Анализ операционной модели SushiSwap (SUSHI) - Что означает расширенная бизнес-модель для держателей SUSHI?

Анализируя операционную модель АММ СушиСвап, АММ с ТВЛ входит в ТОП 3 на рынке, чтобы знать направление проекта и выяснить для себя нинсайты.

Вслед за серией, посвященной операционным моделям AMM, сегодня мы перейдем к операционной модели AMM SushiSwap, AMM, чья TVL входит в ТОП-3 на рынке.

SushiSwap Обзор

SushiSwap изначально был форком AMM от Uniswap. Проект унаследовал уникальные особенности модели AMM от Uniswap, позволяя пользователям обменивать любые токены ERC20, используя пул ликвидности вместо книги ордеров.

Было время, когда SushiSwap резко осуждался сообществом из-за того, что первоначальный владелец проекта, Nomi Chef, выпускал токены SUSHI, но со временем, наряду с мощной поддержкой со стороны сообщества, SushiSwap развивался очень быстро и очень быстро, став самым DEX с третьим по величине TVL на рынке сегодня.

В настоящее время направление развития SushiSwap заключается в расширении бизнес-рынка, помимо основного продукта AMM SushiSwap, в рамках проекта разрабатывается множество новых интегрированных продуктов/функций, таких как кредитование, кредитное плечо, IDO, оптимизатор доходности,...

В этой статье, помимо изучения общей операционной модели SushiSwap, мы также узнаем об операционной модели каждого продукта внутри, чтобы узнать, как каждая часть в SushiSwap соединяется друг с другом.

В конце статьи у меня будет краткое изложение некоторых ключевых идей о модели работы SushiSwap, чтобы вы могли легко их понять.

Пожалуйста, обратитесь, чтобы иметь больше перспектив в инвестициях.

Модель работы каждого ингредиента в SushiSwap

В настоящее время Sushiswap имеет основные продукты / ингредиенты, в том числе:

• хСУШИ.
• Sushiswap - Мультичейн AMM.
• Онсэн.
• Бентобокс.
• Каши Кредит.
• Мисо.
• Мирин.

Мы рассмотрим эти продукты/ингредиенты по очереди.

xSUSHI Стейкинг

Это самая важная особенность для СУШИ-холдеров. Когда вы размещаете токены SUSHI, вы получаете xSUSHI:

СУШИ <=> xСУШИ

Преимущества xSUSHI:

• 5% APY : братья, делающие ставки SUSHI, обязательно получат 5% APY.
• Управление : новый токен xSUSHI имеет возможность участвовать в управлении, а токен SUSHI — нет.
• Доход : владельцы токенов xSUSHI будут получать часть дохода от всех продуктов SushiSwap.

Однако взамен вы должны быть заблокированы в SUSHI на 6 месяцев, что помогает стабилизировать проект SushiSwap.

Модель стекинга xSUSHi

В целом, самым большим преимуществом xSUSHI является получение части дохода от продуктов SushiSwap, когда доход от продуктов увеличивается, это будет стимулировать спрос на покупку SUSHI для получения большего дохода.

Теперь мы углубимся в продукты Sushiswap, как они работают и как получить ценность для токена SUSHI, тем самым понимая потенциал и ценность токена SUSHI.

SushiSwap - Мультичейн AMM

SushiSwap — это первый продукт, а также основной продукт проекта Sushi, это форк-версия Uniswap V2, поэтому операционная модель SushiSwap очень похожа, но между этими двумя AMM все же есть некоторые различия. 

Ниже приведена сравнительная таблица между 2 AMM Uniswap и SushiSwap:

Сравните Uniswap и SushiSwap

В основных функциях, таких как модель пула и использование алгоритма x * y = k, вы можете прочитать статью « Модель работы Uniswap V2 », чтобы лучше понять, как работает AMM SushiSwap. В этой статье я более подробно расскажу об отличиях и новых вещах Суши по сравнению с Уни.

Модель SushiSwap будет работать в 4 основных этапа следующим образом:

(1) : 1 пул на SushiSwap будет иметь 2 вида активов, например, A и B, поставщик ликвидности положит в него 2 актива в соотношении 1:1. Также получите токен SLP (поставщик ликвидности Sushiswap), это токен, представляющий право собственности на часть активов в пуле.

(2): Трейдер, который хочет обменять A на B, может положить A в Пул и получить B. 

(3) : Sushiswap в настоящее время взимает комиссию в размере 0,3% от стоимости каждой транзакции, эта комиссия будет разделена:

• 0,25% для LP (Поставщик ликвидности).
• 0,05% для держателей xSUSHI. О xSUSHI я расскажу позже.

(4) : В дополнение к получению комиссии за транзакцию в размере 0,25%, поставщик ликвидности также может использовать токен SLP (поставщик ликвидности Sushiswap) для стейкинга, будет вознагражден токеном Sushi. Это программа добычи ликвидности Sushi, призванная побудить всех предоставлять больше ликвидности.

Модель работы AMM SushiSwap

Из этой модели вы можете видеть, что SushiSwap изначально был просто ответвлением Uniswap, но было также много значительных улучшений, особенно предлагая множество стимулов, ориентированных на каждого участника:

• Владелец SUSHI : SushiSwap приносит прибыль (комиссия за транзакцию 0,05%) держателю SUSHI, которого можно считать владельцем проекта.
• Поставщики ликвидности (LP) : Sushiswap имеет долгосрочную программу добычи ликвидности , которая стимулирует LP предоставлять больше ликвидности на Sushiswap.
• Пользователи : обильная ликвидность, пользователи будут тратить меньше проскальзывания при торговле, но чем больше пользователей торгуют => комиссия за транзакцию, которую получат держатели xSUSHI и LP, также будет больше.

Таким образом, благодаря механизму распределения вознаграждений SushiSwap создал преимущества для всех сторон, участвующих в платформе, включая поставщиков ликвидности (LP), пользователей и даже держателей суши (владельцев проектов).

Онсэн - Новая программа поощрений

Поощрения являются сильной стороной SushiSwap, помогая SushiSwap конкурировать с другими конкурентами, поэтому проект разработал систему поощрений и запустил программу Onsen. 

Onsen — это новая программа поощрения, которая вознаграждает токены SUSHI за определенное количество пулов для повышения ликвидности пулов на SushiSwap.

Это шаг (4) операционной модели SushiSwap, программы повышения стимулов, вознаграждения поставщиков ликвидности для стимулирования предоставления ликвидности.

Операционная модель Онсена

Как проект попадает в Онсэн?

Нахождение на онсэне означает, что проект привлечет большое количество ТВЛ, это желание многих проектов.

Проект, который хочет пойти в Онсэн, должен пройти 2 этапа:

• Для подачи заявки проект должен быть не только качественным проектом, создавать ценность для общества, а также быть прозрачным в информации, проект также должен соответствовать следующим дополнительным требованиям:
  • Пул должен быть доступен на SushiSwap с минимальным TVL в размере 1000 долларов США.
  • Необходимо внести 1000 SUSHI или 2 ETH в SushiSwap, это считается регистрационным взносом, эти деньги будут навсегда переданы ликвидности в пул SUSHI / ETH.
• Обзор : проект после заполнения формы заявки будет рассмотрен 0xMaki (лидером) и основной командой SushiSwap.

После прохождения этих 2-х шагов проект окажется на онсэне.

В чем ценность Onsen Capture для держателя SUSHI?

Как видно, программа Onsen не фиксирует значение непосредственно для держателя SUSHI, а напрямую продвигает операцию SushiSwap:

• Onsen вознаграждает LP, чтобы стимулировать предоставление ликвидности.
• Проекты, которые хотят перейти в Onsen, должны создать пул на Sushiswap, а также заплатить комиссию в размере 1000 SUSHI или 2 ETH за регистрацию, эта плата также будет использована для увеличения ликвидности для Pool SUSHI/ETH.
• Onsen также помогает SushiSwap заводить новые партнерские отношения,...

…

И по мере роста SushiSwap будет генерироваться больше комиссий за транзакции, держатели SUSHI по-прежнему будут бенефициарами. 

Onsen — это программа для продвижения всех продуктов SushiSwap и косвенного создания ценности для держателей SUSHI.

BentoBox — хранилища токенов помогают создавать доходность

Следующий продукт SushiSwap, то есть BentoBox, был запущен только в начале 2021 года. Помните, что все продукты SushiSwap будут служить одной цели: получать доход -> возвращать ценность для токенов SUSHI.

Если проект создал довольно успешный AMM и принес большой доход, то теперь проект захватит другие области, и Bento Box станет оружием, которое поможет SushiSwap добиться этого.

Что такое коробка для бенто?

BentoBox — это хранилище (хранилище), содержащее все токены, и оно поможет создать Yield на этих токенах . 

Вы просто понимаете, что Bento Box будет похож на кошелек, банковский счет, когда вы вложите деньги в Bento Box, вы сможете с комфортом пользоваться услугами, которые предоставляет Bento Box, включая услугу кредитования, синтетику токенов монетного двора, торговые стратегии с кредитным плечом, лучшие стратегии оптимизации доходности,....

Bento Box — это очень восторженный продукт команды SushiSwap. Ожидается, что в будущем он «изменит правила игры DeFi» и станет оружием, которое поможет SushiSwap конкурировать с другими конкурентами. 

Bento Box Операционная модель

С услугами Bento Box вы по-прежнему можете использовать свой собственный кошелек, но если вы поместите деньги в Bento Box, вы получите следующие преимущества:

• Сокращая расходы, вам не нужно постоянно одобрять при использовании разных сервисов, разных протоколов, вам нужно только дать разрешение в первый раз.
• Низкая плата за газ для токенов внутри хранилища (применимо к различным протоколам, использующим BentoBox).
• Механизм одной транзакции для многих объектов.

…

Как Bento Box увеличивает стоимость токена SUSHI

BentoBox можно рассматривать как поставщика финансовых услуг, в каждой услуге Bento Box будет собирать часть комиссии, которая будет разделена между держателями xSUSHI.

Плата за хранение активов в Bentox Box не взимается, а подробности о комиссиях за транзакции для каждого продукта я укажу в следующем разделе.

Kashi Lending - Кредитные продукты и торговля с кредитным плечом

Kashi — первый продукт в ассортименте Bento Box, предоставляющий услугу кредитования.

Модель работы Kashi Lending

Каши использует Bento Box в качестве кошелька, чтобы одалживать и брать взаймы. Kashi использует довольно уникальную модель кредитования, изолированную кредитную пару, которая позволяет брать и кредитовать парами. 

• Кредит : выполните 3 простых шага:
  • Внесите депозит в Bento Box, чтобы воспользоваться преимуществами, упомянутыми выше.
  • Выберите пул, которому вы хотите одолжить.
  • Одалживайте свои токены и получайте проценты.
• Заимствование : Точно так же вы выполняете 4 шага:
  • Внесите деньги в Bento Box.
  • Выберите пул, который вы хотите одолжить.
  • Предоставить залог.
  • Занять жетоны.

Операционная модель Каши.

Если другие кредитные проекты, такие как Compound, Aave,... используют общий пул кредитования / заимствования: вы поместите все свои активы в общий пул, кто хочет одолжить что-либо в этот пул, кто хочет. .

В Kashi Lending проект делит кредитование/заем пула на торговые пары, создавая рынок изолированной маржи. По сути, разница между Kashi Lending и Compound AAVE такая же, как разница между изолированной маржой и перекрестной маржой. 

Некоторые уникальные особенности операционной модели Kashi Lending:

• Дешевая плата за газ: благодаря Bento Box Kashi сократит количество ненужных транзакций.
• Любой может создать кредитную пару: всего один токен в качестве кредитного актива, один токен в качестве залога и частный оракул.
• Поскольку пулы являются отдельными :
  • Обеспечение безопасности системы, при взломе 1 токена это не повлияет на остальные Пулы.
  • Для пользователей, предоставляющих возможность торговли с изолированной маржей, когда токен сильно снижен, это не повлияет на весь портфель.
  • Для заимствования/кредитования будет приниматься больше токенов, что создаст более крупный рынок.
  • ….

Как Kashi увеличивает ценность держателя SUSHI

При использовании вышеуказанной операционной модели Kashi будет взимать плату за некоторые из следующих действий:

• Плата за кредит.
• Плата за ликвидацию активов (90% активов перейдет к поставщику активов, 9% к SushiBar, 1% к Dev).
• Комиссия за экспресс- кредит .
• Сборы за торговую стратегию на BentoBox.

Мисо - платформа IDO

Miso — это набор смарт-контрактов с открытым исходным кодом, разработанных для поддержки запуска проектов на бирже SushiSwap (также известной как IDO — Initial Dex Offering). С Miso Sushi станет стартовой площадкой, позволяющей сообществу и самим проектам получить доступ к параметрам, необходимым для запуска и участия в продажах токенов.

Miso предлагает инструменты для основателей, которым не нужно знать о технологиях для настройки запуска токена, включая: первоначальный запуск, хранилище, выбор фермы...

Ингредиенты внутри мисо включают:

• TokenFactory: Где генерировать токены для проекта (поставлять, майнить или нет, ..).
• Рынок: проводит IDO, в настоящее время Miso поддерживает 2 основные формы аукциона: краудсейл и голландский аукцион.
• Ликвидность : часть средств, привлеченных от IDO, создаст рынок ликвидности на SushiSwap.
• Ферментация: опция хранилища/депонирования для блокировки токенов с течением времени.
• FarmProduce: новый токен IDO будет выращиваться в программе Onsen — SushiSwap Incentives.

Операционная модель Мисо

Видно, что помимо помощи в проведении IDO, Miso будет поддерживать проект, добавляя множество новых функций, в основном на основе существующей экосистемы Sushiswap:

• Создавайте токены и легко проводите IDO по доступной модели.
• Создайте торговый рынок на SushiSwap.
• Поддержите фермерство на онсене: помогите проекту привлечь большое количество TVL, создайте эффективный начальный рынок торговли.
• Может поддерживать кредитные пары на Kashi, поддерживать торговые стратегии на Bento Box в будущем.
• …

Эти преимущества помогут SushiSwap привлекать проекты и конкурировать с текущими платформами IDO.

Как получить выгоду от MISO для владельцев СУШИ

MISO — это платформа IDO, поэтому, как и токены платформ IDO, таких как DAO, POLS, PAID, DUCK, ... очень вероятно, что токен SUSHI также будет использоваться для стимулирования спроса.

В то же время через MISO вся экосистема SushiSwap получит доступ к новому ликвидному источнику проектов, через который MISO будет запускать все продукты SUSHI. 

Mirin - Подключение ликвидности от CEX

Mirin — это специальная функция, помогающая подключить ликвидность CEX к SushiSwap, эта функция будет выпущена в SushiSwap V3.

Чтобы понять просто: Sushi объединяется с биржей Cex или определенной третьей стороной (например, Binance), пользователи могут выбрать предоставление ликвидности через биржу, эта ликвидность этой третьей стороны будет находиться в подпуле, подключенном к основному пулу SushiSwap. То есть Суши-пул — это море, высасывающее всю ликвидность из рек (бирж).

Операционная модель Мирина

Зачем здесь нужен SubPool, почему пользователи не сливают ликвидность напрямую в SushiSwap?

Причина в том, что для обеспечения безопасности всей системы SushiSwap нам нужны отдельные подпулы для каждой CEX или третьей стороны.

Благодаря этому сотрудничеству CEX и SushiSwap выиграют:

• Биржа CEX сможет выбрать оптимальный источник доходности через SushiSwap, тем самым предоставив пользователям лучший продукт.
• SushiSwap, конечно же, будет пользоваться огромным источником ликвидности. Вы также знаете, насколько велика ликвидность на CEX, во много раз выше, чем на DEX, что, если 1% или 2% этой ликвидности пойдет на SushiSwap?

Кроме того, в сотрудничестве с CEX Мирин также предоставит пользователям множество новых, простых в использовании функций, подходящих для пользователей CEX, таких как опыт «в один клик», который одновременно обменивает и добавляет ликвидность, просто ферма, Двойной опыт Доходность на 1 пул,...

Обзор того, как работает SushiSwap.

Подводя итог, после анализа того, как работает каждый продукт SushiSwap, у нас есть следующая операционная модель SushiSwap:

Глядя на модель, мы можем понять, что Sushi выбрала горизонтальную стратегию развития: расширение большего количества продуктов, расширение аудитории для участия в экосистеме Sushi. 

(1) Пользователи DEX : Sushi предоставляет полный набор продуктов, которые нужны трейдерам DEX, включая своп, кредитование, синтетику, торговую стратегию (кредитное плечо, оптимизация доходности),... В то же время Onsen также поощряет участие через Фермерская программа.

(2) Пользователи CEX : благодаря сотрудничеству со сторонними организациями менее технически подкованные пользователи CEX могут по-прежнему использовать продукты SushiSwap.

(3) Проект : проект является основой для развития суши, создания качественного торгового рынка, который привлечет больше инвесторов в SushiSwap. У SushiSwap есть 2 продукта для поддержки этой аудитории:

• MISO: Платформа IDO на SushiSwap с множеством новых утилит перекликается с экосистемой Sushi.
• Онсэн: новая программа поощрения, помогающая проекту привлечь первоначальное внимание.

=> Мирин, Онсэн, Мисо — это продукты, которые не приносят прямой пользы держателям СУШИ, но способствуют продвижению/поощрению каждой конкретной аудитории к участию в продуктах SushiSwap.  

(4) Комиссионные : SushiSwap и Bento Box — это два продукта, которые напрямую создают ценность для держателей SUSHI, взимая часть комиссии во время предоставления услуги. Эта комиссия будет переведена непосредственно держателю xSUSHI. 

Что вы думаете об этой операционной модели?

Для меня это очень четкая и эффективная модель SushiSwap, создающая определенные преимущества для каждого участника, соединяющая их вместе и создающая одну из цифровых бирж DEX 1 на сегодняшний день.

Кроме того, эту модель очень легко развивать: за счет разработки большего количества продуктов и интеграции большего количества утилит SushiSwap принесет больше доходов держателям SUSHI.

Однако риск здесь заключается в том, что при разработке нескольких продуктов будет очень сложно контролировать эффективность работы одного продукта. Проект SushiSwap должен быть очень осторожным на каждом этапе запуска своего продукта, потому что необходимо не только создавать, но и очень важно привлекать и удерживать пользователей.

Как SushiSwap фиксирует стоимость токена SUSHI?

Изначально, когда SushiSwap был просто форком Uniswap, токен SUSHI использовался для двух целей: 

• Управление.
• Вознаграждайте стороны, участвующие в SushiSwap (трейдер, поставщик ликвидности).

Видите ли, в то время держатели SUSHI не получали слишком много преимуществ, в то время как токены SUSHI чеканились непрерывно, из-за чего цена суши быстро очень резко упала, достигнув пика в 10 долларов.

Однако со временем сообщество SushiSwap восстановилось. Постепенно проект становился все более заметным, во многом благодаря очень активному сообществу, участвовавшему в строительстве. 

Токеномика токена SUSHI также стала более эффективной. 

Выше я четко указал, как каждый продукт SushiSwap приносит пользу держателям СУШИ, поэтому в этой части я сокращу и повторю некоторые основные моменты. На данный момент SushiSwap будет получать стоимость токена SUSHI 4 способами:

• Управление : позволяет владельцам xSUSHI участвовать в управлении протоколом.
• Получайте прямую прибыль : Создавая продукты => Разработка продукта => Создавая сборы => Участвуя в xSUSHI-холдерах.
• Получение косвенной прибыли : Проекты, которые хотят присоединиться к Onsen или Miso, должны будут создать пул ликвидности на SushiSwap => увеличение ликвидности увеличит прибыль для владельцев xSUSHI.
• Создать спрос на покупку :
  • APY: SUSHI Staking Brothers обязательно получит 5% APY.
  • Увеличьте источник дохода: получая все больше и больше прибыли, вы будете стимулировать людей покупать и делать ставки на СУШИ, чтобы делиться прибылью.
  • Обеспечьте ликвидность: вы можете купить SUSHI, чтобы участвовать в фермерстве в SUSHI Pools на Sushiswap.

Прогнозы на будущее

Один KOL на рынке криптовалют сравнил продукт AMM с бургером. Если другие DEX, такие как Uniswap, Balancer, Bancor, сосредоточились на развитии этих бургеров, то SushiSwap выбрал другое направление, проект решил продавать больше мороженого, безалкогольных напитков, хот-догов... вместе с бургером.

Таким образом, будущее бургеров SushiSwap может быть не таким хорошим, как у других DEX, и проект делает ставку на побочные продукты: приветствуются ли эти побочные продукты? Соответствует ли он существующему бургеру?

Давайте посмотрим на будущее будущих продуктов SushiSwap:

• SushiSwap : SushiSwap — это AMM, который раньше имел самый высокий TVL на рынке, но теперь и TVL, и объем снижаются по сравнению с другими конкурентами. Это понятно, потому что проект сосредоточен на разработке «дополнительных продуктов», и когда эти продукты взорвутся, мы снова увидим подъем AMM SushiSwap.
• Платформа Miso: IDO на SushiSwap - это будет самый ожидаемый продукт. Я уподоблю его кусочку бекона, который очень подходит для существующего бургера, а также очень подходит для существующего вкуса каждого. Мисо надеется предложить много новых вариантов использования токена SUSHI.
• Bento Box : ожидается второе оружие SushiSwap, в настоящее время проект запустил только продукты Kashi с функцией кредитования / заимствования, есть много других функций и продуктов, которые могут быть выпущены в ближайшее время с Bento Box, согласно Bento Box. Дорожная карта, некоторые из этих функций/продуктов будут:
  • Торговое кредитное плечо > 1x.
  • Синтетические активы .
  • Торговые стратегии.
  • Стратегия максимизации ресурсов урожая.

В общем, все это очень нужные товары для Трейдеров и прекрасно сочетаются с «бургером», доступным в SushiSwap.

Еще одна идея о будущем SushiSwap. Вы заметили, что он быстро распространяется на множество цепочек? Теперь SushiSwap можно использовать в 7 цепочках ниже. Некоторые другие цепочки находятся в процессе завершения, такие как Avalanche, Polkadot.

Это полностью соответствует видению «Расширения» команды Sushi, после расширения функций продукта, расширения аудитории участников, теперь настало время для «SushiSwap Restaurant» расшириться на другие сети, а не только обслуживать клиентов в Ethereum.

SushiSwap теперь доступен в сети 7

резюме

SushiSwap — это не просто АММ, проект развивает собственную экосистему. Так что модель работы SushiSwap довольно длинная, и я буду очень рад, если вы дочитали до этого места.

Обзор модели работы SushiSwap, мы можем сделать некоторые основные идеи следующим образом:

• Создавая экосистему, SushiSwap концентрирует всю ценность в одном источнике для держателей xSUSHI.
• В настоящее время SushiSwap не занимается продвижением продуктов AMM, а занимается разработкой других сопутствующих продуктов, тем самым косвенно продвигая продукты AMM проекта.
• Бизнес-модель SushiSwap будет следовать направлению «Расширение» после расширения количества продуктов, расширения участников, проект нацелен на расширение до сетей, в настоящее время проект планирует расшириться до еще 9 сетей.
• Будущее SushiSwap во многом будет зависеть от двух продуктов Miso и Bento Box, двух видов оружия, которые помогают SushiSwap конкурировать с конкурентами AMM.

Выше представлена ​​операционная модель SushiSwap, проект выбрал уникальное направление по сравнению с другими АММ в той же отрасли. 

Если у вас есть какие-либо вопросы о модели работы Sushiswap, вы можете оставить комментарий в разделе комментариев ниже, чтобы я мог ответить и дополнить. Кроме того, если это ценная статья для вас, пожалуйста, поделитесь ею, чтобы многие другие братья могли узнать и обсудить!

Серия «Операционные модели» — это серия, которая поможет вам глубже понять протокол, то, как он работает, и его потенциал для будущего развития. Некоторые модели, на которые вы можете сослаться: 

• Модель обратного финансирования (INV) — как стоимость будет поступать в INV?
• Базовая модель протокола — как ценность будет поступать в BAS?

Если вы хотите узнать больше о рабочей модели протокола, напишите об этом в разделе комментариев, чтобы мы могли сделать это в следующих выпусках.

Увидимся в следующей серии Operation Model.