Расширение поставок DOLA - основного продукта Inverse.
• Помогите INV и DOLA иметь стабильный источник ликвидности.
• Казначейство будет взимать дополнительную комиссию за транзакцию в паре INV/DOLA на Sushiswap.

Однако источник казначейства для покупки облигаций ограничен, согласно токеномике INV, INV в казначействе составляет всего 30 000 токенов / 100 000 токенов всего. 

Таким образом, INV + должен экспортировать изменение токеномики INV, самое большое изменение заключается в увеличении предложения INV до уровня выше 100 000 токенов.

Цели ИНВ+:

• Стейблкоин DOLA достигнет капитализации в 1 млрд долларов к концу 2022 года.

Какое влияние INV+ оказывает на держателей INV:

Во-первых, предложение INV в ближайшем будущем будет быстро увеличиваться, поэтому, если вы просто держите INV на CEX или в кошельке, не связанном с хранением, ваша стоимость INV будет разбавлена.

Чтобы избежать этой ситуации, вы должны больше участвовать в стейкинге, чтобы получить компенсацию за разводненную часть.

Согласно информации, которую я прочитал на дискорде, ожидается, что инфляция INV будет распределяться следующим образом: 70% пойдут на INV Staker и 30% на Bond, поэтому держатели INV, которые принимают участие в стейкинге, также получат много выгоды от этого изменения токеномики. .

Согласно последним данным Nansen.ai, количество INV, участвующих в стейкинге, значительно увеличивается по сравнению с тем, что было 1 неделю назад. 

Количество токенов INV, участвующих в стейкинге, увеличилось. Источник: Нансен.ай

С другой стороны, увеличение предложения INV, безусловно, создаст давление со стороны продавцов токена INV, это краткосрочные эффекты, которые держатели INV должны преодолеть, чтобы двигаться к более устойчивому и стабильному будущему.

Прогнозы

По моему личному предположению, с текущими продуктами продукты Inverse Finance каждый год могут приносить Казначейству около 1-2 миллионов долларов в зависимости от настроений рынка и движения денег.

Хотя мы знаем, что часть дохода будет передана держателям, соответствующие параметры еще не переданы.

Предполагая, что 100% дохода Inverse Treasury распределяется на 100% для токена INV => Накопленная годовая прибыль для каждого токена INV находится в диапазоне 10–20 $ (1–2 млн $/общее предложение INV) => PE падает примерно на 60 или 30 (при стандартной цене INV 600 $).

В целом, рыночные деньги медленно уходят из Ethereum и перемещаются к другим уровням 1 из-за неэффективности инфраструктуры Ethereum. 

В будущем то, вернутся ли деньги обратно в Ethereum, окажет большое влияние на Dapps/протоколы, построенные на Ethereum, включая Inverse Finance. 

Тем не менее, продукт Inverse Finance Scope очень широк и имеет большой потенциал. По моему личному мнению, Anchor может полностью расшириться в разы, тогда это приведет к увеличению спроса на DOLA => больше прибыли, поступающей в казну.

резюме

Вот некоторые ключевые моменты статьи:

• Inverse.finance — это децентрализованный финансовый инструментарий без разрешения, управляемый Inverse DAO, децентрализованной автономной организацией, работающей на Ethereum.
• В настоящее время существует два основных продукта: DCA Vaults и Anchor.
• Основная идея Inverse Finance заключается в том, чтобы «сосредоточиться на разработке продуктов => продукты, приносящие большой доход (потоки доходов) => делиться доходами с держателями INV».
• Доход от Anchor в казну очень большой, более 99%.
• Эфириум негативно влияет на потенциал масштабируемости Inverse Finance, но в дальнейшем он все еще может быть огромным.
• Два способа получения ценности, которую Inverse Finance получает для INV, — это управление и распределение доходов от продуктов Inverse Finance.

Вся информация в этой статье предназначена только для информационных целей и НЕ должна рассматриваться как инвестиционный совет. Инвестирование в криптовалюты сопряжено с чрезвычайно высоким риском, и вы должны инвестировать только ту сумму, которую готовы потерять.