डेक्स एएमएम 2021 - वर्तमान डेक्स मूल्य निर्धारण मॉडल

डेक्स खंड 2021 के बारे में लेख और वर्तमान शीर्ष डेक्स मूल्य निर्धारण मॉडल की व्याख्या।

जल्दी लो

• एएमएम डीएफआई की सबसे बड़ी सफलताओं में से एक है।
• एएमएम में 3 मुख्य दर्शक हैं: मध्यस्थ, व्यापारी और तरलता प्रदाता (एलपी)।
• मूल्यांकन के अनुसार, हम आज दो प्रमुख डेक्स, UNI और SUSHI का टोकन मूल्य क्रमशः $55 और $98 निर्धारित करते हैं, जिनमें से SUSHI सबसे "अंडरवैल्यूड" टोकन है।

अस्वीकरण: लेख को वर्तमान डेक्स का अवलोकन प्रदान करने के लिए SEABank से संदर्भित किया गया है और इसे निवेश सलाह नहीं माना जाता है, मूल लिंक पाठकों के संदर्भ के लिए लेख के अंत में छोड़ दिया जाएगा।

AMM . में पहेली टुकड़े

ऑटोमेटेड मार्केट मेकर (एएमएम) डेफी की सबसे बड़ी सफलताओं में से एक है। एएमएम की बदौलत कोई भी मार्केट मेकर बन सकता है, जो कि पारंपरिक वित्तीय बाजारों में मुश्किल था, अब तरलता के प्रावधान के माध्यम से आसानी से हासिल किया जा सकता है।

एएमएम में 3 मुख्य वस्तुएं हैं:

1. तरलता प्रदाता (एलपी): जो लोग एएमएम को तरलता प्रदान करते हैं।
2. व्यापारी: जो लोग एएमएम में आगे और पीछे संपत्ति की अदला-बदली करते हैं।
3. मध्यस्थ: जो लोग अपने फायदे के लिए एएमएम और बाजार के बाहर टोकन के मूल्य अंतर का लाभ उठाते हैं।

अगले भाग में हम (1) एएमएम में एक तरलता प्रदाता (एलपी) होने के लाभों का विश्लेषण करेंगे, (2) अस्थायी नुकसान (आईएल) को कम करने के तरीके - एलपी के प्रमुख जोखिमों में से एक और तीनों के लिए आदर्श बाजार की स्थिति।

चलनिधि प्रदाता (एलपी)

तरलता प्रदाता (एलपी) बनने के 2 कारण हैं। पहला कारण लेनदेन शुल्क का आनंद लेना है। उदाहरण के लिए, अकेले 13 मार्च को डेक्स का कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम 2 ​​बिलियन डॉलर तक पहुंच गया। यदि हम सामान्य शुल्क बेंचमार्क 0.25% लेते हैं, तो एलपी लगभग $ 5 मिलियन में लाया।

स्रोत: defiprime.com

दूसरा कारण यह है कि एएमएम एलपी को उनके पोर्टफोलियो को संतुलित करने में मदद करता है। एलपी अपनी संपत्ति एएमएम में जमा कर सकते हैं ताकि वे दोनों लेनदेन शुल्क प्राप्त कर सकें, जबकि बाजार को अपने पोर्टफोलियो को पुन: संतुलित कर सकें। समझाने के लिए, जब बाजार के बाहर मूल्य बदलता है, तो मध्यस्थ अपने लिए लाभ के अवसर का लाभ उठाएंगे, इसलिए एलपी की संपत्ति स्वचालित रूप से संतुलित हो जाएगी।

आईएल - तरलता प्रदान करने का मुख्य जोखिम 

हानि हानि (आईएल) को बाजार के पुनर्संतुलन पोर्टफोलियो की कीमत के रूप में देखा जा सकता है, इसलिए एलपी को प्रोटोकॉल में तरलता प्रदान करने से पहले मापदंडों की सावधानीपूर्वक गणना करने की आवश्यकता होती है। 

आईएल को प्रभावित करने वाला पहला कारक प्रत्येक एएमएम का मूल्य वक्र है, वक्र जितना अधिक घुमावदार होगा, मूल्य प्रभाव जितना बड़ा होगा, रेखा उतनी ही कम फिसलन और आईएल कम होगी।

Uniswap और Curve के बीच अंतर .वक्र

लाइन की चापलूसी, समान मूल्य की संपत्ति जैसे कि स्थि�� स्टॉक या बीटीसी से डब्ल्यूबीटीसी जैसी लपेट संपत्ति के व्यापार के लिए बेहतर है। रेखा जितनी अधिक घुमावदार होती है, उतनी ही अधिक फिसलन होती है, जो मध्यस्थों के लिए अवसर पैदा करती है।

लाभ को प्रभावित करने वाले पैरामीटर

एएमएम में वस्तुओं की लाभप्रदता को प्रभावित करने वाले तीन मुख्य पैरामीटर हैं जिनमें शामिल हैं: (1) परिसंपत्ति वर्गों के बीच सहसंबंध, (2) मूल्य अस्थिरता, (3) परिसंपत्ति फिसलन।

एक एलपी के रूप में, हम चाहते हैं कि दो परिसंपत्तियां सहसंबद्ध हों क्योंकि वे आईएल को कम करने में मदद करती हैं। उदाहरण के लिए, लिंक/ईटीएच जैसे शीर्ष स्तरीय टोकन के लिए तरलता प्रदान करना लिंक/हक्का जैसे टोकन के लिए तरलता प्रदान करने से बेहतर है। क्योंकि जब ETH बढ़ता है, तो LINK बढ़ने की संभावना HAKKA की तुलना में अधिक होगी। 

एलपी भी सिक्के की कीमत के सापेक्ष एक मूल्य आंदोलन चाहते हैं, केवल इसलिए कि कीमत में उतार-चढ़ाव होता है और अधिक मध्यस्थता के अवसर होते हैं जो एलपी के लिए अधिक राजस्व उत्पन्न करते हैं।

एलपी के विपरीत, मध्यस्थ उच्च अस्थिरता और कम सहसंबंध चाहते हैं। इस प्रकार मध्यस्थों के पास अधिक अवसर होंगे और अधिक लाभ कमाएंगे।

व्यापारी फिसलन और कम कीमत की अस्थिरता को प्राथमिकता देंगे ताकि परिसंपत्ति का पूरी तरह से उपयोग किया जा सके।

उपरोक्त कारकों को मिलाकर, एएमएम में प्रत्येक वस्तु के लिए आदर्श बाजार स्थितियों को पुन: पेश करना संभव है।

वर्तमान बाजार के साथ, आईएल को पूरी तरह से समाप्त करना संभव नहीं है, लेकिन एलपी के पास परिसंपत्तियों की सुरक्षा के लिए कुछ उपाय हैं जैसे: आईएल से होने वाले नुकसान के खिलाफ बीमा करने के लिए व्यापारिक रणनीतियों को शामिल करना या पूल का चयन करना जिसमें प्रोत्साहन हो (आईएल को कवर करने के लिए अधिक राजस्व उत्पन्न करें)। हालाँकि, दूसरी विधि केवल अस्थायी है क्योंकि प्रोत्साहन कार्यक्रम अंततः समाप्त हो जाते हैं। 

केस स्टडी डेक्स 

नीचे आज के शीर्ष डेक्स और प्रोजेक्ट उपयोगकर्ताओं के लिए संचित मूल्यों का केस स्टडीज दिया गया है

यूनिस्वैप

Uniswap वर्तमान में प्रमुख AMM है, x*y=k सूत्र को लागू करते हुए, परियोजना उपयोगकर्ताओं को पूल में संपत्ति स्वैप करने की अनुमति देती है। Uniswap LPs को वर्तमान में प्रति लेनदेन 0.3% शुल्क प्राप्त होता है।

एएमएम पर अग्रणी परियोजना, बैंकर से विचारों को उधार लेना और 150 मिलियन अमरीकी डालर आईसीओ जुटाना, यूनिस्वाप एथेरियम अनुदान से केवल $ 100,000 के साथ वित्त पोषित अग्रणी डेक्स बन गया है और एएमएम को डीएफआई में लोकप्रिय बना दिया है। 

अन्य डेक्स की तरह, Uniswap की अक्सर अपने IL के लिए आलोचना की जाती है। हालांकि, Uniswap V3 और कई सफल अपडेट के साथ, इस परियोजना से IL से जोखिम को कम करने में मदद मिलने की उम्मीद है, जिससे LP के लिए अधिक अनुकूल बाजार स्थिति का निर्माण होगा। 

संचयी मूल्य: वर्तमान में, एलपी लेनदेन शुल्क का 0.3% प्राप्त कर रहे हैं, Uniswap के पास UNI शासन टोकन है, UNI धारकों ने अभी तक परियोजना से राजस्व साझा नहीं किया है। लेकिन V3 में साझा शुल्क का प्रतिशत शासन के माध्यम से समायोजित किया जा सकता है और टोकन धारक Uniswap से लेनदेन शुल्क भी साझा कर सकते हैं।

सुशीस्वाप

सुशीस्वप ने यूनिस्वैप के एक कांटे से शुरू किया और धीरे-धीरे डेक्स गांव में अपनी स्थिति स्थापित की। मिसो जैसी कई उत्कृष्ट विशेषताओं के साथ, अनुबंधों का एक सेट जो परियोजना को अपनी इच्छानुसार टोकन लॉन्च करने की अनुमति देता है, या बेंटोबॉक्स, सुशी का ऋण समाधान।

"मैटिंग" के पास एक परियोजना से, सुशी विभिन्न उत्पादों के साथ शीर्ष 3 डेक्स में से एक बन गई, जिससे समुदाय से बहुत समर्थन प्राप्त हुआ।

संचित मूल्य: एलपी को 0.25% लेनदेन शुल्क प्राप्त होता है। SUSHI गवर्नेंस टोकन को भी प्रोटोकॉल में दांव पर लगाया जा सकता है, स्टेकर ट्रेडिंग वॉल्यूम का 0.05% साझा करेगा। SUSHI स्टेकर एक साल में औसतन $75 मिलियन कमाता है।

0x

0x को जो खास बनाता है वह यह है कि प्रोजेक्ट ऑर्डर मिलान के लिए लिक्विडिटी पूल का उपयोग करने के बजाय, 0x ऑर्डर बुक ऑफ-चेन मॉडल का उपयोग करता है। वे ऑर्डर भेजने के तंत्र के आधार पर काम करते हैं, जब कोई ऑर्डर दिया जाता है, तो रिलेयर (बाजार निर्माताओं के समान) उस पार्टी को ढूंढ लेंगे जिसे लेनदेन की आवश्यकता है और ऑर्डर को ऑन-चेन संसाधित किया जाएगा।

0x के दो मुख्य भाग मेश और माचा हैं। मेश एक ऑफ-चेन पी2पी कमांड बुक शेयरिंग नेटवर्क है। माचा एक डेक्स एग्रीगेटर है जो ट्रेडों को निष्पादित करते समय सर्वोत्तम मूल्य खोजने में मदद करता है।

संचयी मूल्य

• ZRX 2020 की शुरुआत तक 0x का गवर्नेंस टोकन है, जब 0x v3 ZRX टोकन के लिए मूल्य बनाने के लिए दांव के साथ आता है। उपयोगकर्ता ZRX को रिलेयर्स से बनाए गए पूल में दांव पर लगा सकते हैं, रिलेयर्स ट्रेडों को अंजाम देंगे और प्रत्येक स्टेकर लेनदेन शुल्क साझा करेगा। स्टेकिंग पूल सात दिनों के लिए जमा होते हैं, जिसके बाद फीस को पूल में हिस्सेदारी की राशि के अनुपात में स्टेकर्स को पुनर्वितरित किया जाएगा।
• वर्तमान में 9 स्टेकिंग पूल हैं, और उनमें से केवल 2 ही स्टेकर्स के लिए वास्तविक पुरस्कार उत्पन्न करते हैं (जब अन्य डेक्स की तुलना में)। परियोजना पर उपयोगकर्ताओं द्वारा हिस्सेदारी की मांग बड़ी नहीं है, जो इस तथ्य में स्पष्ट रूप से दिखाया गया है कि वर्तमान में केवल 5.4% टोकन प्रचलन में हैं, यह उल्लेख नहीं करने के लिए कि यदि अधिक उपयोगकर्ता हिस्सेदारी करते हैं, तो APY को कम करना जारी रहेगा। चीजों को बदतर बनाना।

यहां 0x के बारे में अधिक विवरण देखें ।

वक्र

वक्र स्थिर सिक्कों (यूएसडीटी, यूएसडीसी, डीएआई, ..) और सहसंबद्ध परिसंपत्तियों (डब्ल्यूबीटीसी/एसबीटीसी, एसईटीएच/ईटीएच, ..) की अदला-बदली के लिए इष्टतम मॉडल का उपयोग करता है। यह मॉडल कर्व को न्यूनतम फिसलन के साथ बड़े ट्रेडों को निष्पादित करने में मदद करता है।

कर्व सबसे अधिक इस्तेमाल किए जाने वाले डेफी उत्पादों में से एक है। यह प्रमुख परिसंपत्ति मूल्य (TVL) के मामले में अग्रणी डेक्स है, जिसमें $ 4 बिलियन से अधिक प्रोटोकॉल में बंद है।

संचयी मूल्य: CRV कर्व का गवर्नेंस टोकन है। वर्तमान में सभी कर्व पूल 0.04% शुल्क लेते हैं। 50% एलपी को साझा किया जाता है और शेष वीईसीआरवी (वीसीआरवी प्राप्त करने के लिए एक निश्चित समय के लिए लॉक सीआरवी) को साझा किया जाता है।

1 इन्च

1 इंच एक डेक्स एग्रीगेटर है, एक परियोजना जो विभिन्न एक्सचेंजों से तरलता और सर्वोत्तम कीमतों तक पहुंचने में मदद करती है, जिससे उपयोगकर्ताओं को बचाया जा सकता है। चूंकि 1 इंच कई एक्सचेंजों से तरलता एकत्र करता है, इसलिए उपयोगकर्ताओं को एक ही टोकन को कई बार स्वीकृत करने के लिए गैस शुल्क खर्च करने की आवश्यकता नहीं होती है।

हाल ही में, परियोजना बिनेंस स्मार्ट श्रृंखला पर रही है और 1 इंच V3 संस्करण के बारे में घोषणा की है, जो परियोजना के प्रकटीकरण के अनुसार, गैस शुल्क Uniswap से सस्ता होगा।

संचयी मूल्य: 1 इंच 1 इंच का शासन टोकन है, 1 इंच की विकास टीम ने मूनिसवाप नामक एक डीईएक्स भी लॉन्च किया। Mooniswap स्लिपेज की समस्या को हल करने के लिए वर्चुअल बैलेंस मैकेनिज्म का उपयोग करता है। एक्सचेंज प्रत्येक स्वैप के लिए 0.3% शुल्क लेता है, उसमें से 5% प्रोत्साहन के रूप में उपयोग किया जाता है (व्यापार मात्रा बूस्टर कार्यक्रम, सहयोग, ...) शेष एलपी को वितरित किया जाएगा।

कसरती

बैलेंसर यूनिस्वैप के समान एक एएमएम है, लेकिन इसमें अधिक विशेष है कि यह एलपी को दो से अधिक प्रकार की संपत्ति के साथ पूल बनाने की अनुमति देता है। यह एलपी को न केवल पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने के लिए कोई शुल्क नहीं देने की अनुमति देता है, बल्कि लेनदेन शुल्क भी प्राप्त करता है।

बैलेंसर लेनदेन शुल्क नहीं लेता है, हालांकि पूल निर्माता स्वैप दरें निर्धारित कर सकते हैं। पूल के प्रकार के आधार पर यह शुल्क 0.01% से 10% तक समायोजित किया जा सकता है।

सिद्धांत रूप में, बैलेंसर वह सब कुछ करता है जो Uniswap और Sushiswap करते हैं, और इससे भी अधिक। हालांकि, अगर हम ट्रेडिंग वॉल्यूम और सक्रिय उपयोगकर्ताओं पर विचार करते हैं, तो बैलेंसर अन्य दो डेक्स से बहुत पीछे है। इसका कारण बैलेंसर के उपयोगकर्ता अनुभव के विखंडन के कारण हो सकता है, क्योंकि प्रत्येक पूल एक अलग शुल्क लेता है।

हालाँकि, हाल ही के V2 संस्करण की घोषणा के साथ , बैलेंसर इस कमी को सुधारने का इरादा रखता है। उल्लेखनीय परिवर्तनों में बैलेंसर पूल में शामिल संपत्तियों के भंडारण और प्रबंधन के लिए एक नया वॉल्ट शामिल है। V2 टोकन प्रबंधन और लागत को अलग करेगा। प्रत्येक पूल में अलग-अलग तर्क होंगे, जबकि तिजोरी टोकन का प्रबंधन करेगी। 

संचयी मूल्य

• एलपी को वह शुल्क प्राप्त होगा जो पूल निर्माता पूल के लिए निर्धारित करता है। BAL बैलेंसर का प्रबंधन टोकन है, टोकन का उपयोग तरलता खनन के माध्यम से एलपी के लिए प्रोत्साहन के रूप में किया जाता है। प्रोटोकॉल व्यापारियों से कोई शुल्क नहीं लेता है, इसलिए BAL के लिए सटीक संचयी मूल्य की गणना करना काफी कठिन है।
• वर्तमान में, लेनदेन शुल्क के अलावा, व्यापारियों को कोई अन्य शुल्क नहीं देना पड़ता है, लेकिन संस्करण V2 में, यह संभव है कि परियोजना टोकन स्वैप के लिए शुल्क लेना शुरू कर देगी।

बैंकोर

Uniswap से पहले Bancor पहला AMM था। संस्करण 2.1 में, बैंकर एलपी को एक तरफ से तरलता प्रदान करने की अनुमति देता है और बैंकोर अस्थायी रूप से बीएनटी के बराबर राशि का खनन करेगा। जब एलपी टोकन वापस लेते हैं, तो बैंकर बीएनटी की इसी मात्रा को जला देता है। एलपी अभी भी एलपी के आईएल को कवर करने के लिए बीएनटी और बीएनटी दोनों नंबरों के साथ तरलता जोड़ सकते हैं। एलपी को आईएल नुकसान के 30% तक कवर किया जा सकता है (प्रति दिन 1% की वृद्धि 30 दिन तक बढ़ जाएगी)।

ICO से $150 मिलियन की भारी राशि जुटाने के बावजूद, Bancor को बाजार की मांग के लिए सही उत्पाद खोजने में काफी समय लगा। बिना किसी मूल्य के अधिक टोकन देने की कोशिश ने समुदाय में काफी विवाद पैदा कर दिया।

संचयी मूल्य :

• तरलता खनन कार्यक्रम से प्रोत्साहन के अलावा एलपी को बैंकोर पूल से 0.2% शुल्क प्राप्त होता है। एलपी शुल्क को भी अनुकूलित कर सकते हैं, तरलता खनन कार्यक्रम से 30% प्रोत्साहन बीएनटी के बिना पक्ष से तरलता प्रदान करने वाले पक्ष के लिए होगा और शेष 70% बीएनटी के साथ पक्ष के लिए होगा।
• बीएनटी धारक वीबीएनटी/बीएनटी पूल में बीएनटी को दांव पर लगा सकते हैं। vBNT Bancor में गवर्नेंस टोकन है। उपयोगकर्ता स्वैप शुल्क का आनंद लेने के लिए vBNT को दांव पर लगा सकते हैं। vBNT का उपयोग संपत्तियों को उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में भी किया जा सकता है। बैंकर वीबीएनटी खरीदने और उन्हें जलाने के लिए एक प्रोटोकॉल शुरू करने का भी इरादा रखता है।

किबर नेटवर्क

किबर नेटवर्क 2019 में सबसे अधिक राजस्व एक्सचेंजों में से एक हुआ करता था। हालांकि, यह परियोजना पारंपरिक बाजार-निर्माण की अवधारणा को ऑन-चेन लाने पर केंद्रित थी और डेफी की प्रवृत्ति को नजरअंदाज कर दिया। वर्तमान में Kyber की मात्रा Uniswap के 1/10 से कम है।

ऐसा लगता है कि Kyber विकास टीम को अपने उत्पाद की सीमा का एहसास हो गया है और उसने जनवरी 2021 में इसे अपडेट करने की योजना बनाई है। संक्षेप में, Kyber DMM (डायनामिक मार्केट मेकर) लॉन्च करेगा, एक ऐसा उत्पाद जो किसी को भी पूल बनाने और LP बनने की अनुमति देता है।

DMM का दृष्टिकोण 1Inch के Mooniswap के समान आभासी संतुलन तंत्र को जोड़ता है और IL के प्रभाव को कम करने के लिए लचीला शुल्क समायोजन जोड़ता है।

संचयी मूल्य: KNC, Kyber नेटवर्क का गवर्नेंस टोकन है, उपयोगकर्ता KNC को गवर्नेंस में भाग लेने के लिए DAO में दांव पर लगा सकते हैं। बाद के अपडेट प्रोटोकॉल में चार्ज की गई फीस की राशि निर्धारित करेंगे, जिसे KyberDAO को वितरित किया जाएगा।

मूल्यांकन

इस भाग में, हम डिस्काउंटेड कैश फ्लो विधि के माध्यम से 2 सबसे बड़े डेक्स, सुशीस्वैप और यूनिस्वैप को महत्व देंगे, फिर शेष डेक्स के सापेक्ष मूल्य की गणना करने के लिए पी/ई अनुपात लागू करेंगे। 3 मामले होंगे, बुलिश, बेस केस और मंदी।

तेजी के मामले में, हम अच्छी वृद्धि वाली परियोजनाओं को मानते हैं, मंदी के मामले में, हम मानते हैं कि समय के साथ विकास में तेजी से गिरावट आती है, और आधार मामला उपरोक्त दो मामलों का औसत होगा।

रियायती नकदी प्रवाह मूल्यांकन पद्धति के साथ, UNI और SUSHI के लिए उचित मूल्य क्रमशः $55 और $98 हैं। दोनों वर्तमान में "अंडरवैल्यूड" हैं।

मूल्यांकन के लिए अनुमान

• छूट दर 25% है और टर्मिनल विकास दर 5% है।
• ट्रेजरी और महत्वपूर्ण मापदंडों से टोकन धारकों को रिटर्न निर्धारित करने में शासन एक बड़ी भूमिका निभाता है। इसलिए बुल केस और बेस केस में हम धारक के लिए संचयी मूल्य जोड़ेंगे और भालू मामले का कोई संचयी मूल्य नहीं होगा।
• Uniswap वर्तमान में टोकन धारकों के लिए मूल्य नहीं बनाता है, लेकिन V3 के यहां आने से, हम मानते हैं कि 0.05% राजस्व UNI धारकों को हस्तांतरित किया जाएगा।
• 2021 के पहले ढाई महीनों के लिए बिक्री को पूरे साल के राजस्व और मूल्यांकन के लिए एक बेंचमार्क के रूप में तदनुसार गुणा किया जाएगा।

यूनिस्वैप 

तालिका पढ़ने के निर्देश:

1. वार्षिक राजस्व ( वार्षिक मात्रा ) = पिछले वर्ष का राजस्व प्लस% वृद्धि (विकास)।
2. धारक को शुल्क ( धारक को शुल्क ) = राजस्व x 0.05%।
3. वास्तविक मूल्य जो धारकों को शुल्क से मिलता है ( धारकों को शुल्क का पीवी ) = शुल्क - 25% शुल्क + 5% शुल्क (25% छूट दर है, 5% आंतरिक विकास दर है)।
4. धारकों द्वारा प्राप्त कुल मूल्य (धारकों को कुल पीवी ) = धारकों को शुल्क का कुल पीवी
5. वास्तविक मूल्य जो नकदी प्रवाह एक UNI ( प्रति UNI नकदी प्रवाह का PV ) लाता है = धारकों के लिए कुल PV / प्रचलन में कुल टोकन।
6. यूएनआई टोकन का मूल्य ( यूएनआई प्रति समान भारित मूल्य ) = यूएनआई प्रति नकदी प्रवाह का पीवी * शासन से संचयी मूल्य ( शासन गुणक )।

सुशी स्वैप

टेबल रीडिंग Uniswap के समान है।

इसके बाद, हम पी/ई, पी/एस के माध्यम से डेक्स मछली के मूल्य की तुलना करेंगे। सीधे शब्दों में कहें तो पी/ई, पी/एस दिखाता है कि परियोजना से 1 डॉलर के लाभ के बदले में निवेशक कितना खर्च करने को तैयार हैं। इसलिए, पी/ई, पी/एस जितना कम होगा, परियोजना का मूल्यांकन उतना ही अधिक होगा।

सहसंबंध के लिए, हम कॉइनबेस को मूल्य निर्धारण के मानक के रूप में लेंगे। वर्तमान में एक्सचेंज का मूल्य लगभग $ 100 बिलियन है, और यदि आप वर्तमान में FTX पर ट्रेड किए जाने वाले शेयरों के मूल्य की गणना करते हैं, तो कॉइनबेस की कीमत $117 बिलियन है। कॉइनबेस ने 2021 में 1.3 बिलियन डॉलर का राजस्व और 322 मिलियन डॉलर का शुद्ध लाभ कमाया। 100% राजस्व वृद्धि दर और शुद्ध लाभ में 30% की वृद्धि मानते हुए, कॉइनबेस में क्रमशः 45.79 और 152.64 का पी / एस और पी / ई होगा।

इस पद्धति का उपयोग करते हुए, हम यह निष्कर्ष निकालते हैं कि 0x को छोड़कर, लगभग सभी शेष DEX का कॉइनबेस की तुलना में कम मूल्यांकन किया गया है। जिसमें डेक्स के बीच सुशीस्वैप सबसे आकर्षक प्रोजेक्ट है।

निष्कर्ष 

एक्सचेंज डीआईएफआई के उपजाऊ बाजार हैं, सीईएक्स से डेक्स तक सभी एक्सचेंजों ने 2020 में बड़ी सफलता हासिल की है। बड़े नकदी प्रवाह के तेजी से बढ़ने और बाजार के साथ, हम पूर्ण हैं। हम सभी आने वाले वर्षों में डेक्स सेगमेंट में मजबूती से बढ़ने की उम्मीद कर सकते हैं।

लेख ने वर्तमान डेक्स अवलोकन की समीक्षा की है और इस सेगमेंट में प्रत्येक खिलाड़ी का मूल्यांकन किया है। डिस्काउंटेड कैश फ्लो पद्धति का उपयोग करते हुए, हमें क्रमशः $55 और $98 पर UNI और SUSHI के मान मिलते हैं। इसके अलावा, सुशी पी/ई अनुपात के आधार पर सबसे कम मूल्य वाली संपत्ति है।

संदर्भ स्रोत - सेबाबैंक अनुसंधान