Penjelasan Rugi Tidak Kekal: Apakah Rugi Tidak Kekal itu? (2022)

Kerugian permanen telah ada di pasar crypto sejak awal DeFi dengan protokol AMM. Ini akan menghabiskan dana dengan cepat jika Anda tidak menyadarinya.

Sejak munculnya DeFi di ruang crypto, banyak protokol telah diluncurkan untuk memberdayakan keunggulan teknologi blockchain dan kontrak pintar. Namun, semuanya memiliki pro dan kontra. DeFi adalah kategori yang baru lahir, dan memiliki kekurangan yang membatasi potensi adopsinya. Kerugian Tidak Tetap adalah salah satu keterbatasan DeFi. 

Mari kita telusuri lebih lanjut di artikel ini.

Apa itu Kerugian Tidak Tetap?

Impermanent Loss (IL) adalah istilah populer di ruang DeFi . Itu terjadi ketika Anda menyediakan aset/token crypto Anda di kumpulan likuiditas protokol AMM dan harga token berubah. Kerugian Tidak Tetap terwujud ketika penyedia likuiditas menarik pasokan mereka.

Kumpulan likuiditas bertindak sebagai sumber likuiditas untuk protokol AMM. Semakin besar kumpulan likuiditas, semakin kecil dampak harga dari swap. Tidak ada pengguna yang ingin menanggung kerugian besar dari slippage saat menukar crypto dengan yang lain pada protokol AMM. Sebelum menggali lebih dalam tentang IL, kita harus memahami bagaimana cara kerja AMM .

Kerugian tidak permanen memiliki kata "kerugian" dalam namanya, yang tidak diterima oleh setiap investor. Ini memiliki dampak besar pada investasi ketika pengguna menyediakan aset mereka ke dalam kumpulan likuiditas.

Bagaimana cara kerja Kerugian Tidak Tetap?

Kerugian Tidak Tetap dapat terjadi di protokol AMM mana pun di ruang DeFi. Saat ini, ada banyak protokol AMM yang berjalan di blockchain. Untuk klarifikasi lebih lanjut, kami akan memperkenalkan contoh kerugian tidak permanen di Uniswap , AMM DEX teratas di Ethereum.

Menambahkan Likuiditas Di Uniswap

Seorang investor memberikan 1 ETH (senilai $1.000) dan USDT senilai $1.000 dalam kumpulan ETH-USDT di Uniswap untuk mendapatkan keuntungan. Kumpulan likuiditas harus menyeimbangkan rasio 50/50 USDT dan ETH saat pengguna memperdagangkan ETH atau USDT untuk yang lain.

Setelah deposit, pool sekarang menjadi total nilai $20k (10 ETH dan $10,000 USDT), dan dia memiliki 10% pool. Jika harga ETH naik 100% karena permintaan belinya, pool tidak lagi 50/50.

ETH meningkat 10%, senilai $1.100 per ETH → Jumlah ETH di kumpulan akan berkurang, dan jumlah USDT di kumpulan akan meningkat untuk menyeimbangkan rasio 50/50. Oleh karena itu, jika dia menarik 10% sahamnya di kumpulan, dia akan mendapatkan lebih sedikit ETH dan lebih banyak USDT dalam porsi yang sama.

Akibatnya, dia akan mendapatkan lebih sedikit ETH dan lebih banyak USDT dalam skenario peningkatan ETH. Di sisi lain, dia akan mendapatkan lebih sedikit ETH dan lebih sedikit USDT jika harga ETH turun.

Kalkulator Kerugian Tidak Tetap

Di atas adalah proses yang disederhanakan tentang cara kerja kerugian tidak tetap. Perhitungan akan lebih rumit jika harga token dari 2 atau lebih aset yang disediakan berubah. Di bagian selanjutnya, kami akan memperkenalkan cara menghitung kerugian tidak tetap dan beberapa kalkulator kerugian tidak permanen online.

Bagaimana cara menghitung Kerugian Tidak Tetap

Kerugian Tidak Tetap tidak dapat dihindari dalam kumpulan likuiditas protokol AMM. Seberapa besar tepatnya? Di bawah ini adalah perkiraan nilai (tanpa biaya perdagangan yang diperoleh) dari investasi awal setelah harga berubah.

kurva IL. Sumber: WhiteboardCrypto

Untuk memecah grafik, berikut adalah beberapa nomor IL ketika harga berubah dengan persentase tertentu:

• Harga token naik 100% = kerugian 5,72%
• Harga token naik 50% = kerugian 2,02%
• Harga token naik 10% = kerugian 0,11%
• Harga token turun 50% = kerugian 5,72%
• Harga token menjadi $0 = 100% rugi

Untuk memudahkan proses penghitungan, ada situs web masuk untuk menghitung IL. 

• WhiteboardCrypto: whiteboardcrypto.com/impermanent-loss-calculator
• Sonar Watch: sonar.watch/tools/il-calculator
• …

Bagaimana menghindari Kerugian Tidak Tetap

Kolam volatil rendah

Investor dapat mengurangi kisaran IL dengan memilih eksposur likuiditas ke satu aset stabil dengan kripto lainnya. Misalnya, menyediakan likuiditas di kumpulan ETH/USDT menghasilkan lebih sedikit IL karena hanya harga ETH yang berubah, dan yang lainnya tidak.

Beberapa kumpulan likuiditas termasuk stablecoin

Pasokan aset ke dalam kumpulan satu sisi

Kerugian tidak permanen hanya terjadi ketika investor menyediakan dua atau lebih jenis kripto dan token ke dalam kumpulan likuiditas. Paparan satu sisi adalah solusi untuk IL. Namun, hanya beberapa protokol yang menerapkan metode ini karena memerlukan pengembang berpengalaman untuk membangunnya.

Rasio harga terhadap keseimbangan

Seperti namanya, kerugian tidak akan kekal jika investor tidak menarik simpanannya. Harga token di kumpulan berubah seiring waktu. Itu bisa naik atau turun dan kembali ke harga deposit. Kemudian mereka dapat menarik likuiditas agar tidak terkena kerugian permanen.

Berhenti menyediakan likuiditas pada waktu yang tepat

Hampir tidak mungkin untuk menghindari Kerugian Tidak Tetap karena harga token selalu berubah. Kita dapat mengurangi kerugian dengan melompat keluar dari kumpulan likuiditas dalam aksi jual pasar yang tinggi atau bull run.

• Selama aksi jual pasar: Kerugian tidak permanen sangat besar karena harga token turun drastis.
• Selama pasar bull: Hadiah dari penyediaan likuiditas mungkin tidak lebih tinggi dari kerugian permanen. Menyediakan likuiditas di pool dapat membuat investor mendapatkan keuntungan lebih sedikit daripada memegang token.

FAQ tentang Kerugian Tidak Tetap

Kerugian Tidak Tetap vs. Slippage vs. Dampak Harga

Slippage and Price Impact adalah istilah serupa yang terjadi ketika pengguna menukar satu token dengan token lainnya di bursa, termasuk terpusat dan terdesentralisasi.

Dalam pertukaran berbasis buku pesanan, itu terjadi ketika harga penawaran berbeda dari harga permintaan.

Di AMM DEX, itu terjadi karena kurangnya likuiditas atau perubahan harga yang sangat fluktuatif.

Kerugian Tidak Tetap terwujud hanya ketika penyedia likuiditas menarik simpanan mereka.

Apakah kehilangan yang tidak kekal tidak dapat dihindari?

Crypto dianggap sebagai pasar yang sangat fluktuatif. Oleh karena itu, kerugian yang tidak permanen akan sangat besar jika harga token berubah secara drastis. Tidak mungkin untuk menghindarinya saat menyediakan likuiditas ke dalam kumpulan protokol AMM. Namun, pengguna dapat mengurangi kerugian dengan mengelola investasi.

Berapa kerugian yang tidak permanen jika harga token menjadi nol?

Jika kami menyetor dua jenis token (A dan B) di kolam likuiditas. Harga awal (harga deposit) A adalah $1000, dan harga B adalah $1. Harga token A mendekati $0 dari waktu ke waktu, dan B tetap $1. Investasi akan mendapatkan kerugian 99.(9)% jika deposit ditarik dari pool. 

Jika harga token menjadi nol

Kesimpulan

Kerugian yang tidak permanen dapat menyebabkan perubahan besar pada investasi awal ke dalam kolam likuiditas. Dengan memahaminya, kita akan dapat memperhitungkan potensi risiko dalam investasi kita. Saya harap setelah membaca artikel ini, Anda akan dapat memahami risiko kerugian yang tidak kekal serta solusi untuk masalah ini.