ما هو AMM؟ كيف يعمل صانع السوق الآلي (2022)

صانع السوق الآلي (AMM) هو برنامج كمبيوتر يوفر السيولة بشكل فعال في السوق عن طريق شراء وبيع الأصول تلقائيًا وفقًا لقواعد محددة مسبقًا. يستخدم هذا النوع من صانع السوق الخوارزميات لتحديد الأسعار وتنفيذ الصفقات بناءً على العرض والطلب للأصول التي يتداولونها.

لقد كان صانع السوق الآلي (AMM) موجودًا منذ فترة ، ولا يزال الكثير من الناس غير مدركين لإمكانياته. لفهم مفهوم AMM تمامًا ، يجب أن نفهم أولاً ما هو صانع السوق. في هذه المقالة ، سوف نتعمق في عالم AMM لشرح كل ما تحتاج لمعرفته حول هذا الموضوع.

ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

AMM (صانع السوق الآلي) هو برنامج كمبيوتر يوفر السيولة بشكل فعال في السوق عن طريق شراء وبيع الأصول تلقائيًا وفقًا لقواعد محددة مسبقًا. يستخدم هذا النوع من صانع السوق الخوارزميات لتحديد الأسعار وتنفيذ الصفقات بناءً على العرض والطلب للأصول التي يتداولونها. 

ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

غالبًا ما يتم استخدام صانعي السوق الآليين في منصات التداول الإلكترونية ، مثل بورصات الأوراق المالية ، لتوفير السيولة والتأكد من أن الأسعار لا تصبح متقلبة للغاية. يتم استخدامها أيضًا في بورصات العملات المشفرة لتوفير السيولة للأصول الرقمية. تساعد AMMs على ضمان أن المشترين والبائعين يمكنهم دائمًا العثور على نظراء لتداولاتهم. 

تم استخدام AMM في الأسواق المالية التقليدية لسنوات عديدة ولكن تم تطبيقه مؤخرًا فقط على أسواق العملات المشفرة. تجذب AMM البورصات والمتداولين لأنها تلغي الحاجة إلى دفتر أوامر مركزي. هذا يعني أنه ليست هناك حاجة لطرف ثالث للتوفيق بين المشترين والبائعين ، مما قد يوفر التكاليف ويزيد من الكفاءة. 

تشمل بورصات العملات المشفرة التي تستخدم AMM Uniswap ، 1inch ، Pancakeswap ، ... شهدت جميع هذه التبادلات نموًا كبيرًا في حجم التداول والسيولة منذ اعتماد AMM.

كيف يعمل AMM؟

تستخدم AMM خوارزميات لتحديد الأسعار وتنفيذ التداولات

تستخدم AMM الخوارزميات لتحديد الأسعار وتنفيذ الصفقات. تأخذ هذه الخوارزميات في الاعتبار العرض والطلب على الأصول في السوق ، وكذلك أسعار الأصول الأخرى. تستخدم AMM هذه المعلومات لتحديد الأسعار العادلة لكل من المشترين والبائعين. 

• عندما يريد المشتري شراء أحد الأصول ، سيرسل أمر شراء إلى AMM. ستقوم AMM بعد ذلك بمطابقة المشتري مع البائع وتنفيذ الصفقة. ستأخذ AMM رسومًا رمزية مقابل تقديم هذه الخدمة. 
• عندما يريد البائع بيع أحد الأصول ، سيرسل أمر بيع إلى AMM. ستقوم AMM بعد ذلك بمطابقة البائع مع المشتري وتنفيذ الصفقة. ستأخذ AMM رسومًا رمزية مقابل تقديم هذه الخدمة. 

يمكن استخدام AMMs لتداول مجموعة متنوعة من الأصول ، بما في ذلك الأسهم والسندات والسلع والعملات المشفرة. 

صيغة صانع السوق الآلي

بشكل عام ، يعد AMM نموذجًا بسيطًا للغاية. هناك قيمة ثابتة مرتبطة برمزين مختلفين في التبادل اللامركزي . 

صيغة AMM

عندما يريد شخص ما شراء أو بيع أحد هذين الرمزين المميزين ، فإنهم يفعلون ذلك من خلال المجمعات الموجودة في AMM. 

تحتوي هذه المجمعات على كل من الرموز المميزة وتكون دائمًا متساوية في القيمة. يحدد أوراكل مقدار كل رمز مميز في كل مجموعة. عندما يريد شخص ما الشراء أو البيع ، فإنه يحدد مقدار كل رمز يريده ويتم تنفيذ الصفقة تلقائيًا.

إذا أراد شخص ما شراء رمز مميز واحد ، فسيرسل الرموز المميزة الخاصة به إلى المجموعة التي تحتوي على الرمز المميز الآخر. سيأخذ AMM بعد ذلك مبلغًا متساويًا من كلا الرمزين من المجموعة ويعطيهما للشخص الذي يريد شرائهما. إذا أراد شخص ما بيع رمز مميز واحد ، فسيرسل الرموز المميزة الخاصة به إلى المجموعة التي تحمل نفس الرمز المميز. سيأخذ AMM بعد ذلك مبلغًا متساويًا من كلا الرمزين من المجموعة ويعطيهما للشخص الذي يريد بيعهما.

الشيء الأساسي الذي يجب تذكره هو أن قيمة كل مجموعة هي نفسها دائمًا. لذلك إذا اشترى شخص ما رمزًا مميزًا واحدًا ، فإن قيمة المجموعة التي اشتراها ستنخفض وتزداد قيمة المجموعة التي باعها. ولكن بشكل عام ، تظل قيمة كلا المجموعتين كما هي.

يقوم Oracle باستمرار بتحديث أسعار كل رمز مميز في كل مجموعة بحيث تكون دائمًا متساوية. هذا يعني أنه في حالة ارتفاع سعر أحد الرموز المميزة ، سينخفض ​​سعر الرمز المميز الآخر في التجمع بحيث تظل القيمة الإجمالية للمجمع كما هي.

الفرق بين صانع السوق الآلي مقابل دفتر الطلبات

عندما يتعلق الأمر بتداول العملات المشفرة ، هناك نوعان رئيسيان من التبادلات: تلك التي تستخدم دفاتر الطلبات ، وتلك التي تستخدم AMMs (صناع السوق الآليين). كلاهما له مزايا وعيوب خاصة به ، لذلك من المهم فهم الفرق قبل اختيار التبادل.

تعد عمليات تبادل دفتر الطلبات هي النوع الأكثر تقليدية للتبادل ، حيث يقوم المشترون والبائعون بوضع الطلبات التي يتم مطابقتها بعد ذلك بواسطة البورصة. عادة ما يكون هذا النوع من التبادل أكثر ملاءمة للمتداولين الذين يعرفون بالضبط ما يبحثون عنه ، حيث يمكنهم تحديد السعر الذي يرغبون في دفعه أو قبوله. ومع ذلك ، يمكن أن تخضع عمليات تبادل دفتر الطلبات للتلاعب من قبل كبار التجار ، المعروفين باسم "الحيتان" ، الذين يمكنهم تحريك الأسواق عن طريق وضع أوامر كبيرة.

من ناحية أخرى ، تستخدم تبادلات AMM الخوارزميات لمطابقة المشترين والبائعين تلقائيًا. يعد هذا النوع من التبادل أكثر ملاءمة لأولئك الذين يتطلعون فقط إلى شراء أو بيع عملة معماة معينة ، حيث لا داعي للقلق بشأن العثور على أمر مطابق. ومع ذلك ، يمكن لبورصات AMM في كثير من الأحيان أن تتقاضى رسومًا أعلى من بورصات دفتر الطلبات ، لأنها تحتاج إلى تحقيق ربح من الفارق بين سعري الشراء والبيع.

إذن ، أي نوع من التبادل أفضل؟ يعتمد الأمر حقًا على أسلوب التداول الخاص بك وما تبحث عنه. إذا كنت متداولًا أكثر خبرة وتعرف بالضبط ما تريده ، فقد يكون تبادل دفتر الطلبات أفضل بالنسبة لك. ومع ذلك ، إذا كنت جديدًا في التداول أو كنت ترغب فقط في شراء أو بيع عملة معماة معينة ، فقد تكون بورصة AMM هي الخيار الأفضل.

فهم AMM (صانع السوق الآلي)؟

غالبًا ما تستخدم مجمعات السيولة في العملات المشفرة لتزويد المتداولين بالقدرة على شراء أو بيع كميات كبيرة من الأصول الرقمية بسرعة وسهولة. ومع ذلك ، هناك العديد من العيوب والمزايا لاستخدام مجمعات السيولة التي يجب أن يكون المتداولون على دراية بها قبل استخدامها.

مزايا AMMs

فيما يلي بعض فوائد استخدام AMMs:

• توفير السيولة في الأسواق. هذا يعني أن هناك دائمًا مشترين وبائعين متاحين لتداول الأصول. 
• المساعدة في الحفاظ على استقرار الأسعار. يفعلون ذلك عن طريق شراء وبيع الأصول عندما تكون هناك تقلبات كبيرة في الأسعار. هذا يساعد على منع الأسعار من أن تصبح متقلبة للغاية. 
• المساعدة في ضمان أن المشترين والبائعين يمكنهم دائمًا العثور على نظراء لتداولاتهم. 
• أخذ رسوم رمزية مقابل خدماتهم. غالبًا ما تكون هذه الرسوم أقل بكثير من الرسوم التي يفرضها صانعو السوق التقليديون. 

مخاطر AMMs

ما هي مخاطر استخدام AMM؟ هناك بعض المخاطر المرتبطة باستخدام AMMs: 

• الاعتماد على الخوارزميات. يمكن لهذه الخوارزميات في بعض الأحيان أن ترتكب أخطاء. 
• يمكن اختراقها. قد يؤدي هذا إلى خسارة الأصول إذا تم استغلال المجمعات من قبل المتسللين.  
• خسارة غير محسومة: هذا النوع من الخسارة متأصل في أي تداول أو إستراتيجية لصنع السوق تتضمن امتلاك أصلين في وقت واحد. يحدث ذلك لأنه عندما ينخفض ​​سعر أحد الأصول ، تنخفض أيضًا قيمة مركزك في ذلك الأصل. عندما تقوم بتوفير السيولة لـ AMM ، فإن الجزء سيفقد قيمته مقارنة بالاحتفاظ به. 
• أخيرًا ، يمكن أن تفرض مجمعات السيولة أيضًا رسومًا عالية. قد تفرض بعض البورصات أو المجمعات نسبة مئوية من قيمة التجارة كرسوم. هذا يمكن أن يأكل في الأرباح ويجعل كسب المال من تداول الأصول الرقمية أكثر صعوبة.

بشكل عام ، يعد صانعو السوق الآليون أداة مفيدة لتوفير السيولة والاستقرار في الأسواق. ومع ذلك ، هناك بعض المخاطر المرتبطة باستخدامها. يجب مراعاة هذه المخاطر قبل الاستثمار في الأصول التي يتم تداولها من قبل AMMs. 

ما هو تجمع السيولة من AMM؟

تجمع السيولة عبارة عن مجموعة من الأصول التي يمكن للمستخدمين شراؤها وبيعها

تشير السيولة إلى مدى السرعة التي يمكن بها شراء الأصل أو بيعه في السوق دون التأثير على سعر الأصل. مجمع السيولة عبارة عن مجموعة من الأصول يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد. 

في عالم العملات المشفرة ، تجمع السيولة عبارة عن مجموعة من الأصول الرقمية التي يمكن تداولها بعملات مشفرة أخرى أو عملات ورقية. توفر مجمعات السيولة للمستثمرين طريقة لشراء وبيع العملات المشفرة دون الحاجة إلى المرور عبر بورصة مركزية. 

غالبًا ما يتم إنشاء مجمعات السيولة من خلال بورصات العملات المشفرة الكبيرة كوسيلة لتزويد مستخدميها بمزيد من الخيارات للتداول. يمكن أيضًا إنشاء هذه المجمعات من قبل مجموعات من المستثمرين الذين يرغبون في تداول أصل رقمي معين. 

يمكن أن يختلف حجم مجمع السيولة. قد يمتلك البعض أصولًا رقمية تبلغ قيمتها بضعة ملايين من الدولارات فقط ، بينما قد يمتلك البعض الآخر مليارات من الدولارات. 

قد يرغب المستثمرون الذين يتطلعون إلى تداول عملة مشفرة معينة في التحقق مما إذا كان هناك مجمع سيولة لتلك العملة. يمكن أن يوفر لهم هذا المزيد من الخيارات للتداول وقد يساعدهم في الحصول على أفضل سعر لصفقاتهم.  

هناك بعض الاختلافات في مجمعات السيولة في السوق والتي سيتم شرحها بإيجاز قريبًا.

احتياطيات سعر الاحتياطي الفيدرالي

تستخدم بعض العملات المشفرة مجمع السيولة للمساعدة في استقرار سعر عملتها. هذا مهم بشكل خاص لتلك العملات التي ليس لها سلطة مركزية ، مثل البيتكوين . يتم استخدام احتياطيات سعر الاحتياطي الفيدرالي في مجمع السيولة للمساعدة في الحفاظ على قيمة العملة المعدنية والحفاظ عليها مستقرة. 

إذا بدأ سعر العملة في الانخفاض ، فيمكن استخدام الاحتياطيات لشراء العملات المعدنية ودعم السعر. وبالمثل ، إذا بدأ السعر في الارتفاع بسرعة كبيرة ، فيمكن استخدام الاحتياطيات لبيع بعض العملات المعدنية وخفض السعر مرة أخرى. يساعد هذا النظام في الحفاظ على قيمة العملة المعدنية أكثر استقرارًا ويجعلها أقل تقلبًا.

احتياطي الأسعار الآلي

احتياطيات الأسعار الآلية في مجمع السيولة هي نوع من التأمين ضد تقلبات القيمة في سوق العملات المشفرة. من خلال الاحتفاظ بالعملات المعدنية في الاحتياطي ، يمكنك التأكد من أن قيمتها لن تنخفض إلى الصفر ، بغض النظر عن مدى انخفاض القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة. هذا يجعلهم جزءًا أساسيًا من محفظة أي مستثمر جاد ، وطريقة رائعة لحماية نفسك من الخراب المالي.

إذا كنت تفكر في الاستثمار في العملات المشفرة ، فعليك بالتأكيد التفكير في استخدام احتياطيات الأسعار الآلية في مجمع السيولة الخاص بك. إنها توفر شبكة أمان قيّمة يمكنها الحفاظ على عملاتك آمنة في أوقات اضطراب السوق ، وتضمن لك دائمًا إمكانية الوصول إلى أموالك.

احتياطيات الجسر

احتياطيات Bridge هي نوع من احتياطي العملة المشفرة الذي يستخدم لتوفير السيولة لمجموعة الجسر. عادةً ما يتم الاحتفاظ باحتياطيات Bridge في حساب استئماني أو أي نوع آخر من حسابات الضمان ، ويتم استخدامها لدعم العملات التي يتم إيداعها في المجمع. الغرض من الاحتفاظ بهذه الاحتياطيات هو ضمان وجود سيولة كافية دائمًا في المجمع لتغطية عمليات السحب وتوفير الحماية لمستخدمي المجمع في حالة حدوث انخفاض مفاجئ في قيمة الأصول الأساسية.

يمكن استخدام احتياطيات الجسر لتغطية مجموعة متنوعة من أنواع المخاطر المختلفة ، بما في ذلك مخاطر السوق ومخاطر الائتمان والمخاطر التشغيلية. بشكل عام ، كلما كانت فئة الأصول أكثر تقلبًا ، زاد عدد احتياطيات الجسر التي يجب الاحتفاظ بها. على سبيل المثال ، من الاحتياطيات التي ينبغي الاحتفاظ بها. على سبيل المثال ، إذا كان التجمع يركز على الأصول المتقلبة مثل Bitcoin ، فمن المحتمل أن يحتفظ بنسبة مئوية أعلى من أصوله في الاحتياطي مقارنة بالمجموعة التي تستثمر في أصول أكثر استقرارًا مثل العملات المستقرة .

منصات صانع السوق الآلي الشهيرة

Uniswap  هي أكبر بورصة لامركزية تعمل على Ethereum blockchain. يسمح للمستخدمين في أي مكان في العالم بتداول العملات المشفرة دون وسيط. كانت Uniswap رائدة في نموذج صانع السوق الآلي ، حيث يزود المستخدمون رموز Ethereum إلى "مجمعات السيولة" Uniswap وتحدد الخوارزميات أسعار السوق بناءً على العرض والطلب.

Uniswap هي أكبر بورصة لامركزية على Ethereum

Curve  هي بورصة لامركزية (DEX) تعمل على Ethereum. إنه مصمم خصيصًا للتبديل بين العملات المستقرة. كل ما تحتاجه هو محفظة Ethereum ، وبعض الأموال ، ويمكنك مبادلة عملات مستقرة مختلفة برسوم منخفضة وانزلاق.

استنتاج

يلعب صانعو السوق الآليون دورًا مهمًا في عمل البورصات اللامركزية ، حيث أنهم غالبًا ما يكونون المصدر الوحيد للسيولة على هذه المنصات. يساعد وجود صانعي السوق الآليين على التخفيف من هذه المشاكل من خلال توفير مصدر ثابت للسيولة. لذلك ، ستظل AMM دائمًا عاملاً ضروريًا في أسواق العملات المشفرة.

أتمنى أن تكون قد استمتعت بقراءة هذا المقال. إذا كانت لديك أي أسئلة أو تعليقات ، فلا تتردد في تركها أدناه ولا تنس الانضمام إلى مجتمع Coin98 لمزيد من الأفكار القيمة ومناقشات العملة المشفرة.

كالعادة، شكرا للقراءة!