Apa itu Protocol Controlled Value (PCV)? Bagaimana PCV & POL memecahkan masalah likuiditas

Apa itu Protocol Controlled Value (PCV)? Bagaimana masalah likuiditas di DeFi? Bagaimana PCV menyelesaikan masalah pembayaran ini?

Pada artikel ini, saya akan memperkenalkan kepada Anda apa itu Protocol Controlled Value (PCV) dan beberapa cara menerapkan PCV untuk menyelesaikan masalah likuiditas di DeFi.

Likuiditas dalam DeFi & Penambangan Likuiditas

Secara pribadi, saya melihat DeFi sebagai salah satu faktor utama yang mendorong ledakan pasar Crypto di musim panas 2020.

Dengan DeFi, siapa pun di dunia dapat menyetor, memperdagangkan, meminjamkan, meminjam aset di blockchain menggunakan dompet non-penahanan tanpa perlu bank atau broker pihak ketiga. Jika diinginkan, mereka dapat menjelajahi operasi keuangan yang lebih maju seperti perdagangan dengan leverage, produk terstruktur, aset sintetis, pembuatan pasar, dan banyak lagi, sambil mempertahankan kontrol penuh atas aset mereka.  

Biasanya protokol DeFi biasanya mematuhi dua kriteria utama: " Tanpa izin " dan " transparan ":

• Tanpa Izin: Untuk pengguna akhir dan pengembang, aplikasi DeFi dapat melayani siapa saja di dunia selama mereka memiliki koneksi internet, tanpa memandang etnis, jenis kelamin, dan usia. Selain itu, grup pengembang mana pun dapat membangun aplikasi pada platform kontrak pintar tanpa izin siapa pun.
• Transparansi: Protokol DeFi sebagian besar open source, dengan semua kode sumber yang mendasari tersedia untuk ditinjau dan diperiksa. Semua transaksi dicatat di blockchain, memungkinkan peninjauan transaksi tertentu dengan mudah.

Meskipun protokol DeFi dapat bekerja secara independen, sebagian besar protokol sering digabungkan bersama, ditumpuk bersama untuk berkembang lebih cepat dan mencapai efek jaringan yang positif. Ini adalah salah satu kekuatan terbesar, interoperabilitas, dan komposisi DeFi.

Sebagai contoh: 

Protokol menggunakan token LP Uniswap V2, Sushiswap untuk menerapkan skema penambangan likuiditas untuk menarik dan menciptakan likuiditas untuk token asli protokol, dari mana mereka dapat membangun fitur yang lebih canggih .

Protokol hutang seperti Maker menerima token Uniswap v2 LP sebagai jaminan untuk mencetak DAI. Protokol peminjaman menggunakan likuiditas di Sushiswap, Uniswap untuk pinjaman flashloan,...

Biasanya protokol DeFi dari kategori yang berbeda menghadapi tantangan mereka sendiri. Di mana likuiditas selalu menjadi salah satu masalah inti dari banyak protokol DeFi di pasar, jika likuiditas tidak cukup "tebal", kemungkinan protokol dieksploitasi sangat tinggi.

Untuk memberi insentif pada likuiditas proyek onchain, protokol DeFi akan menerapkan insentif yang berbeda, salah satu yang paling sukses dan populer adalah dengan menggunakan skema penambangan likuiditas, tetapi jelas seiring waktu.Selain keuntungan, program Penambangan Likuiditas juga membawa batasan tertentu.

Sifat ganda dari penambangan likuiditas

Konsep penambangan likuiditas mulai disebutkan pertama kali pada musim panas DeFi 2020, mulai diterapkan oleh Compound Finance. Sederhananya, ketika pengguna menggunakan Compound (pinjam atau pinjam), mereka akan menerima hadiah tambahan berupa token COMP, semakin banyak deposit dan pinjaman, semakin banyak hadiah COMP yang diterima pengguna. Dengan cara ini, Compound telah menarik miliaran dolar TVL dalam protokol dalam waktu singkat.

Setelah kesuksesan Compound, banyak protokol mulai menggunakan penambangan likuiditas untuk mem-bootstrap proyek mereka.

Sushiswap adalah salah satu proyek luar biasa di mana, dalam waktu 1-2 minggu setelah meluncurkan program penambangan likuiditas, Sushiswap telah menarik miliaran TVL & volume perdagangan, melebihi Uniswap pada saat itu.

Sejak itu, proyek-proyek yang mengikuti model penambangan likuiditas mulai muncul, secara bertahap penambangan likuiditas menjadi standar untuk bootstrap pada tahap awal proyek. Orang-orang mulai berbondong-bondong ke proyek yang memiliki APY pertanian ribuan% dan menjadi petani hasil yang mendapatkan keuntungan dari DeFi.

Namun, model penambangan likuiditas adalah pedang bermata dua. Meskipun penambangan likuiditas dapat membantu protokol bootstrap dan menarik pengguna pada tahap awal, selain itu, juga membawa banyak keterbatasan, batasan yang menonjol adalah menciptakan tekanan jual pada token asli proyek.

Seperti yang ditunjukkan di atas, dapat dilihat bahwa protokol DeFi telah menarik pengguna dengan APY tinggi, yang menyebabkan inflasi tinggi. Sejumlah besar token asli proyek didistribusikan ke petani, menciptakan tekanan jual pada asli proyek, menyebabkan harga token cenderung turun dalam jangka panjang.

Ada beberapa solusi yang diusulkan untuk memecahkan atau membatasi konsekuensi dari masalah penambangan likuiditas, seperti menggunakan Opsi Panggilan yang diusulkan oleh Andre Cronje, Range Token yang diusulkan oleh Uma, atau mengoptimalkan pendistribusian hadiah penambangan likuiditas yang digunakan Sushiswap,...

Namun, solusi ini seringkali cukup rumit untuk disiapkan atau diterapkan, sehingga umumnya bukan solusi yang layak untuk diadopsi secara massal.

Di bagian artikel selanjutnya, saya akan memberikan gambaran umum tentang PCV dan bagaimana proyek menggunakan PCV untuk menyelesaikan masalah likuiditas di DeFi.

Ikhtisar Protocol Controlled Value (PCV)

Apa itu Protocol Controlled Value (PCV)?

Protocol Controlled Value (PCV) dapat dipahami sebagai nilai yang dikendalikan oleh protokol. Pada dasarnya, PCV dapat dipahami sebagai jumlah uang yang dimiliki dan dikendalikan oleh perbendaharaan protokol. Hampir semua protokol memiliki PCV, dan biasanya dikendalikan oleh DAO proyek. Berikut adalah protokol kepemilikan PCV terbesar di pasar:

Bagaimana PCV Membawa Nilai ke Protokol

Pada tingkat dasar, protokol kepemilikan PCV mirip dengan perusahaan tradisional dengan cadangan kas dan aset, yang memungkinkan protokol untuk berbuat lebih banyak, sehingga menciptakan kemampuan untuk berbuat lebih banyak. Akumulasi nilai yang lebih baik untuk token protokol asli. Beberapa kasus penggunaan protokol PCV yang umum:

• Beli kembali token asli dari pasar sekunder.
• Menyelenggarakan program penambangan likuiditas.
• Menyediakan likuiditas awal untuk token asli di pasar baru.

Akan ada uang untuk dibelanjakan, protokol dapat mengembangkan PCV mereka melalui berbagai sumber:

• Bagian dari biaya transaksi.
• biaya LP.
• Strategi hasil.

Namun, kasus penggunaan PCV masih dieksplorasi lebih jauh dari waktu ke waktu. Di bagian artikel selanjutnya, kita akan mempelajari beberapa cara menggunakan PCV untuk memecahkan masalah likuiditas bootstrap untuk token protokol asli.

2 solusi baru untuk masalah Bootstrapping Likuiditas protokol

Berikut adalah 2 cara menggunakan modal dari PCV dengan cara yang sangat kreatif. Alih-alih "menyewa" likuiditas dari penyedia likuiditas, protokol ini "membeli" mereka dari pengguna menggunakan dana dari PCV. Kemudian buat mereka tersedia untuk protokol yang membutuhkannya sebagai layanan (Likuiditas sebagai layanan).

Olympus DAO - Likuiditas yang Dimiliki Protokol (POL)

Olympus DAO adalah protokol yang diluncurkan pada tahun 2021, proyek ini telah menggunakan PCV dengan cara yang sangat kreatif, gagasan mekanisme ini adalah protokol yang menjaga likuiditas dengan membelinya dari pengguna protokol.

Untuk skema penambangan likuiditas, penyedia likuiditas dapat berhenti menyediakan likuiditas kapan saja, menarik LP, dan membuang hadiah yang mereka peroleh.

Untuk OlympusDAO, sebuah proyek yang menggunakan struktur Staking & Bond, pengguna dapat menyediakan likuiditas pasangan token tertentu dan menggunakan token LP untuk membeli OHM dengan harga diskon untuk jangka waktu tertentu. Dengan implementasi ini, OlympusDAO menghasilkan likuiditas yang dimiliki protokol (POL).

Dengan POL, sebagian memecahkan keterbatasan penambangan likuiditas karena protokol itu sendiri memiliki token LP, bukan pengguna. Token LP akan menghasilkan biaya transaksi dari kumpulan likuiditas dan pada saat yang sama mencegah tekanan jual langsung dari penyedia likuiditas.

Tokemak - pembuat pasar yang dioperasikan oleh DAO

Tokemak adalah model lain, ini adalah pembuat pasar yang dijalankan oleh DAO.

• Pengguna menyetorkan aset ke dalam Token Reactor dari tokemak dan menerima insentif dalam bentuk token TOKE.
• Direktur Likuiditas (LD) memiliki kekuasaan untuk mengkoordinasikan pendanaan reaktor yang mereka kendalikan dengan protokol untuk menyediakan likuiditas.

Untuk menjadi token LD, perlu mempertaruhkan token TOKE dalam jumlah yang signifikan.

Penerapan di masa depan

Secara pribadi, saya pikir Model Reaktor Token & POL OlympusDAO telah membawa penerapan PCV ke tingkat yang baru, sekarang penambangan likuiditas bukan lagi satu-satunya cara untuk menarik & mem-bootstrap likuiditas untuk protokol.

Khusus model POL, potensi model ini sudah banyak digali di masa lalu, begitu banyak fork-nya sudah diluncurkan di pasaran, saat ini sudah lebih dari 30 proyek.

Selain itu, beberapa komunitas DeFi besar lainnya juga tertarik dengan ide penerapan POL untuk proyek mereka sendiri, biasanya Sushiswap. Saya yakin dalam 3 - 6 bulan, banyak pihak akan memanfaatkan dan menerapkan POL pada produknya.

ringkasan

Semoga artikel di atas telah menjelaskan & membantu Anda memahami apa itu PCV dan beberapa cara menerapkan PCV untuk mengatasi masalah pembayaran di DeFi.