การเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนเมื่อลงทุนกับ Grayscale

บทความนี้วิเคราะห์การลงทุนของ Grayscale และให้คำแนะนำที่คุณสามารถอ้างอิงได้เมื่อลงทุนใน Grayscale

บทความนี้ประกอบด้วย 3 ส่วน วิเคราะห์การลงทุนของ Grayscale และให้คำแนะนำที่คุณสามารถอ้างอิงได้เมื่อเลือกลงทุนใน Grayscale 

ส่วนที่ 1: การวิเคราะห์ระดับสีเทาและผลิตภัณฑ์ระดับสีเทาที่เสนอ

ส่วนที่ 2: ค้นหาสิ่งที่นักลงทุนกังวลมากที่สุดเมื่อต้องการใช้ระดับสีเทา - พรีเมียม

ส่วนที่ 3: คำแนะนำบางส่วนที่คุณสามารถอ้างอิงได้เมื่อลงทุนใน Grayscale

ตอนที่ 1: ระดับสีเทา 

ระดับสีเทาคืออะไร? 

• เป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านการลงทุนกองทุนที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับ
• ก่อตั้งเมื่อปี พ.ศ.2556
• สินค้าแนะนำ: GBTC (คิดเป็น 2.5% ของ BTC หมุนเวียนทั้งหมด)

ผลิตภัณฑ์ระดับสีเทาคืออะไร? 

ผลิตภัณฑ์ของ Grayscale คือหุ้นจากกองทุนรวมที่ลงทุนโดย Grayscale ในนามของนักลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล

โดยเฉพาะ: 

• บิทคอยน์ (GBTC)
• อีเธอเรียม ( ETHE )
• สินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่ไว้วางใจ ได้แก่ Bitcoin Cash, Ethereum Classic, Litecoin, Stellar Lumens, XRP, Horizen และ ZCash

ความแตกต่างระหว่างการเป็นเจ้าของ Crypto และการเป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ระดับสีเทา 

ตัวอย่าง: GBTC: กองทุนรวมที่ Grayscale เป็นตัวแทนสำหรับนักลงทุนในการซื้อและรักษาความปลอดภัย Bitcoins เมื่อนักลงทุนซื้อ GBTC พวกเขากำลังซื้อหุ้นในกองทุนนี้จริงๆ 

ระดับสีเทาทำงานอย่างไร 

บันทึก: 

• ราคาของหุ้นสามัญจะเป็นไปตามราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นตัวแทน (NAV: มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ)
• หุ้นสามัญเป็นอนุพันธ์ซื้อขายแบบพรีเมียมหรือลดราคา
  • ราคาพรีเมียม: ส่วนต่างระหว่างราคาหุ้นกับราคาปัจจุบันของสินทรัพย์ดิจิทัลที่หุ้นเป็นตัวแทน (NAV) เมื่อราคาตลาดของหุ้นสูงกว่า NAV จะเรียกว่าพรีเมี่ยม
  • ราคาส่วนลด: ตรงกันข้ามกับพรีเมี่ยมเมื่อราคาตลาดของหุ้นต่ำกว่า NAV จะเรียกว่าส่วนลด
• หุ้นสามัญจะขายในราคาพรีเมี่ยมเพื่อประโยชน์ของนักลงทุนและระดับสีเทา แต่จะเสียเปรียบนักลงทุนรายย่อยเนื่องจากไม่มีสิทธิ์เข้าร่วมในรอบการขายส่วนตัว

ตอนที่ 2: พรีเมี่ยม 

เหตุใดผลิตภัณฑ์ระดับสีเทาจึงสามารถสร้างระดับพรีเมียมได้

ราคาของหุ้นและราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลที่แสดงโดยหุ้นนั้นขึ้นอยู่กับความต้องการซื้อของนักลงทุนเป็นอย่างมาก เมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น ราคาก็เพิ่มขึ้น 

ดังนั้นในขณะที่กองทุน Grayscale ติดตามมูลค่าของสินทรัพย์ crypto ตามดัชนี VWAP 24 ชั่วโมงของ Tradeblock ETX (ดัชนีราคาถ่วงน้ำหนักตามปริมาณ) และติดตามมูลค่าของ cryptocurrencies อย่างใกล้ชิด ความต้องการหุ้นและสินทรัพย์ สินทรัพย์ crypto ที่เป็นตัวแทนมักจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหรือลดลงตาม เกี่ยวกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนมากขึ้น 

เมื่อความต้องการหุ้นสูงกว่าความต้องการสินทรัพย์อ้างอิงจะนำไปสู่เบี้ยประกันภัย

ปัจจัยที่มีผลต่อเบี้ยประกันภัย

เบี้ยประกันภัยผันผวนตลอดเวลาเนื่องจากปัจจัยหลายประการ: 

• แรงกดดันในการขายเกิดขึ้นหลังจากปลดล็อคหุ้นและนักลงทุนเริ่มขายในตลาด
• ความต้องการ crypto และผลิตภัณฑ์ Grayscale แสดงว่า crypto สร้างส่วนต่างราคา
• ขาดตัวเลือกการซื้อขาย crypto ผ่านตลาดหุ้นและชั่วโมงการซื้อขายที่จำกัดในแต่ละวัน ตัวอย่างเช่น นักลงทุนสามารถซื้อขายในตลาดก่อนเวลาทำการ (4:00 - 9:30 น. ET) และตลาดนอกเวลาทำการ (4:00 - 20:00 น. ET) ในขณะที่สกุลเงินดิจิตอลซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน
• การมีส่วนร่วมโดยผู้ดูแลสภาพคล่องและ ECN เป็นไปโดยสมัครใจโดยสมบูรณ์ และสามารถให้สภาพคล่องน้อยลงในราคาที่ต่ำกว่า ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์อ้างอิงในความน่าเชื่อถือสามารถเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมากในช่วงเวลาที่ไม่ใช่การซื้อขาย

พรีเมี่ยม ณ ตอนนี้

• GBTC ซื้อขายที่ 24.5% และไม่ได้ซื้อขายกับ NAV ในส่วนลดเป็นเวลาสี่ปี
• ETHE ซื้อขายที่พรีเมี่ยม 167.9% และไม่เคยมีเบี้ยประกันภัยต่ำกว่า 15%
• ทรัสต์ที่ใหม่กว่าพร้อมค่าพรีเมียมที่สูงมาก เช่น LTCN กำลังซื้อขายที่ 3039.0% (บางครั้งสูงถึง 5826%) BCHG ที่ระดับพรีเมียม 1174.9%

 แม้ว่าเบี้ยประกันภัยจะลดลง แต่ก็ไม่น่าจะติดลบ

GBTC พรีเมี่ยม

ETHE พรีเมี่ยม

อิทธิพลของพรีเมี่ยมสูงในประวัติศาสตร์ระดับสีเทา 

High Premium ส่งผลกระทบต่อ Grayscale trust ทั้งหมดในอดีตที่ผ่านมา: 

• GBTC ในปี 2560 เมื่อ Bitcoin พุ่งแตะ $20,000 เป็นครั้งแรก
• ETHE ในช่วงฤดูร้อนปี 2019
• LTCN มีเบี้ยประกันภัยมากกว่า 5,000%

พรีเมี่ยม GBTC และ ETHE ทั้งคู่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากมีการขายหุ้นใหม่หลังจากสิ้นสุดระยะเวลาล็อค แม้ว่า LTCN จะถูกซื้อขายด้วยพรีเมี่ยมที่สูง แต่ก็ยังคงเป็นไปตามแนวโน้มนี้ เบี้ยประกันภัยคุ้มกับการลงทุนหรือไม่? 

ประโยชน์ของผลิตภัณฑ์ Grayscale สำหรับนักลงทุนและผู้ค้าคืออะไร?

ผู้คนยังคงซื้อ Grayscale เนื่องจากผลประโยชน์ที่มาพร้อมกับบริษัททางการเงินเช่น Grayscale: 

• สามารถซื้อผ่านโบรกเกอร์ทางการเงินแบบดั้งเดิม
• สิทธิประโยชน์ทางภาษี
• การวางแผนอสังหาริมทรัพย์
• สิทธิการกำกับดูแล
• มีความเป็นไปได้ที่จะมีความผันผวนสูงขึ้นสำหรับผู้ค้า

ภาษี

• สิทธิประโยชน์ทางภาษี การโอน และความสะดวกในการยื่นภาษีเป็นปัจจัยสนับสนุนสำหรับนักลงทุนใน Grayscale
• หุ้น Grayscale Trust มีสิทธิ์ถือในบัญชีที่มีการเสียภาษีที่หลากหลาย เช่น IRAs, Roth IRAs และบัญชีนักลงทุนและนายหน้าอื่นๆ
• ไม่จำเป็นต้องโอนเงินระหว่างบัญชีต่าง ๆ เพื่อจัดการการลงทุน bitcoin และสินทรัพย์ crypto อื่น ๆ
• หุ้นในชื่อนักลงทุนช่วยให้ที่ปรึกษาด้านภาษีและการเงินสามารถโอนไปยังผู้รับผลประโยชน์ตามกฎหมายอสังหาริมทรัพย์ได้ง่าย

สิทธิในการกำกับดูแล

ระดับสีเทาช่วยพี่น้องที่มีปัญหาในการซื้อสินทรัพย์ดิจิทัล แทนที่จะต้องสร้างกระเป๋าเงินและซื้อขายแลกเปลี่ยน คุณสามารถซื้อหุ้นที่ไว้วางใจในตลาดหุ้นที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ (OTC) และเก็บไว้ในบัญชีการเงินแบบเดิมของคุณเหมือนกับการเป็นเจ้าของหุ้นสามัญทั่วไปหรือซื้อขายแลกเปลี่ยน กองทุน

การซื้อขายเก็งกำไร 

โอกาสในการเก็งกำไรของ Grayscale นั้นสูงมาก

นักลงทุนรายใหญ่จะยืมสกุลเงินดิจิทัลจากผู้ให้กู้ > ใช้เงินนั้นเพื่อลงทุนและสร้างหุ้นใหม่ในกองทุนทรัสต์ Grayscale > หลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการล็อคหุ้น (6 - 12 เดือน) นักลงทุนสามารถขายหุ้นไปยังตลาดรองที่ระดับพรีเมียมใดก็ได้

ตัวอย่างเช่น สามารถซื้อหุ้นทรัสต์เพื่อการลงทุนของ Ethereum ได้ด้วย NAV ในราคาประมาณ 45 ดอลลาร์ที่มูลค่าตลาด หลังจากล็อคไว้หกเดือน หุ้นเหล่านี้มีราคาตลาดปัจจุบันที่ $148

ส่วนที่ 3: วิธีเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนในโทนสีเทา 

เนื่องจากโครงสร้างการลงทุนของ Grayscale วิธีที่ง่ายและมีประสิทธิภาพที่สุดคือการใช้ตัวกรอง นี่คือตัวกรองบางส่วนที่คุณสามารถอ้างอิงถึง: 

ตัวกรองระดับพรีเมียม

วัตถุประสงค์: เพื่อให้ข้อมูลในอดีตเพื่อตรวจสอบการตัดสินใจลงทุนในปัจจุบัน

วิธีทั่วไปบางประการในการใช้ตัวกรองระดับพรีเมียม:

• มองหาการเปลี่ยนแปลงระดับพรีเมียมที่สุดในช่วงเวลาที่ไม่ใช่การซื้อขายเพื่อดูความสัมพันธ์ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างปริมาณพรีเมียมและปริมาณการเปิด
• ตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของพรีเมียมก่อนหน้านี้อีกครั้ง และดูว่ามีความสัมพันธ์กับเบี้ยประกันภัยปัจจุบันหรืออนาคตหรือไม่
• เปรียบเทียบเบี้ยปัจจุบันกับเบี้ยเฉลี่ยรายเดือนและรายปี ค่าพรีเมียมสูงกว่าหรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสามารถบ่งชี้ว่าผู้ค้าหรือนักลงทุนรายอื่นเชื่อว่าทรัสต์นั้นประเมินต่ำเกินไปหรือไม่
• คุณสามารถใช้เว็บไซต์ ycharts.com หรือบัญชี Twitter @GrayscaleTrust เพื่อติดตามระดับพรีเมียมของผลิตภัณฑ์ Grayscale

ตัวอย่างเช่น:

การเปลี่ยนแปลงราคา ETH จาก 16:00 น. EST 07/24/2020 เป็น 09:30 น. EST 07/27/2020

ตัวบ่งชี้การค้นหาสินทรัพย์ Crypto หรือปัจจัยที่มีอิทธิพล

ตัวบ่งชี้การค้นหามีความสำคัญเนื่องจากแสดงความสนใจของนักลงทุนในสินทรัพย์หรือเหตุการณ์เฉพาะ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในผลิตภัณฑ์ระดับสีเทาเนื่องจากการพึ่งพาชั่วโมงการซื้อขายที่จำกัด 

ตัวอย่าง: ในอดีต หากค่าพรีเมียมลดลงอย่างมากในช่วงเวลาที่ไม่ได้ทำการซื้อขายโดยมีปริมาณการค้นหาเพิ่มขึ้น ก็มีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาเปิดทำการเวลา 9:30 น.

ตัวอย่างการค้นหาธุรกรรม ETHE ในวันที่ 27/7/2020

ปฏิกิริยาราคา ETHE วันที่ 27/7/2020 

ตัวกรองโฟลต

Float คือจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อขายได้

ตัวอย่างเช่น ในกรณีของ LTCN การลอยตัวต่ำอาจเป็นเพราะเบี้ยประกันภัยที่สูงมาก แม้ว่าจะมีปริมาณที่ต่ำมาก ปัจจุบัน LTCN มี 9.8 ล้านลอยในขณะที่ LTC มี 68 ล้านเหรียญ

หุ้นน้อย + ดีมานด์สูง = ความผันผวนของราคาที่เพิ่มขึ้น

ในขณะที่มีพรีเมี่ยมสูงในขณะนี้ พรีเมี่ยมนั้นจะลดลงเมื่อหุ้นใหม่สิ้นสุดระยะเวลาล็อคอินและออกขาย สิ่งเดียวกันก็เกิดขึ้นกับ GBTC และ ETHE คุณต้องจับตาดูว่าเกิดอะไรขึ้นเป็นเวลา 6-12 เดือน (ขึ้นอยู่กับรูปแบบความไว้วางใจที่ได้รับ) เพื่อดูว่ามีโอกาสสูงที่จะเจือจางหรือไม่

บทส่งท้าย

ผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียมใน Grayscale สามารถเป็นประโยชน์สำหรับผู้ค้า อย่างไรก็ตาม Grayscale Trusts นั้นซับซ้อน ดังนั้นคุณต้องศึกษาและทำความเข้าใจสิ่งที่คุณกำลังซื้อขายและลงทุนอย่างระมัดระวัง แต่นี่อาจเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดในการเริ่มต้นลงทุนใน cryptocurrencies สำหรับบางคน 

โปรดดูบทความต้นฉบับที่นี่: เล่นเกมระดับสีเทา