Defi Lego: Stablecoin (bagian 1)

Defi Lego Series adalah seri mendalam yang ditulis tentang setiap segmen tertentu di Defi, memproyeksikan kemungkinan "Langkah Berikutnya",...

Seri Defi Lego adalah Seri mendalam yang mencakup setiap segmen tertentu di Defi, menjelaskan mengapa segmen ini penting, memproyeksikan kemungkinan "Langkah Selanjutnya",...

Sebagai penulisnya, saya berharap dapat memberikan gambaran umum dari setiap segmen kepada pembaca, sehingga pembaca dapat melakukan riset sendiri, menggali lebih dalam, dan membuat proyeksi Flow Money di pasar internet dan tetap menjadi yang terdepan.

Tentu saja, karena pengaruh pengetahuan, pengalaman, dan keterampilan, seri ini sangat pribadi dan akan memiliki banyak proyeksi tentang diri Anda, Anda tidak boleh menganggapnya 100% benar, tetapi selalu tetap bersikap skeptis. .

Selalu DYOR!

-----

Lego Pertama: Stablecoin

Apa itu stablecoin?

Seperti yang didefinisikan oleh Coinecko, Stablecoin adalah jenis CryptoCurrency yang dirancang untuk meminimalkan volatilitas dengan dipasang pada aset yang lebih stabil seperti Fiat, emas.

Stablecoin = “Stabil” + “Koin”

Mengapa Stablecoin merupakan bagian penting dari teka-teki Crypto secara umum?

Berasal dari kebutuhan aktual

Sebagian besar dari kita berinvestasi dalam crypto bukan karena kita percaya pada cita-cita "Terdesentralisasi" Nakamoto Satoshi. Bagi kami, Crypto adalah saluran investasi, spekulasi mengakumulasi nilai.

Sebelum stablecoin tersedia, pengguna di Crypto Space yang ingin mendapatkan paparan fitur "Stabil" Fiat diharuskan untuk berdagang Crypto dengan Fiat melalui perantara. Tapi ini sangat intensif sumber daya. Mereka tunduk pada spread tinggi, biaya penarikan tetap tinggi, proses rumit dan memakan waktu,...

Namun pada kenyataannya, sebagian besar pengguna tersebut hanya menginginkan Akun & Saldo "stabil", bukan ingin mengunci Fiat.

Di pasar muda seperti Crypto, di mana ada pasokan, akan ada permintaan => jadi Stablecoin lahir!

Stablecoin mengekspos pengguna di Crypto Space ke karakteristik "Stabil" dari Fiat tanpa harus menjual Crypto mereka ke perantara.

Tingkat pertumbuhan eksponensial

Melihat data tersebut, jika hanya dari 1/2017 hingga 12/2020, kapitalisasi Stablecoin meningkat sekitar 1756 kali dan telah melampaui $26M (menurut data Coingecko), jumlah Stablecoin aktif di pasar juga dari 1 jenis. Tether) pada tahun 2017 tumbuh menjadi beberapa lusin jenis pada tahun 2020.

Perpaduan Defi dan Cefi

Di Cefi, Stablecoin telah berkembang sangat cepat dan hal yang sama berlaku untuk Defi.

Saat ini tidak terlalu banyak pembagian yang jelas antara Cefi Stablecoin dan Defi Stablecoin. Sebaliknya, ada campuran dari Cefi Stablecoin di Defi, fakta bahwa Cefi Stablecoin yang populer seperti USDT, USDC masih banyak digunakan di ekosistem Defi melalui Protocol Layers dan Dapps. 

Tapi itu tidak berarti Stablecoin Defi tidak berkembang. Sebaliknya, mereka tumbuh sangat kuat.

DAI - Stablecoin Defi Teratas

DAI adalah Stablecoin yang dibuat dengan mengagunkan secara berlebihan Aset Crypto lainnya ke MakerDAO. Saat ini merupakan salah satu Stablecoin Defi teratas berdasarkan kapitalisasi di ruang Defi (saat ini lebih dari $ 1,1 miliar), terutama DAI yang ada di pasar hanya pada akhir 2019.

Ini adalah tingkat pertumbuhan yang luar biasa untuk setiap proyek Crypto, tetapi tampaknya tidak cukup untuk menutupi gelembung Defi.

Keterbatasan DAI dan MakerDAO

Permintaan DAI untuk berpartisipasi dalam Defi semakin hari semakin meningkat.

MakerDAO telah memecahkan masalah dengan menerima lebih banyak aset selain ETH sebagai jaminan.

Lebih Banyak Aset Diterima => Lebih Banyak Jaminan => Lebih Banyak DAI => Masalah Terpecahkan

Mulailah dengan menerima USDC, lalu “USDT” dan 15 Aset Kripto lainnya. Tentu saja, Aset Kripto dengan likuiditas yang lebih rendah akan memiliki Rasio Likuiditas yang lebih tinggi.

Namun, selama kegilaan Defi beberapa bulan yang lalu, permintaan DAI meningkat secara dramatis, dan disadari bahwa "solusi MakeDAO tampaknya tidak bekerja dengan baik".

Faktanya, pasokan DAI hampir dua kali lipat dalam dua minggu di bulan September, tetapi harga DAI masih diperdagangkan pada $1,04 selama periode tersebut.

Meski Defi tampaknya sudah mulai tenang belakangan ini, DAI masih mampu menahan Minted dan beredar di pasaran. Ini membuktikan, Defi hanya "menetap" lebih sedikit dari segi harga, sementara ekosistem dan aplikasi di sekitarnya terus tumbuh kuat.

Batasan Crypto yang Didukung Penuh

Tidak dapat disangkal bahwa Kripto yang Didukung Penuh seperti USDC, USDT, ... semakin banyak hadir di Defi melalui Dapps dan Lapisan Protokol, tetapi masih ada kekhawatiran seputar stablecoin ini.

Kontroversi seputar audit USDT adalah topik utama, orang bertanya pada diri sendiri pertanyaan "Seperti apa Defi, jika USDT terbukti curang?". Selain itu, ada kekhawatiran tentang masalah “sentralisasi” Stablecoin yang Didukung Penuh secara umum.

Oleh karena itu, sebagian Dapps dan Lapisan Protokol cenderung membatasi Stablecoin yang Didukung Penuh dan menggunakan lebih banyak Defi Stablecoin seperti DAI, sUSD, dll.

Akhir

Melalui analisis di atas, saya melihat 2 hal:

• Permintaan Stablecoin masih besar, baik Defi maupun Cefi.
• Leverage sistem seperti MakerDAO rendah (Maker TVL adalah $2,86B dan saat ini hanya sekitar $1,1B DAI yang beredar di pasar).
• Permintaan untuk Defi Stablecoin masih kuat, sebagian karena gelombang penolakan terhadap Stablecoin yang Didukung Penuh karena kekhawatiran tentang masalah terkait "transparansi" dan "sentralisasi".

=> Pasar membutuhkan model dan jenis stablecoin lainnya untuk memenuhi permintaan yang hilang di atas.

Di bagian 2 dari Defi Lego: Stablecoin, saya akan mensistematisasikan 4 jenis Stablecoin yang berbeda dan meninjau peluang investasi dari perspektif Pedagang Ritel.

Pengarang: Vinh Vo

Kontributor: Trang Nguyen