AMM چیست؟ یک نمای کلی از AMM (2022) دریافت کنید

AMM چیست؟ این مقاله به شما کمک می کند تا در مورد فرآیند توسعه، مزایا، محدودیت ها و وضعیت فعلی AMM بیشتر بدانید.

احتمالاً کف DEX دیگر برای شما عجیب نیست. و یکی از اصلی ترین عواملی که باعث رونق صرافی ها شد استفاده از مکانیزم AMM است. در این مقاله، ما با هم تجزیه و تحلیل خواهیم کرد تا بیشتر در مورد چیستی AMM بدانیم.

AMM چیست؟

AMM (مخفف Automated Market Maker) یک بازارساز خودکار است. این یک روش تراکنش است که از یک الگوریتم برای محاسبه قیمت توکن در زمان خرید استفاده می کند. 

مکانیسم AMM مفهوم فروشنده ندارد، در عوض، قراردادهای هوشمند به عنوان یک واسطه عمل می کنند، فروشنده دارایی ها را در مکانی به نام استخر نقدینگی قرار می دهد، سپس خریدار دارایی های خود را با دارایی های موجود در استخر از طریق قرارداد هوشمند مبادله می کند. .

AMM اغلب در محصولات DEX (مرکز تبادلات غیرمتمرکز) مانند: Uniswap، Bancor، Mooniswap... با وجود اینکه در صرافی ها مکانیسم AMM کمی تغییر کرده است تا کاربران را جذب کند، اما به طور کلی کاملا مشابه است.

[Coin98 Insights TV] مجموعه کاملی از دانش اولیه در مورد AMM DEX - راهنمای کاربر AMM به یک ویدیو تبدیل شده است. شما می توانید ویدیو را دقیقا در اینجا تماشا کنید.

مزایا و معایب AMM

سود

• لغزش کم (برای توکن های غیر مایع).
• تأخیر تراکنش به جای ثانیه در میلی ثانیه اندازه گیری می شود.
• بازارهای توسعه یافته نقدشوندگی بالایی دارند .
• دستکاری بازار و پولشویی را به حداقل برسانید .
• ایجاد درآمد غیرفعال برای ارائه دهندگان نقدینگی.

حد

• به نظر می رسد ایجاد یک استخر در صرافی های AMM، به ویژه Uniswap، بسیار آسان باشد، بنابراین اکنون توکن های کلاهبرداری زیادی در بازار وجود دارد که همه آنها از لوگو تا نام توکن مشابه هستند. بنابراین، چیزی که توکن‌های واقعی و جعلی را متمایز می‌کند قرارداد هوشمند است و کاربران جدید به دلیل ارسال پول به قرارداد هوشمند اشتباه، به راحتی سردرگم می‌شوند و منجر به از دست دادن پول می‌شوند.
• تعلیق سفارشات فروش بالا یا خرید پایین در آینده برای کاربرانی که وقت تماشای قیمت را ندارند امکان پذیر نیست.
• از دست دادن دائمی : می توان آن را به سادگی به عنوان ضرری که هنگام مقایسه بین نگه داشتن توکن در کیف پول شما و کمک به استخر رخ می دهد، درک کرد. به همین دلیل است که Hakka Pool 1 همانطور که در بالا ذکر کردم از سکه های پایدار استفاده می کند.
• هزینه پرداختی برای ارائه دهندگان بستگی به استخر دارد ، هر چه استخر بزرگتر باشد، هزینه کمتری دارد.

فرمول ریاضی پشت AMM در DEX

به طور کلی، AMM یک مدل بسیار ساده است. بین 2 توکن مختلف در یک صرافی غیرمتمرکز یک مقدار ثابت وجود دارد.

اینم اون مدل:

در آنجا: 

• K متغیر ثابتی است که گفتم.
• X نشانه A است.
• Y نشانه B است.
• می توانیم متغیر 0.5 را به اعداد دیگر تغییر دهیم. اما به طور کلی مجموع توان های X و Y باید 1 باشد.

هنگام نقشه برداری، مانند شکل زیر، یک منحنی مقعر دریافت خواهید کرد. با اضافه شدن نقدینگی بیشتر، منحنی به سمت خارج تغییر می کند. این بدان معناست که هنگام معامله، کارمزد کمتری (در این مورد، کارمزد لغزش) متحمل خواهید شد. اما به طور کلی، منحنی تغییر زیادی نخواهد کرد.

ثابت K در توکن های معاملاتی چیست؟

از آنجایی که K یک ثابت است، که همانطور که در بالا توضیح دادم، منجر به یک پدیده جالب می شود!

تصور کنید این اشکال شفاف هستند و می توانید هر سه مستطیل را در بالا ببینید. اینها مستطیل های مختلف زیر منحنی هستند.

وقتی هر 3 زیر منحنی هستند به چه معناست؟

ناحیه زیر منحنی تعداد توکن‌هایی را نشان می‌دهد که هنگام تعویض (تعویض) یک نشانه با نشانه دیگر دریافت خواهیم کرد. مشاهده می شود که وقتی تعداد توکن ها را در حین Swap تغییر می دهید، نرخ مبادله متفاوتی دریافت خواهید کرد.

اما نکته جالب این است که اگر مساحت سه مستطیل را محاسبه کنید (تصور کنید با هم همپوشانی نداشته باشند) مساحت 3 مستطیل یکسان است!

به لطف این K ثابت، این مستطیل ها را از نظر جرم یکسان کنید!

زیرا طبق نظریه حفاظت، اصل اول در فیزیک، هیچ چیز از بین نمی رود، فقط از شکلی به شکل دیگر تغییر می کند. بنابراین برای این ثابت K نیز صادق است. کل مساحت زیر منحنی ثابت می ماند زیرا چیزی از بین نمی رود یا ایجاد نمی شود.

معنی آن چیست؟

هر زمان که از نشانه A به نشانه B یا از نشانه B به A تغییر می کنید، تا زمانی که منحنی تغییر نکند، مقدار تغییر یکسان است. اگر منحنی به دلیل نقدینگی بیشتر تغییر کند، سطح زیر منحنی متفاوت خواهد بود. اما اگر همه چیز ثابت بماند، می توانید هر تعداد توکن A را برای توکن B تغییر دهید و تعداد کل توکن ها یکسان خواهد بود.

فرآیند توسعه AMM

یکی از صرافی هایی که AMM را به اوج رساند، Uniswap با سنگ های پنهان x10 است. x100. با این حال، شبکه Kyber (2018) و Bancor (2017) اولین کسانی بودند که AMM را اتخاذ کردند. 

برخلاف Uniswap، شبکه Kyber یک مدل AMM متمرکز است، بنابراین فقط تیم و سازنده بازار کنترل استخر را دارند، هیچ‌کس نمی‌تواند در استخر مشارکت داشته باشد.

در نوامبر 2019، Uniswap رسماً از مکانیسم غیرمتمرکز AMM (غیرمتمرکز) استفاده کرد و به هر کسی اجازه داد تا برای افزایش نقدینگی در استخر مشارکت کند. پس از آن، هنگام انجام تراکنش در Uniswap، مشارکت کنندگان استخر (ارائه دهندگان) نیز حق دریافت بخشی از کارمزد تراکنش را دارند.

اگر در Uniswap، فقط می توانید ETH را با 1 توکن دیگر در 1 استخر قرار دهید، در آن صورت Balancer پیشرفت قابل توجهی دارد: به کاربران اجازه می دهد تا 8 توکن مختلف اضافه کنند تا مبادله راحت تر شود. علاوه بر این، در Balancer، ارائه‌دهندگان همچنین می‌توانند نرخ توکن‌های قرار داده شده در استخر را در 1 انتقال سفارشی کنند.

مثلا: 

• در Uniswap، اگر می‌خواهید HAKKA دریافت کنید اما USDT دارید ، باید 2 بار تعویض کنید: بار اول USDT را به ETH، بار دوم ETH را با Hakka تعویض کنید، بنابراین کل هزینه دو برابر می‌شود، این در Balancer اتفاق نمی‌افتد. 
• و وقتی می‌خواهید در Uniswap Pool مشارکت کنید، در Uniswap، باید توکن‌ها و ETH را با نسبت 1:1 برای مشارکت آماده کنید، در Balancer، هر نسبت توکن مناسب است.

استخر نقدینگی در Curve فقط امکان مشارکت‌های استیبل کوین را فراهم می‌کند که باعث کاهش لغزش هنگام معامله می‌شود. استفاده از استیبل کوین ها برای حفظ قیمت دارایی ها را می توان در چند استخر دیگر نه تنها در صرافی های غیرمتمرکز (DEX) مشاهده کرد، یک نمونه Hakka Pool 1 است.

اکنون Uniswap V2 را می توان ابتدایی ترین مدل برای هر AMM در نظر گرفت، بنابراین چگونه کار می کند؟ آیا پتانسیل ها و فرصت های سرمایه گذاری در این پروژه وجود دارد؟ در اینجا اطلاعات بیشتری کسب کنید.

استخرهای نقدینگی رایج در AMM

3 نوع استخر نقدینگی معمولاً در AMM وجود دارد:

• ذخایر قیمت فدرال رزرو: به سادگی به قیمت خارجی اشاره دارد، زمانی که توکن های موجود در استخر به روز نمی شوند یا مکانیسم عدم تعادل فعال می شود، معاملات به طور خودکار متوقف می شوند.
• ذخایر قیمت خودکار: استخرهای نقدینگی با الگوریتم‌هایی برای تنظیم قیمت‌ها ایجاد می‌شوند، این نسبت به ذخایر قیمت فدرال رزرو بهبود می‌یابد، زیرا نیازی به مقایسه با قیمت‌های خارجی نیست، Uniswap و Balancer اینگونه عمل می‌کنند.
• ذخایر پل: این رویکرد برای تجمیع نقدینگی سایر منابع زنجیره ای مانند 0x و Uniswap است. تراکنش‌هایی که از این منابع انجام می‌شوند، مستلزم کارمزد معامله نیستند.

وقتی ارائه دهنده نقدینگی می شوید چه چیزی به دست می آورید؟

معمولاً ارائه دهندگان نقدینگی با کارمزد معاملات پاداش می گیرند. به طور خاص، در Uniswap، 0.3٪ کارمزد تراکنش به طور مساوی بین اعضای مشارکت کننده در استخر معاملات تقسیم می شود، یا در Curve 0.04٪ است.

با این حال، علاوه بر کارمزد تراکنش، برخی از صرافی ها توکن های بومی مانند BAL (تعادل کننده)، سوشی (Sushiswap) را اعمال می کنند. این به جذب کاربران برای مشارکت در استخر کمک می کند، زیرا اگر صرافی رونق داشته باشد، توکن انگیزه های بیشتری داشته باشد، سود بسیار افزایش می یابد.

وضعیت فعلی AMM

در زمینه اکوسیستم های در حال رشد، AMM تقریبا اولین پیوندی است که مورد توجه قرار می گیرد، زیرا این مکان به عنوان مرکز تجارت کل اکوسیستم در نظر گرفته می شود.

به عنوان مثال در Polygon، زمانی که Layer-2 مورد توجه قرار گرفت، به طور خاص با شروع Polygon، Quickswap رشد فوق العاده ای داشت، از 10$ به 1000 دلار برای 1 توکن QUICK. یا برای Avalanche، زمانی که جامعه متوجه رشد AVAX شد، قیمت PNG (توکن Pangolin) یا JOE (توکن Joe Trader) نیز افزایش یافت.

روند دیگری در سال 2021 که می خواهم در مورد AMM صحبت کنم، ادغام طیف وسیعی از عملکردها است که AMM ها را به یک هاب DeFi مینیاتوری تبدیل می کند. به عنوان مثال با Sushi در نظر بگیرید : قبلاً ما فقط SushiSwap را با توکن Swap می‌شناختیم، اکنون SushiSwap را می‌توان به سادگی Sushi نامید زیرا در واقع این پروژه بسیاری از محصولات دیگر مانند وام (کاشی)، پلتفرم IDO (Miso) را ادغام کرده است.

نام دیگری که در AMM نیز کاملاً معروف است، PancakeSwap است که با بسیاری از مدل‌های ساخته شده بر روی کیک (توکن پروژه) مانند IFO، قرعه‌کشی و غیره در این راستا می‌رود.

خلاصه

AMM یکی از منحصربفردترین پروژه هایی است که DeFi تا به حال ایجاد کرده است. اگر DeFi آینده Crypto باشد، پس این پازل همیشه وجود خواهد داشت و رشد خواهد کرد. نظر شما در مورد AMM امروز چیست؟ می توانید نظر خود را در زیر کامنت کنید.