Apa itu Keuangan Nosional? Pelajari tentang platform pinjaman suku bunga tetap

• Apa itu Nosional?
• Keuntungan dan kerugian bunga tetap
• Bahan-bahan Nosional
• Grup pengguna bergabung dengan Notional
• Bagaimana Keuangan Nosional bekerja
• Perkembangan Keuangan Nosional
• Potensi masa depan
• Menyimpulkan

Apa itu Nosional?

Notional.Finance adalah protokol yang dibangun di atas Ethereum yang memungkinkan peminjaman/peminjaman aset kripto dengan tingkat bunga tetap (fixed interest rate) untuk jangka waktu tertentu melalui alat bernama alat bernama Notional.Finance.fCash .

Keuntungan dan kerugian bunga tetap

Seperti namanya, suku bunga tetap ditetapkan oleh pemberi pinjaman dan diterima oleh peminjam untuk jangka waktu pinjaman. Bagi peminjam, ini bisa menjadi keuntungan jika suku bunga naik — mereka mengantongi tabungan dengan suku bunga lebih rendah. 

Tapi ini bisa menjadi bumerang pada saat suku bunga tinggi. Jika peminjam menetapkan suku bunga tinggi pada hipotek atau pinjaman dan kemudian suku bunga dasar turun, mereka mungkin akan membayar lebih dari yang seharusnya jika mereka dapat menurunkan suku bunga untuk pinjamannya masing-masing. 

Itu sebabnya pemberi pinjaman juga menawarkan pinjaman dan hipotek dengan tarif yang dapat disesuaikan. Sekarang, ini bagus untuk peminjam yang memiliki suku bunga tinggi dan kemudian mendapat keuntungan saat jatuh. Tetapi jika mereka melakukan sebaliknya – meminjam dengan suku bunga rendah – suku bunga bisa naik dan membuat pinjaman lebih mahal untuk dibayar kembali.

Bahan-bahan Nosional 

Token fCash

Token fCash adalah blok bangunan dari sistem Notional. fCash adalah token yang dapat ditransfer dan mewakili klaim arus kas positif atau negatif pada waktu tertentu di masa depan.

2 fitur penting fCash:

• Dapat ditukar dengan satu mata uang
• Ditentukan oleh mata uang dan masa depan

Token fCash selalu dibuat berpasangan antara aset (aset) dan liabilitas (kewajiban) . Total aset dan liabilitas selalu nol dalam sistem Notional.

• Saldo fCash positif adalah aset, dapat ditukarkan dengan satu mata uang pada saat jatuh tempo
• Saldo fCash negatif adalah kewajiban hutang, yang mengharuskan pemegang fCash negatif untuk menyediakan mata uang pada saat jatuh tempo

fCash memungkinkan pengguna untuk memindahkan modal dari waktu ke waktu. Katakanlah Anda ingin meminjam DAI senilai $10.000 dari Notional. Setelah menghitung bunga, Anda setuju untuk membayar 10.500 DAI di masa mendatang, biasanya 3 minggu hingga satu tahun untuk stablecoin dan hingga enam bulan untuk ETH dan WBTC. Peminjam kemudian akan menerima bentuk kriptografi dari kewajiban utang tersebut, dinyatakan sebagai -10.500 fCash, yang dibebankan untuk pembayaran di masa mendatang dan dapat ditukarkan dengan 10.500 DAI pada tanggal jatuh tempo. 

Inilah mengapa ada awalan “f” sebelum Uang Tunai, di mana perbedaan nilai antara DAI dan fDAI adalah bunga yang masih harus dibayar. Dengan kata lain, ketika peminjam menyetor jaminan mereka, mereka akan menghasilkan token fCash, yang akan diterima pemberi pinjaman dalam bentuk fCash.

Sebagai imbalannya, token fCash ini dapat ditukar dengan mata uang kripto lainnya, seperti ETH, WBTC , USDC , atau DAI. Pada akhirnya, peminjam mendapatkan properti yang mereka inginkan, mengingat untuk melunasinya pada tanggal jatuh tempo. Jika mereka gagal membayar pinjaman, peminjam berisiko melikuidasi kelebihan agunan mereka. Tentu saja, karena sifatnya yang stabil, stablecoin memiliki jaminan berlebih yang lebih rendah sebesar 120%, sedangkan WBTC dan ETH memiliki jaminan berlebih sebesar 150%. Selain melunasi pinjaman, peminjam dapat memperpanjang tanggal jatuh tempo masa depan mereka, yang dikenal sebagai perpanjangan kontrak mereka.

Pool Likuiditas (LP)

Notional memungkinkan fCash untuk berdagang di kolam likuiditas yang dibangun di bawah mekanisme AMM. Kumpulan likuiditas akan menyimpan fCash bersama dengan salah satu mata uangnya (mis. DAI dan fDAI). Setiap kumpulan likuiditas akan memberikan waktu kedaluwarsa. Misalnya, kumpulan DAI/fDAI dengan tanggal kedaluwarsa 20 Oktober 2021, kumpulan tersebut akan mengadakan fDAI hingga 20 Oktober 2021.

Jatuh tempo (masa jatuh tempo)

Kumpulan likuiditas akan ada untuk jangka waktu tertentu tergantung pada pengaturan parameter tata kelola . Misalnya, kumpulan likuiditas triwulanan akan jatuh tempo setiap 3 bulan.

Grup pengguna bergabung dengan Notional

Akan ada 3 jenis pengguna utama yang terlibat, termasuk:

1. Pemberi pinjaman (pemberi pinjaman)
2. Peminjam (peminjam)
3. Penyedia likuiditas (mereka yang menyediakan likuiditas)

Sumber: Keuangan Nosional

3 pengguna di atas akan berpartisipasi dalam Notional Finance dengan:

1. Penyedia likuiditas menyediakan DAI dan fDAI ke pool, jumlahnya dapat dipinjam/dipinjamkan oleh 2 pihak
2. Pemberi pinjaman akan menyetorkan DAI ke dalam pool dan menerima fDAI sebagai imbalannya (dengan komitmen untuk menerima sejumlah DAI di masa mendatang)
3. Peminjam akan meminjam DAI dari pool dan menyetor fDAI (dengan komitmen untuk membayar DAI dalam jumlah tetap di masa mendatang)

Bagaimana Keuangan Nosional bekerja

Meminjamkan (Meminjamkan)

Pengguna yang ingin meminjamkan asetnya dengan harga tetap dapat membeli fCash.

Contoh: Orang A memiliki 100 DAI, ingin meminjamkan selama 3 bulan, maka A akan membawa 100 DAI ke kumpulan DAI/fDAI dengan jangka waktu 3 bulan dan menukar sejumlah fDAI. Dengan asumsi kurs tetap 5% selama 3 bulan, A akan ditukar oleh pool dengan 105 fDAI selama 3 bulan. Setelah 3 bulan, A menukar 105 fDAI ini (dalam bentuk positif) untuk menerima 105 DAI.

Peminjaman

Untuk meminjam di Notional, pengguna harus terlebih dahulu menggadaikan sejumlah aset ke dalam sistem Notional.

Contoh: An memiliki 1 ETH dan tidak perlu menggunakannya, ingin meminjam DAI untuk berinvestasi di token lain tetapi masih memegang ETH. Seorang menggadaikan 1 ETH ini ke Notional dan mencetak pasangan angka positif dan negatif istilah fCash. Penulis contoh di sini adalah 105 fDAI dan -105 fDAI.

Selanjutnya, untuk meminjam DAI, An hanya perlu membawa +105 fDAI ke kumpulan fDAI/DAI sebagai ganti DAI, katakanlah 100 DAI. Saat itu, portofolio An di Notional adalah -105 fDAI. Jika Anda memperhatikan arti saldo negatif, Anda akan memahami bahwa An default terhadap kewajiban pembayaran utang pada saat jatuh tempo. Saat jatuh tempo, An harus membawa 105 DAI untuk membayar Notional, jika tidak, jaminan akan digunakan untuk melunasi hutang (yang merupakan 1 ETH awal).

Menyediakan Likuiditas

Penyedia likuiditas di Notional akan menyumbangkan sejumlah uang dan fCash ke kolam likuiditas dan mendapatkan sebagian dari biaya kembali saat peminjam/pemberi pinjaman melakukan transaksi mata uang/fCash di kolam.

Mekanisme pasokan likuiditas

Hung memiliki sejumlah uang 100 DAI yang ingin dia bawa untuk menyediakan likuiditas. Hung akan memasuki Notional mint 1 dengan pasangan lain -105 fDAI dan +105 fDAI dengan jatuh tempo tertentu.

Setelah itu, Hung akan menambah likuiditas 100 DAI dan +105 fDAI ke kumpulan DAI/fDAI, menerima Token Likuiditas (LT). Portofolio Hung saat itu terdiri dari LT dan -105 fDAI dengan term.

Token Likuiditas di Notional sangat mirip dengan Token LP yang Anda dapatkan saat menyediakan likuiditas di Uniswap atau platform lain. Ini secara bermakna akan mewakili modal yang telah Anda berikan ke kolam.

nToken dan cToken Notional

Cara lain untuk menyediakan likuiditas adalah melalui nToken. Ketika pemberi pinjaman menyediakan likuiditas ke kumpulan likuiditas, mereka akan menerima nToken sebagai aset ERC-20 . Mereka mewakili jatuh tempo terenkripsi untuk cryptocurrency yang disimpan, dapat ditukarkan dengan “bagian dari total likuiditas Notional dalam mata uang tertentu di semua jatuh tempo aktif.”

Contoh: Jika LP menawarkan stablecoin DAI ke kumpulan likuiditas, mereka akan menerima nDAI. Hal yang sama berlaku untuk nETH dan nUSDC.

nToken itu sendiri dapat digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman. Selain itu, LP mendapatkan penghasilan pasif dengan nToken mereka hanya dengan memegangnya, berdasarkan biaya transaksi (ketika orang meminjam aset mereka), berdasarkan suku bunga fCash, dan menerima insentif.

Berasal dari protokol Compound, cToken bawaan terkenal sebagai aset yang menghasilkan. Dengan demikian, mereka meningkatkan profitabilitas untuk penyedia likuiditas dengan cara yang mirip dengan nToken. Di Notional V1, hanya fCash yang digunakan sebagai aset penyelesaian. 

Sumber: Keuangan Nosional

Ini berubah di V2, di mana cToken, seperti cUSDC atau cDAI, mewakili penyelesaian pada saat jatuh tempo. Pemisahan ini memungkinkan Notional untuk meningkatkan pengembalian LP mereka ketika mereka menyetor cToken ke dalam kumpulan likuiditas alih-alih mata uang dasar.

Demikian pula, cToken memungkinkan pinjaman suku bunga tetap untuk menambah suku bunga cToken variabel segera setelah jatuh tempo.

Penggerak pendapatan

Perhitungan PnL penyedia likuiditas akan didasarkan pada rumus:

PnL = aset pada saat perhitungan – aset awal

Anda dapat merujuk ke perhitungan pendapatan demo di sini:

Dengan demikian, keuntungan menyediakan likuiditas pada Notional akan berasal dari 2 sumber utama :

1. Biaya transaksi
2. Perubahan kepemilikan bersih penyedia likuiditas (Posisi LP fCash)

Untuk biaya transaksi, Anda cukup memahami bahwa semakin banyak kegiatan pinjam meminjam di Pool => semakin banyak transaksi DAI/fDAI => semakin banyak biaya yang terkumpul.

Terkait holding position, Anda bisa meninjau tabel di atas untuk melihat dampaknya terhadap PnL penyedia likuiditas.

Satu-satunya perbedaan antara Notional AMM dan AMM seperti Uniswap adalah bahwa pool pada Notional memiliki tingkat volatilitas harga yang jauh lebih rendah daripada Pool pair pada Uniswap => meminimalkan terjadinya Kerugian Tidak Kekal (Impermanent Loss).

Perkembangan Keuangan Nosional

Notional Fiance telah mengalami periode perkembangan yang mengesankan dengan pertumbuhan Total Value Locked (TVL) yang tiba-tiba. Anda dapat melacak parameter pada gambar di bawah ini:

Sumber: DefiPulse

Dari November 2020 hingga sekarang, TVL Notional telah berkembang dari sekitar $100.000 menjadi lebih dari $15 juta, setara dengan tingkat pertumbuhan sekitar 150 kali lipat . Ini adalah angka yang sangat mengerikan hanya dalam 7 bulan.

Saat ini, suku bunga tetap pada kisaran Notional dari lebih dari 5% menjadi sekitar 7% tergantung pada jangka waktunya. Menurut penulis, ini adalah suku bunga tetap yang mengesankan untuk menarik pengguna meminjam uang karena sebenarnya, jika Anda menggunakan pinjaman secara efektif, sangat mungkin bagi Anda untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan daripada bunga yang harus dibayar.

Saat aktivitas peminjaman meningkat tajam => transaksi dalam kumpulan meningkat => manfaat pemberi pinjaman dan penyedia likuiditas meningkat => menciptakan pertumbuhan untuk platform.

Potensi masa depan

Berdasarkan analisis di atas, Anda dapat melihat bahwa mekanisme Notional Finance bekerja sangat menarik dengan mekanisme kombinasi antara Liquidity Pool, Maturity dan fCash. Mekanisme ini berkontribusi untuk mempertahankan suku bunga tetap dan kelancaran protokol, sambil memastikan kepentingan peminjam / pemberi pinjaman, sambil tetap menghasilkan pendapatan untuk akun proyek dan penyedia pembayaran.

• Notional Finance telah membangun protokol hampir seperti bank di kehidupan nyata .

Ini sangat berarti dalam konteks bahwa banyak organisasi dan individu masih sangat takut dengan volatilitas pasar cryptocurrency yang cepat dan kuat. Penulis percaya bahwa Notional Finance akan terus berkembang, tidak hanya sebagai platform peminjaman suku bunga tetap, tetapi juga sebagai jembatan antara pasar peminjaman/peminjaman kripto dan kehidupan nyata.

Menyimpulkan

Suku bunga tetap adalah salah satu masalah utama di DeFi. Notional Finance telah hadir dengan solusi dan produk mereka. 

Teddy Woodward dan Jeff Wu membentuk Notional Finance pada November 2019 di sebuah hackathon di San Francisco. Pada Januari 2020, mereka meluncurkan proyek di Ethereum. Pada April 2021, mereka telah mengumpulkan US$11,3 juta dalam tiga putaran pendanaan, terutama didukung oleh Pantera Capital, Polychain, dan Coinbase Ventures.

Jadi, Anda dapat mencoba merasakan platform untuk mendapatkan kesempatan retroaktif jika tersedia.

Mitra Utama Notional Finance

Selain itu, karena ini adalah ceruk yang baru dikembangkan, Anda juga dapat menemukan sendiri lebih banyak solusi dan proyek lain untuk meraih peluang investasi terbaik.

• Platform pinjaman Cryptocurrency Babel Finance menangguhkan penarikan
• Stargate Finance - Peluang untuk "barang baru"