THORChain คิดอย่างไรกับ Uniswap V3?

ประกาศเปิดตัว Uniswap V3 เมื่อเช้านี้ (24 มีนาคม) รุ่น THORChain - Uniswap Multichain ก็ให้ความเห็นเกี่ยวกับโครงการนี้เช่นกัน

หนึ่งในการอัปเดตที่สำคัญที่สุดที่หลายคนให้ความสนใจตั้งแต่ปีที่แล้วคือUniswap V3ซึ่งประกาศเมื่อเช้านี้ Uniswap V3 พร้อมฟีเจอร์ใหม่ๆ มากมาย โดยเฉพาะการช่วยเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนได้ถึง x4000 เท่า คาดว่าจะวางจำหน่ายในวันที่ 5 พฤษภาคม

มีการโต้เถียงกันมากมายเกี่ยวกับการอัปเดตที่ร้อนแรงนี้ในทันที และ THORChain ซึ่งเป็นเวอร์ชันหนึ่งของ Uniswap Multichain ก็ให้ความเห็นเกี่ยวกับโครงการ Uniswap

บทความนี้แปลโดยฉันจากบทความของ THORChain และเพิ่มความคิดเห็นบางส่วนของฉัน โปรดดูมุมมองเพิ่มเติมในการลงทุน

ลิงค์ต้นฉบับของบทความของ THORChain จะอยู่ที่ท้ายบทความ

ภาพรวม

ก่อนอื่น ก่อนเข้าสู่บทความ THORChain แสดงความยินดีกับ Uniswap ที่ประสบความสำเร็จในการสร้าง AMM รุ่นใหม่และสร้างสรรค์

เหตุผลที่ THORChain กล่าวว่านี่เป็นการอัปเดตที่เป็นนวัตกรรมใหม่ เพราะมันแตกต่างจากที่ชุมชนคาดหวังจาก Uniswap V3 อย่างมาก

ทุกคนคาดหวังว่า Uniswap V3 จะอัปเดต% ของโบนัสรายได้สำหรับผู้ถือ UNI เช่น Sushiswap จะใช้มาตรการเพื่อจำกัดการสูญเสียชั่วคราว เปิดใช้ Lending... แต่ในที่สุด Uniswap V3 ได้เปิดตัวสิ่งใหม่ทั้งหมด สิ่งที่ไม่มีใครเทียบได้ใน AMM อื่นคือสภาพคล่องจากส่วนกลางซึ่งเพิ่มการใช้งานของเงินทุนและยังเปิดคุณสมบัติเจ๋งๆ อื่นๆ อีกมากมาย

ตอนนี้เราจะมาทบทวนกับ THORChain เวอร์ชั่นนวัตกรรมของ Uniswap โดยบทความจะแบ่งออกเป็น 4 ส่วนหลัก ๆ ดังนี้

ความคิดสร้างสรรค์ของการอัพเดท
ประนีประนอม
โอกาสที่ Uniswap V3 พลาดไป
การคุ้มครองโครงการ

ความคิดสร้างสรรค์ของ Uniswap V3

คุณสมบัติการสร้างสภาพคล่องจากส่วนกลาง

การเปิดใช้งานสภาพคล่องจากส่วนกลางจะช่วย:

เพิ่มสภาพคล่อง ซึ่งช่วยลด Slippage เมื่อทำการซื้อขาย เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนให้กับผู้ใช้
เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนสำหรับโทเค็น LP ทั้งสอง เนื่องจากพวกเขาฝากเงินจำนวนน้อยกว่า $$ และยังคงได้รับรางวัลค่าธรรมเนียมที่คล้ายกันมาก่อน
อนุญาตให้สร้าง "คำสั่งช่วง" - ช่วยให้คุณขายทำกำไร รับขาดทุน และรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพิ่มเติม

การสร้างสภาพคล่องแบบรวมศูนย์นี้จะปรับตำแหน่ง Uniswap ด้วย ตอนนี้ Uniswap จะกลายเป็นคู่แข่งของทั้ง Curve Finance ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่รองรับการซื้อขาย Stablecoin หาก LP ของ Uniswap เน้นสภาพคล่องในช่วงเวลาสั้น ๆ เช่น มุ่งเน้นไปที่การจัดหาสภาพคล่องสำหรับคู่ DAI/USDC ที่ 0.995 - 1.005 การซื้อขาย stablecoin บน Uniswap จะทำได้ง่ายเหมือนกับใน Curve

สิ่งนี้จะทำให้พูลถูกแช่แข็งด้วย เพราะหากไม่มี LPs ยอมรับการมีส่วนร่วมของสว่านจาก 0 ⇒ อนันต์ จึงไม่สามารถทำธุรกรรมที่มีความผันผวนสูงได้ ในขณะนี้ พูลอาจถูกล็อกและไม่สามารถซื้อขายได้ LP จะปรับราคาการจัดหาสภาพคล่องตามนั้น

อย่างที่เห็น Uniswap V3 ต้องการให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องต้องทำงานและคิดให้มาก

นอกจากนี้ ในความเห็นของฉัน การกระจายตัวของสภาพคล่องจะทำให้ DEX Aggregators เช่น 1Inch ยากขึ้นด้วย ตอนนี้อัลกอริทึมต้องการการคำนวณที่ซับซ้อนมากขึ้นเพื่อเลือกระดับสภาพคล่องที่เหมาะสมที่สุด ยิ่งสภาพคล่องมีการแยกส่วนมากเท่าใด ยิ่งสามารถผ่านเส้นทางธุรกรรมได้มากเท่านั้น ⇒ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

Oracles ขั้นสูง

TWAP V2 เป็นการปรับปรุงที่สำคัญ ทำให้ผู้ใช้สามารถค้นหา TWAP (ราคาเฉลี่ยแบบถ่วงน้ำหนักตามเวลา) ได้ตลอดเวลา ค่าน้ำมันบน Uniswap สำหรับ Oracle ลดลงประมาณ 50% เมื่อเทียบกับ v2.0

นอกจากนี้ ยังมี Liquidity Oracle ให้ผู้ใช้ทราบถึงระดับสภาพคล่องในแต่ละโซนราคา

การเปลี่ยนแปลงหลัก

โทเค็น LP

จะไม่มีโทเค็น LP อีกต่อไป แต่Non-Fungible Token (NFT)จะเป็นตัวแทนของสภาพคล่องสำหรับ LP ตามหลักเหตุผล NFT เหล่านี้สามารถรวมเข้ากับโทเค็น ERC-20 ได้ แต่ Uniswap ไม่สามารถทำได้

สิ่งนี้จะช่วยให้ Uniswap V3 หลีกเลี่ยงการโจมตีของแวมไพร์ได้หรือไม่? ฟีเจอร์ใหม่จะถูกปล่อยออกมาหรือไม่?

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

ตอนนี้จะมีค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันถึง 3 แบบ แทนที่จะเป็นค่าธรรมเนียมคงที่ 0.3% เหมือนเมื่อก่อน สิ่งนี้จะช่วยให้คุณสามารถปรับความเสี่ยงและความสามารถในการคืนทุนของคุณ

ตัวอย่างเช่น ราคาของ ETH คือ $1,800 คุณให้สภาพคล่องจากโซน $1000 - $1500 ความเสี่ยงของคุณจะสูงมาก ซึ่งเกี่ยวข้องกับการสูญเสียอย่างไม่ต่อเนื่องและความเสี่ยงที่จะไม่มีใครซื้อขาย คุณจะไม่มีค่าธรรมเนียม ดังนั้นคุณสามารถกำหนดค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นได้

อย่างไรก็ตาม มันทำให้ตลาดกระจัดกระจายอยู่แล้ว ตอนนี้ยิ่งกระจัดกระจายมากขึ้นไปอีก

ตัวอย่างเช่น ขณะนี้คู่ DAI:ETH สามารถแยกส่วนออกเป็น 3 ส่วน:

DAI:ETH - 0.005
DAI:ETH - 0.03
DAI:ETH - 0.1

ค่าธรรมเนียมจำนวนมากจะสร้างการแข่งขันระหว่างผู้ให้บริการสภาพคล่อง จะมีโอกาสสำหรับเกษตรกรรายย่อยหรือไม่?

โอกาสที่ Uniswap V3 พลาดไป

Uniswap V3 ให้ผู้ใช้ 2 จุดสำคัญ:

ขั้นแรก เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน
ประการที่สอง สร้างทางเลือกเพิ่มเติมสำหรับผู้ใช้

2 สิ่งนี้ใหม่มากในตลาด และในความคิดของฉัน มันสามารถใช้ได้กับหลายกรณี ปัญหาเฉพาะมากมาย

อย่างไรก็ตาม การอัปเดต Uniswap นี้พลาดโอกาสในการพัฒนา 2 อย่างในตลาด:

โซลูชั่นป้องกันการสูญเสียอย่างถาวร แม้ว่า Uniswap จะสามารถเพิ่มการใช้เงินทุนได้ ซึ่งจะช่วยลดการสูญเสียชั่วคราว โดยทั่วไปแล้ว Uniswap ไม่ได้แก้ปัญหานี้อย่างละเอียดเท่ากับ Bancor
สินเชื่อสระ . นี่คือสินค้าที่ Sushi กำลังจะเปิดตัว โดยที่ Uni V3 ไม่ได้กล่าวถึง Lending ก็ยังรับประกันความได้เปรียบทางการแข่งขันของ SushiSwap

Uniswap V3 จะได้รับการคุ้มครองเป็นเวลา 2 ปี

หนึ่งในแง่มุมที่ถกเถียงกันมากที่สุดของ Uniswap V3 คือไม่มีโอเพ่นซอร์สโค้ดแทน โปรเจ็กต์ได้ตัดสินใจสมัคร Active License 2 ปี และจะปลดล็อกซอร์สโค้ดหลังจากเวลานั้น สิ่งนี้จะช่วยรักษาความปลอดภัยของภูมิปัญญาของโครงการ Uniswap แต่จะป้องกันการแยก Uniswap V3 ในอนาคตหรือไม่