Apa itu Miner Extractable Value (MEV)? Solusi dan tren arus kas

Artikel tersebut menjelaskan tentang MEV dan pengaruhnya terhadap arus kas masa depan.

Ambil cepat

• Struktur jaringan blockchain saat ini memiliki keterbatasan yang sangat mempengaruhi hak pengguna, dan salah satunya adalah MEV.
• MEV adalah bukti kekuatan penambang dan efek negatifnya pada jaringan blockchain pada umumnya dan pengguna DeFi pada khususnya.
• Solusi Mev saat ini meliputi: Proposal EIP 11559, bot Flash, dan Chainlink FSS.
• Aliran uang dapat kembali ke Ethereum dalam waktu dekat.

Ikhtisar struktur blockchain dan masalah terkait

Jaringan seperti Bitcoin dan Ethereum adalah buku besar yang diamankan oleh jaringan komputer yang terdesentralisasi (alias penambang). Penambang bertanggung jawab untuk menggabungkan dan menempatkan transaksi di blok, setelah itu blok divalidasi oleh seluruh jaringan. Dengan struktur ini, jaringan memastikan bahwa transaksi valid saat diposting di blockchain.

Ikhtisar tentang cara kerja blockchain

Sementara struktur itu memastikan transparansi untuk jaringan, batasannya adalah tidak ada urutan transaksi untuk dikirimkan secara on-chain.

Karena setiap blok hanya dapat berisi sejumlah transaksi tertentu, penambang memiliki wewenang penuh untuk memilih transaksi yang tertunda di mempool. Jadi tentu saja penambang akan memilih transaksi yang membayar biaya gas tertinggi untuk memaksimalkan keuntungan mereka.

Apa itu MEV?

MEV (Miner Extractable Value) dapat dipahami sebagai keuntungan yang diperoleh penambang dengan memanfaatkan kekuatan mereka. Penambang tidak perlu memproses transaksi sesuai dengan waktu pengguna memesan secara on-chain, tetapi mereka dapat memprioritaskan transaksi yang membayar biaya lebih tinggi.

Contoh MEV

Ini telah menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi penambang untuk mengekstraksi pengguna dengan mengatur urutan transaksi untuk mendapatkan keuntungan paling banyak bagi diri mereka sendiri. Akibatnya, biaya transaksi di jaringan dan slippage meningkat.

Jenis MEV

Meskipun dikatakan bahwa MEV menguntungkan penambang, pada kenyataannya sebagian besar MEV saat ini berasal dari bot pihak ketiga. Penambang sebagai validator transaksi akhir akan memiliki opsi untuk memilih transaksi mana yang akan ditambahkan ke blok.

Karakteristik MEV adalah pengguna sering tidak melihat efeknya sampai transaksi selesai. Dampaknya dapat mencakup kenaikan biaya bahan bakar atau penurunan harga yang lebih besar dari biasanya.

Ada 2 jenis MEV yang paling umum:

Pertukaran Arbitrase

Jenis MEV yang paling umum dan mendasar berasal dari bot arbitrase pihak ketiga. Bot tersebut akan mencari peluang arbitrase antara 2 atau lebih pertukaran dan kemudian membeli rendah di satu dan menjual tinggi di yang lain.

Dengan berkembangnya DeFi dan munculnya serangkaian bursa baru, peluang arbitrase juga meningkat, meningkatkan persaingan di antara bot. Karena penambang memprioritaskan transaksi yang membayar biaya tinggi, ini menyebabkan bot menaikkan biaya. 

Meskipun ini memiliki sisi baik dalam membantu harga token untuk menyeimbangkan antara pertukaran, pada sisi negatifnya, mereka menyebabkan jaringan menjadi padat karena ada sejumlah besar transaksi dari bot dan mendorong biaya gas naik.

Pertukaran berjalan di depan

Jenis lain yang secara langsung memengaruhi pengguna adalah bot yang berjalan di depan pertukaran, yang dapat memantau transaksi besar yang tertunda di mempool dan memanfaatkannya untuk menghasilkan keuntungan.

Sebagai contoh:

Perintah perdagangan 1 juta dolar ditempatkan di mempool, bot mendeteksinya dan memberikan transaksi lain dengan biaya gas yang lebih tinggi, transaksi bot dieksekusi terlebih dahulu dan menyebabkan selip yang mengakibatkan lebih sedikit swap untuk menukar lebih banyak properti. Pada akhirnya, bot mendapatkan harga yang lebih baik untuk menjual asetnya.

Demikian pula, pertukaran bot yang berjalan di depan juga bersaing satu sama lain dan menawarkan tingkat gas yang tinggi sambil tetap menghasilkan keuntungan (perang penawaran) secara langsung mempengaruhi jaringan. 

Kedua tipe di atas merupakan tipe MEV yang paling populer saat ini, sebenarnya masih banyak tipe lain yang memberikan efek berbeda bagi penggunanya. Penambang hanya memilih peluang yang memberi mereka keuntungan terbesar. 

Di posisi pengguna DeFi, harus bertransaksi dengan biaya yang terlalu tinggi sangat memengaruhi pengalaman pengguna dan strategi untuk menemukan peluang di ekosistem Ethereum.

Peringatan lain adalah bahwa sementara bot hanya dapat mengubah urutan transaksi dengan membayar biaya gas nyata, penambang dapat menyesuaikan dan menambahkan transaksi mereka sendiri ke blok secara gratis . 

Larutan

Untuk mengatasi kelemahan jaringan Ethereum, diperlukan solusi yang secara langsung menyelesaikan masalah, yaitu kemampuan untuk memilih transaksi yang akan ditambahkan ke blok penambang. 

Beberapa solusi terkemuka saat ini meliputi: (1) Proposal EIP-1559, (2) Bot Flash, (3) Chainlink FSS.

Usulan EIP-1559

EIP-1559 adalah proposal peningkatan Ethereum yang diusulkan pada tahun 2019. Ini memperkenalkan konsep baru yang disebut Biaya Dasar.

Biaya Dasar mewakili biaya minimum yang harus dibayar untuk sebuah transaksi, Biaya Dasar dibayarkan per blok dan dapat disesuaikan naik atau turun tergantung pada seberapa padat jaringan Ethereum. Base Fee adalah bagian dari biaya transaksi yang dibakar.

Selain itu, dalam setiap transaksi, pengguna dapat menambahkan tip ke Biaya Dasar untuk memberi insentif kepada penambang untuk melakukan transaksi mereka terlebih dahulu.

EIP-1559 juga mengusulkan untuk menggandakan kapasitas jaringan, dengan mengubah batas gas maksimum untuk setiap Blok dari 12,5 juta menjadi 25 juta.

Masalah apa yang dipecahkan oleh EIP-1559?

EIP-1559 membantu:

• Jadikan biaya transaksi lebih dapat diprediksi.
• Mengurangi keterlambatan konfirmasi transaksi.
• Tingkatkan pengalaman pengguna dengan mengotomatiskan sistem penawaran.

Flashbots

Alih-alih membiarkan bot bersaing untuk mendapatkan biaya gas, Flashbots memanfaatkan fakta bahwa penambang dapat menambahkan transaksi mereka ke blok secara gratis, membuat portal yang terhubung langsung ke penambang. Bot akan menawar langsung dengan penambang untuk menambahkan transaksi mereka ke blok.

Inilah salah satu alasan mengapa biaya gas mengalami penurunan akhir-akhir ini, pada grafik di bawah ini kita melihat bahwa volume transaksi dengan 0 Gas meningkat secara signifikan. Dengan menciptakan manfaat bagi pengguna dan penambang, kami sepenuhnya berharap biaya gas akan terus menurun dalam waktu dekat. 

%blocks berisi setidaknya 1 transaksi dengan biaya gas nol

Meskipun ini adalah cara yang baik dan efektif untuk mengurangi biaya gas, berkompromi dengan dan membayar penambang secara langsung bukanlah praktik yang baik dalam jangka panjang. 

Chainlink FSS

Chainlink FSS adalah solusi yang menerapkan oracle untuk menentukan urutan pengiriman transaksi secara on-chain, sehingga mengurangi dampak MEV pada jaringan berkat strategi "first come first serve". 

Solusi FSS berlaku tanpa mengubah struktur lapisan dasar blockchain dan sepenuhnya kompatibel dengan dompet pengguna.

Contoh Chainlink FSS

Pikiran Penutup

MEV adalah salah satu dilema terbesar dari blockchain dan saat ini belum terpecahkan, tetapi dalam proyek jangka pendek seperti bot Flash benar-benar efektif dalam mengurangi biaya gas.

Blockchain Ethereum sendiri merupakan blockchain dengan terobosan terbanyak, jumlah dapps terbesar dan basis pengguna terbesar saat ini. Mengingat karakteristik yang dibawa jaringan, jika biaya gas turun di bawah 40 atau bahkan 30, kemungkinan uang yang mencari hasil di rantai lain akan kembali ke Ethereum.

Epilog 

Di atas adalah informasi tentang MEV dan solusi saat ini, semoga memberi pembaca informasi yang diperlukan tentang perubahan yang terjadi di Ethereum.