ما هو DeFi؟ كيف يعمل التمويل اللامركزي؟ (2022)

أصبح DeFi بلا شك التطور التالي لسوق التشفير. إذن ما الذي تعنيه DeFi بالضبط ، وما إذا كانت لدينا أي فرص استثمارية في هذا السوق. في هذه المقالة ، دعنا نتعرف على إجابات هذه الأسئلة.

ما هو DeFi؟

DeFi  (أو التمويل اللامركزي ) هو نظام مالي يتم فيه تشغيل جميع المؤسسات المالية والأدوات المالية بطريقة لامركزية. بمعنى آخر ، تستفيد DeFi من ميزة اللامركزية في Blockchain لإنشاء ما يسمى بالتمويل المفتوح. في النظام المالي المفتوح ، يمكن للجميع الوصول إلى الخدمات المالية دون الحاجة إلى إذن من أي فرد أو منظمة. 

DeFi مرفق مع الملكية الرئيسية ،  غير الحراسة . 

ما هو DeFi (التمويل اللامركزي)؟

تمتلك DeFi أيضًا بنية كاملة من المؤسسات والأدوات المالية مثل CeFi:

كما أن لديها جميع الأنشطة المالية في CeFi من الادخار والإقراض والاقتراض إلى الفواتير ومدفوعات الديون ، ...

الفرق هو أن جميع هذه الأنشطة لا يتم إجراؤها بواسطة منظمة مركزية ولكن تلقائيًا بواسطة العقود الذكية لـ Blockchain.

DeFi vs CeFi: ما هو الفرق؟

ما هو سيفي؟

CeFi ( أو التمويل المركزي) هو نظام مالي يتم فيه تشغيل جميع المؤسسات المالية والأدوات المالية بطريقة مركزية. على عكس DeFi ، فإن الحراسة هي الخاصية الرئيسية لشركة CeFi. هذا يعني أن جميع الخدمات المالية سيتم إجراؤها من خلال طرف ثالث. 

ما هو CeFi (التمويل المركزي)؟

هذا هو هيكل المؤسسات والأدوات المالية في CeFi:

في CeFi كما ذكرت أعلاه ، سيتم إجراء جميع الأنشطة المالية (الادخار ، والإقراض ، والاقتراض ، والفواتير ، وسداد الديون ، ...) من خلال طرف ثالث. يمكن أن يكون هذا الطرف الثالث هو البنك المركزي أو الحكومة أو أي مؤسسة مالية.

تميز DeFi عن CeFi

الاختلاف الأساسي بين CeFi أو Traditional Finance و DeFi هو الملكية الحراسة. 

في التمويل التقليدي ، تتركز السلطة في بعض الوسطاء الماليين (الحكومة ، البنك المركزي ، المؤسسات المالية). في المقابل ، تتم إزالة جميع هؤلاء الوسطاء في DeFi بقوة blockchain:

• يتم استبدال الوسطاء الماليين بالبلوكشين اللامركزي .
• يتم استبدال الأصول المالية التقليدية (العملات الورقية ، والأسهم ، والسندات ، ...) بعملات / توكنات لامركزية .

الفرق بين DeFi مقابل CeFi

تتمثل مهمة DeFi في جعل الخدمات المالية في متناول الجميع بغض النظر عن مكان وزمان ، طالما لديهم إمكانية الوصول إلى الإنترنت. هذه هي السمة المفتوحة لـ DeFi.

توضح الصورة أدناه كيف يمكن تحويل كل مكون مالي في CeFi إلى DeFi:

كيف يعمل DeFi؟ الخصائص العامة لـ DeFi

تقدم DeFi نظامًا ماليًا لامركزيًا ، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء من خلال تطبيق تقنية blockchain والعقود الذكية. يمكن استخدام DeFi لأغراض مختلفة ، مثل تخزين الأصول ونقلها ، أو استخدام هذه الأصول من خلال dApps ( التطبيقات اللامركزية ) مثل التبادلات اللامركزية ، والإقراض والاقتراض اللامركزي ، ...

يعد DeFi من بين أكثر التطبيقات العملية والأكثر قوة لتقنية blockchain. إنه يعد بمستقبل من التمويل المفتوح حيث يتم إجراء جميع الخدمات المالية بطريقة غير مقيدة وغير موثوق بها وشفافة وغير مقيدة ، حيث يكون الناس هم المالك الوحيد لأصولهم.

خصائص DeFi

هل Bitcoin DeFi؟

Bitcoin هي أول عملة مشفرة موجودة على الإطلاق ، وهي أيضًا أول من أدخل تقنية blockchain. حتى هذه اللحظة ، تظل Bitcoin العملة الأكبر والأكثر أمانًا والأكثر لامركزية في سوق التشفير مع أعلى قيمة سوقية.

ومع ذلك ، وباعتبارها العملة الرائدة في الفضاء ، فإنها لا تحتوي إلا على عدد قليل من حالات الاستخدام مقارنة بغيرها. في الوقت الحالي ، يتم استخدام Bitcoin بشكل أساسي كأصل مخزن للقيمة. من ناحية أخرى ، تقدم DeFi مجموعة متنوعة من التطبيقات المالية ، مثل Yield Farming أو Lending & Borrowing.

لا يختلف Bitcoin و DeFi فقط في حالات الاستخدام ، ولكن أيضًا في مفهومهما الأساسي.

• لكي يعمل DeFi ، فإن تطبيق العقود الذكية و blockchain هو المفتاح.
• بالنسبة إلى Bitcoin ، يتم تطبيق تقنية blockchain فقط.

على هذا النحو ، استنتج أن عملة البيتكوين الأصلية ليست ولا يمكن أن تكون DeFi ، لأنها تعمل على blockchain حيث لا توجد عقود ذكية. ومع ذلك ، لتنفيذ رؤية Bitcoin DeFi ، تم تطوير العديد من سلاسل الكتل ، مثل Lightning Network أو Bitcoin SV.

شبكة Lightning هي الطبقة الثانية من Bitcoin Blockchain

تطبيقات DeFi

العملات المستقرة اللامركزية

العملة المستقرة هي عملة مشفرة تزيل خاصية التقلب من خلال ربط القيمة بالأصول المستقرة: الذهب ، العملات الورقية ، ...  على غرار أهمية العملات الورقية في التمويل التقليدي ، يمكن أن تعمل العملة المستقرة كوسيط للتبادل ، ومتجر للقيمة عندما ينهار السوق ، و أصل مثالي للمستثمرين الذين يكرهون المخاطرة عند الزراعة أو الاقتراض في سوق شديد التقلب مثل العملات المشفرة. 

نظرًا للأهمية القصوى للعملة المستقرة ، يمكن استخدامها كمؤشر واحد للتنبؤ بنمو النظام البيئي.

تأثير العملة المستقرة على نمو النظام البيئي

هناك 4 أنواع رئيسية من العملات المستقرة بناءً على خصائص أصولها الضمانية:

• العملات المستقرة ذات الاحتياطي الكامل (العملات المستقرة المركزية): العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية: USDT ، USDC ، ...
• العملات المستقرة فوق الضمانات (العملات المستقرة اللامركزية): تم إنشاء العملات المستقرة عند ضمانة عملات مشفرة أخرى بقيمة إجمالية أعلى من قيمة العملات المستقرة: DAI ، VAI ، ...
• العملات المستقرة غير الاحتياطية (الخوارزميات المستقرة): العملات المستقرة التي يتم سكها بدون أي احتياطي مدعوم ، يتم الحفاظ على السعر مستقرًا عن طريق الخوارزميات لضبط العرض المتداول باستمرار: UST ، BAS ، ...
• العملات المستقرة ذات الاحتياطيات الجزئية (Fractional-Reserve Stablecoin): هذا هو مزيج من العملات المستقرة ذات الاحتياطي الكامل والعملات المستقرة غير الاحتياطية ، ولديها تحكم أفضل في الأسعار من العملات المستقرة غير الاحتياطية ولكنها أكثر تقلبًا من العملات المستقرة المدعومة بالكامل: FRAX.

أنواع العملات المستقرة

حاليًا ، أهم 5 عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية هي USDT و USDC و UST و BUSD و DAI مع مكانة رائدة تنتمي إلى العملات المستقرة المركزية (USDT ، USDC). ومع ذلك ، تظهر العملات المستقرة المركزية ضعفًا من حيث الثقة واللوائح القانونية. هذا يخلق فرصة لأنواع أخرى من العملات لاكتساب حصة في السوق. 

على سبيل المثال ، UST - عملة مستقرة خوارزمية ، سجلت مؤخرًا زيادة كبيرة في القيمة السوقية لتتجاوز BUSD و DAI للوصول إلى أعلى 3. لذلك ، يمكن أن يتغير مشهد العملات المستقرة في المستقبل مع عدم كون المركز الرائد عملة مستقرة مركزية ولكن بدلا من ذلك لا مركزية.

أعلى 5 عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية

التبادلات اللامركزية (DEX)

DEX ( التبادلات اللامركزية ) هي تبادلات للعملات المشفرة تعمل على blockchain. تقوم DEXs بإزالة الوسطاء في CEX (التبادل المركزي) ، وتمكين المعاملات من نظير إلى نظير والتداول بطريقة بدون إذن وغير أمينة.

كما ذكرت أعلاه ، توجد DEXs في شكلين: دفتر الطلبات و AMM (صناع السوق المستقلون).

• يحدد نموذج دفتر الطلبات سعر الأصل عن طريق مطابقة سعر العرض والطلب. هذا النموذج مناسب فقط للأصول عالية السيولة.
• في المقابل ، يستخدم نموذج AMM  صيغة رياضية لتحديد سعر الأصول مسبقًا. هذا النموذج أكثر شيوعًا في DeFi لأنه يدعم تداول الأصول غير السائلة ، وهي أكثر أنواع الأصول شيوعًا في DeFi. 

أفضل 10 DEXs بواسطة TVL بواسطة DeFi Llama

حاليًا ، Curve هو البروتوكول الذي استحوذ على أعلى TVL في السوق عند حوالي 20 مليار دولار. من الصورة ، يمكننا أن نرى الاتجاه متعدد السلاسل عندما تم بالفعل نشر العديد من Ethereum DEXs (Curve ، Uniswap ، SushiSwap ، ...) على سلاسل أخرى. 

بخلاف Ethereum ، تمتلك سلاسل أخرى مثل BSC و Avalanche و Solana أيضًا DEXs الأصلية مع TVL المثيرة للإعجاب ، وهي PancakeSwap و Trader Joe و Raydium على التوالي.

الإقراض والاقتراض اللامركزي

يعتبر الإقراض والاقتراض جزءًا لا غنى عنه في أي نظام مالي لأنه يمكّن الناس من زيادة كفاءة رأس المال لديهم. ومع ذلك ، على عكس الإقراض التقليدي ، يتم تسهيل جميع أنشطة الإقراض والاقتراض في DeFi تلقائيًا عن طريق العقود الذكية دون وجود أي طرف ثالث. يؤدي هذا مرة أخرى إلى إنشاء سوق نقود غير مرخص وشفاف ، حيث يمكن لأي شخص المشاركة فيه بسهولة. 

ومع ذلك ، فإن الإقراض والاقتراض ينطوي دائمًا على مخاطر التخلف عن السداد. هذه المخاطر مبالغ فيها في سوق العملات المشفرة بسبب التقلبات الهائلة في أسعار الأصول الإضافية. هذا هو السبب في أن أكثر أنواع الاقتراض شيوعًا في العملات المشفرة هو الاقتراض بضمانات مفرطة ، مما يعني أنه يجب على المقترضين إيداع أكثر مما يقترضون. بعض أفضل منصات الإقراض: AAVE ، Compound ، ...

يعتبر بروتوكول Cream and Mars من بين عدد قليل من الجهات التي تسمح بالاقتراض بضمان غير مضمون ، ولكن هذا النوع من الاقتراض لا ينطبق إلا على المشاريع المدرجة في القائمة البيضاء ، وليس على المجتمع. 

مشاريع الإقراض على سلاسل الكتل المختلفة

تعدين السيولة

يمكن فهم تعدين السيولة على أنه زراعة الغلة وزراعة السيولة.

• تتيح أنشطة الزراعة الإنتاجية للمستخدمين كسب ربح إضافي من أصولهم المشفرة من خلال توفير السيولة للبروتوكول. 
• تعتبر زراعة السيولة جزءًا من زراعة الغلة ، مع الإشارة إلى عمل المستخدمين الذين يقومون بإيداع الأصول في مجمعات السيولة لكسب المكافآت: والتي يمكن أن تكون الإيرادات المشتركة أو رموز الحوكمة الخاصة بالبروتوكول. 

يثبت نجاح برنامج زراعة السيولة المركبة في عام 2020 قوة السيولة وزراعة الغلة في جذب المستخدمين إلى المنصة. ونتيجة لذلك ، كان تعدين السيولة هو الإستراتيجية الأكثر ملاءمة لأي مشروع تم إطلاقه حديثًا لجذب انتباه المجتمع. 

استحوذ SushiSwap على Uniswap في TVL في أقل من أسبوع واحد من خلال برنامج تعدين السيولة في 28 أغسطس 2020

العارض (مجمع DEX ومجمع العائد)

لتعظيم كفاءة رأس المال ، تم اختراع نوع جديد من البروتوكول: المُجمِّع.

مجمعات DEX: توفر أفضل سعر تداول. نظرًا للاختلافات الطفيفة في الأسعار التي تقدمها DEXs المختلفة ، يتعين على المستخدمين مقارنة الأسعار يدويًا للتداول بأفضل سعر. تعمل مجمعات DEX على إزالة هذه العملية التي تستغرق وقتًا طويلاً من خلال الاستفادة من مجمعات السيولة الخاصة بالبروتوكولات المختلفة ، ومقارنة الأسعار تلقائيًا ، وإجراء تداولك بالسعر الأمثل. 

حاليًا ، 1inch هو الرائد DEX Aggregator من حيث حجم التداول ، يليه Matcha و MetaMask و Cowswap.

مجمعات الغلة: توفر أفضل عائد. على غرار مجمعي DEX ، يمكن لمجمعي العائد تقديم أفضل الأرباح من خلال مقارنة العوائد على منصات مختلفة واقتراح أفضل استراتيجية عائد للمستخدمين. 

مُجمِّع أعلى عائد من ودائع المستخدمين: المصدر: DeBank

المتاجرة بالهامش / المشتقات

التداول بالهامش  هو طريقة تداول تستخدم الأصول المقترضة لتضخيم نتائج التداول. هذا يعني أنه يمكن للمستخدمين مضاعفة أرباحهم ولكن يمكنهم أيضًا خسارة كل أموالهم في نفس الوقت.

المشتقات : أداة أخرى للمتداولين للمبالغة في أرباحهم. يتداول التجار مقابل القيمة المستقبلية للأصول بموجب عقد. في هذه الحالة ، لا يتعين على الأشخاص امتلاك الأصل ولكن لا يزال بإمكانهم الاستفادة من حركة أسعاره. 

في عالم العملات المشفرة ، لا يزال أداء CeFi يتفوق على DeFi في هذا المجال ، حيث تكون بورصات المشتقات الكبرى من خلال الفائدة المفتوحة وحجم التجارة في الغالب تبادلات مركزية. 

بعض المشاريع البارزة في هذا المجال هي dYdX و Perpetual و Drift Protocol و MCDEX.

الأصول الاصطناعية

DeFi في طريقها لتكون قادرة على توفير أي أصول مالية متوفرة في التمويل التقليدي. ومع ذلك ، بفضل قوة blockchain ، يمكن أن تقدم DeFi أكثر من ذلك ، والأصول الاصطناعية هي أحد الأمثلة. 

الأصل الاصطناعي هو في الأساس مشتق رمزي يحاكي سلوك أصل آخر. تسمح الأصول الاصطناعية للمستخدمين بالتعرض لأي سوق مالي من خلال إنشاء نسخة تركيبية منها. على سبيل المثال ، Synthetix - بروتوكول رائد في هذا المجال ، يقدم أنواعًا عديدة من الأصول من العملات المشفرة والفوركس والأسهم إلى السلع. 

هذه واحدة من أكثر الأدلة إقناعًا لإثبات أن DeFi تخلق سوقًا ماليًا مفتوحًا وغير مصرح به ، مما يزيل أي قيود تمنع الأشخاص من دخول سوق معين في التمويل التقليدي. 

منصة الإطلاق

Launchpad عبارة عن نظام أساسي يدعم الإطلاق الأولي للمشاريع. مع هذه المساحة سريعة النمو من DeFi ، أصبحت منصة الإطلاق جزءًا لا يتجزأ من نظام بيئي كامل ، مما يوفر مكانًا للمشاريع الجديدة لجمع الأموال والوعي للمجتمع أيضًا. 

هذا هو السبب في أن Launchpad يعتبر العامل الدافع لـ DeFi حيث يجذب نمو Launchpad عددًا كبيرًا من المستخدمين الجدد ويساعد على وصول العديد من المشاريع الجديدة. 

NFT

NFT  (أو الرموز غير القابلة للفطريات) هي رموز غير قابلة للتجزئة وفريدة ويمكن امتلاكها. من بين تلك السمات ، يعد التفرد هو الأهم الذي يؤدي إلى العديد من تطبيقات NFT. 

حاليًا ، توجد معظم NFT في أشكال الأعمال الفنية: الصور ، البطاقات ، المقتنيات ، ... على عكس الأعمال الفنية الرقمية التقليدية ، التي يمكن نسخها بسهولة ، بفضل تفرد كل NFT ، يمكن أن تظل الأعمال الفنية في شكل NFT ندرة ، التي تجسد القيمة بالنسبة لهم في سوق NFT . 

Opensea هو أكبر سوق لـ NFT

سجل سوق NFT ضجة كبيرة في أغسطس 2021 حيث وصل حجم التداول إلى أكثر من 1 مليار دولار ، حيث ساهمت شركة Opensea بنسبة 97 ٪ تقريبًا.

ومع ذلك ، تلاشى الضجيج تدريجياً حيث رأى الناس حالات الاستخدام المحدود لـ NFT. يمكن للناس فقط استخدام NFTs للتداول ولا شيء آخر. إذا لم يتم سرد NFTs في السوق ، فيمكن للأشخاص تخزينها في محافظهم فقط.

لكي يتم إحياء NFTs في المستقبل ، يجب أن يكون هناك المزيد من حالات الاستخدام لـ NFTs لإنشاء دوافع لعقد NFTs. من المتوقع أن تكون الألعاب رائدة في إنشاء المزيد من حالات الاستخدام لـ NFT. أدى نمو الألعاب مثل Axie Infinity إلى زيادة قيمة أصول اللعبة (الحيوانات الأليفة والأراضي ..) في شكل NFTs في القيمة. علاوة على ذلك ، في DeFi ، تبدأ العديد من المشاريع أيضًا في التخطيط لمزيد من تطبيقات NFTs: مثل استخدام NFT كضمان في الإقراض.

لا تزال "NFTs التفاعلية" في المرحلة الأولى فقط ولكنها يمكن أن تعد بأن تكون حافزًا لنمو أكثر ملاءمة لـ NFTs قريبًا. 

Oracles اللامركزية

Oracle : قم بتوصيل blockchain ببيانات العالم الحقيقي. يمكنك أن تتخيل أهمية oracle في blockchain ، على غرار أهمية الإنترنت للكمبيوتر. 

تجلب Oracle بيانات blockchain الخارجية إلى عقودها الذكية. بدون أوراكل ، لا يمكن لبروتوكولات الإقراض تحديد سعر الضمان لبدء التصفية عند الحاجة أو لا يمكن أن توجد الأصول الاصطناعية بسبب نقص البيانات حول سلوك الأصول الحقيقية (الأسهم ، المؤشرات ، ...). 

لذلك ، تعد Oracle جزءًا لا غنى عنه في تطوير أي blockchain. بعض الأسماء البارزة في هذا المجال هي ChainLink ، و Band Protocol ، و DIA ، ...

الجسور اللامركزية

الجسر : قم بتوصيل blockchain بآخر. يمكن مقارنة كل blockchain بدولة لديها لوائحها الخاصة للأصول التي يجب استخدامها في أراضيها. وبالمثل ، لكل blockchain معياره الخاص من الرموز (Ethereum مع ERC-20 ، BSC مع BEP-20 ، ...) التي يمكن استخدامها في نظامها البيئي.

من ناحية ، يضمن هذا أمانًا عاليًا لـ blockchain. ومع ذلك ، من ناحية أخرى ، فإنه يقيد كفاءة رأس المال عندما يقتصر نوع واحد من الأصول على سلسلة معينة. هذا هو المكان الذي تنشأ فيه الحاجة إلى جسر عبر السلسلة ، مما يسهل نقل الأصول بين سلاسل الكتل المختلفة. 

على غرار تطور البلد بعد فتح التجارة مع البلدان الأخرى ، عززت الجسور من توسع DeFi ككل ولكل blockchain على وجه الخصوص. على سبيل المثال ، يتم المساهمة بحوالي 25٪ من TVL في Ethereum من الأصول المجمعة من سلاسل الكتل الأخرى (BSC ، Avalanche ، Fantom ، ..) (المصادر: هنا ).

تأمين لامركزي

في DeFi ، يهدف التأمين اللامركزي إلى الحفاظ على أموال المستخدمين أثناء استخدامها في المسرحيات شديدة الخطورة في DeFi.

ومع ذلك ، لم يتم ملاحظة هذه الفئة بشكل مناسب. يتضح هذا بوضوح حيث كان هناك الكثير من الاختراقات والاستغلال في DeFi مع خسارة كبيرة في الأموال. 

• رونين: 624 مليون دولار
• شبكة بولي: 611 مليون دولار.
• الثقب الدودي: 326 مليون دولار.
• وأكثر من ذلك بكثير في مثل هذه الفترة القصيرة من الزمن.

من وجهة نظري ، هذه الفئة تستحق اهتماما أفضل. في المستقبل ، قد يكون التأمين اللامركزي مكانًا واعدًا يجب اتباعه. بعض المشاريع المحتملة في هذا المجال: Nexus Mutual، InsurAce، Cover Protocol، ...

آحرون

إلى جانب المداخن المذكورة أعلاه ، تتطور DeFi بمعدل مثير للإعجاب لتقديم مجموعة واسعة من الخدمات المالية للمستخدمين. بعض مكدسات DeFi الأخرى: 

• DAO ( المنظمة اللامركزية المستقلة ):  طريقة للحفاظ على DeFi تصبح أكثر لامركزية لأنها تقسم حقوق الحوكمة بالتساوي إلى حاملي الرموز.
• GameFi:  تجمع GameFi بين الألعاب والتمويل لإنشاء نموذج جديد. تطور GameFi نماذج اقتصادية مختلفة للسماح بأنواع مختلفة من الكسب ببساطة عن طريق ممارسة الألعاب.
• سوق التنبؤ اللامركزي : يتيح ذلك للمستخدمين المشاركة في توقع حدث ما ، وتسهيل التنبؤ بمشاعر السوق ، والتحوط ضد المخاطر. 

لتلخيص هذا الجزء ، يمكنك أن ترى أن DeFi في عام 2022 أكثر تطوراً بكثير من DeFi في عام 2020. وهذا واضح في تنويع المنتجات المالية التي تقدمها DeFi في عام 2022. سيكون هذا أحد العوامل الرئيسية لجذب المزيد من المستخدمين إلى DeFi عندما يرى الناس أن DeFi يمكنه تلبية جميع احتياجاتهم المالية تمامًا مثل العالم التقليدي (الادخار ، والإقراض ، والتداول بالهامش ، ...) ، حتى مع المزيد من الابتكارات.

ثورة DeFi

قبل Ethereum ، كان التطبيق المالي الوحيد للعملات المشفرة هو الدفع من خلال Bitcoin. ومع ذلك ، أراد الناس أكثر من ذلك ، فقد رغبوا في مجموعة أكثر شمولاً من الخدمات المالية: الادخار ، والإقراض ، والاقتراض ، والتداول ، ... ونتيجة لذلك ، تم تقديم Ethereum لإطلاق عصر DeFi. 

يمكن تقسيم تطوير DeFi إلى 3 مراحل:

• المرحلة الأولى من DeFi (2017 - 2020).
• DeFi Summer 2020.
• DeFi في 2021 - 2022 (الآن).

المرحلة الأولى من DeFi (2017 - 2020)

كان الحدث الأول الذي بدأ عصر DeFi الجديد بلا شك إطلاق MakerDAO في عام 2017. أنشأت MakerDAO أول عملة مستقرة لامركزية (DAI) لا تتطلب الثقة من كيان مركزي مثل USDT ، USDC ، ... كانت قيمة DAI مدعومة بأصل رقمي لامركزي بدلاً من الدولارات المحفوظة في البنوك. كان MarkerDAO أول ليغو مالي مكّن من تشكيل العديد من البروتوكولات بعد ذلك.

سجل عام 2017 أيضًا اتجاهًا جديدًا في جمع الأموال - ICO ( عرض العملة الأولي ) . جمعت البروتوكولات الأموال عن طريق تبادل الرموز المميزة لمشاريعهم مقابل ETH. خلقت ICO ضجة في المجتمع مع 800 ICO ، مما أدى إلى جمع ما مجموعه ~ 20 مليار دولار. من بينها ، لا تزال هناك مشاريع احتيال استفادت من الضخامة في السوق. ومع ذلك ، تم أيضًا إنشاء العديد من البروتوكولات عالية الجودة في هذا الوقت: AAVE ، Bancor ، 0x ، ...

أطلقت البروتوكولات في فترة ICO. المصدر: Finematics

الاختراق التالي في DeFi هو وصول Uniswap في عام 2018 ، والذي جلب المفهوم الجديد لـ AMM DEX إلى السوق. بخلاف BTC و ETH ، كان حجم تداول العديد من العملات / التوكنات صغيرًا للغاية ولكن لا يزال المستخدمون بحاجة إلى تبادل هذه الأصول.

بينما فشل DEX لسجل الطلبات في تلبية هذا الطلب ، كان نموذج AMM قادرًا على القيام بذلك. أنشأ Uniswap تجمع سيولة غير مصرح به ، حيث يمكن لأي شخص توريد أو أخذ الأصول من البروتوكول. لقد خلق هذا النموذج سيولة للعديد من الأصول غير السائلة لتعزيز أنشطة التداول في DeFi. 

نموذج Uniswap AMM

انتهت هذه المرحلة بحدث "الخميس الأسود" في مارس 2020: انخفض سعر ETH بنسبة 30٪ في 24 ساعة فقط بسبب الخوف من الوباء العالمي في ذلك الوقت. اندفع الناس لسداد الديون وزيادة الضمانات .. مما ضغط على البنية التحتية لإيثريوم ، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في رسوم الغاز .

أدى الانخفاض الحاد في سعر ETH أيضًا إلى موجة من التصفية في سوق الاقتراض التي استخدمت ETH كضمان. كان MakerDAO هو البروتوكول الأكثر تأثرًا عند تحمل عجز بقيمة 4 مليون دولار أمريكي في ETH. 

كان هذا الحدث بمثابة اختبار إجهاد لصناعة ناشئة مثل DeFi. بعد هذا الحدث ، تم تعزيز DeFi ، وهذا أوصلنا إلى المعالم التالية لـ DeFi: DeFi Summer في عام 2020. 

DeFi Summer (مارس - سبتمبر 2020)

تم إطلاق DeFi Summer في 2020 من خلال مفهوم يسمى " Liquidity Mining " والذي تم تقديمه بنجاح لأول مرة بواسطة Compound. لتمهيد سيولة المنصة ، قامت Compound بمكافأة رموز COMP لجميع المقرضين والمقترضين. 

بعد نجاح برنامج تعدين السيولة المركب ، تم اعتماد هذه الطريقة من قبل العديد من البروتوكولات الأخرى (Synthetix ، Curve ، Ren ، ...) لجذب المستخدمين إلى منصاتهم. 

كان Yearn Finance اسمًا بارزًا آخر في هذه الفترة ، فقد قدمت Yearn Finance نموذجًا جديدًا يسمى مُحسِّن العائد ، والذي زاد من العائد الذي يمكن للمستخدمين تحقيقه. 

إلى جانب نجاحها كمحسِّن للعائد ، كان Yearn Finance أيضًا المشروع الذي اخترع مفهوم رمز " الإطلاق العادل ". قبل ذلك ، لم يكن بإمكان المستخدمين الوصول إلى مبيعات الرمز المميز إلا بعد العديد من جولات البذور / الخاصة ، مما يعني أنه يتعين عليهم الشراء بسعر أعلى من مجموعة من الأشخاص. بالنسبة لكثير من الناس ، كانت هذه طريقة غير عادلة لتوزيع الرموز المميزة. 

على النقيض من ذلك ، فإن "الإطلاق العادل" يعني أن الرموز تم توزيعها مباشرة على المجتمع بدون مبيعات مسبقة لإنشاء لعبة أكثر عدلاً. كانت هذه بالضبط هي الطريقة التي أطلقت بها Yearn Finance رموزها المميزة في يوليو 2020.

ييرن المالية

بعد العديد من الاختراقات في DeFi ، وصل الأمر إلى مرحلة ظهرت فيها مشاريع " copy-cat " ، ولم يبذل البناة جهدًا في بناء منتجات جديدة ولكن قاموا فقط بنسخ النموذج الحالي من البروتوكولات الأخرى.

بروتوكول YAM ، الذي كان من قوم Ampleforth و Yearn Finance ، هو أول مشروع يبدأ سلسلة من بروتوكولات نسخ القط (باستا ، سباغيتي ، كيمتشي ، هوت دوغ ، ...). بسبب نقص الابتكارات ، فشلت كل هذه المشاريع بعد عدة أيام. 

ومع ذلك ، لم يكن كل الناس قادرين على البقاء على قيد الحياة. كان SushiSwap في البداية قوم Uniswap ، ولكن حتى هذا التاريخ ، يعد أحد أفضل البروتوكولات بواسطة TVL من خلال وجود إستراتيجية توسع حكيمة متعددة السلاسل.

باختصار ، بعد DeFi Summer 2020 ، كان لدى TVL لسوق DeFi ما يقرب من x10 من ~ 1 مليار دولار في مارس إلى ~ 10 مليار دولار في سبتمبر 2020. وبشكل أكثر تحديدًا ، وضع DeFi Summer 2020 الأساس للأنشطة الأساسية في اللامركزية المالية:

• الإقراض والاقتراض : MakerDAO ، Compound ، Aave ، ...
• التداول : Uniswap ، Kyber ، ... 
• المشتقات : Synthetix ، UMA ، ...

DeFi في 2021-2022 (الآن)

DeFi في عام 2021 - الآن لا يمكن اختتامها في صورة واحدة فقط مثل 2020. لقد نمت DeFi بشكل كبير وقدمت تقريبًا جميع المنتجات المرغوبة في التمويل التقليدي. 

بعض النقاط البارزة الرئيسية للفرق بين DeFi 2021 و DeFi 2020: 

• لا يركز DeFi على Ethereum فحسب ، بل يبدأ في الانتقال إلى سلاسل أخرى (BNB Smart Chain و Solana و Terra و Polygon ...) مع العديد من الابتكارات.
• تعد حزم DeFi أكثر تنوعًا مع تطوير العديد من البروتوكولات الجديدة.
• ظهرت العديد من الاتجاهات الجديدة: Interactive NFT ، DeFi 2.0 ، ... (المذكورة أعلاه).

لفهم DeFi 2021 بشكل أفضل ، دعنا نلقي نظرة فاحصة على كل مكون من مكوناته في الجزء التالي.

ما هي عملات DeFi؟ كيف تستثمر في عملات DeFi؟

عملات DeFi هي في الأساس جميع العملات المشفرة التي تدعم تطبيقات DeFi.

للاستثمار في عملات DeFi ، عليك اختيار عدد قليل من العملات المحتملة. فيما يلي بعض المعايير لتقييم عملة DeFi جيدة:

• تم تطويره في بيئة مزدهرة (blockchain في هذه الحالة) مع قابلية تطوير عالية وأمان.
• مستثمرة من قبل كبار رؤوس الأموال أو مستثمرين مرموقين.
• تم بناؤه من قبل فريق عالي الجودة ومتفاني من ذوي الخبرة في الفضاء.
• مناسب لاتجاهات السوق أو الروايات.
• حيازة منتجات عملية وقابلة للاستخدام للمستخدمين العضويين.

ما هي محفظة DeFi؟

DeFi Wallet هي نوع من التطبيقات التي تعمل كمحفظة لتخزين عملاتك المشفرة والتفاعل معها. في الوقت الحالي ، هناك 3 أنواع رئيسية من محافظ DeFi: 

المحافظ الساخنة أو المحافظ غير الحافظة هي أماكن لتخزين العملات / الرموز المميزة عبر الإنترنت ، حيث يتعين على المستخدمين الاحتفاظ بالمفاتيح الخاصة لحماية أصول التشفير الخاصة بهم. هناك بعض المحافظ الشائعة لتخزين أصول التشفير ، وهي: Coin98 Wallet و Trust Wallet و Metamask وما إلى ذلك.

توجد المحافظ الباردة في الشكل المادي (عادةً على شكل USB) والتي تتطلب خطوات أمان متعددة. غالبًا ما يستخدم المستثمرون المحافظ الباردة لتخزين العملات / الرموز المميزة طويلة الأجل. هذا التعقيد يعزز أمن المحفظة في المقابل. بعض المحافظ الباردة الشائعة هي Ledger و Trezos وما إلى ذلك.

المحافظ في البورصات أو محافظ الحراسة ، في الأساس ، لا يمتلك المستخدمون أي مفتاح خاص ، فهم يصلون إلى أموالهم عن طريق كلمة مرور تحتفظ بها البورصة. نظرًا لأن المستثمرين يقومون بتخزين أصول التشفير الخاصة بهم في البورصات ، فهناك مخاطر محتملة من عمليات الاحتيال والإغلاق. تعد Binance و Okex و Coinbase أكثر البورصات المركزية شيوعًا.

ما هو DeFi Ecosystem؟ يجب الانتباه إلى بعض الأنظمة البيئية DeFi

كما ذكر أعلاه ، لدى DeFi العديد من التطبيقات اللامركزية التي تشكل نظامًا ماليًا. عندما يتم بناؤها على نفس منصة blockchain ، سيقومون بإنشاء ما يسمى "DeFi Ecosystem". كان Ethereum هو نظام DeFi البيئي الأكثر تطورًا لأنه يحتوي على أكبر عدد من المشاريع بالإضافة إلى فئات dApp. 

إلى جانب التنويع في الخدمات المالية ، فإن تطوير DeFi يمثل أيضًا ظهور العديد من سلاسل الكتل غير Ethereum. في نهاية عام 2020 ، كان TVL الخاص بـ Ethereum لا يزال يمثل 97٪ من إجمالي TVL الخاص بـ DeFi. ومع ذلك ، في نهاية عام 2021 ، انخفض هذا الرقم إلى 66٪ مع توسع سلاسل أخرى: Binance Smart Chain و Solana و Avalanche و Terra ... 

سلسلة BNB الذكية (BSC)

تعد BSC حاليًا ثاني أكبر سلسلة blockchain من قبل Market Cap في سوق DeFi بالكامل. إنه أول blockchain يلتقط تدفق TVL من Ethereum. 

أدى النمو الهائل في Ethereum إلى ازدحام متكرر ورسوم معاملات عالية للغاية على هذه الشبكة. وصل متوسط ​​رسوم المعاملات إلى ATH عند 70 دولارًا تقريبًا في مايو 2021 ، مما يمثل مشكلة كبيرة في قابلية التوسع لشركة Ethereum. بينما في ذلك الوقت ، قدم النظام البيئي DeFi الخاص بشركة BSC أكثر مكدسات DeFi الأساسية لذلك بدأ المستخدمون في نقل أصولهم إلى هذه الشبكة للعثور على فرص استثمارية جديدة.

تعرف على المزيد:  نظرة عامة على النظام البيئي لسلسلة BNB الذكية (BSC)

المصدر:  bitinfocharts

كان مايو 2021 أيضًا الفترة التي وصل فيها TVL في BSC إلى ATH عند 32 مليار دولار. كان BSC بقيادة CZ ، أحد أكثر الشخصيات نفوذاً في العملات المشفرة ، منشئ العديد من الاتجاهات في السوق: من "NFT" في يونيو إلى "GameFi" في يوليو و " Metaverse " في أغسطس. 

منظر طبيعي كامل لـ DeFi على BSC. المصدر: Coin98 Analytics

بعد فترة "ارتفاع درجة الحرارة" ، وصل النظام البيئي BSC إلى فترة "التبريد". ومع ذلك ، بدعم من عملاق مثل تشيكوسلوفاكيا ، لا يزال من المتوقع أن تكون BSC لاعبًا رئيسيًا في هذا السوق سريع النمو. 

تيرا

Terra هو ثاني أكبر نظام DeFi Ecosystem من حيث TVL. تقوم Terra ببناء عملة مستقرة حسابية ، UST ، كمنتج أساسي للنظام البيئي. من خلال توسيع حالة استخدام الخزانات الأرضية عبر العديد من المنصات المختلفة ، تمكنت Terra من توسيع نطاق نظامها البيئي إلى المستوى التالي من الكتلة.

على الرغم من وجود DeFi في Terra ، إلا أن تركيزه الرئيسي في الواقع ليس DeFi. بدلاً من ذلك ، يركزون بشكل أساسي على تطوير الخزانات الأرضية. يتم ذلك عن طريق جعل الخزانات الأرضية تستخدم من قبل المزيد من المنتجات والمزيد من المستخدمين من خلال تطبيقات مثل الإقراض والاقتراض والمدفوعات والمواد التركيبية ...

تعرف على المزيد: نظرة عامة على نظام Terra البيئي

ارتفعت Terra TVL بعد بضعة أشهر

سولانا 

سولانا هي واحدة من أبرز الأسماء في عام 2021 عندما سجلت نموًا هائلاً في العام الماضي. على غرار BSC ، يقود Solana أحد أكثر اللاعبين نفوذاً في التشفير - سام ، مؤسس بورصة FTX.

ومع ذلك ، على عكس BSC - التي تم إنشاؤها كسلسلة متوافقة مع EVM ، مما يعني أنه يمكن نشر المشاريع على Ethereum بسهولة على BSC ، فإن Solana عبارة عن سلسلة غير متوافقة مع EVM. لذلك ، يُقال إن Solana عبارة عن blockchain به العديد من الابتكارات. 

تعرف على المزيد: نظرة عامة على نظام سولانا البيئي

النظام البيئي سولانا. المصدر: Solanians

حتى هذا التاريخ ، كان لدى Solana مشاريع في مجموعات DeFi مختلفة: من DEXs ، زراعة الغلة إلى المشتقات ، التنبؤ ، ... ومع ذلك ، لا يتم توزيع TVL بالتساوي بين مكدسات DeFi في Solana ، مع استمرار تركيز الغالبية العظمى من TVL على DEXs والأصول (بروتوكول العائد). لذلك ، لا يزال Solana عبارة عن blockchain واعد بشكل كبير مع انفجار مكدسات DeFi الأخرى قريبًا. 

سلاسل الكتل الأخرى

إلى جانب Binance Smart Chain و Solana ، شهد DeFi 2021 ظهور العديد من سلاسل الكتل الأخرى: Avalanche و Terra و Fantom و Near ... تقوم كل سلسلة ببناء نظام DeFi البيئي الخاص بها لجذب المستخدمين.

تسعى الأموال في DeFi باستمرار للحصول على سلسلة ذات أعلى أرباح محتملة ، لذلك يجب عليك متابعة التغيير في TVL باستمرار جنبًا إلى جنب مع معنويات السوق لاكتشاف فرص الاستثمار الخاصة بك في هذا السوق. 

مستقبل DeFi 

تتطور DeFi باستمرار لتقديم تجارب أفضل للمستخدمين. في الآونة الأخيرة ، رأينا ظهور المصطلح الجديد "DeFi 2.0" كمرحلة جديدة من تطوير DeFi. إذن ما هي المشاكل التي تواجه DeFi الآن وكيف يمكن أن يكون DeFi 2.0 حلاً لتلك المشكلات:

السيولة

السيولة هي مطلب أساسي لتطوير أي سوق مالي. تقوم معظم البروتوكولات بتمهيد السيولة من خلال برامج تعدين السيولة مع ارتفاع APY. ومع ذلك ، فإن هذه التقنية تولد سيولة غير مستدامة للبروتوكولات حيث يغادر المستخدمون البروتوكول بمجرد انخفاض APY وسيتم تفريغ سعر الرموز المميزة للبروتوكول بشكل كبير. 

الحل لهذا هو تأمين العائد لضمان رأس المال المستدام في البروتوكول. أحد البروتوكولات التي تطبق هذه التقنية هو أوليمبوس داو . يستخدم نموذج السندات في التمويل التقليدي لدفع العائد للمستخدمين ، مما يعني أنه بدلاً من دفع جميع العوائد في يوم واحد ، سيتم تقسيم العوائد على أن يتم دفعها بالتساوي لمدة 5 أيام. هذا يمنع التفريغ في سعر التوكنات الزراعية عندما يبيع الناس الرموز المميزة للعائد فورًا بعد كسب ما يكفي. 

اللامركزية

تعتبر اللامركزية من بين الخصائص الرئيسية التي تحدد DeFi. ومع ذلك ، فإن سوق DeFi ليس لامركزيًا بالكامل كما يتوقع الناس. أحد الأمثلة على ذلك هو حالة Uniswap عندما لم يكن المجتمع على دراية باقتراح بيع رمز UNI بقيمة 20 مليون دولار لـ “DeFi Education Fund”. حتى بعد الاعتراف بهذه الخطة ، كان تصويت كل فرد في المجتمع ضعيفًا لأن عدد أصوات "نعم" كانت بالفعل مهيمنة من قبل مجموعة من الأشخاص ذوي النفوذ. 

يحل DeFi 2.0 هذه المشكلات من خلال ما يسمى DAO (المنظمة اللامركزية المستقلة). بدلاً من التشغيل بواسطة تحكم البشر ، يستخدم DAO قوة blockchain للتشغيل تلقائيًا بواسطة سلسلة من القواعد المشفرة. إن أهم ما يميز DAO هو أن DAO تضمن أن كل عضو يمكنه الوصول بسهولة والتصويت لأي مقترحات مرفوعة بالطريقة الأكثر لامركزية. 

كفاءة رأس المال 

يتزايد TVL في DeFi بمعدل مثير للإعجاب ، ولكن لم يتم استخدام نسبة كبيرة منه بكفاءة. 

• AMM: نظرًا لتصميم السيولة المجزأ لمعظم بروتوكولات AMM ، فإن كفاءة رأس المال في AMM محدودة للغاية
• الإقراض: معدل الاستخدام لا يزال منخفضًا (المقرضون> المقترضون)
• الزراعة: الرموز المميزة التي تدر فائدة (الرموز المميزة التي يتم تلقيها عند التخزين في خزائن الزراعة) ليس لها حالات استخدام

قدمت بعض بروتوكولات DeFi 2.0 حلولًا لهذه المشكلات. على سبيل المثال ، عمل Uniswap V3 ، بتصميم سيولة مركزية ، على تعظيم كفاءة رأس المال داخل مجمع السيولة الخاص به ، بينما تقدم Abracadabra حالة استخدام للرموز التي تحمل فائدة عندما يمكن استخدامها كضمان لعملات النعناع المستقرة. عززت جميع الابتكارات في تصميم بروتوكولات DeFi 2.0 كفاءة رأس المال في DeFi. 

إذا كنت تريد معرفة المزيد عن DeFi 2.0 ومستقبله ، فستكون هذه المقالة مفيدة لك: ما هو DeFi 2.0 ؟

فرص الاستثمار مع DeFi

DeFi هو سوق شاب مقارنة بالأسواق المالية الأخرى مثل الأسهم والذهب ... لذلك فهو يقدم عوائد عالية ولكنه أيضًا ينطوي على مخاطر عالية للغاية ، لذلك يجب عليك إجراء البحث الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. سيكون الجزء التالي بعض الاقتراحات حول كيفية الربح من هذا السوق والتي يمكنك قراءتها كمرجع.

استثمر في عملات / توكنات DeFi

قد تكون الطريقة الأكثر شيوعًا وسهولة لبدء الاستثمار في DeFi. يميل كل مشروع إلى امتلاك رمزه الأصلي الخاص به والذي يوفر فرصًا إيجابية خاصة به. نظرًا لارتفاع المخاطر ، فإن مدى الارتفاع في العملة المشفرة يعد أيضًا أكثر أهمية من أي سوق تقليدية أخرى. 

IDO، IEO، IGO، IFO

على الرغم من الأسماء المختلفة ، فهي في الأساس طريقة يمكنك من خلالها شراء عملة / رمز / NFT في أول سعر طرح عام أولي لها. العوائد المحتملة من هذه الطريقة مثيرة للإعجاب أيضًا. يمكنك أن تأخذ ATH ROI للمشاريع التي تم إطلاقها IFO على Pancakeswap كمرجع. 

الإنزال الجوي بأثر رجعي

هذه طريقة يكافئ بها المشروع الرموز المميزة لمؤيديه الأوائل. لذلك ، من خلال تجربة بروتوكول في مرحلة مبكرة ، فإنك تمتلك فرصة لتلقي قدر كبير من المكافآت من البروتوكولات.

بالنسبة لك: ما هو الإنزال الجوي بأثر رجعي ؟

جلد في اللعبة

هذا عندما تصبح مستخدمًا حقيقيًا لـ DeFi ، كمشارك في هذا السوق المالي. كما ذكرت أعلاه ، قدمت DeFi خدمات مالية شبه كاملة مثل التمويل التقليدي: الادخار ، والإقراض ، وتداول الهامش ، ... حتى تتمكن من الاستفادة من رأس المال الخاص بك من خلال الاستفادة من جميع خدمات DeFi. 

تعتبر " الزراعة " واحدة من أكثر أنشطة "المظهر في اللعبة" المفضلة عندما يمكن للمستخدمين كسب المال من رأس مالهم الأولي بمعدل فائدة أعلى بكثير مقارنة بالتمويل التقليدي. 

كيفية تحسين العائد من خلال الاستفادة من البروتوكولات المختلفة (AMM ، Saving ، Synthetic ، IDO) على Terra (المصدر: هنا )

استنتاج

آمل أن يكون هذا المقال قد زودك بفهم أساسي لـ DeFi. إذا كنت ترغب في مناقشة المزيد من هذا الموضوع ، فلا تتردد في الانضمام إلى مجتمع Coin98 .