Tinjauan tentang peningkatan Terra terbaru

• Pengetahuan dasar tentang Terra
• Columbus-5. Tingkatkan
• Perubahan ekonomi
• Perkembangan orakel
• Kemajuan lintas rantai: Inter-Blockchain Communication (IBC)
• Perkembangan lainnya
• Lubang cacing V2
• Perkembangan ekosistem Terra
• Program Insentif
• Perbandingan stablecoin
• DAI dan stablecoin terpusat
• MIM
• Masa Depan Terra
• ringkasan

Blockchain Terra dan token aslinya LUNA baru-baru ini mengalami pertumbuhan yang tak tertandingi berkat pertumbuhan pesat UST. Pada tahun 2021 saja, LUNA telah melampaui 14.000% kapitalisasi pasar, dan pasokan UST telah melampaui $10 miliar. 

Pembaruan Terra's Columbus-5, yang dibuat awal musim gugur lalu, sebagian besar bertanggung jawab atas pertumbuhan pasokan UST baru-baru ini. Columbus-5 dimulai dengan tujuan utama menyederhanakan desain ekonomi Terra dan meningkatkan penangkapan nilai pemegang LUNA berdasarkan pertumbuhan UST. 

Peningkatan tersebut membantu mencapai sebagian besar tujuan di atas dengan mengurangi pasokan cairan LUNA melalui peningkatan pembakaran, pertaruhan, dan peningkatan pasokan UST dengan memperluas popularitas lintas rantainya. . Peningkatan distribusi UST lintas rantai juga telah meningkatkan keamanan aset dengan menghilangkan risiko ketergantungan pada sejumlah kecil protokol. Sebelum membahas secara spesifik Columbus-5, mari kita lihat sekilas pengaturan dasar Terra. 

Pengetahuan dasar tentang Terra

Terra adalah protokol Proof of Stake (PoS) yang menciptakan stablecoin algoritmik terdesentralisasi. Sementara Terra dapat membuat stablecoin untuk melacak mata uang Fiat apa pun, UST adalah kasus penggunaan utamanya. Terra mempertahankan kurs UST USD melalui kebijakan moneter elastis yang diaktifkan oleh model token UST-LUNA ganda. 

Ketika nilai satu unit UST lebih tinggi dari kurs USD, pengguna didorong untuk membakar LUNA dan mencetak UST. Ketika nilai satu unit UST lebih rendah dari kurs USD, pengguna dianjurkan untuk membakar UST dan mencetak LUNA. Selama kontraksi UST, valuasi LUNA menurun, dan selama ekspansi meningkat. LUNA adalah agen yang bisa berubah untuk UST. Dengan menyesuaikan pasokan, valuasi LUNA meningkat seiring dengan meningkatnya permintaan UST.

Pemegang LUNA mengamankan jaringan dengan menghubungkan LUNA mereka ke validator jaringan. Hadiah staking LUNA berasal dari tiga sumber: biaya gas, biaya stabilitas pasar, dan biaya swap. Pengguna dapat mempertaruhkan LUNA mereka ke validator jaringan melalui Anchor Protocol dengan imbalan bLUNA – representasi LUNA terenkripsi yang dapat diperdagangkan secara bebas atau digunakan sebagai jaminan lintas protokol lain di jaringan Terra. Membatalkan tautan LUNA dapat memakan waktu hingga 21 hari, selama waktu itu hadiah tidak diperoleh. 

Columbus-5. Tingkatkan

Perubahan ekonomi

Seignorage terjadi ketika LUNA diubah menjadi UST baru. Sebelum TIP43 dan Columbus-5, setiap kali UST dicetak, Protokol Terra akan membakar sebagian dari LUNA yang diperoleh dan sisanya akan digunakan untuk mendanai berbagai proyek komunitas. Karena tingkat pembangkitan yang cepat, kumpulan komunitas Terra dan kumpulan hadiah oracle menjadi kelebihan beban. Dalam upaya untuk memperbaiki ini dan memaksimalkan nilai kumulatif bagi pemegang LUNA, Columbus-5 telah menghabiskan semua dana komunitas dan mentransfer 100% dari semua arus kas masa depan untuk dibakar. 

Sekitar 89 juta LUNA dibakar dari masyarakat. Jumlah LUNA yang terbakar yang diubah menjadi UST digunakan untuk memulai Ozon – protokol asuransi berbasis algoritme, seperti yang diminta oleh Terra. Ozon kemudian akan diambil alih oleh Risk Harbor – protokol manajemen risiko otomatis untuk DeFi.

Peningkatan pembakaran telah menjadikan LUNA sebagai aset deflasi yang radikal dan telah meningkatkan kemampuannya untuk menangkap nilai berdasarkan pertumbuhan UST. Sementara proyek masyarakat mungkin tidak lagi menerima dana dari seigniorage, program lain yang dipimpin oleh masyarakat telah muncul untuk mendanai proyek baru. 

Perkembangan orakel

Suara validator sangat penting dalam mempertahankan penerbitan UST dengan harga yang tepat. Sebelum Columbus-5, suara oracle kemungkinan besar akan didorong keluar dari mempool selama permintaan jaringan tinggi. Tepatnya situasi ini terjadi selama jatuhnya pasar Mei 2021 ketika serangkaian transaksi lain membuat suara oracle keluar dari blok. Setelah Columbus-5, suara oracle akan diprioritaskan di mempool sehingga mereka tidak pernah dipaksa keluar dari blok selama lonjakan lalu lintas jaringan.

Sebelum 100% seigniorage dibakar, sebagian dialokasikan ke validator untuk memberi insentif pada pemungutan suara. Untuk mengkompensasi validator atas hilangnya hadiah seigniorage, Columbus-5 membayar mereka dividen biaya swap. Perubahan ini menghasilkan produktivitas yang lebih tinggi saat melakukan staking LUNA dan jumlah staking LUNA meningkat secara signifikan. 

Kemajuan lintas rantai: Inter-Blockchain Communication (IBC)

Terra adalah Cosmos SDK blockchain yang menggunakan konsensus Tendermint. Semua blockchain yang dibangun di atas Cosmos SDK hadir dengan IBC, protokol komunikasi standar untuk blockchain yang kompatibel dengan IBC. Columbus-5 mengaktifkan fungsionalitas IBC di Terra, memungkinkan transfer aset dan data tanpa batas antara Terra dan rantai lain yang mendukung IBC seperti Cosmos Hub, Secret Network, Akash, Thorchain, dll. Sebelum integrasi Terra IBC , IBC tidak memiliki stablecoin yang sangat likuid . Aktivasi IBC memungkinkan likuiditas UST menyebar ke rantai lain yang mendukung IBC, dan secara hipotetis, UST sejak itu menjadi pasangan stablecoin yang dominan di DEX, Osmosis Cosmos yang paling likuid. Seiring dengan terus berkembangnya ekosistem Cosmos, pertumbuhan UST akan sangat bermanfaat. 

Meningkatnya permintaan UST pada blockchain lain yang terhubung akan semakin mengembangkan efek jaringan UST dan meningkatkan distribusi likuiditas UST. Sementara popularitas UST lintas rantai meningkat, pasokan UST yang menonjol masih sangat terkonsentrasi pada sejumlah kecil protokol, seperti Anchor. 

Perkembangan lainnya

Lubang cacing V2

Sementara IBC menghubungkan Terra ke blockchain khusus aplikasi di Cosmos, Wormhole menghubungkan Terra ke berbagai blockchain bersama seperti Solana dan Ethereum. Sementara banyak jembatan lintas rantai saat ini mengorbankan tingkat desentralisasi demi kenyamanan, Wormhole mengklaim mempertahankan manfaat dari keduanya. Wormhole bertindak sebagai jaringan oracle terdesentralisasi yang menyampaikan pesan antar rantai, mengandalkan konsensus rantai yang terhubung untuk menerima perubahan keadaan di antara mereka. Pada saat penulisan, $755 juta di UST telah dipindahkan melalui jembatan ke blockchain lain yang terintegrasi dengan Wormhole.

Baru-baru ini, Wormhole mengalami eksploitasi DeFi terbesar yang pernah tercatat, di mana lebih dari $326 juta dicuri dari bridge. Jump Capital mengkompensasi semua dana yang dicuri kepada pengguna Wormhole. Terlepas dari kemunduran ini, Wormhole tetap menjadi salah satu jembatan lintas rantai terbesar dengan lebih dari $2 miliar terkunci. 

Perkembangan ekosistem Terra

Banyak proyek baru telah diluncurkan di Terra setelah Columbus-5, membawa kasus penggunaan dan utilitas baru ke blockchain. Proyek yang baru-baru ini diluncurkan seperti Astroport telah meningkatkan likuiditas dengan cepat dan menjadikan Terra sebagai blockchain terbesar kedua setelah Ethereum dengan $14 miliar di TVL, hampir 7% TVL di semua rantai. Selain proyek-proyek baru, penguatan manajemen risiko melalui Ozon kemungkinan juga akan meningkatkan TVL dari proyek-proyek yang ada di Terra. Ozone baru-baru ini meluncurkan perlindungan khusus untuk Anchor dan akan segera berintegrasi dengan Mirror dan Orion. 

Program Insentif

Untuk menerapkan UST lebih lanjut pada blockchain lain, pemegang LUNA mengadopsi keputusan tata kelola pada November 2021. Dari sana, mengerahkan kumpulan LUNA komunitas senilai 3 juta USD untuk program insentif penambangan likuiditas UST, melalui aplikasi dan protokol strategis pada Layer 1 utama. Baru-baru ini, pemegang LUNA memilih untuk meluncurkan program penambangan likuiditas tambahan untuk menerapkan LUNA senilai $2 juta ke berbagai protokol di Solana, Oasis, dan NEAR.

Terlepas dari pertumbuhan stablecoin terdesentralisasi baru-baru ini, stablecoin terpusat masih mendominasi likuiditas keseluruhan stablecoin. Dengan demikian, Terra menyelaraskan minat mereka dengan stablecoin terdesentralisasi MIM dan FRAX untuk meningkatkan pangsa stablecoin terdesentralisasi di pasar stablecoin. 

Karena sebagian besar likuiditas stablecoin di Ethereum berada di Curve, pemegang LUNA baru-baru ini memilih untuk mengerahkan sejumlah besar modal untuk memberi insentif pada likuiditas UST yang dalam di Curve. Insentif ini termasuk penyebaran $12 juta dalam bentuk LUNA untuk insentif Convex, $250 juta dalam bentuk UST untuk pertanian CVX/CRV melalui kumpulan USTw-3CRV Curve, dan $2 juta dalam bentuk LUNA untuk insentif Tokemak. 

Perbandingan stablecoin

DAI dan stablecoin terpusat

Sementara DAI secara teknis adalah stablecoin terdesentralisasi, ia terutama dijamin oleh USDC, menjadikannya lebih tersentralisasi daripada UST. Sebelum UST menyusulnya pada 18 November 2021, DAI adalah stablecoin terdesentralisasi terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Pasokan UST sekarang 17% lebih besar dari DAI karena terus tumbuh lebih cepat dari rekan-rekannya. 

Ketika melihat periode pertumbuhan cepat UST baru-baru ini, program insentif menunjukkan potensi untuk meningkatkan adopsi UST secara signifikan. Meski begitu, butuh waktu lama bagi UST untuk mengungguli USDC atau USDT. Namun, masalah peraturan baru-baru ini seputar stablecoin terpusat yang dikombinasikan dengan kemitraan UST, MIM, dan FRAX untuk meningkatkan likuiditas stablecoin terdesentralisasi di Curve berpotensi mempersingkat jangka waktu di atas dan mengubah situasi. 

MIM

Saat ini MIM lebih merupakan pendamping daripada pesaing, namun, ini masih merupakan stablecoin terdesentralisasi terbesar kedua, hanya di belakang UST. Sementara banyak kelas aset menawarkan pengembalian agunan MIM, UST terutama mengagunkannya melalui strategi Degenbox-nya. Ini berkontribusi pada sejumlah besar deposit pada protokol Terra's Anchor. Seperti Terra, Abracadabra juga telah menghabiskan modal yang signifikan untuk mendorong pertumbuhan UST dan MIM di Curve dengan menjanjikan jutaan emisi SPELL ke insentif Votium UST-MIM. 

MIM dan Abracadabra juga merupakan bagian dari ekosistem proyek yang lebih besar yang dipimpin oleh pengembang Daniele Sestagalli, yang disebut "Frog Nation" (SPELL, TIME, ICE, dan SUSHI). Selain Abracadabra, Wonderland juga baru-baru ini berkontribusi pada adopsi UST dengan menerapkan strategi UST pertanian hasil panen senilai $48 juta . Sementara stablecoin terdesentralisasi seperti MIM dapat menjadi pesaing jangka panjang bagi UST jika pasokan mereka mulai menyalip stablecoin terpusat seperti USDC dan USDT, untuk saat ini pertumbuhan mereka bersimbiosis. . 

Masa Depan Terra

Mulai 14 Januari 2022, Terra akan menurunkan tarif pajak menjadi nol.Produsen LUNA saat ini mendapatkan hadiah melalui kombinasi biaya swap on-chain dan pendapatan pajak jaringan. Tarif pajak saat ini menjadi penghalang bagi pengembang dengan modal terbatas yang ingin menerapkan kontrak secara on-chain. Terra berupaya menginspirasi lebih banyak pengembang baru untuk membangun di atas blockchain dan mendorong inovasi lebih lanjut dengan mengurangi tarif pajak.

Proposal lain yang baru-baru ini diadopsi terkait dengan upaya berkelanjutan UST untuk membawa likuiditas di luar ekosistem Terra, yang semakin memperkuatnya sebagai stablecoin lintas rantai. Ini membutuhkan alokasi: 

• $60 juta UST untuk membuat kumpulan MarketXYZ, Themis, dan Rari Fuse
• $1,7 juta UST untuk mengaktifkan obligasi dan insentif untuk OlympusDAO dan InvictusDAO
• 18 juta UST untuk meningkatkan penawaran Votium
• 50 juta USD untuk menanam TOKE
• Insentif $1,4 juta untuk protokol teratas di Avalanche, Fantom, dan Moonbeam
• 15 juta USD untuk meluncurkan likuiditas di ZigZag Exchange akan membawa UST ke zkSync dan StarkNet

Sementara sebagian besar proposal tata kelola terbaru Terra ditujukan untuk meningkatkan dominasi lintas rantai UST, proposal terbaru Terra berfokus pada pemasaran. Setelah menyetujui $40 juta dana kumpulan komunitas untuk digunakan untuk kemitraan olahraga, Do Kwon mengumumkan bahwa Terra akan bermitra dengan Washington Nationals. Sebagai bagian dari perjanjian, UST akan menjadi metode pembayaran yang diterima di Nationals Park. 

ringkasan

Peningkatan Columbus-5 Terra telah menjadikan UST sebagai stablecoin terdesentralisasi terbesar dan telah menciptakan nilai luar biasa bagi pemegang LUNA. Peningkatan tersebut meletakkan dasar bagi persetujuan UST untuk terus berkembang di blockchain lain yang mendukung IBC dan Layer 1 utama. Pasokan LUNA juga akan semakin menyusut di masa depan menyusul perbaikan mekanisme pembakaran dan zonasi Columbus-5. 

Baru-baru ini, peserta Terra telah meluncurkan inisiatif aktif dalam upaya untuk lebih mendorong pertumbuhan pasokan UST dengan meningkatkan popularitas lintas rantai dan kasus penggunaan di dunia nyata. Jika inisiatif ini terbukti berhasil, pemegang LUNA akan mengumpulkan nilai yang luar biasa sebagai akibat langsung dari perubahan yang dilakukan di Columbus-5.

• Lido Finance mengumumkan perincian pemutakhiran berikutnya menjelang pemutakhiran Shanghai
• Apakah Carnado merupakan proyek potensial setelah pembaruan Alonzo?