Solana Ecosystem Analysis: Can It Sustain Its Q4 2026 Momentum?

Short answer: Solana has a credible chance of carrying its momentum into Q4 2026, but the evidence is mixed rather than one-directional. The strongest part of the story is the broadening of the ecosystem beyond token launches: stablecoin settlement, tokenized real-world assets, institutional APIs, and faster network infrastructure are all developing at the same time. The weaker part is that some of the most visible activity remains highly cyclical. A high transaction count or a busy decentralized exchange (DEX) does not automatically prove durable demand.

This analysis uses information available on September 16, 2026. Live dashboards change continuously, and the figures below should be treated as dated snapshots rather than fixed forecasts.

Solana’s current position at a glance

The following metrics provide a practical starting point. They measure different parts of the ecosystem, so they should not be added together or treated as interchangeable.

These readings come from DeFiLlama’s Solana dashboard, whose definitions and tracked coverage should be reviewed when comparing periods. The dashboard also reported approximately $693,000 in chain fees and $5.32 million in application revenue over 24 hours. That gap is important: the network can be busy while economic value is distributed unevenly among applications, validators, and other participants.

What is driving the momentum?

1. The ecosystem is becoming more than a speculative trading venue

รายงานฉบับเดือนสิงหาคม 2026 ของ Solana ระบุถึงสถิติการทำธุรกรรมที่ไม่ใช้สิทธิ์ออกเสียงถึง 216 ล้านรายการในหนึ่งวัน สถิติรายสัปดาห์ที่ 1.32 พันล้านรายการ และเวลาเป้าหมายในการประมวลผลลดลงเหลือ 300 มิลลิวินาที รายงานฉบับเดียวกันนี้ยังบันทึกการขยายตัวของการชำระเงินด้วย Stablecoin หุ้นที่แปลงเป็นโทเค็น แอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค และการสนับสนุนตลาด NFT แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะไม่ยั่งยืนเท่ากันทั้งหมด แต่เมื่อรวมกันแล้วแสดงให้เห็นถึงผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายกว่าการมองเพียงด้านเดียว

สำหรับไตรมาสที่ 4 คำถามที่สำคัญไม่ใช่ว่า Solana จะสามารถสร้างสถิติธุรกรรมครั้งใหญ่ได้อีกหรือไม่ แต่เป็นว่ากลุ่มผู้ใช้งานที่แตกต่างกันจะยังคงใช้แอปพลิเคชันที่แตกต่างกันต่อไปหรือไม่ เมื่อราคาโทเค็นและแรงจูงใจในการเปิดตัวลดลง ผู้ใช้งานด้านการชำระเงิน นักลงทุนในกองทุนโทเค็น ลูกค้าสินเชื่อ และผู้ค้า DEX จะสร้างส่วนผสมของความต้องการที่ยืดหยุ่นกว่ากลุ่มนักเก็งกำไรระยะสั้นเพียงกลุ่มเดียว

2. สเตเบิลคอยน์และสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

สเตเบิลคอยน์เป็นโทเค็นบนบล็อกเชนที่ออกแบบมาเพื่อติดตามสกุลเงินอ้างอิง ซึ่งโดยปกติคือดอลลาร์สหรัฐ สเตเบิลคอยน์มีความสำคัญเพราะสามารถใช้เป็นเงินชำระบัญชี หลักประกันการซื้อขาย และเป็นสะพานเชื่อมระหว่างระบบการเงินแบบดั้งเดิมกับแอปพลิเคชันบนบล็อกเชน

มูลนิธิโซลานา (Solana Foundation) รายงานว่าปริมาณเหรียญ Stablecoin อยู่ที่ประมาณ 15 พันล้านเหรียญในเดือนกุมภาพันธ์ และเครือข่ายได้ประมวลผลธุรกรรม Stablecoin มูลค่า 650 พันล้านเหรียญในเดือนนั้น รายงานต่อมาได้อธิบายถึง USDPT ของ Western Union, MoneyGram Ramps, งานด้านการชำระเงินของ Mastercard และโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินอื่นๆ ที่เชื่อมต่อกับ Solana การประกาศเหล่านี้ไม่ได้พิสูจน์ว่าทุกผลิตภัณฑ์ที่ประกาศจะประสบความสำเร็จในระดับที่สำคัญ แต่แสดงให้เห็นว่าระบบนิเวศกำลังพยายามแก้ไขปัญหาด้านการกระจายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แทนที่จะพึ่งพาการค้าปลีกเพียงอย่างเดียว

สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) คือสินทรัพย์ที่แสดงผลบนบล็อกเชน เช่น ผลิตภัณฑ์พันธบัตรของรัฐบาล หุ้น สินเชื่อส่วนบุคคล สินค้าโภคภัณฑ์ หรือกองทุน มูลนิธิโซลานา (Solana Foundation) กล่าวว่า มูลค่า RWA ที่ไม่ใช่เหรียญ Stablecoin ของโซลานาแตะระดับ 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผู้ถือครองกว่า 313,000 ราย ณ ปลายเดือนกรกฎาคม ขณะที่รายงานสรุปในเดือนสิงหาคมระบุว่า มูลค่า RWA รวมทะลุ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีผู้ถือครอง RWA มากกว่า 350,000 ราย ณ ปลายเดือนสิงหาคม ตัวเลขเหล่านี้ใช้ข้อมูลวันที่แตกต่างกัน และอาจรวมถึงหมวดหมู่ที่แตกต่างกันด้วย

ข้อควรระวังในการวัดผลอย่างหนึ่งคือ หน้าเว็บของ DeFiLlama แสดงมูลค่า "RWA Active AUM" ประมาณ 2.38 พันล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่ตรวจสอบ ในขณะที่ตัวเลขระบบนิเวศโดยรวมของมูลนิธิอยู่ที่มากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ นี่ไม่ใช่ความขัดแย้งเสมอไป แต่แสดงให้เห็นว่าทำไมนักวิเคราะห์ควรตรวจสอบคำจำกัดความก่อนที่จะสรุปว่าการเพิ่มขึ้นหรือลดลงนั้นเป็นแนวโน้ม สำหรับสมมติฐานในไตรมาสที่ 4 หลักฐานสำคัญคือการออกหุ้นอย่างต่อเนื่อง การเติบโตของผู้ถือครอง การเข้าถึงการไถ่ถอน และสภาพคล่องในตลาดรอง ไม่ใช่แค่การประเมินมูลค่าสูงสุดที่ปรากฏเท่านั้น

3. การอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานสามารถปรับปรุงประสบการณ์การใช้งานของผู้ใช้ได้

หน้าเว็บอย่างเป็นทางการของ Solana ระบุว่า การลดระยะเวลาของสล็อต (slot-time) สองขั้นตอนแรกได้เริ่มใช้งานแล้วบน mainnet ทำให้ระยะเวลาของสล็อตปัจจุบันอยู่ที่ 300 มิลลิวินาที ส่วนขั้นตอน 250 มิลลิวินาทีและ 200 มิลลิวินาทีนั้นใช้งานอยู่บน devnet และ testnet แต่ยังไม่ได้กำหนดตารางเวลาสำหรับ mainnet สล็อตที่สั้นลงสามารถปรับปรุงความหน่วงได้ แต่หน้าเว็บยังเตือนด้วยว่า การหมดอายุของ blockhash จะมาถึงเร็วกว่าในเวลาจริง และระบบที่ใช้การกำหนดเวลาสล็อตแบบตายตัวอาจเกิดความคลาดเคลื่อนได้

เรื่องนี้มีความสำคัญต่อโมเมนตัม เพราะการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานสามารถเพิ่มคุณภาพการดำเนินการสำหรับผู้ค้า ระบบการชำระเงิน และผู้สร้างตลาดได้ นอกจากนี้ยังสร้างงานด้านปฏิบัติการสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ผู้จัดทำดัชนี นักพัฒนาแอปพลิเคชันกระเป๋าเงิน และแอปพลิเคชันอื่นๆ แผนงานสำคัญนั้นจะถือเป็นสัญญาณที่ดีก็ต่อเมื่อระบบการผลิตยังคงมีความน่าเชื่อถือหลังจากการเปลี่ยนแปลง ดังนั้นผู้อ่านควรแยกแยะความแตกต่างระหว่าง “ประกาศการอัปเกรด” “เครือข่ายทดสอบใช้งานอยู่” และ “เครือข่ายหลักทำงานในระดับใหญ่”

อะไรบ้างที่อาจทำให้ผลประกอบการไตรมาส 4 ของ Solana อ่อนลง?

ปริมาณการเก็งกำไรอาจหายไปอย่างรวดเร็ว

ปริมาณการซื้อขาย DEX และ Perpetuals เป็นสัญญาณที่มีค่า แต่ก็มีความเสี่ยงจากเลเวอเรจ การเปิดตัวโทเค็น กิจกรรมของ Market Maker และความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ณ วันที่ 16 กันยายน ปริมาณการซื้อขาย DEX ของ Solana ใน 24 ชั่วโมงมีปริมาณมาก ในขณะที่แนวโน้มเจ็ดวันเป็นลบ นั่นไม่ได้หมายความว่าเกิดการล้มเหลว แต่แสดงให้เห็นว่าทำไมปริมาณการซื้อขายเพียงวันเดียวจึงไม่ควรใช้เป็นตัวชี้วัดการเติบโตเพียงอย่างเดียว

รูปแบบที่ดีขึ้นในไตรมาสที่ 4 จะประกอบด้วยปริมาณเหรียญ Stablecoin, จำนวนที่อยู่ผู้ใช้งาน, ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล และสภาพคล่องที่คงเหลืออยู่ ควบคู่ไปกับปริมาณการซื้อขาย หากปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในขณะที่จำนวน Stablecoin และ TVL ลดลง การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจเกิดจากปริมาณการหมุนเวียนมากกว่าการก่อตัวของเงินทุน

ความปลอดภัยและคุณภาพของโทเค็นยังคงเป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง

การออกโทเค็นต้นทุนต่ำช่วยส่งเสริมการทดลอง แต่ก็ลดต้นทุนในการเปิดตัวสินทรัพย์ที่ฉ้อโกงหรือออกแบบมาไม่ดีด้วยเช่นกัน งานวิจัยฉบับเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งได้รับการแก้ไขในเดือนพฤษภาคม ได้วิเคราะห์โทเค็น 100,063 โทเค็นที่ออกบน Orca, Raydium และ Meteora ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 และระบุโทเค็น 76,469 โทเค็นที่เข้าข่ายการหลอกลวง (rug-pull) ภายใต้กระบวนการวิเคราะห์พฤติกรรม ผู้เขียนยังได้ตรวจสอบด้วยตนเองกับกลุ่มตัวอย่างขนาดเล็กกว่าจำนวน 117 โทเค็นที่ได้รับการยืนยันว่าเป็นการหลอกลวง งานวิจัยนี้เกี่ยวกับกลุ่มตัวอย่างและวิธีการที่กำหนดไว้ ไม่ใช่การกล่าวอ้างว่าโทเค็น Solana ทุกโทเค็นเป็นการฉ้อโกง อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเหตุผลสำคัญที่ควรพิจารณาจำนวนโทเค็นและกิจกรรมดิบเป็นมาตรวัดคุณภาพที่ไม่แข็งแรงนัก

รายงานด้านความปลอดภัยฉบับแยกต่างหากในปี 2026 ได้ประเมินสัญญาที่ใช้เฉพาะไบต์โค้ดจำนวน 8,714 ฉบับ และรายงานช่องโหว่ที่อาจเกิดขึ้นในสัญญา 467 ฉบับ รวมถึงการขาดการตรวจสอบเจ้าของ ผู้ลงนาม และกุญแจ การค้นพบนี้ตอกย้ำประเด็นสำคัญในทางปฏิบัติ: การใช้งานที่รวดเร็วขึ้นไม่ได้ทดแทนการตรวจสอบ การทบทวนอำนาจ การเฝ้าระวัง หรือการกำหนดสิทธิ์กระเป๋าเงินอย่างรอบคอบ

การนำไปใช้ในระดับสถาบันยังคงขึ้นอยู่กับการลงมือปฏิบัติ

แพลตฟอร์ม Solana Developer เปิดตัวพร้อมโมดูลการออกและการชำระเงินที่ใช้งานได้จริง ในขณะที่โมดูลการซื้อขายนั้นคาดว่าจะเปิดตัวในภายหลังในปี 2026 แพลตฟอร์มนี้รวบรวมโครงสร้างพื้นฐานของโหนด กระเป๋าเงินดิจิทัล ผู้ให้บริการด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการเชื่อมต่อผ่าน API ซึ่งสามารถลดความยุ่งยากในการบูรณาการได้ แต่การประกาศ API ก็ไม่เหมือนกับปริมาณธุรกรรมที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผลิตภัณฑ์สำหรับสถาบันยังคงต้องผ่านการทดสอบด้านกฎหมาย การดูแลรักษา สภาพคล่อง ความเสี่ยง และการยอมรับของลูกค้า

สินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นเพิ่มระดับการพึ่งพาอีกชั้นหนึ่ง ส่วนขยายโทเค็นของ Solana รองรับฟังก์ชันต่างๆ เช่น การควบคุมการโอนและตรรกะการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่สิทธิ์ที่แท้จริง เงื่อนไขการไถ่ถอน กฎเกณฑ์คุณสมบัติ และภาระผูกพันของผู้ออกนั้นขึ้นอยู่กับแต่ละผลิตภัณฑ์ นักลงทุนควรประเมินกรอบทางกฎหมายและคู่สัญญา ไม่ควรสรุปว่าสินทรัพย์นั้นปลอดภัยจากข้อเท็จจริงที่ว่ามันอยู่บนบล็อกเชนสาธารณะ

รายการตรวจสอบการติดตามผลไตรมาสที่ 4

ใช้เช็คลิสต์นี้เป็นประจำทุกสัปดาห์หรือทุกเดือน แทนที่จะตอบสนองต่อพาดหัวข่าวเพียงครั้งเดียว:

• สภาพคล่อง:ปริมาณเหรียญ Stablecoin มีเสถียรภาพหรือเพิ่มขึ้น และมูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถือครอง (TVL) ยังคงทรงตัวอยู่หรือไม่หลังจากปรับตามการเปลี่ยนแปลงราคาของ SOL แล้ว?
• คุณภาพการใช้งาน:จำนวนที่อยู่ใช้งานและธุรกรรมที่สำเร็จเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับค่าธรรมเนียมและรายได้จากแอปพลิเคชันหรือไม่?
• สัดส่วนการซื้อขาย:ปริมาณการซื้อขายกระจายไปทั่ว DEX แบบสปอต การให้กู้ยืม การชำระเงิน และ RWA หรือกระจุกตัวอยู่ใน launchpad และผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจ?
• การแปลง RWA:สินทรัพย์โทเค็นรูปแบบใหม่กำลังได้รับผู้ถือครอง การโอน การไถ่ถอน และสภาพคล่องรองเพิ่มขึ้นหรือไม่?
• การดำเนินงานเครือข่าย:อัตราการข้าม (skip rates), ความน่าเชื่อถือของ RPC, การมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และประสิทธิภาพของตัวจัดทำดัชนีมีความเสถียรหรือไม่ เมื่อมีการทยอยอัปเกรด?
• ด้านความปลอดภัย:โปรโตคอลหลักๆ มีการเผยแพร่รายงานการตรวจสอบ การตอบสนองต่อเหตุการณ์ รายละเอียดของหน่วยงานที่รับผิดชอบ และการเปิดเผยความเสี่ยงที่ชัดเจนหรือไม่?

สามสถานการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2026

สรุปแล้ว

โมเมนตัมในไตรมาสที่ 4 ของ Solana มีความมั่นคงมากกว่าเมื่อก่อนที่ระบบนิเวศพึ่งพาเรื่องราวการซื้อขายที่รวดเร็วเป็นหลัก การชำระเงิน สเตเบิลคอยน์ สินทรัพย์เสี่ยงถ่วงน้ำหนัก (RWA) เครื่องมือสำหรับสถาบัน และประสิทธิภาพของเครือข่ายในปัจจุบันล้วนเป็นกลไกสำคัญที่อาจช่วยขับเคลื่อนการเติบโตได้ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่มีอยู่ ณ วันที่ 16 กันยายน 2026 ยังไม่เพียงพอที่จะรับประกันการเติบโตอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากตัวเลขเจ็ดวันของสเตเบิลคอยน์และ DEX อ่อนตัวลง กิจกรรมส่วนใหญ่เป็นไปตามวัฏจักร และความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและการดำเนินการยังคงมีอยู่มาก

ข้อสรุปที่สมดุลที่สุดคือข้อสรุปแบบมีเงื่อนไข: Solana จะสามารถรักษาระดับความสำเร็จได้หากผลประกอบการในไตรมาสที่ 4 สามารถเปลี่ยนกิจกรรมที่โดดเด่นให้กลายเป็นสภาพคล่องที่คงอยู่ รายได้จากแอปพลิเคชันที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ผู้ใช้ที่หลากหลาย และโครงสร้างพื้นฐานการผลิตที่เชื่อถือได้ สำหรับผู้ที่วิเคราะห์ SOL หรือโครงการที่ใช้ Solana เป็นหลัก วิธีการปฏิบัติที่เหมาะสมคือการติดตามสัญญาณพื้นฐานเหล่านั้นแยกต่างหากจากราคา จำนวนธุรกรรม และประกาศส่งเสริมการขาย บทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลและไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน

แหล่งที่มาและคำจำกัดความ

สำหรับกิจกรรมและพัฒนาการของระบบนิเวศในเดือนสิงหาคม โปรดดูสรุประบบนิเวศเดือนสิงหาคม 2026 ของมูลนิธิ Solanaสำหรับข้อมูลเครือข่าย สเตเบิลคอยน์ DeFi และ RPC แบบเรียลไทม์ โปรดดู แดชบอร์ด Solana ของ Solana DataและDeFiLlama ตัวเลข RWA และบริบทของสถาบันต่างๆ จะมีการกล่าวถึงใน ภาพรวม RWAของสถาบันต่างๆ ของมูลนิธิรายละเอียดเกี่ยวกับการชำระเงินและโครงสร้างพื้นฐานขององค์กรมาจากประกาศของแพลตฟอร์มนักพัฒนา Solana

สำหรับข้อมูลเชิงเทคนิค โปรดอ่านหน้าอัปเกรดเวลาสล็อตที่ลดลงอย่างเป็นทางการเอกสารค่าธรรมเนียมของ Solanaและเอกสารโทเค็นข้อค้นพบด้านความปลอดภัยที่อ้างถึงข้างต้นมาจากเอกสารวิจัยเรื่องFrom Hype to Collapse: Investigating Rug Pull Scams on Solanaและ SseRex: Practical Symbolic Execution of Solana Smart Contracts