Apakah Tren Stablecoin Algoritmik 2021?
Artikel ini akan memperkenalkan beberapa proyek Fork dari proyek besar Algorithmic Stablecoin. Apakah ini tren di tahun 2021?
Menganalisis mekanisme tindakan Terra akan membantu Anda memahami perbedaan antara UST dan LUNA dan bagaimana Terra menangkap nilai untuk LUNA.
Jika Anda sering membaca artikel tentang Terra seperti seri Terra Panorama, The Hidden Treasuries in Terra, ... di Coin98, Anda pasti tidak asing dengan koin UST, LUNA. Jadi apa mereka? Bagaimana hubungan UST dan LUNA? Yuk cari tahu konten di atas melalui artikel ini.
Ambil cepat
Apa itu UST, LUNA?
Terra saat ini memiliki banyak Stablecoin seperti KRT (TerraKRW) yang dipatok oleh Won Korea, MNT (TerraMNT) yang dipatok oleh tugrik Mongolia,... hubungi Terra by UST untuk memudahkan pemahaman.
Dapat dibayangkan bahwa ekosistem Terra seperti AS, UST akan bergerak bolak-balik antara proyek seperti USD yang sebenarnya di luar, dan akan menghasilkan keuntungan bagi pengguna melalui mekanisme proyek-proyek tersebut, yang sebagian besar berasal dari Anchor Protocol (lebih lanjut tentang itu di bawah)
Sebelum berbicara tentang LUNA, Anda harus memahami tentang bentuk yang ada, dan mekanisme stabilisasi harga Stablecoin melalui artikel: Apa itu stablecoin? Mekanisme klasifikasi dan keseimbangan harga Stablecoin
Dengan demikian, UST diklasifikasikan sebagai Stablecoin Cadangan Penuh dengan mekanisme stabilisasi harga Algoritmik. Dan LUNA akan menjadi token yang digunakan untuk memastikan bahwa harga UST tidak melenceng dari pasak (~$1).
Selanjutnya, kita akan mempelajari secara spesifik bagaimana LUNA dan UST bekerja untuk menjaga harga UST tetap stabil.
Mekanisme Penahanan Harga UST
Agar UST selalu berada di ~$1, setiap pergerakan harga harus berpindah ke token lain, yaitu LUNA. Metodenya adalah sebagai berikut:
Dari sini kita dapat menyimpulkan: Ketika pasokan UST meningkat, pasokan LUNA menurun, dan sebaliknya.
Menurut Terra, dua kasus di atas dapat dibagi menjadi dua fase, yaitu Seignorage dan Contraction. Secara khusus:
Tahapan Kesetimbangan Terra (UST)
(1) Seignorage: Pasokan UST meningkat, suplai LUNA berkurang. Cara kerjanya: Mencetak 1 UST perlu membakar LUNA senilai $1.
(2) Kontraksi: Pasokan UST berkurang, Pasokan LUNA meningkat. Cara kerjanya: Mencetak LUNA senilai $1 perlu membakar 1 UST.
Mekanisme ini pada dasarnya didasarkan pada fakta bahwa pengguna akan mendapatkan keuntungan saat menukar LUNA dan UST saat pasar sangat fluktuatif, menyebabkan harga UST berfluktuasi.
Selanjutnya, kita akan melihat lebih dekat pada fase Seignorage dan Kontraksi, cara kerjanya, dan apa manfaat dari fase ini.
Tahap Seigniorage
Fase ini terjadi ketika harga UST > $1 (misalnya $1,02). Pada saat itu, pengguna membakar $1 LUNA untuk 1 UST, kemudian menjual UST di bursa, artinya dari $1, Anda dapat menjualnya kembali dengan keuntungan $1,02, 2%.
Tahap Seigniorage
Nomor LUNA ini digunakan sebagai berikut:
Setelah proses di atas, pasokan UST di pasar akan meningkat, menyebabkan daya jual yang lebih kuat, membantu harga UST kembali ke $1.
Bagaimana fase Seigniorage mempengaruhi LUNA?
Seignorage akan meningkatkan nilai LUNA karena:
(1) LUNA yang dimasukkan ke dalam Perbendaharaan Komunitas akan digunakan untuk tujuan yang bermanfaat bagi Terra, hal ini diatur oleh komunitas.
(2) LUNA yang dialokasikan untuk Validator membuat banyak pengguna ingin membeli LUNA untuk didelegasikan atau menjadi Validator, sehingga menyebabkan kelangkaan LUNA di pasar.
Distribusi hadiah seigniorage
Mengenai rasio masing-masing bahan, akan ada rumus tersendiri untuk menghitungnya. Tetapi menurut referensi tweetstorm oleh Terra, pada bulan Februari total hadiah adalah 24 juta LUNA dibagi menjadi 50:50.
Namun, itu sebelum Proposal diluncurkan pada bulan Maret, berbicara tentang membakar semua hadiah Perbendaharaan Komunitas serta hadiah Seignorage di masa depan. Hasilnya akan saya rangkum sebagai berikut:
Hadiah fase Seignorage sekarang dapat dibagi sebagai berikut:
Hadiah Seigniorage saat ini
Fase kontraksi
Fase ini terjadi ketika harga UST < $1="" (misalnya="" $0.9).="" pada saat itu,="" people="" use="" buy="" ust="" from= " " floor,="" after="" then="" change="" through="" luna="" with="" miliar="" price="" 1="" ust=""><= > $1 LUNA, yang berarti Anda akan menukar $0,9 dengan $1.
Fase kontraksi
Proses di atas menciptakan tekanan beli bagi UST, lalu bakar UST itu untuk mendapatkan LUNA. Tekanan beli pada UST akan membantu menarik harga UST dari $0,9 menjadi $1.
Bagaimana fase Kontraksi mempengaruhi LUNA?
Di akhir proses, kami melihat pengguna memiliki LUNA (senilai $1 - yang lebih tinggi dari $0,9 UST aslinya). Dengan demikian menciptakan kebutuhan untuk menjual LUNA demi keuntungan. Jumlah LUNA meningkat, dan tekanan jual juga meningkat, membuat harga LUNA cenderung turun dan berdampak negatif bagi Pemegang LUNA.
Ringkasan: Seigniorage dan Kontraksi
Dari informasi di atas, Anda dapat melihat bahwa hanya fase Seigniorage (1) yang merupakan tahap yang menghasilkan semua keuntungan langsung, dan Kontraksi (2) menyebabkan kerusakan yang cukup besar.
Ringkasan Seigniorage dan Kontraksi
Namun, Terra punya solusi lain untuk mengurangi damage ini:
Mekanisme kompensasi fase kontraksi
Sebelum berbicara tentang mekanisme kompensasi, pikirkan dulu, siapa yang paling menderita saat fase Kontraksi terjadi? Itu adalah Validator yang menjalankan node untuk jaringan Terra.
Untuk menjadi Validator, pengguna harus Stake banyak LUNA. Secara khusus, Terra akan memilih Stake LUNA teratas paling banyak. Pada saat penulisan, Validator terendah juga Mempertaruhkan 500.000 LUNA ($3 juta jika LUNA berada pada $6). Jadi untuk menjadi Validator, Anda harus mempertaruhkan lebih dari 500.000 LUNA untuk menghapus Validator ini.
Fase Kontraksi akan menyebabkan LUNA di luar pasar meningkat, yang akan berdampak negatif pada jumlah Validator LUNA. Selain itu, untuk Unstake, Validator perlu waktu 21 hari agar LUNA ini dapat ditradingkan kembali. Jadi ketika pasar berfluktuasi, kerusakan Validator tidak bisa dihindari.
Tapi mengapa node Terra masih berjalan normal? Ini berkat mekanisme kompensasi yang memberi penghargaan kepada Validator melalui insentif berikut:
(1) Biaya gas.
(2) Pajak atas setiap transaksi UST.
(3) Bonus LUNA dari Seigniorage.
(4) Airdrop.
Biaya bensin
Untuk membatasi spam transaksi, transaksi akan membutuhkan sedikit biaya gas untuk berada di Mempool (di mana transaksi perlu dimasukkan ke dalam blok). Di akhir setiap blok, biaya ini akan dibagi sesuai dengan rasio Taruhan untuk Validator. Pengguna dapat memilih aset apa saja (LUNA, Terra's Stablecoin) untuk membayar biaya gas, dan tentu saja Validator dan Delegator akan menerima sebanyak mungkin aset.
Hadiah aktual yang diterima dari Staking
Pajak
Setiap transaksi dari UST, Terra akan mendapatkan 0,1 - 1% dari nilai transaksi. Dibandingkan dengan kartu kredit (2%), ini adalah cara yang sangat baik untuk menarik pengguna. Sebagian dari biaya ini juga akan dibagi sesuai dengan rasio Taruhan untuk Validator. Mirip dengan biaya Gas, Pajak juga dibayarkan pada berbagai aset, Validator dan Delegator juga akan menerima jenis aset ini tergantung pada apa yang dipilih pembayar.
Selain itu, sebagian dari biaya pajak ini akan digunakan untuk mengembalikan pengguna melalui kode diskon dan pengembalian uang.
Melihat gambar di bawah ini, terlihat bahwa dalam 1 tahun terakhir, penerimaan pajak UST selalu meningkat. Berdasarkan dasar ini, meskipun Validator mengalami fluktuasi dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, pendapatan akan sangat baik.
Bonus LUNA dari Seigniorage
Meskipun saat ini tidak ada hadiah Seignorage untuk Validator, seperti yang disebutkan, hadiah cadangan terus didistribusikan ke Validator yang melaporkan harga Oracle untuk Terra on-chain (lebih lanjut nanti). APY LUNA relatif fluktuatif, grafik di bawah ini menunjukkan bagaimana APY berfluktuasi sejak Terra terbentuk, pada saat penulisan, APY adalah ~11%.
APY Mempertaruhkan LUNA
Airdrop
Proyek baru di ekosistem Terra memiliki tradisi, yaitu Airdrop untuk pengguna Stake LUNA. Saat ini ada Mirror Protocol dan Anchor Protocol , tetapi hampir 20 proyek tanpa token telah mengkonfirmasi Airdrop ini. Tentu saja Airdrop akan dibayar dalam token proyek.
Proyek Airdrop untuk LUNA Stakers
Meskipun proyek belum menentukan mekanisme Airdrop, tetapi menurut Anchor Protocol, proyek akan mengambil snapshot dari LUNA Staked di sebuah blok dan mengeluarkan Airdrop dari waktu ke waktu. Jika pengguna Unstake, Airdrop akan hangus di lain waktu.
Oracle On-chain Terra
Karena Terra bukan AMM, jaminan harga untuk LUNA dan UST tidak dapat didasarkan pada formula penawaran dan permintaan, tetapi pada Oracle On-chain milik Terra.
Apa itu Oracle On-chain Terra?
Banyak dari Anda mungkin akan bertanya-tanya di mana pertukaran UST dan LUNA untuk keuntungan arbitrase akan berlangsung, jawaban utama adalah di Station Terra (on-chain), harga LUNA dan UST akan diperbarui oleh Oracle berasal dari Validator, harga ini berasal dari bursa (off-chain).
Manipulasi harga Oracle dan cara memperbaikinya
Karena Oracle dilakukan secara manual melalui Validator, akan ada sedikit penundaan antara harga aktual dan harga yang dikumpulkan, yang dapat diabaikan dibandingkan dengan transaksi aktual. Namun, tetap saja ada orang jahat yang memanfaatkan kelemahan ini untuk memanfaatkan cara-cara berikut ini:
Cara memanfaatkan Oracle On-chain LUNA
(1) Dorong harga LUNA di bursa (off-chain) ke atas.
(2) Jual LUNA on-chain berdasarkan harga oracle yang diperbarui.
(3) Buang harga LUNA di lantai.
(4) beli LUNA on-chain berdasarkan harga oracle yang diperbarui.
Oleh karena itu, Terra juga memiliki cara untuk memerangi manipulasi di atas dengan langkah-langkah berikut:
Tapi masalahnya, menukar Stablecoin ini adalah pengguna bertukar dengan Terra, jadi jika pengguna untung, berarti Terra kalah. Oleh karena itu, Terra akan membebankan biaya tambahan 0,25% (disebut pajak Tobin) untuk mengonversi Terra Stablecoin secara bersamaan.
Bukti bagaimana mekanisme UST bekerja
Peristiwa koreksi pasar pada 19 Mei
19 Mei lalu menyaksikan koreksi BTC yang cukup besar hingga 30%, semua token sangat terpengaruh. Tidak terkecuali LUNA, saya telah menganalisis bahwa harga dump LUNA yang kuat akan menyebabkan serangkaian pinjaman dilikuidasi. Mekanisme likuidasi aksi jual tersebut juga membuat LUNA semakin banyak melakukan dump sehingga menimbulkan efek domino. Anda dapat meninjau analisis di sini .
Pada hari itu, volume perdagangan LUNA => UST melebihi $80 juta, menyebabkan UST dijual.
Berdasarkan fase Kontraksi, ada 2 cara bagi pengguna untuk mendapatkan keuntungan selama ini:
Catatan: Ini adalah dua cara untuk menghasilkan uang ketika harga UST turun < $1,="" no="" no="" contact="" quan="" to="" pha="">
Cara mendapat untung melalui Kontraksi
Metode (1) adalah cara yang populer bagi banyak orang karena menghasilkan keuntungan yang sangat cepat, LUNA setelah dicetak dan dijual di lantai, keuntungan akan digunakan untuk membeli UST untuk mengulangi operasi pencetakan LUNA => jual, yang mengarah ke kenaikan harga UST. kembali.
Tetapi ketika volume perdagangan melebihi ambang batas $20M (saya katakan di bagian anti-manipulasi anti-Oracle), selip harga yang tinggi menyebabkan pengguna tidak ingin melakukan metode (2), menyebabkan UST tidak banyak dicetak, tekanan jual berkurang. .
Sebagai akibat dari dua tindakan di atas, daya beli UST meningkat, daya jual UST menurun, menyebabkan pengembalian cepat ke harga UST yang sama.
Namun menurut saya pribadi mekanisme di atas hanya sebagian kecil saja. Apa yang benar-benar membantu UST pulih ke harga pas adalah permintaan pengguna untuk UST yang menciptakan daya beli nyata untuk digunakan, bukan spekulasi. Dan itulah perbedaan antara UST dan Stablecoin Algoritma lainnya.
Perbedaan antara UST dan Stablecoin Algoritma lainnya
Di Crypto ada banyak Algorithmic Stablecoin , Terra bukan satu-satunya, juga bukan pelopor. Tetapi mengapa proyek lain "mati"?
Proyek Stablecoin “mati” berarti bahwa harga stablecoin tidak dapat bertahan pada level pasak, dan terlalu berfluktuasi saat pasar naik dan turun. Perbedaan antara Stablecoin ini dan UST mungkin terletak pada fakta bahwa UST adalah stablecoin yang BENAR-BENAR perlu DIGUNAKAN, bukan pengguna yang membeli token proyek Algorithmic Stablecoin dan menunggu untuk menerima keuntungan, sedangkan Stablecoin tidak menghitung banyak aplikasi.
Jika Anda belum tahu tentang Chai (membayar dalam KRW), ini adalah aplikasi pembayaran Terra menggunakan teknologi Blockchain dengan antarmuka yang tidak berbeda dengan aplikasi pembayaran biasa, sehingga pengguna tidak dapat mengenali apakah akan menerapkan Blockchain atau tidak. Jika Anda tertarik, Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang apa itu proyek Chai ?
Bagan di bawah ini menunjukkan bahwa, selama 3 bulan terakhir, jumlah pengguna Chai secara konsisten tumbuh dengan baik.
Jumlah pengguna Chai dalam 3 bulan terakhir
Selain itu, peluncuran Anchor Protocol juga merupakan salah satu cara untuk mendorong penggunaan UST. Secara khusus, pengguna menyetor UST ke dalam proyek untuk menerima tingkat bunga yang stabil sebesar 20% APY. Selain itu, ada banyak proyek yang dibangun di atas permukaan Anchor Protocol untuk menggunakan fitur bunga ini untuk menghasilkan arus kas. Dan tentunya uang yang dicurahkan juga diperhitungkan di UST.
Jumlah UST yang dikirim ke Anchor Protocol
Data sesuai permintaan UST
Berikut adalah beberapa metrik yang menunjukkan kebutuhan UST:
5 Stablecoin teratas dengan kapitalisasi terbesar menurut Coinecko
Pertumbuhan UST sejak awal 2021
Masa depan UST
Saat ini, sebagian besar UST hanya digunakan melalui Terra Blockchain untuk aplikasi pembayaran dan proyek yang dibangun di atas Anchor Protocol. Namun jika ingin berkembang, UST harus dimanfaatkan lebih luas.
Uang Orion
Orion Money adalah pemenang hadiah pertama Terra DeFi Connected Hackathon , dengan tujuan membawa aliran uang dari ekosistem lain seperti Ethereum, Binance Smart Chain ke Terra melalui portal Anchor Protocol.
Secara khusus, pengguna menyetor Stablecoin ERC-20 seperti USDT, DAI, ... ke dalam Uang Orion, sistem akan dikonversi ke UST dan menyetor ke Anchor Protocol untuk menerima bunga. Dan tujuan selanjutnya adalah Solana dan Binance Smart Chain.
Menjembatani
Wormhole adalah salah satu partner Terra, sehingga selain UST digunakan di Solana melalui Orion Money, pengguna juga dapat mentransfer uang melalui Wormhole.
Mitra Ekosistem Terra
Terra adalah Blockchain di Cosmos, jadi tidak mungkin untuk tidak menyebutkan jembatan IBC. Ke depan, jika IBC bisa menghubungkan semua mata rantai di Cosmos, maka UST tidak lagi mengalir di Terra, tapi di Cosmos.
Saat ini, UST telah membungkus versi token pada Ethereum, Binance Smart Chain, dll. Secara pribadi, saya pikir ini adalah langkah yang cukup tepat tetapi tidak terlalu efektif. Memang benar karena seperti yang saya katakan, hanya UST yang menyebar ke negara lain yang dapat meningkatkan permintaan. Ketidakefisienan ini karena token wUST hanya dapat digunakan untuk pasangan transaksi, bukan untuk penggunaan aktual sebagai mata uang.
Dan karena itulah Orion Money yang saya sebutkan di atas lahir: Menarik permintaan tabungan melalui Stablecoin di ekosistem lain.
Bagaimana LUNA menangkap nilai dari Terra
LUNA saat ini memiliki kasus penggunaan berikut:
Kita akan melihat setiap fitur, untuk melihat bagaimana Terra menangkap nilai untuk LUNA.
Administrasi
Mekanisme tata kelola adalah sebagai berikut:
Agar Proposal dapat dipilih secara publik, Proposal harus menerima 512 setoran LUNA dalam waktu 2 minggu setelah diajukan. Nomor LUNA ini bisa berasal dari pembuat Proposal, atau menambahkan orang yang menyukai Proposal dan ingin mengirim LUNA untuk mengusulkan voting.
Nomor LUNA ini untuk tujuan anti spam, karena Proposal disetujui atau tidak, LUNA juga akan dikembalikan. Kecuali untuk suara NoWithVeto, LUNA ini akan dibakar.
Administrasi Terra
Dari sana, kami melihat bahwa tata kelola akan meningkatkan permintaan untuk membeli LUNA, yang menyebabkan kenaikan harga.
Mint AS
Seiring pertumbuhan ekosistem Terra, permintaan UST meningkat, yang berarti lebih banyak LUNA dibutuhkan untuk mencetak UST. Hal ini akan mengurangi pasokan LUNA, yang menyebabkan kenaikan harga.
Hubungan antara permintaan UST dan harga LUNA
Taruhan sebagai Validator, Delegator
Seperti yang saya katakan di atas, menjadi Validator atau mendelegasikan ke Delegator dapat mengurangi keuntungan dalam jangka pendek (berasal dari fakta bahwa harga LUNA dapat turun dalam jangka pendek). Namun insentif untuk Validator selalu bertambah seiring waktu, menghasilkan nilai lebih dalam jangka panjang.
Ringkasan bagaimana LUNA memperoleh nilai dari UST dan ekosistem Terra
Pada bagian ini, saya akan merangkum apa yang LUNA terima melalui UST:
ringkasan
Pada bagian ini, saya akan merangkum hal-hal yang membuat harga UST stabil:
Bagaimana pendapat kalian tentang UST dan LUNA, kalian bisa berkomentar dibawah pendapat kalian.
Sumber referensi:
Jelajahi ekosistem Terra melalui video di sini .
Hasilkan uang dan optimalkan keuntungan di Terra eco-chives di sini .
Artikel ini akan memperkenalkan beberapa proyek Fork dari proyek besar Algorithmic Stablecoin. Apakah ini tren di tahun 2021?
Apa itu Stablecoin? Apa peran Stablecoin di pasar? Ada berapa jenis Stablecoin? Pelajari tentang Stablecoin di sini!
Selain stablecoin yang didukung fiat dan crypto, ada stablecoin lain yaitu Algorithmic Stablecoin.
Dalam Analisis Stablecoin ini, Coin98 akan menganalisis sektor Stablecoin secara menyeluruh dan memberi Anda semua informasi terperinci tentang Stablecoin di Crypto.
Artikel ini memperkenalkan algoritma stablecoin BAC dan mekanisme untuk memastikan stabilitas harga dengan peluang untuk mendapatkan keuntungan bagi investor.
Perbarui pemahaman dasar Protokol Dasar, sehingga memberi Anda pandangan paling intuitif tentang Token proyek itu.
Mina dan Polygon akan bekerja sama untuk mengembangkan produk yang meningkatkan skalabilitas, verifikasi yang disempurnakan, dan privasi.
Analisis dan evaluasi model operasi Uniswap V2, model paling dasar untuk AMM apa pun.
Pertukaran Remitano adalah pertukaran pertama yang memungkinkan pembelian dan penjualan cryptocurrency dalam VND. Petunjuk untuk mendaftar Remitano dan membeli dan menjual Bitcoin secara detail di sini!
Artikel ini akan memberi Anda petunjuk paling lengkap dan terperinci untuk menggunakan testnet Tenderize.
Artikel ini akan memberi Anda panduan paling lengkap dan terperinci untuk menggunakan Pasar Mangga untuk merasakan fungsionalitas penuh dari proyek baru ini di Solana.
Dalam episode pertama Seri UNLOCKED ini, kami akan menambahkan lapisan keamanan ekstra ke dompet Anda menggunakan Pengaturan Keamanan.
Bertani adalah peluang bagus bagi pengguna untuk mendapatkan crypto dengan mudah di DeFi. Tapi apa cara yang tepat untuk bertani kripto dan bergabung dengan DeFi dengan aman?
Artikel tersebut menerjemahkan pendapat penulis @jdorman81 tentang masalah penilaian di Defi, bersama dengan beberapa pendapat pribadi penerjemah.
Saddle Finance adalah AMM yang memungkinkan perdagangan & menyediakan likuiditas untuk tBTC, WBTC, sBTC, dan renBTC. Panduan Pengguna Lantai Pelana.
Mengapa Anda harus mulai mengawasi Bitcoin (BTC) sekarang? Dan apa yang harus dipersiapkan ketika Bitcoin (BTC) melampaui puncak 500 juta VND/BTC?