THORChain Valuation - เวอร์ชัน Multichain ของ Uniswap

บทความนี้จะอธิบายโครงการ THORChain ให้กับคุณอย่างชัดเจน และยังให้ 3 กรณีสมมุติเกี่ยวกับราคาของโทเค็น RUNE

x370 จากด้านล่างและยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง THORChain เป็นหนึ่งในโครงการที่ร้อนแรงที่สุดในขณะนี้ แม้ว่าโครงการจะอยู่ระหว่างการพัฒนามา 2 ปีแล้วแต่ยังไม่ใช่ Mainnet แต่ทำไม THORChain ถึงได้รับความสนใจอย่างมากจากชุมชน? 

บทความต่อไปนี้จะอธิบายโครงการ THORChain ให้กับคุณอย่างชัดเจน และยังให้ 3 กรณีสมมุติเกี่ยวกับราคาของโทเค็น RUNE โปรดดูมุมมองเพิ่มเติมในการลงทุน

ลิงค์ต้นฉบับของบทความที่ฉันจะใส่ไว้ที่ท้ายบทความ

ปัญหาปัจจุบัน

ในขณะที่ตลาดกำลังขยายตัว การทำงานร่วมกันของบล็อคเชนและความสามารถในการแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างระบบนิเวศเป็นสิ่งสำคัญ 

ความเชื่อมโยงระหว่างบล็อคเชนจะสร้างตลาดที่ใหญ่ขึ้น เชื่อมต่อนักลงทุนได้ง่าย ๆ และในขณะเดียวกันก็เพิ่มสภาพคล่องจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุน ลดต้นทุน และประหยัดเวลาเมื่อต้องผ่านการทำธุรกรรมต่างๆ สะพานหรือตัวกลาง

โซลูชั่นของ THORChain

THORChainเป็นเครือข่ายสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจข้ามสายโซ่ที่ไม่ได้รับอนุญาต อนุญาตให้แลกเปลี่ยน (Swap) สินทรัพย์ดิจิทัล (Crypto) ได้ทันที 

โดยปกติพี่น้องธุรกรรมข้ามสายโซ่จะใช้ Wrapped หรือ pegged-token แต่สำหรับ THORChain โปรเจ็กต์ไม่จำเป็นต้องใช้โทเค็นที่ห่อหุ้มดังกล่าว โครงการจะสร้างกลุ่มสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องดังรูปด้านล่าง สามารถเห็น RUNE เป็นสกุลเงินของโครงการ ช่วยเชื่อมต่อ Pools เข้าด้วยกัน 

ตัวอย่างเช่น หากคุณต้องการสลับ BTC เป็น ETH RUNE จะถูกโอนจาก Pool RUNE- BTC ไปยัง POOL RUNE-ETH จากนั้นโอน ETH ไปยังกระเป๋าเงินของคุณ นั่นเป็นวิธีที่สระว่ายน้ำทำงาน คุณไม่จำเป็นต้องแลกเปลี่ยนระหว่างหลายพูล หลายสะพาน เพียงแค่ทำ 1 ธุรกรรมที่ AsgardDEX คุณจะได้รับสิ่งที่คุณต้องการ

ผู้ใช้ได้รับประโยชน์อะไรบ้าง?

THORChain เป็น โปรโตคอลการแลกเปลี่ยนข้ามสายโซ่ แบบกระจาย ศูนย์ โดยมีค่าธรรมเนียมราคาถูก และเวลาทำธุรกรรมประมาณ 20 วินาทีเท่านั้น พี่น้องที่ใช้ THORChain สามารถสลับสินทรัพย์จากเชนหนึ่งไปยังอีกเชนหนึ่งได้อย่างรวดเร็วและสะดวก 

THORChain ช่วยแก้ปัญหาในตอนต้นของบทความ

THORChain Valuation

Token RUNE มี 2 กรณีการใช้งานหลัก:

• ขั้นแรก ส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบน THORChain จะแจกจ่ายให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องของ RUNE และ Nodes runners
• ประการที่สอง RUNE เป็นสกุลเงินหลักในระบบเศรษฐกิจของ THORChain แหล่งรวมสภาพคล่องทั้งหมดถูกตรึงด้วย RUNE ดังนั้นหากความต้องการสภาพคล่องสูง ความต้องการซื้อ RUNE ก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน และโหนดต้องการ Stake RUNE x2 มากกว่า RUNE ในพูล ดังนั้นเมื่อความต้องการสภาพคล่องเพิ่มขึ้น ความต้องการ RUNE จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

ลองนึกภาพ THORChain เป็นการแลกเปลี่ยนแบบ Cross-chain สภาพคล่องในหลายๆ Chains จะมากกว่า 1 Chain อย่างแน่นอน สมมติว่าสภาพคล่องบน THORChain เท่ากับสภาพคล่องบน Uniswap ในวันนี้ ประมาณ $4.7 B ซึ่ง Pool ทั้งหมดถูกตรึงด้วย RUNE ดังนั้น LPs จะต้องซื้อ $2.35 B RUNE เพื่อเข้าร่วมในการมอบสภาพคล่อง ⇒ โหนดที่ต้องใช้ต้องซื้อ x2 RUNE หรือประมาณ $4.7 B RUNE เพื่อให้สามารถเดิมพันได้ 

โดยรวมแล้วจะมีความต้องการ RUNE มากกว่า $7 B ในตลาด คุณคิดว่าราคาของ RUNE จะเป็นอย่างไร?

ต่อไปนี้คือกรณีการประเมินมูลค่า RUNE 3 กรณีตามผู้เขียน ตามลำดับ Base Case - Aggressive Case - Conservative Case 

ในรูปแบบ DCF (ส่วนลดกระแสเงินสด) ผู้เขียนตั้งสมมติฐาน 3 ข้อ:

• อัตราส่วนลดจะเป็น 30% (สำหรับฉันนี่เป็นตัวเลขที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมตลาดกำลังมาแรง แต่รุ่นปกติมีเพียงประมาณ 20%)
• อัตราการเติบโตต่อเนื่อง: 5%
• ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม: เริ่มแรกจะเป็น 0.25% แล้วค่อยๆลดลงเนื่องจากสภาพคล่องในพูลเพิ่มขึ้น

เคสฐาน

กรณีพื้นฐานของ THORChain ถือว่าสภาพคล่องเฉลี่ยในกลุ่ม THORChain จะถึงระดับปัจจุบันของ สภาพคล่อง Uniswapใน 5 ปี ในกรณีนี้มูลค่ายุติธรรมของโทเค็น RUNE 1 รายการจะอยู่ที่ประมาณ 3.4 ดอลลาร์สหรัฐฯ

กรณีรั้น

ในกรณีนี้ ผู้เขียนสันนิษฐานว่าแถบ THORChain จะเข้าถึงสภาพคล่องปัจจุบันของ Uniswap ได้ในเวลาเพียง 4 ปี จากนั้น ราคายุติธรรมของโทเค็น RUNE 1 รายการคือ 6.63 ดอลลาร์

กรณีอนุรักษ์นิยม

สุดท้าย Conservative Case สันนิษฐานว่า THORChain จะไม่ถึงระดับสภาพคล่องและสภาพคล่องในปัจจุบันของ Uniswap ใน 5 ปี จากนั้นมูลค่าของ 1 RUNE คือ $1.26

สรุป สมมติว่าอัตราต่อรองของ 3 กรณีเท่ากัน มูลค่าที่แท้จริงของ 1 RUNE คือ $4.1 และดังที่กล่าวไว้ข้างต้น โทเค็น RUNE มีอัตราเงินเฟ้อ หากคุณไม่เข้าร่วมใน Stake หรือจัดเตรียม LP ไว้ RUNE ของคุณจะสูญเสียมูลค่า ในกรณีนั้น ค่าที่ถูกต้องของ 1 โทเค็น RUNE คือ $3.65

บทส่งท้าย

THORChain เป็นโครงการที่สร้างเครือข่ายการเชื่อมต่อที่แข็งแกร่งมาก แม้ว่าจะยังไม่ได้เปิดตัว Mainnet ก็ตาม โครงการได้สร้างและพัฒนาเทคโนโลยีเป็นเวลา 2 ปี ในขณะเดียวกัน ในช่วงเวลานั้น พวกเขายังดึงดูดผู้เข้าร่วมจำนวนมาก THORChain ได้สร้างชุมชนที่เหนียวแน่นจริงๆ ดังนั้นหากมีโปรเจ็กต์ใหม่แยกรหัสของ THORChain โปรเจ็กต์จะไม่ได้รับผลกระทบเพราะชุมชนจะยังคงอยู่กับพวกเขา

Tokenomic ของ RUNE ได้รับการออกแบบเพื่อให้สอดคล้องกับมูลค่าของ RUNE กับการพัฒนาโครงการ หาก THORChain พัฒนา Chains มากขึ้นเรื่อย ๆ เราสามารถคาดหวังอนาคตที่สดใสของ Token RUNE ได้อย่างเต็มที่

THORChain เป็นบล็อกเชนที่ตั้งอยู่ในระบบนิเวศของ Cosmos พร้อมกับTerra Luna , KAVA,... เหนือสิ่งอื่นใด THORChain มีความได้เปรียบในการแข่งขันเมื่อสามารถเชื่อมต่อกับตลาดที่มีศักยภาพเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคาดว่า Cosmos จะเปิดตัวสะพาน IBC ทำให้ เป็นไปได้ที่ Blockchains เหล่านี้จะโต้ตอบกัน 

สำหรับฉัน ความทะเยอทะยานของ THORChain นั้นยิ่งใหญ่มาก สำหรับตลาดซื้อขายข้ามสายที่มีประสิทธิภาพนั้น สภาพคล่องสูงเป็นข้อกำหนดที่จำเป็น หากสภาพคล่องต่ำเกินไป ต้นทุนของ Slippage จะมากกว่าต้นทุนของนักลงทุนที่ใช้ Cross-chain bridge

อย่างไรก็ตาม THORChain เห็นว่าพวกเขาเตรียมการมาอย่างดีแล้ว พวกเขาได้สร้างชุมชนที่เข้มแข็ง (เป็นข้อกำหนดเบื้องต้น) ผู้เขียนร่วมยังดึงดูดกองทุนรวมที่ลงทุนจำนวนมาก สภาพคล่องบน THORChain เดิมผมคิดว่าอาจจะไม่ดีแต่ ดูเหมือนว่าจะดีพอที่จะจัดหาอุปสงค์ในตลาด

แล้วคุณล่ะ คิดอย่างไรกับโครงการ THORChain? การประเมินมูลค่า $4.1 เป็นการพูดเกินจริงหรือไม่เมื่อตลาด DeFi รั้นมาก? กรุณาแสดงความคิดเห็นของคุณในส่วนความคิดเห็นเพื่อแลกเปลี่ยนและหารือ

ลิงก์เดิมเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า THORChain คุณสามารถดูเพิ่มเติมได้ที่  นี่