การเงินตามสัญญา: เหตุใดอัตราดอกเบี้ยคงที่จึงสำคัญต่อ DeFi

บทความนี้แปลจากมุมมองของ Teddy Woodward ซึ่งเป็นสมาชิกของ Notional Finance ที่พูดถึงความสำคัญของ DeFi Fixed Rate

ตลาด DeFi กำลังเติบโตอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงเป็นสิ่งสำคัญในการลงทุนเสมอ 

บทความนี้สรุปจากมุมมองของผู้เขียน เท็ดดี้ วูดวาร์ด ซึ่งเป็นสมาชิกของโครงการ Notional Finance ที่พูดถึงความสำคัญของดอกเบี้ยคงที่ในตลาด DeFi

ผู้ให้กู้ต้องการความมั่นคง

นักลงทุนจำนวนมากไม่ชอบความเสี่ยงจริงๆ แม้ว่าความเสี่ยงสูงอาจทำให้ได้ผลตอบแทนสูง แต่ส่วนใหญ่โดยเฉพาะนักลงทุนที่ร่ำรวยมักต้องการปกป้องทรัพย์สินของตน เลือกช่องทางการลงทุนให้แน่ใจเสมอ การทำกำไรได้ดี และเหนือสิ่งอื่นใดคือ ต้องปกป้องทรัพย์สินของตน 

สิ่งนี้ได้รับการพิสูจน์แล้วในด้านการเงินแบบดั้งเดิม ในปี 2019 รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ออกพันธบัตรมูลค่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราดอกเบี้ยเพียง 2-3% บริษัทขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ได้ออกเงิน 1.3 ล้านล้านเหรียญ โดยมีส่วนต่างเฉลี่ยของพันธบัตรรัฐบาลเพียง 1.13% โดยรวมแล้ว มีการยืมเงินมากกว่า 2.5 ล้านล้านดอลลาร์โดยอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่า 5% ต่อปีในปี 2019

ในขณะเดียวกัน S&P 500 ได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 30% ในปี 2019 แม้จะมีความผันผวนของตลาด แต่ผลตอบแทนเฉลี่ยเมื่อ 10 ปีที่แล้วเมื่อลงทุนใน S&P 500 ก็เท่ากับ 10% เช่นกัน 

⇒ เหตุใดนักลงทุนจึงซื้อพันธบัตรจำนวนมากด้วยผลตอบแทนที่ต่ำ ในเมื่อพวกเขาสามารถจัดสรรเงินนั้นให้กับสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนเฉลี่ยที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 

เห็นได้ชัดว่าเสถียรภาพมีบทบาทสำคัญในการตัดสินใจของนักลงทุน

ผู้กู้ยังต้องการอัตราดอกเบี้ยที่มั่นคง

ความมั่นคงก็มีความสำคัญสำหรับผู้กู้เช่นกัน ถ้าไม่มากไปกว่าผู้ให้กู้ การยืมเงินเป็นพฤติกรรมที่เสี่ยง การยืมด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เป็นที่รู้จักทำให้เรารู้สึกกังวลน้อยลง หากคุณลงทุนในธุรกิจ การยืมเงินด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่จะช่วยให้คุณใช้กลยุทธ์ที่สร้างผลตอบแทนที่มั่นใจได้มากขึ้นและมีความเสี่ยงน้อยกว่า 

ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ธุรกิจต่างให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อความมั่นคง ในปี 2019 พันธบัตร 94% ออกด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่

ในตลาด Crypto ผู้ใช้และบริษัทต่างให้ความสำคัญกับความเสถียร นั่นคือเหตุผลที่ตลาดสินเชื่อ CeFi บน Crypto มีขนาดใหญ่และหลากหลาย ตามรายงานของ Credmark ในไตรมาสที่ 2 ปี 2020 ยอดเงินคริปโตใน CeFi สูงถึง $4.6B และนั่นเป็นช่วงที่ตลาดเริ่มระเบิด 

ปัจจุบัน DeFi ไม่สามารถให้ความเสถียรได้

ผู้ใช้ตลาดสินเชื่อ CeFi ไม่สามารถใช้ DeFi ได้เหมือนในทุกวันนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของ DeFi มีความผันผวนมากเกินไป การสาธิตที่ชัดเจนของความไม่แน่นอนนี้คืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของ Dai ตั้งแต่ 0.5% ต่อปี ถึง 20% ต่อปี 

ความผันผวนที่รุนแรงดังกล่าวทำให้เกิดความไม่แน่นอนในกลยุทธ์การลงทุนของผู้ให้กู้และผู้กู้ ดังนั้น DeFi จึงให้บริการเพียงส่วนเล็ก ๆ ของตลาดการให้กู้ยืม crypto และพลาดผู้ให้กู้และผู้กู้จำนวนมากที่ให้ความสำคัญกับความเสถียรของอัตราดอกเบี้ยคงที่

ประโยชน์ที่อัตราดอกเบี้ยคงที่นำมาสู่ตลาด DeFi

โดยสรุป อัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นปัจจัยที่ขาดไม่ได้หากคุณต้องการส่งเสริมตลาดการให้กู้ยืมและการกู้ยืมของ DeFi:

• สำหรับผู้ใช้: อัตราดอกเบี้ยคงที่ช่วยจัดหาเงินทุนที่ดีกว่าสำหรับทั้งผู้กู้และผู้ให้กู้ เพื่อความแน่นอนในระยะยาว
• สำหรับโครงการ DeFi: DeFi จะยังคงพัฒนาไปไกลมาก แต่ตอนนี้ โครงการที่ใช้เงินกับชุมชน Bootstrap มากเกินไป ส่วนใหญ่จะส่งเสริมสภาพคล่องก่อน นอกเหนือไปจากเครื่องมืออื่นๆ อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไป วิธีการเหล่านั้นค่อนข้างแพง จำนวนการทำฟาร์มผลผลิตมักจะมากกว่า 50% ตัวเลือกเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่จะช่วยให้โครงการทางการเงินเป็นจำนวนมาก

บทส่งท้าย

วันนี้ DeFi สามารถให้บริการส่วนเล็ก ๆ ของตลาด Lending & Borrowing ใน Crypto เท่านั้น นั่นเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมีความผันผวนมากเกินไป ทำให้ทั้งผู้ยืมและผู้ให้กู้ไม่มีความแน่นอน

การใช้อัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับ DeFi จะขยายตลาด DeFi สำหรับนักลงทุนมากขึ้นและในขณะเดียวกันก็ช่วยให้โครงการ DeFi มีแหล่งเงินทุนใหม่ ๆ ความมั่นคงทางการเงินจะเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จของโครงการ DeFi ในระยะยาว อัตราดอกเบี้ยคงที่บางอย่างจะส่งผลดีต่อการเติบโตและการพัฒนาของระบบนิเวศ DeFi 

Notional Financeเป็นโครงการบุกเบิกในการนำอัตราดอกเบี้ยคงที่มาสู่ DeFi ไม่เพียงแค่ส่งผลกระทบต่อตลาด DeFi เท่านั้น แต่โครงการนี้ยังสร้างประโยชน์มากมายเหนือความเป็นจริงอีกด้วย

ดูโพสต์ต้นฉบับที่นี่