0x Analisis Model Operasional (ZRX) - Perlu Perubahan untuk Tumbuh

Komponen apa yang dimiliki 0x di dalamnya? Mari kita analisis model operasi 0x untuk melihat bagaimana komponen menciptakan nilai untuk 0x!

Ikhtisar 0x (ZRX)

0x (ZRX) adalah Protokol yang memungkinkan pembangun untuk membangun produk keuangan. Dibangun pada Oktober 2016 oleh 0x Labs, proyek ini lahir untuk memecahkan masalah likuiditas aset, ketika tim berpikir bahwa di masa depan, semua aset akan diletakkan di Blockchain.

Pada 0x kita dapat membangun apa:

• DEX.
• Berbelanja seperti ebay untuk barang digital.
• Pembuat Pasar Terbentuk, Bot Perdagangan Arbitrase.
• Protokol DeFi membutuhkan likuiditas (pinjaman, derivatif, opsi).
• Meja perdagangan OTC.

Selain itu, 0x diintegrasikan ke dalam produk yang menggunakan trading sebagai pengiring, misalnya:

• Game: Buat tempat bagi pengguna untuk menukar barang.
• Dompet: Tambahkan fitur transaksi seperti Dompet Coin98.
• Platform manajemen portofolio.

Bagaimana menyelesaikan masalah 0x

DEX buku pesanan akan berfungsi sebagai berikut:

• Pembuat (penjual) membuat transaksi.
• Transaksi di Blockchain.
• Taker (pembeli) membeli properti.

Melalui 3 aktivitas di atas, Anda dapat melihat bahwa Blockchain akan menjadi perantara antara penjual dan pembeli, sehingga aktivitas terjadi secara berurutan di Blockchain (On-chain). Tetapi setiap operasi yang terkait dengan Blockchain membutuhkan biaya gas, yang menghasilkan banyak biaya yang tidak perlu.

0x memecahkan masalah dengan menerima pesanan dari penjual (off-chain), ketika pengguna ingin membeli pesanan itu, operasi terakhir diproses On-chain, menghasilkan penghematan mendapatkan banyak pengeluaran. Jadi dalam suatu transaksi, hanya pembeli yang membayar biaya Protokol.

Model operasional 0x

Komponen 0x saat ini adalah sebagai berikut:

• 0x API: API untuk menghubungkan Relayer, apa itu Relayer akan dibahas nanti.
• 0x Mesh: Jaringan peer-to-peer bagi pengguna untuk berbagi pesanan lebih dari 0x.
• Matcha: DEX Aggerator, menghubungkan likuiditas bursa lain, membantu pengguna mendapatkan harga bagus, dan lebih sedikit penyimpangan harga saat berdagang. Model ini seperti 1 inci.
• 0x Asli: Tempat berdagang 0x RFQ.
• 0x Extensions: Kontrak yang memperpanjang 0x.

Komponen arus 0x

Selanjutnya, kita akan melihat setiap produk yang masih dalam pengerjaan, dan bagaimana mereka menciptakan nilai untuk ZRX - token 0x.

0x API

Apa itu 0x API?

0x API dapat dilihat sebagai kumpulan likuiditas dari banyak penyedia likuiditas seperti Jaringan Kyber, Uniswap,... Agar Relayer mendapatkan likuiditas 0x, mereka harus melampirkan API ini. Oleh karena itu, 0x API dapat dilihat sebagai jembatan antara penyedia likuiditas dan proyek yang membutuhkan likuiditas.

Cara kerja 0x API

Relay adalah proyek yang terhubung ke 0x melalui 0x API. Saat ini, Relayer 0x adalah sejumlah DEX seperti: Matcha, Tokenlon, MetaMask, DeFi Saver, TokenSet,... Di mana, Matcha sendiri adalah produk dari 0x. Anda dapat mengikuti aksi Relay di sini .

Bagaimana cara menangkap nilai 0x API untuk ZRX?

Pertama, pengguna yang berdagang di Relay yang likuid melalui 0x, harus membayar biaya transaksi, yang akan dimasukkan ke dalam Pool. Setelah berakhirnya jangka waktu (epoch) tertentu, jumlah ini akan dibagikan kepada Market Maker.

0x nilai penangkapan API untuk ZRX

Selain Market Maker, pengguna biasa dapat mendelegasikan dengan mempertaruhkan ZRX mereka ke Market Maker untuk menerima biaya transaksi. Market Maker akan menetapkan bagian dari keuntungan untuk dibagi di antara Delegator ini, dan setiap Market Maker memiliki hak untuk menyesuaikan parameter ini.

Karena Market Maker dan pengguna biasa perlu mempertaruhkan ZRX untuk menerima biaya, setelah bagian ini, saya akan merujuk orang yang menerima biaya ini sebagai ZRX Staker.

Seperti yang bisa dilihat, 0x API digunakan oleh banyak pihak, semakin banyak transaksi yang dihasilkan, semakin banyak akumulasi biaya. Tentu saja, transaksi ini perlu menggunakan likuiditas mulai dari 0x.

Perlu dicatat bahwa biaya ini berbeda dengan biaya pemrosesan Blockchain, misalnya, jika Anda ingin bertransaksi, Anda perlu membayar biaya Transaksi dari node Blockchain, dan biaya Protokol sebesar 0x.

Oleh karena itu, semakin banyak proyek yang menggunakan 0x API, semakin banyak uang yang masuk ke Pool untuk ZRX Stakers.

0x Jala

Apa itu 0x Mesh?

0x Mesh adalah jaringan transaksi di belakang 0x, di mana semua perdagangan mengalir. 0x Mesh dioperasikan oleh Market Makers.

Bagaimana cara menangkap nilai 0x Mesh untuk ZRX?

Sejak awal, kami telah mengetahui bahwa 0x akan mengeluarkan transaksi yang tertunda dari Blockchain, dan 0x Mesh hanya itu. Dapat dikatakan bahwa ini adalah inti dari proyek, karena 0x Mesh yang mengurangi biaya gas untuk transaksi yang dihasilkan dari 0x.

Cara kerja 0x Mesh

Selain itu, 0x Mesh juga merupakan sumber likuiditas yang diciptakan oleh Market Makers. Oleh karena itu, nilai capture dari 0x Mesh akan terlihat seperti ini:

• Proyek akan kehilangan kemampuan untuk menyimpan transaksi off-chain untuk mengurangi biaya gas, tanpa 0x Mesh.
• Semakin banyak transaksi yang mengalir ke 0x Mesh, semakin tinggi biaya transaksi yang dibayarkan kepada ZRX Stakers.

Matcha

Apa itu Matcha?

Matcha adalah agregator DEX yang bekerja seperti 1Inch, yaitu menemukan sumber likuiditas terbaik untuk membantu pengguna berdagang dengan spread rendah dan menghemat biaya perdagangan.

0x API juga merupakan salah satu sumber likuiditas yang digunakan Matcha. Anda dapat merujuk ke sumber likuiditas Matcha saat ini di sini .

Cara Kerja Matcha

Matcha menggunakan proses otomatis yang disebut "Perutean Pesanan Cerdas" untuk membagi pesanan perdagangan menjadi pesanan yang lebih kecil, yang disesuaikan dengan setiap sumber likuiditas untuk menghindari selip. Cara ini akan banyak membantu dengan Pesanan bernilai besar.

Bagaimana matcha menangkap nilai untuk ZRX?

Mirip dengan aplikasi di atas, dengan bertambahnya jumlah pengguna Matcha, jumlah transaksi yang melalui 0x API juga akan meningkat, dari mana lebih banyak uang akan dituangkan ke dalam ZRX Stakers.

0x Asli

Apa itu 0x Asli?

0x Native adalah tempat untuk trade order dalam bentuk RFQ (Request For Quote). RFQ hanyalah cara terbaik untuk mengutip untuk pesanan bernilai sangat besar. Cara kerja 0x RFQ adalah sebagai berikut:

Bagaimana 0x RFQ bekerja

(1) Pengguna meminta likuiditas dari 0x API.

(2) 0x API meminta informasi harga dari semua sumber likuiditas on-chain serta dari kumpulan besar Market Maker.

(3) Respon likuiditas On-chain & Market Makers diterima.

(4) 0x menggunakan Perutean Pesanan Cerdas untuk membagi pesanan untuk diisi untuk memberikan harga terbaik.

(5) 0x API menggabungkan jumlah pemesanan ulang, mengirimkannya ke pengguna, lalu menandatangani konfirmasi dan mengirimkan transaksi ke Ethereum.

Bagaimana cara menangkap nilai 0x Native untuk ZRX?

Menurut 0x, 50% dari 0x volume perdagangan API untuk pasangan perdagangan populer (misalnya ETH/USDC) diisi melalui 0x Market Makers RFQs. Selain itu, jumlah pengguna 0x Native dalam 7 hari terakhir juga menempati peringkat ke-5 dalam jumlah pengguna DEX.

Jumlah pengguna 0x Native dalam 7 hari terakhir

Mirip dengan produk di atas, 0x RFQ juga memiliki efek menggunakan likuiditas dari 0x. Dengan volume perdagangan yang besar, 0x RFQ juga membawa banyak keuntungan bagi Staker ZRX.

0x Ekstensi

Fitur ini merupakan perpanjangan dari 0x, memungkinkan pengguna untuk membuat kontrak yang disesuaikan dengan masing-masing tujuan mereka. Ada 3 jenis:

• Kontrak Lelang Belanda.
• Kontrak pengirim.
• Kontrak daftar putih.

Namun, tidak banyak data tentang 0x Extensions, jadi bagian ini untuk sementara tidak disebutkan.

Bagaimana cara kerja administrasi internal 0x?

Bagaimana mengelola?

Pemegang ZRX dapat memilih di sini . Selain itu, Anda dapat mengotorisasi Market Makers (Delegate) untuk memilih. Saat ini, pengguna akan dipotong setengah dari nilai suara, pengurangan itu akan diakumulasikan melalui administrasi Market Maker itu sendiri.

Saat ini, administrasi hanya berlaku untuk penggunaan biaya di Pool. Perlu ditambahkan bahwa biaya Protokol yang dikumpulkan akan dikonversi ke ETH dan digunakan untuk tujuan berikut:

• Perbendaharaan Masyarakat: Digunakan untuk kegiatan pembangunan 0x, dikendalikan oleh administrasi.
• Bayar ke Market Maker.

Bagaimana cara mengelola nilai tangkapan untuk ZRX?

Dalam tata kelola, untuk mengajukan Proposal bagi masyarakat untuk memilih, diperlukan setidaknya 100.000 ZRX. Ini akan meningkatkan permintaan untuk membeli ZRX. Namun, proyek tersebut belum menyatakan apakah ZRX ini akan hilang atau tidak jika Proposal tidak disetujui.

Administrasi 0x

Ringkasan cara menangkap nilai 0x untuk ZRX

Seperti yang bisa dilihat, produk yang dibuat oleh 0x hanya digunakan untuk satu tujuan: menarik sebanyak mungkin peserta ke dalam transaksi untuk mendapatkan likuiditas dari 0x sebanyak mungkin. Karena pada saat itu, semakin banyak biaya Protokol yang akan mengalir ke Pool, menghasilkan nilai lebih bagi Staker ZRX.

Selain itu, permintaan Beli memiliki pengaruh kecil pada tata kelola: dibutuhkan 100.000 ZRX untuk menghasilkan Proposal.

Oleh karena itu, saya rangkum cara menangkap nilai 0x untuk ZRX adalah sebagai berikut:

• Tarik lebih banyak perdagangan menggunakan likuiditas 0x.
• Administrasi.

Memprediksi masa depan 0x

0x diri sendiri

Pertama-tama, kita perlu mengetahui rumus untuk menghitung biaya 0x, yaitu 70.000*harga gas . Angka ini benar-benar sangat rendah, di kisaran 0,01 - 0,02%. Dibandingkan dengan Uniswap atau Sushiswap , angka ini sebenarnya 30 kali lebih rendah (0,3%). Dan jika hanya biayanya dibagi dengan LP, pengguna yang menyediakan likuiditas untuk Uniswap dan SushiSwap juga mendapatkan 2,5 - 5 kali lebih banyak dari 0x (0,05%).

Oleh karena itu, biaya Pool 0x tidak banyak. Secara khusus, dalam 30 hari terakhir, Jumlah Biaya 0x ditunjukkan pada grafik berikut:

Biaya protokol 0x selama 30 hari terakhir

Fully Diluted Value (FDV) Sushiswap saat ini $2,8 miliar dengan biaya terendah yang dikumpulkan dalam 30 hari terakhir juga sekitar $1M, sementara FDV 0x saat ini sekitar $1B tetapi jumlah tertinggi yang diperoleh dalam sebulan terakhir hanya $133k, membuktikan bahwa pendapatan 0x sangat rendah sekarang.

Secara pribadi, menurut saya, DEX sekarang dan di masa depan masih akan menjadi array yang cukup panas. 0x sudah ada sejak lama, tetapi harga ZRX tidak terlalu menonjol karena formula biaya tergantung pada biaya gas, dan juga sangat rendah, membuat banyak orang tidak mau membeli ZRX untuk Stake untuk menerima biaya Protokol.

Di masa depan, sangat mungkin jika Anda ingin kompetitif dalam hal pertumbuhan harga token, meningkatkan persentase biaya Protokol adalah hal yang baik untuk dilakukan. Kalaupun naik 10 kali lipat yaitu 0,1 - 0,2%, biaya yang dibayarkan 0x dari pembeli masih lebih murah dibandingkan Uniswap dan SushiSwap.

Faktor eksternal

Namun, apakah solusi untuk mengambil transaksi dari Blockchain benar-benar berguna saat ini, ketika tren saat ini adalah persaingan sengit antar Blockchain.

Serum Order-book adalah 100% on-chain, tetapi sebenarnya tidak ada yang mengeluh tentang pengalaman transaksi di Serum, karena Serum dibangun di Solana , dan biaya di Solana terlalu murah.

Biaya transaksi di Solana

Jadi untuk menarik pengguna yang sudah ada, fokus saja pada menarik pengguna untuk bertransaksi melalui produk. Secara khusus, ini adalah Matcha, 0x API, 0x Native, dan 0x Extensions.

ringkasan

Melalui artikel tersebut, saya dapat merangkum beberapa ide tentang 0x sebagai berikut:

• 0x adalah platform yang membantu proyek lain menggunakan likuiditas secara efektif.
• Pendapatan utama 0x berasal dari Matcha, 0x API, 0x Native.
• Cara menangkap nilai 0x berasal dari dua hal: Menggunakan 0x likuiditas & Administrasi.
• Meskipun memiliki banyak pengguna, biaya yang dikumpulkan untuk ZRX Stakers terlalu rendah dibandingkan dengan nilai proyek.
• Gratis yang berasal dari penyimpanan transaksi off-chain benar-benar tidak diperlukan saat ini.

Itulah yang saya pelajari dari 0x, apakah Anda memiliki komentar lain, Anda dapat berkomentar di bawah untuk berdiskusi.