ديفي ليغو: الإقراض والاقتراض (الجزء الثاني)

في الجزء الثاني من Defi Lego: Lending and Borrowing ، سأشارك حوالي 3 منصات: Maker و Compound و Aave وفرص الاستثمار المحيطة بها.

في الجزء الثاني من Defi Lego: Lending and Borrowing ، سأشارك حوالي 3 منصات: Maker و Compound و Aave وفرص الاستثمار المحيطة بها. تعتبر Maker ، Compound ، Aave "أولويات مالية" في مجموعة الإقراض والاقتراض بشكل خاص و Defi بشكل عام.

إذا لم تكن قد قرأت الجزء الأول ، فاقرأه هنا .

صانع

مبدأ اساسي

Maker هو نظام Over-Collateral يتم تشغيله لإنشاء والحفاظ على أسعار مستقرة لعملات DAI المستقرة.

ببساطة ، مقابل كل 40 دولارًا أمريكيًا من الأصول المشفرة التي يودعها المستخدم في MakerDAO ، يمكن للمستخدم سك حوالي 15 - 20 DAI ، وكلما زاد عدد سك العملة ، زادت مخاطر التصفية.

الميزة الأساسية

الميزة الرئيسية لنظام Maker بأكمله هي أنه يوجد واحد فقط:

• قم بإيداع الضمانات في Maker Vault وإنشاء CDP للحصول على DAI Token .

تعد بقية الميزات في الغالب آليات إضافية لجعل تشغيل MakerDAO سلسًا وفعالًا والحفاظ على استقرار سعر DAI عند حوالي 1 دولار.

ما التالي في عام 2021؟

لا توجد اختلافات كثيرة مع MakerDAO في عام 2021 ، حيث يتم دمج ميزات الأداة المساعدة بشكل أساسي لجعل تشغيل MakerDAO أكثر كفاءة.

فمثلا:

يدمج MakerDAO بروتوكول العائد الذي يسمح للمستخدمين بالاقتراض بسعر فائدة ثابت.

مُجَمَّع

مبدأ اساسي

المركب هو بروتوكول سوق المال.

وهو يتألف من مجموعات الأصول ذات معدلات الفائدة العائمة التي يتم حسابها حسابيًا بناءً على العرض والطلب لهذا الأصل.

يعتبر Compound مشروعًا رائدًا في هذا المجال ، ويمكن مقارنته بـ Uniswap في مجموعة AMM.

الميزة الأساسية

بعض الميزات الرئيسية للكمبوند:

• يقوم المقرضون (المودعون) بإيداع الأصول المشفرة في المجمع لتلقي أسعار فائدة متغيرة .
• يقوم المقترضون (المتلقي للقرض) برهن Crypto Asset في المجمع لاقتراض مبلغ ودفع الفائدة بناءً على المبلغ الذي يقترضونه ، في الأساس يكون المقترض أيضًا مقرضًا لأنه وفقًا لآلية المجمع ، يجب عليهم الإيداع أولاً.يمكن الاقتراض.
• يمثل cToken رصيد المستخدم في كل مرة يتفاعل فيها مع مجمعات السيولة الخاصة بالمجمع.

الفائدة في الكومباوند لا توزع مباشرة . بدلاً من ذلك ، تكتسب cTokens فائدة من خلال سعر الصرف بمرور الوقت. لذا بمجرد الاحتفاظ بـ cTokens ، سيكسب المستخدمون الفائدة.

سيكون لكل أصل أساسي cToken الخاص به كممثل (DAI - cDAI، ETH - cETH، USDC - cUSD، ...) ، وهو يتيح لك كسب الفائدة ويمكن استخدامه كضمان للاقتراض في المجمع.

يعمل cToken بشكل مشابه لـ ERC20 بحيث يمكن تداوله أو استخدامه لبناء منتجات أخرى.

فمثلا:

بافتراض إيداع المستخدم 1،000 DAI للمركب ، عندما يكون سعر الصرف 0.020070 cDAI / DAI ، سيحصل المستخدم على 49،825.61 cDAI (1،000 / 0.020070).

بعد بضعة أشهر ، قرر المستخدم أن الوقت قد حان لسحب DAI الخاص به من Compound ، وسعر الصرف الآن هو 0.021591.

يساوي 49825.61 cDAI للمستخدم الآن 1.075.78 DAI (49825.61 * 0.021591)

ما التالي في عام 2021؟

الخطوة التالية من Compound Chain هي Compound Chain - بلوك تشين المصممة خصيصًا لتكون قادرة على تخزين السيولة وتحويلها بكفاءة بين سلاسل الكتل المختلفة.

بعض النقاط الرئيسية حول السلسلة المركبة:

حسابات:

• المفتاح العمومي - هيكل عنوان المفتاح الخاص مشابه لمعظم Blockchains الحالية. لن يفاجأ المستخدمون عند تعرضهم للسلسلة المركبة.
• في Compound Chain ، يمكن نقل أصول سلاسل الكتل المختلفة إلى بعضها البعض. على سبيل المثال ، يمكن لعنوان Ethereum نقل ETH إلى عنوان Tezos ، أو يمكن لعنوان Tezos wBTC إلى عنوان Solana.

أصول:

• تتوافق السلسلة المركبة مع سلاسل Blockchains الأخرى ، لذا يمكنها دعم العديد من أصول التشفير (ETH ، و UNI ، و SOL ، و DOT ، و NEAR ، ...) كضمانات.

آلية التوافق:

• تستخدم السلسلة المركبة POA كآلية إجماع لها. في الأساس ، ستكون POA أقل لامركزية لأنه سيتم تحديد عقدة Validators.

الرمز الأصلي للمجمع - رمز COMP

• سيتم استخدام رمز COMP لإدارة السلسلة المركبة ومجموعات المدقق.

الرمز الأصلي للسلسلة المركبة - CASH

• النقدية مثل MakerDAO DAI.
• يمكن تحديد شيئين: CASH يعمل كوحدة للسعر في رسوم المركبة ورسوم المعاملات في Compound Chain ، والأشياء الأخرى ذات الصلة لا تزال غير معروفة.

افي

مبدأ اساسي

Aave هو بروتوكول سوق المال.

الوظيفة الرئيسية لـ Aave مشابهة لـ Compound. يمكن للمرء أن يتخيل Aave كـ Sushiswap و Compound كـ Uniswap.

يتمتع أحد الجانبين بميزة كونه متقدمًا وقيادة السباق ، بينما يتأخر الجانب الآخر ولكنه دائمًا ما يبحث ويطور بنشاط لدمج ميزات مفيدة في النظام الأساسي لجذب مستخدمين جدد والاحتفاظ بالمستخدمين القدامى.

الميزة الأساسية

• يقوم المقرضون (المودعون) بإيداع الأصول المشفرة في المجمع لتلقي أسعار فائدة متغيرة .
• يتولى المقترضون (المتلقي للقرض) الرهون العقارية لتلقي القروض ودفع الفائدة على أساس المبلغ الذي يقترضونه.
• يسمح التكامل مع Swap.rate للمودعين والمقترضين بالتبديل بين الأسعار الثابتة والمتغيرة.
• دعم القرض العاجل.
• يمثل aToken رصيد المستخدم في كل مرة يتفاعل فيها مع مجمعات السيولة الخاصة بـ Aave. يتم ربط ATokens بنسبة 1: 1 بقيمة الضمان المرسل في بروتوكول Aave. على غرار cToken ، يمكن تخزين aToken ونقله وتداوله بحرية.

يتم توزيع الأرباح في Aave مباشرةً من خلال زيادة aToken ، ويتم تجميعها في الوقت الفعلي ، ويمكن للمستخدمين مشاهدة نمو رصيدهم مع كل كتلة Ethereum.

فمثلا:

لنفترض أن المستخدم قام بإيداع 1،000 DAI في Aave ، ويحصل المستخدم على 1،000 aDAI.

بعد بضعة أشهر ، قرر المستخدم أن الوقت قد حان لسحب مبلغ DAI الخاص به من Aave 

يبلغ معدل aDAI الخاص بالمستخدم في الوقت الحالي 1،071.21 aDAI وهو ما يعادل 1،071.21 DAI.

ما التالي في عام 2021؟

الخطوة التالية لـ Aave هي Aave v2. يركز Aave v2 على تحسين الحلول المقدمة في Aave v1.

بعض النقاط الرئيسية حول Aave v2:

• في Aave v1 ، لا يمكن تأمين الضمانات إلا في حوض السباحة. في Aave v2 ، يمكن تداول الضمانات بحرية بين الأصول المدعومة في المجمع . يسمح هذا بشكل غير مباشر للمستخدم أن يكون قادرًا على مقايضة العائد.
• قبل Aave v1 ، إذا أراد المستخدم استخدام جزء من ضماناته لسداد قرض ، فعليه أولاً سحب الضمان واستخدامه لشراء الممتلكات المقترضة ، ثم سداد القرض وإلغاء تأمين الضمان المودع. يتطلب ذلك 4 معاملات على الأقل عبر بروتوكولات متعددة ، ويكلف الوقت والمال ، ويخلق تجربة شاملة غير سلسة. في Aave v2 يسمح للمستخدمين بإغلاق القروض عن طريق الدفع مباشرة بضمانات في معاملة واحدة فقط.
• في Aave v1 ، يحتاج المصفي إلى امتلاك رأس مال في محفظته الخاصة أو الحصول عليه من مكان آخر لتصفية المركز والحصول على مكافأة التصفية. مع Aave V2 ، يمكن للمصفي استخدام قرض فلاش لاقتراض رأس المال من Aave نفسها لإجراء التصفية وتحقيق الربح .
• في Aave v2 ، ستتم ترقية القرض السريع ، مما يوفر ميزات جديدة مثل "اقتراض أصول متعددة" في نفس النص (قروض دفعة سريعة). ينتج عن هذا قدرة المستخدمين على الجمع بين الميزات المختلفة لـ Aave لإنشاء مجموعة متنوعة من الأدوات الإبداعية.
• تساعد الميزة الجديدة " تفويض الائتمان الأصلي " المستخدمين في الوصول إلى قروض غير مضمونة .
• في Aave V2 ، يمكن أن يكون للمقترض مركز قرض ثابت ومركز قرض عائم ، مع نفس الأصل الأساسي ، من نفس المحفظة. يمنح هذا المقترض مزيدًا من الخيارات والمرونة فيما يتعلق بمراكز الإقراض الخاصة به ، ولا يزال بإمكان المقترضين التبديل بين الأسعار المتغيرة والمستقرة في أي وقت.
• بالإضافة إلى ذلك ، سيقدم Aave v2 حلولًا لتحسين رسوم الغاز ، والتي يمكن أن تقلل من تكاليف المعاملات على Aave بنسبة تصل إلى 50٪ في بعض الحالات!

أعلى 3 إحصائيات للإقراض والاقتراض

فيما يلي بعض المعلمات المهمة لـ Aave و Compound و MakerDAO.

TVL - القيمة الإجمالية مقفولة

في يونيو ، تجاوز إجمالي TVL الخاص بـ MakerDAO ، Compound ، Aave مليار دولار. منذ ذلك الحين ، كان لدى TVL دائمًا اتجاه تصاعدي واضح على الرغم من انخفاض أسعار معظم مشاريع Defi.

بحلول نهاية ديسمبر 2020 ، اقترب TVL لجميع المنصات الثلاثة من 7 مليار دولار ، وهو أكثر من x6 في غضون 6 أشهر. حيث يتفوق TVL الخاص بـ MakerDAO على Compound and Aave. قد يكون هذا بسبب الطلب الهائل على DAI (DAI هو الرمز الأكثر اقتراضًا من قبل المقترض).

FDV - التقييم المخفف بالكامل

في يونيو ، أطلقت Compound موجة "تعدين السيولة" التي جعلت COMP Token واحدة من أسرع الرموز نموًا في السوق خلال تلك الفترة.

لكن الآثار الجانبية لتعدين السيولة واضحة أيضًا ، فقد تسببت دورة زراعة COMP - بيع COMP لجني الأرباح - في طلب بيع صغير على رمز COMP ، مما تسبب في عدم وجود اتجاه واضح لسعر COMP Token في الفترة من يونيو. حتى الآن .

معدل النمو الأكثر إثارة للإعجاب هو AAVE Token ، فقد زاد FDV الخاص بـ AAVE بمقدار 10 مرات في الأشهر الستة الماضية (السعر أيضًا 10 مرات منذ ذلك الحين).

القروض الأكثر شهرة

لا يزال المقترضون يفضلون استعارة Stablecoins ، الأول هو DAI ، وأعتقد أن السبب الرئيسي هو أن معظم DAI مقبول في Defi Protocols أو Defi Dapps. المركزان الثاني والثالث هما USDC و USDT. تمثل جميع العملات المستقرة الثلاثة أكثر من 90٪ من قيمة القروض.

فرص الاستثمار

“ لماذا تعرف على البروتوكولات مع سقف يقارب المليار دولار؟ على الرغم من أن هدفي هو x10 - x100 ، فلماذا لا أقفز مباشرة إلى المشاريع ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة للحصول على فرصة x أكثر. "

إذا كان هذا هو ما تعتقده ، فلدي القليل لمشاركته على النحو التالي:

• غالبًا ما يبالغ معظمنا في تقدير العوائد قصيرة الأجل ويقلل من إمكانات النمو على المدى الطويل. كان الرمز المميز x عدة مرات من قبل وكان Fullcap يزيد عن 2 مليار دولار ، لا يعني أنه ليس لديه فرصة x10 أو x100 من هذا السعر بعد الآن (حالة LINK Token من 2 دولار إلى 20 دولارًا في عام 2020).
• تبدأ جميع المشاريع الكبيرة كمشاريع صغيرة ، خاصةً Compound ، Aave تحتاج فقط إلى أقل من عام واحد للانتقال من الصفر إلى أعلى مجموعة الإقراض والاقتراض ، ومن الواضح أنه يجب أن يكون لديهم نقاطهم الجيدة ونقاطهم الفريدة للتغلب على المنافسين الآخرين في نفس القطاع و ارتفع الى القمة. إذا كنت لا تفهم ما يفعلونه ، ولديك أي نقاط فريدة ومعلقة ، فكيف يمكن أن تكون هناك خلفية عامة للمقارنة واستخلاص استنتاجات مفادها أن مشروعًا صغيرًا معينًا في نفس المقطع يمكن أن يكون x10 أو x20 أو يفشل في أفضل المشاريع ؟؟ ؟
• أنا شخصياً أعتقد أننا ما زلنا في المراحل الأولى من Crypto Space فقط ، ومن المرجح أن يتوسع حجم الصناعة بأكملها بشكل أكبر ، لذلك في المرحلة الحالية ، يمكن أن يحدث أي شيء ، لذا استمر في ذلك. حافظ على موقف متشكك بشأن المعلومات التي تقدمها من الأفضل أن تقوم بأبحاثك الخاصة (DYOR) ، ليس بسبب التخمينات العاطفية التي تفقد فرص الاستثمار ذات العوائد المرتفعة.

صانع

على Ethereum ، رأيت كيف يجعل DeFi DAI ساخنًا وأن Maker (MKR) لديه FDV يزيد عن 500 مليون دولار.

إذن ماذا عن نموذج Maker الذي يتم نشره على سلاسل أخرى أو على Ethereum's Layer 2؟

أعتقد أن كل ما سبق سيحدث قريبًا ، بصفتك مستثمر تجزئة ، يمكنك المشاركة في شراء الرموز المميزة والاحتفاظ بها (إذا كان السعر معقولاً) ، أو "Skin in the Game" مبكرًا لتتمكن من تلقي Airdrops مفاجأة. مثل UNI و 1 بوصة.

بعض السلاسل التي يجب الانتباه إليها وتحديث المعلومات بانتظام:

• أكالا - بولكادوت.
• سولانا.
• قرب.
• فينوس - سلسلة بينانس الذكية.
• انهيار ثلجي.
• طبقة Etherem 2 (Matic ، xDAI ، Sakle ، ...).

افي

على غرار Maker ، تشتمل فرص الاستثمار من Aave على الحالات الرئيسية التالية:

• مشاريع استنساخ Aave on Chain الأخرى.
• مشاريع Clone Aave على Ethereum Layer 2 (Easyfi على شبكة Matic).
• مشاريع تستفيد من ابتكارات Aave مثل قرض FLash ، ...

مُجَمَّع

أعتقد أن أفضل فرصة لكسب المال مع Compound Chain هي Compound Chain ، المعلومات حاليًا لا تزال قليلة ومحدودة.

من ناحية أخرى ، تحتوي السلسلة المركبة أيضًا على معلومات مختلطة ، ولكن من منظور المضارب مثل معظمنا ، لا نهتم كثيرًا ، فنحن نحقق المال بشكل أساسي من شيء واحد ، وحدث معين مستقر.

لذلك ، يجب على الجميع اتباع Compound للصلاة من أجل الفرص من Compound Chain.

ملخص

بعض استنتاجاتي:

في عام 2021 ، سيظل Aave ، Compound ، Maker Trio يحتفظ بالمركز الثالث الأعلى في قطاع الإقراض والاقتراض. لكن المركز سيكون مختلفًا ، سيرتفع Aave إلى القمة ، ويمكن أن يصل سعر كل رمز AAVE إلى 700-800 دولار أمريكي في عام 2021.

ستكون هناك فرص استثمارية حول Aave و Maker في Ethereum Layer 2 وسلاسل أخرى.

السلسلة المركبة هي خطوة محفوفة بالمخاطر ، في حالة نجاحها ، ستعزز موقع Compound الريادي. ولكن إذا لم تعمل السلسلة المركبة كما هو متوقع ، فسوف تنخفض بشكل سيء للغاية.