Что такое крипто-деривативы? Типы и риски торговли деривативами (2022 г.)

Производные вносят тонны ликвидности в мир криптовалют, потому что инвесторы могут использовать свои сделки от нескольких до сотен раз. В этой статье мы узнаем, что такое деривативы и что мы должны знать об этом финансовом инструменте.

Как мы можем получать прибыль даже при рыночных распродажах? Торговля деривативами — популярный вариант для трейдеров. Тем не менее, это обоюдоострый меч, который может принести нам массу преимуществ и иметь негативные последствия для тех, кто проигрывает.

Что такое крипто-деривативы?

Производные  финансовые инструменты — это финансовые контракты между двумя или более организациями, стоимость которых зависит от эффективности базового актива. Базовыми активами может быть все, что имеет ценность. Однако производный инструмент не может иметь никакой стоимости, поскольку он выводится из стоимости другого актива. Существует несколько типов базовых активов, а именно:

• Актив и товар: золото, серебро, дерево, рис, кофе, пшеница и т. д.
• Индекс : облигация, ценная бумага, процентная ставка и т. д.
• Фиатные деньги : доллары США, австралийские доллары, евро и т. д.
• Криптовалюта и токен: Биткойн, ETH, BNB, USDT, USDC и т. д.

Инвесторы используют деривативы в качестве финансовых инструментов, чтобы застраховаться от ценовых колебаний или удвоить свои сделки с кредитным плечом. Кроме того, они могут покупать и продавать деривативы без границ по всему миру. Это делает рынок деривативов оцениваемым в десятки триллионов долларов в 2025 году. 

Имейте в виду, что мы фактически не держим активы при торговле деривативами. Мы открываем позиции, создавая контракты с другими сторонами, такими как другие трейдеры, дилеры или биржи.

Криптодеривативы — это контракты, стоимость которых определяется ценой базовых криптовалют или токенов. Криптотрейдеры часто покупают и продают контракты, чтобы получить краткосрочную прибыль от движения цены, которая может быть вверх или вниз. Торговля деривативами часто используется в качестве стратегии входа и выхода.

Централизованная биржа деривативов в криптовалюте. Источник: CoinMarketCap

Два больших различия между криптодеривативами и традиционными деривативами:

• Рынок криптовалют работает круглосуточно и без выходных, в то время как традиционные рынки открыты только с понедельника по пятницу.
• Криптодеривативы — это контракты, в которых цена определяется криптовалютами/токенами.

Объем торгов деривативами против объема спот

Как показано на графике, ежемесячный объем торгов деривативами в среднем больше, чем объем спотовых сделок. Фактически, трейдеры деривативов часто открывают и закрывают свои позиции в короткие промежутки времени, в то время как спотовые инвесторы удерживают свои позиции. Таким образом, трейдеры деривативов вносят большую ликвидность в общий рынок криптовалют.

Типы крипто-деривативов

Фьючерсы

Фьючерсы — это контракты, которые трейдеры покупают и продают по заранее определенной цене в будущем. Они могут торговать на биржах, где покупатели и продавцы встречаются на рынке с большими объемами. В традиционных финансах фьючерсы торгуются на авторизованных биржах, таких как Чикагская товарная биржа (CME/США), Монреальская биржа (MX/Канада), Japan Exchange Group (JPX/Япония) и так далее.

В криптовалюте также существуют централизованные и децентрализованные биржи деривативов, такие как Binance Futures, FTX, dYdX, Perpetual и т. д. Эти биржи позволяют криптотрейдерам использовать кредитное плечо до 100x, в зависимости от типа криптоактивов.

Некоторые децентрализованные рынки деривативов в криптопространстве. Источник: Коингеко

Бессрочные фьючерсы (или просто бессрочные) обычно исполняются на упомянутых биржах деривативов. Этот тип фьючерсов не имеет срока действия, что позволяет трейдерам закрывать свои позиции в любое время. Кроме того, позиция будет ликвидирована, если залога по позиции недостаточно для покрытия убытка. 

Опции

Опционы — это контракты, в которых участники соглашаются продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени в будущем. В течение этого времени они могут купить или продать актив без каких-либо обязательств.

• Опционы в американском стиле: право покупать и продавать опционы в течение определенного периода времени.
• Опционы в европейском стиле: покупать и продавать опционы только с определенной датой истечения. 

В криптографии также существуют рынки опционов, которые позволяют трейдерам покупать и продавать, взаимодействуя со смарт-контрактами через кошельки web3. Трейдеры могут использовать крипто-опционы, чтобы спекулировать на движении цен и получать прибыль. 

По сравнению с фьючерсами опционы имеют меньшие риски. Трейдеры опционов должны только потерять свои первоначальные инвестиции, вместо того, чтобы быть вынуждены продавать при торговле фьючерсами.

Синтетические активы

Синтетические активы — это токенизированные деривативы, которые точно соответствуют стоимости реальных активов. Это могут быть токенизированные акции или токенизированные товары. Это дает трейдерам доступ к покупке и продаже этих токенизированных активов в любом месте через биржи на основе блокчейна.

Токенизированные акции на зеркальном протоколе

Данные в блокчейнах могут быть прозрачными и отслеживаемыми. Кроме того, пользователи могут оставаться анонимными при торговле синтетическими активами. Токенизированные активы — одно из решений DeFi , которое легко заметить и которое имеет прямые преимущества перед традиционными инвестиционными инструментами. 

Кроме того, инвесторы могут несанкционированно токенизировать все, выбирая актив для привязки к токену и привлекая других трейдеров для его покупки и продажи. Трейдеры по всему миру могут участвовать в торговле синтетическими активами, такими как фондовый индекс, вместо регистрации учетных записей KYC . Они используют использование технологии блокчейна в понятии синтетических активов.

Ключевые слова, объясненные в Crypto Derivatives

В отличие от простой покупки криптовалюты в спотовой торговле и удержании, торговля деривативами позволяет пользователям находиться в двунаправленных позициях (покупка и продажа). Цель торговли деривативами — получить как можно больше прибыли. Для новичков на рынке деривативов могут быть некоторые заметные ключевые слова.

Использовать

Кредитное плечо — это деятельность по заимствованию капитала для торговли финансовыми активами, такими как крипто-фьючерсы или другие типы производных инструментов. Это означает, что у трейдеров будет больше возможностей для покупки и продажи, чем на самом деле. Он умножает капитал на репрезентативный коэффициент, который может быть 2x, 5x, 10x и 100x, в зависимости от целей пользователей.

Кредитное плечо в криптовалюте

Например, с кредитным плечом 20x трейдер с фондом в 100 долларов может открыть позицию на покупку или продажу на сумму 2000 долларов. Его 100-долларовый фонд является залогом для того, чтобы занять 1900 долларов у рыночного маркера. Использование кредитного плеча требует от пользователей заимствования капитала, и они должны платить за него проценты. Давайте углубимся в то, какие комиссии должны платить трейдеры деривативов.

Торговые сборы

Каждая биржа предоставляет торговые платформы, и они берут небольшую часть каждой сделки в качестве комиссии. Пользователи, которые занимают капитал для открытия позиций с кредитным плечом, должны заплатить бирже торговый сбор. Биржи определяют сумму на основе процента, часто нескольких десятичных знаков процента.

Пример торговых комиссий на Binance Futures:

• Комиссия = номинальная стоимость * ставка комиссии
• Условная стоимость = размер * цена сделки

Где: 

• Ставка комиссии — это число, определяемое Binance.
• Цена сделки — это цена открытия или закрытия позиции.
• Размер (Контракт) — это сумма, которую пользователь хочет купить или продать.

На Binance , если пользователи являются сертифицированными VIP-пользователями, они получат скидку на комиссию в зависимости от уровня. Кроме того, Binance поддерживает пользователей, которые платят BNB в качестве торговых сборов, чтобы получить скидки. Помимо Binance, другие биржи также имеют различные программы для стимулирования и привлечения большего количества пользователей.

Комиссия за удержание позиций по деривативам

Плата за ночь

Для некоторых деривативов пользователи должны платить комиссию за овернайт за удержание открытых позиций. Это часто происходит с продуктами CFD ( контракт на разницу ), отражая растущий спрос на покупку и продажу на рынке.

Ставка финансирования

Поскольку бессрочные фьючерсы не имеют срока действия, трейдеры должны периодически платить комиссию за свои длинные или короткие позиции в зависимости от отклонения бессрочной цены и спотовой цены. Когда ставка финансирования положительная, трейдеры с длинными позициями платят комиссию за короткие позиции. С другой стороны, короткие трейдеры платят длинным, поскольку бессрочная цена ниже спотовой.

Не все биржи берут комиссию за овернайт или комиссию от ставки финансирования. Это зависит от цели и политики каждой биржи. Изменение уровня оплаты может сильно повлиять на опыт пользователей. Некоторые биржи на ранних стадиях часто имеют бесплатную или частично бесплатную поддержку для своих пользователей. В результате, взвесив все плюсы и минусы политики комиссий, пользователи могут выбрать подходящие биржи, чтобы нажать кнопку.

Объем торгов

В криптовалюте объем торгов — это общая стоимость совершенных сделок на публичных рынках. Инвесторы часто измеряют объем торгов с течением времени, например, за 24 часа, 1 неделю, 1 месяц или 1 год.

Объем торгов деривативами на ведущих криптобиржах. Источник: CryptoCompare

Чем выше объем торгов, тем меньше проскальзывание. Трейдеры ненавидят влияние цены (проскальзывание) при открытии ордеров на рынке. Объем торгов положительно коррелирует с ликвидностью.

Объем торгов также говорит о размере взимаемых комиссий за торговлю на любых биржах. В результате появляется много крупных компаний институционального уровня, присоединяющихся к гонке за создание бирж.

Риски торговли крипто-деривативами

Ликвидация

Ликвидация — это процесс принудительной продажи длинных или коротких позиций для снижения рисков трейдеров и защиты интересов кредиторов. Другими словами, позиции с кредитным плечом ликвидируются, поскольку убытки трейдеров превышают их депозиты в качестве залога. Большинство ликвидаций происходит на рынках с высокой волатильностью (сильные движения).

Ликвидация в крипте. Источник: Coinglass

После открытия длинной или короткой позиции существует ликвидационная цена, по которой трейдер будет вынужден продать позицию. Однако он не будет ликвидирован, если он внесет достаточно капитала, чтобы снизить риск.

Торговля деривативами с высоким кредитным плечом может привести к ликвидации за короткий период. Несмотря на огромную прибыль, надежда на вход и выход из сделки может утомить вас и заставить принимать следующие решения. Поэтому внимательно подумайте, подходит ли торговля с высоким кредитным плечом для вашего стиля торговли или нет.

Альтернативные стоимость

Мы можем потратить слишком много времени на просмотр ценовых графиков и проведение технического анализа . Время — ограниченный ресурс, и мы должны тщательно его обдумать, прежде чем спуститься в кроличью нору торговли деривативами.

Торговля с чрезмерным кредитным плечом может ликвидировать все ваши средства, когда вы не настороже и идете на большой риск. Кроме того, нежелательные последовательные убытки часто случаются с пользователями, которые слишком много торгуют туда-сюда.

За то же количество времени, проведенное за торговым столом, мы можем создавать другие вещи или быть терпеливыми инвесторами, которые стремятся удерживать позиции годами. 

Часто задаваемые вопросы о торговле крипто-деривативами

Когда ликвидируется сделка с деривативами?

Используя кредитное плечо в торговле, пользователи могут ликвидировать свои сделки из-за крупных нереализованных убытков. Чтобы сохранить стабильность, биржи будут ликвидировать сделки своих пользователей с помощью автоматических механизмов ликвидации.

Требуется ли KYC для торговли деривативами?

Некоторые централизованные биржи требуют, чтобы пользователи прошли KYC, чтобы разблокировать дополнительные торговые функции, такие как переводы, фьючерсы и т. д. В отличие от этого, пользователи могут выбрать децентрализованные биржи (DEX), такие как dYdX, Perpetual, Synthetix и т. д. 

Можем ли мы заработать на деривативах?

Торговля деривативами означает, что вы занимаете больше денег, добавляя свой капитал, чтобы иметь более крупные позиции. Эти позиции могут быть ликвидированы, если цена сильно смещена. С другой стороны, торговля деривативами может быть прибыльной, что может потребовать огромных финансовых затрат.

Вывод

В заключение можно сказать, что деривативы в криптовалюте имеют множество форм, таких как фьючерсы, опционы и синтетические активы. Каждый тип деривативов имеет разные правила участия. Выбор подходящего может дать нам огромный ров на крипторынке. Тем не менее, существуют основные риски, которые следует учитывать.