ما هي قيمة بروتوكول التحكم (PCV)؟ كيف يحل PCV & POL مشكلة السيولة

ما هي قيمة بروتوكول التحكم (PCV)؟ كيف تسير قضية السيولة في DeFi؟ كيف سيحل PCV مشكلة الدفع هذه؟

في هذه المقالة ، سأقدم لك ماهية بروتوكول القيمة المضبوطة (PCV) وبعض الطرق لتطبيق PCV لحل مشكلة السيولة في DeFi.

السيولة في DeFi وتعدين السيولة

أنا شخصياً أرى DeFi كأحد العوامل الرئيسية التي أدت إلى انفجار سوق Crypto في صيف عام 2020.

مع DeFi ، يمكن لأي شخص في العالم إيداع الأصول أو المتاجرة بها أو إقراضها أو اقتراضها على blockchain باستخدام محافظ غير أمينة دون الحاجة إلى بنك أو وسيط خارجي. إذا رغبت في ذلك ، يمكنهم استكشاف المزيد من العمليات المالية المتقدمة مثل التداول بالرافعة المالية والمنتجات المهيكلة والأصول الاصطناعية وصنع السوق والمزيد ، كل ذلك مع الاحتفاظ بالسيطرة الكاملة على أصولهم.  

عادةً ما تلتزم بروتوكولات DeFi بمعيارين رئيسيين: "بدون إذن " و " شفاف ":

• بدون إذن: لكل من المستخدمين النهائيين والمطورين ، يمكن لتطبيقات DeFi أن تخدم أي شخص في العالم طالما أن لديهم اتصال بالإنترنت ، بغض النظر عن العرق والجنس والعمر. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لأي مجموعة من المطورين إنشاء تطبيقات على منصات تعاقدية ذكية دون إذن أي شخص.
• الشفافية: بروتوكولات DeFi مفتوحة المصدر في الغالب ، مع توفر جميع التعليمات البرمجية المصدر الأساسية للمراجعة والفحص. يتم تسجيل جميع المعاملات على blockchain ، مما يسمح بمراجعة سهلة لمعاملات محددة.

على الرغم من أن بروتوكولات DeFi يمكن أن تعمل بشكل مستقل ، إلا أن معظم البروتوكولات غالبًا ما تتحد معًا وتتكدس معًا لتطوير أسرع وتحقيق تأثيرات شبكة إيجابية. هذه واحدة من أعظم نقاط القوة والتشغيل البيني والتركيب في DeFi.

فمثلا: 

تستخدم البروتوكولات الرمز المميز LP الخاص بـ Uniswap V2 ، Sushiswap لتنفيذ مخططات تعدين السيولة لجذب وخلق السيولة للرمز الأصلي للبروتوكول ، والذي يمكنهم من خلاله بناء ميزات أكثر تقدمًا.

تقبل بروتوكولات الديون مثل Maker الرموز المميزة Uniswap v2 LP كضمان لصك DAI. تستخدم بروتوكولات الإقراض السيولة على Sushiswap و Uniswap للقروض السريعة ، ...

عادةً ما تواجه بروتوكولات DeFi من الفئات المختلفة مجموعة التحديات الخاصة بها. حيث تكون السيولة دائمًا واحدة من المشكلات الأساسية للعديد من بروتوكولات DeFi في السوق ، إذا لم تكن السيولة "كثيفة" بدرجة كافية ، فإن احتمال استغلال البروتوكولات مرتفع للغاية.

لتحفيز سيولة مشروع onchain ، ستنفذ بروتوكولات DeFi حوافز مختلفة ، أحد أكثرها نجاحًا وشعبية هو استخدام مخططات تعدين السيولة ، ولكن من الواضح بمرور الوقت .

الطبيعة المزدوجة لتعدين السيولة

بدأ ذكر مفهوم تعدين السيولة لأول مرة في صيف 2020 DeFi ، وبدأ تطبيقه من قبل Compound Finance. ببساطة ، عندما يستخدم المستخدمون Compound (استعارة أو استعارة) ، سيحصلون على مكافآت إضافية في شكل رموز COMP ، وكلما زاد الإيداع والاقتراض ، زادت مكافآت COMP التي يحصل عليها المستخدم. وبهذه الطريقة نجح Compound في جذب مليارات الدولارات من TVL في البروتوكول في وقت قصير.

بعد نجاح Compound ، بدأت العديد من البروتوكولات في استخدام تعدين السيولة لبدء مشاريعهم.

Sushiswap هو أحد المشاريع البارزة التي اجتذبت فيها Sushiswap ، في غضون أسبوع إلى أسبوعين بعد إطلاق برنامج تعدين السيولة ، المليارات من TVLs وحجم التداول ، متجاوزة Uniswap في ذلك الوقت.

منذ ذلك الحين ، بدأت تظهر المشاريع التي تتبع نموذج تعدين السيولة ، وأصبح تعدين السيولة تدريجياً هو المعيار للتمهيد في المراحل الأولى من المشروع. بدأ الناس يتدفقون على المشاريع التي كانت تزرع APYs بآلاف ٪ وأصبحوا مزارعين عائدين يكسبون أرباحًا من DeFi.

ومع ذلك ، فإن نموذج تعدين السيولة سيف ذو حدين. على الرغم من أن تعدين السيولة يمكن أن يساعد البروتوكولات التمهيدية وجذب المستخدمين في المراحل المبكرة ، إلا أنه يجلب أيضًا العديد من القيود ، والتي تتمثل قيودها البارزة في خلق ضغط بيع على الرموز الأصلية للمشروع.

كما هو موضح أعلاه ، يمكن ملاحظة أن بروتوكولات DeFi جذبت المستخدمين ذوي APY المرتفع ، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم. يتم توزيع قدر كبير من الرمز المميز للمشروع على المزارعين ، مما يؤدي إلى خلق ضغط بيع على المشروع الأصلي ، مما يتسبب في انخفاض سعر الرمز المميز على المدى الطويل.

كانت هناك العديد من الحلول المقترحة لحل أو الحد من عواقب مشاكل تعدين السيولة ، مثل استخدام خيار Call الذي اقترحه Andre Cronje ، أو Range Token الذي اقترحه Uma ، أو تحسين توزيع مكافآت تعدين السيولة التي يستخدمها Sushiswap ، ...

ومع ذلك ، غالبًا ما تكون هذه الحلول معقدة للغاية من حيث الإعداد أو النشر ، لذا فهي بشكل عام ليست حلاً قابلاً للتطبيق للتبني الجماعي.

في الجزء التالي من المقالة ، سأقدم نظرة عامة على PCV وكيف تستخدم المشاريع PCV لحل مشاكل السيولة في DeFi.

نظرة عامة على القيمة الخاضعة للتحكم في البروتوكول (PCV)

ما هي قيمة بروتوكول التحكم (PCV)؟

يمكن فهم قيمة التحكم في البروتوكول (PCV) على أنها القيمة التي يتحكم فيها البروتوكول. في الأساس ، يمكن فهم PCV على أنه مقدار الأموال التي تمتلكها الخزانة وتتحكم فيها. تحتوي جميع البروتوكولات تقريبًا على PCV ، وعادة ما يتم التحكم فيها بواسطة DAO الخاص بالمشروع. فيما يلي أكبر بروتوكولات ملكية PCV في السوق:

كيف تضيف PCV قيمة إلى بروتوكول

على المستوى الأساسي ، يشبه بروتوكول ملكية PCV الشركات التقليدية ذات الاحتياطيات النقدية والأصول ، مما يسمح للبروتوكولات بفعل المزيد ، وبالتالي خلق القدرة على فعل المزيد.تراكم أفضل لقيمة الرموز المميزة للبروتوكول الأصلي. بعض حالات استخدام البروتوكولات PCV الشائعة:

• رموز إعادة الشراء الأصلية من السوق الثانوية.
• تنظيم برامج تعدين السيولة.
• توفير السيولة الأولية للعملات المميزة في الأسواق الجديدة.

سيكون هناك أموال لإنفاقها ، ويمكن للبروتوكولات تطوير PCV من خلال مجموعة متنوعة من المصادر:

• جزء من رسوم المعاملة.
• رسوم LP.
• استراتيجيات الغلة.

ومع ذلك ، لا يزال يتم استكشاف حالات استخدام PCV بشكل أكبر بمرور الوقت. في الجزء التالي من المقالة ، سوف نتعلم بعض الطرق لاستخدام PCV لحل مشكلة السيولة التمهيدية للرموز الأصلية للبروتوكولات.

حلان جديدان لمشكلة Bootstrapping Liquidity للبروتوكولات

فيما يلي طريقتان لاستخدام رأس المال من PCV بطريقة إبداعية للغاية. وبدلاً من "تأجير" السيولة من مزود السيولة ، فإن هذه البروتوكولات "تشتريها" من المستخدمين الذين يستخدمون أموالاً من PCV. ثم اجعلها متاحة للبروتوكولات التي تحتاجها كخدمة (السيولة كخدمة).

أوليمبوس داو - السيولة المملوكة لبروتوكول (POL)

Olympus DAO هو بروتوكول تم إطلاقه في عام 2021 ، وقد استخدم هذا المشروع PCV بطريقة إبداعية للغاية ، وفكرة هذه الآلية هي بروتوكول يحافظ على السيولة من خلال شرائه من مستخدمي البروتوكول.

بالنسبة لخطط تعدين السيولة ، يمكن لمقدمي السيولة التوقف عن توفير السيولة في أي وقت ، وسحب مزودي السيولة ، وتفريغ المكافآت التي يكسبونها.

بالنسبة لـ OlympusDAO ، وهو مشروع يستخدم هيكل Staking & Bond ، يمكن للمستخدمين توفير سيولة زوجية محددة واستخدام الرموز LP لشراء OHM بسعر مخفض لفترة زمنية معينة. مع هذا التنفيذ ، تولد OlympusDAO سيولة مملوكة للبروتوكول (POL).

مع POL ، يحل جزئيًا قيود تعدين السيولة لأن البروتوكول نفسه يمتلك رمز LP ، وليس المستخدمين. سوف تولد رموز LP رسوم المعاملات من مجمع السيولة وفي نفس الوقت تمنع ضغط البيع الفوري من مزودي السيولة.

Tokemak - صانع السوق الذي تديره DAO

Tokemak هو نموذج آخر ، وهو صانع سوق تديره DAO.

• يقوم المستخدمون بإيداع الأصول في Token Reactor من tokemak والحصول على حوافز في شكل رموز TOKE.
• يتمتع مدير السيولة (LD) بصلاحية تنسيق تمويل المفاعل الذي يتحكمون فيه في البروتوكولات الخاصة بتوفير السيولة.

لكي تصبح رمز LD ، من الضروري تجميع كمية كبيرة من توكنات TOKE.

قابلية التطبيق في المستقبل

أنا شخصياً أعتقد أن نموذج مفاعلات POL & Tokemak الخاص بشركة OlympusDAO قد نقل تطبيق PCV إلى مستوى جديد ، والآن لم يعد تعدين السيولة هو الطريقة الوحيدة لجذب السيولة وإقلاعها للبروتوكولات.

خاصة نموذج POL ، تم استكشاف إمكانات هذا النموذج كثيرًا في الماضي ، لذلك تم إطلاق العديد من مفترقاته في السوق ، وهناك حاليًا أكثر من 30 مشروعًا.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن بعض مجتمعات DeFi الرئيسية الأخرى مهتمة أيضًا بفكرة تنفيذ POL لمشاريعها الخاصة ، عادةً Sushiswap. أعتقد أنه في غضون 3 إلى 6 أشهر ، ستستغل العديد من الأطراف وتطبيق POL على منتجاتها.

ملخص

نأمل أن تكون المقالة أعلاه قد أوضحت وساعدت في فهم ماهية PCV وبعض الطرق لتطبيق PCV لحل مشكلة الدفع في DeFi.