Analisis model operasi Lido Finance (LIDO) - Terobosan di pasar Staking Derivatives

Analisis model Lido Finance untuk memahami hal-hal penting dari mekanisme operasi setiap produk dan potensi Lido di masa depan.

Pada artikel ini, kita akan belajar secara bergantian:

• Model operasi Lido : Untuk mengetahui apakah produk ini memiliki fitur unggulan, apakah ada keunggulan kompetitif dibandingkan pesaing?
• Bagaimana Lido menciptakan nilai untuk token LDO: Memprediksi nilai wajar LDO, harus berinvestasi di LDO atau tidak?
• Masa Depan Lido : Harapan tentang proyek di masa depan.

Silakan merujuk untuk memiliki lebih banyak perspektif dalam investasi.

Informasi tentang LIDO

Lido adalah solusi staking untuk ETH yang terkunci saat Staking ke ETH 2.0. Saat ini, Lido telah berkembang lebih jauh, tidak hanya sebagai solusi untuk ETH 2.0 saja , tetapi juga untuk aset Staking lainnya, yang terbaru adalah bLUNA untuk Anchor Protocol.

Bagi Anda yang tidak mengerti apa itu staking , ini adalah tindakan menahan sejumlah koin di dompet atau Node/Masternodes dari proyek Blockchain untuk jangka waktu tertentu untuk menerima hadiah. Hadiah ini didasarkan pada upaya yang dihabiskan termasuk: jumlah koin yang dipertaruhkan dan durasi taruhan.

Lido adalah proyek perintis dalam membuka kunci likuiditas untuk ETH yang dikunci di ETH 2.0 dan saat ini memimpin di bidang ini, hingga 870.000 ETH dipertaruhkan di platform Lido. 

Model operasi LIDO

Model Lido terdiri dari 3 komponen utama:

• Kolam renang.
• Token sintetis: stETH/ bLUNA.
• Lido DAO.

Mengintai Kolam Renang

Produk pertama dan terpenting LIDO adalah Staking Pool . Dalam model Staking Pool, ada 5 komponen utama: Operator Node, Validator, Oracle, Kontrak Cerdas Lido Staking Pool, Kontrak Deposit ETH 2.0.

Komponen-komponen ini terkait erat dengan fondasi teknologi proyek, jadi mengabaikan bagian teknis yang membingungkan ini, di sini saya akan menjelaskan model operasi Staking Pool Lido dengan cara yang paling sederhana:

Model Operasi Staking Pool Lido

Model Staking Pool Lido akan bekerja pada 3 langkah utama berikut ini, berikut saya ambil contoh Staking ETH :

(1) Pengguna yang mempertaruhkan aset di LIDO, misalnya ETH, akan menerima token stETH dengan rasio 1:1.

(2) ETH pengguna akan dipertaruhkan oleh LIDO di validator mitra.

(3) Dari waktu ke waktu, Validator yang mempertaruhkan ETH Lido akan diberi hadiah. Hadiah akan dibagi menjadi 2 bagian: 90% untuk pemegang stETH, 10% adalah biaya mint stETH Lido, di mana:

• 5% biaya akun Operator Node.
• 5% biaya Lido Treasury.

Token sintetis (stETH/bLUNA)

Apa itu token Synthetics?

Bagi Anda yang belum familiar dengan istilah Crypto, Synthetics token dapat dipahami sebagai sebuah token yang merepresentasikan kepemilikan suatu aset yang sebenarnya.

Dalam kasus Lido, stETH adalah token yang mewakili kepemilikan ETH yang dipertaruhkan dalam kontrak ETH 2.0, bLUNA mewakili kepemilikan token LUNA yang dipertaruhkan di validator.

Token sintetis selalu dipatok 1:1 dengan token asli, yaitu 1 stETH = 1 ETH, 1 bLUNA = 1 LUNA.

Lido .kasus penggunaan token sintetis

Tujuan akhir dari proyek seperti Lido adalah untuk membuka likuiditas bagi pengguna sambil tetap menerima hadiah taruhan, sehingga token sintetis yang diterima pengguna harus benar-benar cair , maka proyek tersebut berhasil menciptakan nilai bagi pengguna.

Lido sangat tertarik dengan isu ini sejak awal pendiriannya. Lido telah memecahkan masalah ini dengan berkolaborasi dengan banyak pihak terkenal untuk membuat lebih banyak kasus penggunaan untuk token stETH, bLUNA.

Saat ini dengan stETH, bLUNA token brothers dapat berpartisipasi dalam kegiatan seperti:

• Menyediakan likuiditas: Curve, 1inch, Uniswap V3, Balancer.
• Pinjaman: Jangkar, Aave.
• Optimalisasi keuntungan pada platform Agregator: Yearn Finance, Harvest Finance.

Dengan stETH, operasi ini bisa mendatangkan keuntungan hingga 10%-15%, ditambah keuntungan dari staking ETH, Anda bisa mendapatkan keuntungan APY sekitar 20% melalui Staking ETH, angka yang tidak sedikit sama sekali.

Berikut adalah beberapa strategi untuk membantu Anda mendapatkan Hasil tertinggi berdasarkan ETH Anda:

1. StETH Kerinduan melalui strategi crvstETH di Ethereum

Langkah 1: Taruhan ETH di Lido dan dapatkan stETH APY 5.1%.

Langkah 2: Sediakan likuiditas di satu sisi stETH di Curve dan terima crvstETH APY 9% (Insentif LDO 6% + biaya transaksi 3%).

Langkah 3: Sediakan likuiditas crvstETH pada Yearn APY 6%.

Secara total, Anda akan menerima 20% APY melalui staking ETH. 

Jika Anda pemegang ETH dan merasa penerapan 3 langkah di atas terlalu rumit, Anda dapat menggunakan platform Yearn, pilih Vault crvstETH langsung di Yearn Finance. Kemudian, pilih untuk menyediakan brankas dengan ETH, Yearn Finance akan secara otomatis membeli, menjual, mengonversi ke crvstETH.

2. Mengoptimalkan STETH Melalui Anchor di Terra

Langkah 1: Taruhan ETH di Lido dan dapatkan stETH APY 5.1%.

Langkah 2: Hipotek dengan Anchor untuk meminjam UST Dapatkan 18% APY (insentif token ANC).

Langkah 3: Pinjam UST di Anchor Dapatkan 19% APY.

Dalam 2 langkah berikut, jumlah APY yang Anda terima dihitung dari jumlah yang Anda pinjam, jika Anda adalah investor yang aman, cukup pinjam 1/3 dari ETH agunan, jadi level APY yang dihitung pada prinsipal ini adalah (18% + 19%)/3 = 12,3%

Secara total, Anda mendapatkan 17,4% melalui strategi ini.

Di atas adalah 2 contoh dan strategi yang cukup efektif untuk membantu Anda menghasilkan lebih banyak keuntungan sambil tetap memegang ETH , jika Anda memiliki strategi yang bagus, silakan beri komentar di bawah untuk kami diskusikan!

Pisau Lido

Koneksi jaringan adalah salah satu kekuatan dan poin kunci bagi Lido untuk menciptakan keunggulan kompetitif di pasar ini, sehingga tim pengembang proyek percaya bahwa DAO adalah model yang tepat dan memainkan peran penting Dalam ekosistem, nilai anggota komunitas harus datang pertama.

Itu sebabnya Lido meluncurkan token LDO , tujuannya adalah agar komunitas dapat berpartisipasi dalam sistem tata kelola proyek.

Di Lido DAO, beberapa masalah yang perlu diselesaikan oleh komunitas antara lain:

• Lido sangat bergantung pada desain dan batasan rantai suar.
• Protokol staking Ethereum 2.0 dapat berubah dan oleh karena itu Lido harus dapat diupgrade.
• Penyedia asuransi harus dipilih dan persyaratan untuk asuransi peretasan harus dinegosiasikan.
• Tata kelola DAO lebih tepat daripada satu orang atau tim pengembang untuk membuat keputusan tentang perubahan di Lido, dan DAO harus dapat menutupi biaya pengembangan dan peningkatan protokol dari toko token DAO.

Bagaimana Lido Menciptakan Nilai untuk Token LDO

Pendapatan Lido

Seperti yang telah Anda lihat dalam model Staking Pool Lido, Lido akan mengenakan biaya sebesar 10% dari keuntungan, di antaranya:

• 5% dari keuntungan akan ditransfer ke Lido Treasury
• 5% akan dibagi di antara Operator Node.

Model Staking Pool Lido

Keuntungan 5% bukanlah angka yang kecil, saat ini jumlah staking ETH meningkat sangat cepat, sekarang ada 845.215 ETH ~ $2,6 M staking ke ETH 2.0 di Lido. 

Di bawah ini adalah grafik yang menunjukkan pertumbuhan pendapatan Lido dibandingkan dengan total kapitalisasi FDV yang terdilusi selama beberapa waktu terakhir, dapat dilihat bahwa pendapatan Lido tumbuh sangat pesat dalam 1 bulan terakhir. Setiap hari proyek menghasilkan ~400K, dua kali lipat pendapatan 1 bulan lalu.

Pertumbuhan pendapatan Lido dibandingkan dengan total kapitalisasi terdilusi FDV - Sumber: Terminal Token

Bagaimana Lido Menciptakan Nilai untuk Token LDO

Lido telah menghasilkan aliran pendapatan untuk proyek tersebut, namun, saat ini aliran pendapatan ini belum didistribusikan kembali secara langsung ke token LDO.

Namun, LDO adalah bagian penting dari ekosistem Lido, saat ini token LDO terlibat dalam 2 kegiatan utama proyek, termasuk: 

(1) Mengelola kegiatan di Lido DAO: Lido adalah proyek komunitas yang dikembangkan, sehingga peran DAO sangat penting, kewajiban dan fungsi DAO telah disajikan di bagian DAO Lido.

(2) Digunakan untuk Insentif, mengembangkan permintaan untuk token sintetis (stETH, bLUNA): Model Insentif yang mendorong pengembangan produk tidak lagi asing bagi pasar kami, 

LDO berjalan dengan baik, setidaknya LDO telah menambahkan lebih dari 10% ke sumber Hasil, sehingga menarik banyak investor untuk berpartisipasi dalam mempertaruhkan ETH di Lido. 

Saat ini token LDO sedang digunakan sebagai insentif pada platform berikut, Anda dapat merujuknya untuk mendapatkan lebih banyak: Curve Finance, DeversiFi, ARCx, 1Inch Network, Unslashed Finance.

Ulasan tentang LDO .token

Saat membaca dan belajar tentang Lido, saya melihat kesamaan yang besar dalam proses Lido Finance dan Uniswap . 

Berikut adalah empat faktor yang menunjukkan kesamaan antara kedua proyek ini:

(1) Fokus pada nilai proyek daripada harga token: Lido atau Uniswap keduanya berkembang di segmen pertumbuhan potensial yang besar, keduanya membangun model pendapatan untuk Treasury proyek, Namun, tidak perlu terburu-buru untuk membaginya untuk pemegang UNI atau pemegang LDO , tetapi lebih suka menggunakannya untuk pengembangan proyek.

(2) Produk terobosan: Pasar pembukaan kunci likuiditas Staking memiliki banyak proyek yang terlibat, seperti Ramp, Persistence, Stafi, ... namun membuka kunci untuk ETH - pasar yang sangat besar dan menuntut secara teknis karena terkait dengan ETH 2.0, Lido adalah proyek perintis untuk melakukan ini. Kemudian ada beberapa proyek lain yang terlibat, tetapi efek jaringan yang dibangun Lido terlalu besar, sehingga sulit bagi proyek tersebut untuk bersaing dengan Lido. 

Seperti kisah Uniswap V3 , saat launching Uniswap V3 dominasinya sudah mencapai 60%, jauh melampaui 2nd DEX, Sushiswap yang hanya 12%. Satu-satunya hal untuk mengalahkan Uniswap, adalah membangun produk yang lebih inovatif, banyak proyek AMM telah melakukan ini. Hal yang sama terjadi pada Lido.

(3) Bangun komunitas yang kuat, ciptakan efek jaringan: Komunitas Ethereum (ETH) selalu menjadi komunitas yang sangat setia, ini adalah fondasi di mana Lido Finance dibangun. Lido telah memanfaatkan ini dan mengembangkan komunitas yang sangat kuat.

(4) Pendukung di belakang: Salah satu pendukung dan pembangun utama Uniswap, Paradigm, menjadi investor terbesar dalam putaran pendanaan $73 juta oleh Lido. 

Jika Anda mengikuti Seri Penggalangan Dana, jika Anda perhatikan, Anda akan melihat bahwa $73 M yang diinvestasikan dalam 1 Protokol bukanlah jumlah yang sedikit, apalagi Paradigm adalah VC yang terutama berinvestasi di proyek-proyek top dan berinvestasi dengan uang dalam jumlah besar, karena Paradigm tidak hanya dana investasi, mereka juga merupakan perusahaan riset terkemuka di pasar, setelah mereka berinvestasi, mereka juga akan menjadi pembangun proyek.

Dengan 4 faktor di atas termasuk teknologi, komunitas, potensi dan visi, Lido menurut saya adalah proyek yang sangat menjanjikan di masa depan, dan akan menjadi versi Uniswap di pasar Staking Derivatives.

Masa depan multirantai LIDO

Untuk saat ini, dapat dikatakan bahwa Lido telah berhasil membangun model dan ekosistem di sekitar stETH. Kedepannya, ada 3 hal yang perlu terus dikembangkan Lido, 2 diantaranya terkait dengan isu multichain:

(1) Memperluas kasus penggunaan token sintetis: Semakin tinggi likuiditas token sintetis, semakin kuat permintaan taruhannya. stETH dipatok dengan ETH dalam rasio 1:1, apa yang dapat dilakukan ETH, stETH juga akan melakukannya.

Misalnya, ETH dapat dibungkus dengan blockchain lain, mengapa tidak stETH? Saat ini stETH dapat dibungkus dengan blockchain Terra menjadi bETH dan digunakan sebagai jaminan di Anchor, di masa depan stETH dapat diperluas ke Blockchain lainnya.

(2) Pengembangan produk untuk Proof Of Stake Blockchains lainnya : Pasar Staking sangat besar, hingga ratusan miliar dolar. Beberapa pasar staking potensial lainnya seperti DOT, KSM, SOL, ATOM, ... kemungkinan akan dibidik oleh Lido di masa depan.

Saat ini di komunitas Lido ada usulan untuk mengembangkan Staking Pool untuk DOT dan KSM, selain itu Lido juga telah mendapatkan hibah dari Solana untuk mengembangkan produk tersebut. Jadi masa depan multichain Lido saya pikir akan segera hadir. Dan semakin banyak produk, semakin banyak pendapatan Lido.

(3) Redistribusi keuntungan kepada pemegang LDO: Ini pasti sesuatu yang akan terjadi di masa depan, dengan komunitas DAO, adalah wajar untuk mendistribusikan kembali keuntungan kepada komunitas. Dan seperti Uniswap, ini masalah waktu dan kami harus menunggu komentar dari tim proyek. Tetapi bagi sesama investor seperti kami, jumlah uang di Treasury atau redistribusi pemegang LDO, tidak terlalu mempengaruhi penilaian token LDO.

Komentar dan kesimpulan

Sekilas tentang model operasi Lido Finance, kita dapat menarik beberapa gagasan utama sebagai berikut:

• Lido Finance adalah proyek perintis dalam membuka kunci likuiditas untuk ETH di ETH 2.0.
• Lido Finance melalui kerjasama dengan mitra dan kegiatan Insentif telah sangat memperluas kasus penggunaan stETH.
• Lido Finance telah membangun aliran pendapatan tetapi belum memfokuskan nilai itu pada token LDO.
• Ada banyak kesamaan antara Lido dan Uniswap dalam pengembangan proyek.
• Lido Finance bertujuan untuk masa depan Multichain.

Seri Cara Kerja adalah Seri untuk membantu Anda memahami lebih dalam tentang 1 Protokol, cara kerjanya dan potensinya untuk pengembangan di masa mendatang. Jika Anda ingin mempelajari lebih lanjut tentang model kerja Protocol, silakan komentar di bagian komentar agar kami dapat menganalisisnya di edisi berikutnya!

Sumber referensi:

• https://blog.lido.fi/
• https://lido.fi/faq