Mengoptimalkan pengembalian saat berinvestasi dengan Grayscale

Artikel ini menganalisis investasi Grayscale dan memberikan beberapa rekomendasi yang dapat Anda rujuk saat berinvestasi di Grayscale.

Artikel ini terdiri dari 3 bagian, menganalisis investasi Grayscale serta memberikan beberapa saran yang dapat Anda rujuk ketika memilih untuk berinvestasi di Grayscale. 

Bagian 1: Analisis Grayscale dan produk yang ditawarkan Grayscale.

Bagian 2: Cari tahu apa yang paling diperhatikan investor saat mencari Grayscale - Premium.

Bagian 3: Beberapa rekomendasi yang dapat Anda rujuk saat berinvestasi di Grayscale.

Bagian 1: Skala abu-abu 

Apa itu Grayscale? 

• Adalah perusahaan yang berspesialisasi dalam investasi dana terkait kripto.
• Didirikan pada tahun 2013.
• Produk unggulan: GBTC (terhitung 2,5% dari total BTC yang beredar).

Apa itu produk Grayscale? 

Produk Grayscale adalah saham dari dana investasi yang diinvestasikan oleh Grayscale atas nama investor dalam aset kripto.

Tertentu: 

• Bitcoin (GBTC).
• Ethereum (ETH).
• Trust aset digital lainnya termasuk Bitcoin Cash, Ethereum Classic, Litecoin, Stellar Lumens, XRP, Horizen, dan ZCash.

Perbedaan antara memiliki Crypto dan memiliki produk Grayscale 

Contoh: GBTC: dana investasi yang diwakili Grayscale bagi investor untuk membeli dan mengamankan Bitcoin. Ketika investor membeli GBTC, mereka sebenarnya membeli saham dalam dana ini. 

Cara kerja skala abu-abu 

Catatan: 

• Harga saham biasa akan mengikuti harga aset kripto yang diwakilinya (NAB: Nilai Aktiva Bersih).
• Saham biasa adalah derivatif yang diperdagangkan dengan harga premium atau diskon.
  • Harga premium: perbedaan antara harga saham dan harga aset kripto saat ini yang diwakili oleh saham (NAV). Ketika harga pasar saham lebih tinggi dari NAB itu disebut premium.
  • Harga diskon: Berlawanan dengan premium, ketika harga pasar saham lebih rendah dari NAB, itu disebut diskon.
• Saham biasa akan dijual dengan harga Premium untuk menguntungkan investor dan Grayscale tetapi merugikan investor ritel karena mereka tidak memiliki hak untuk berpartisipasi dalam putaran penjualan pribadi.

Bagian 2: Premium 

Mengapa produk Grayscale mampu menghasilkan premi?

Harga saham dan harga aset kripto yang diwakili oleh saham tersebut sangat bergantung pada kebutuhan pembelian investor. Ketika permintaan meningkat, harga meningkat. 

Jadi, sementara dana Grayscale melacak nilai aset kripto menurut Indeks VWAP 24 jam Tradeblock ETX (Indeks Harga Tertimbang Volume) dan mengikuti dengan cermat nilai mata uang kripto, permintaan akan saham dan aset. Aset kripto yang diwakilinya biasanya cenderung meningkat atau menurun berdasarkan pada sentimen investor lebih. 

Setelah permintaan saham lebih tinggi dari permintaan aset dasar akan menyebabkan premi.

Faktor-faktor yang mempengaruhi premi

Premi berfluktuasi terus-menerus karena beberapa faktor: 

• Tekanan jual datang setelah saham dibuka dan investor awal mulai menjualnya di pasar.
• Permintaan untuk kripto dan produk Grayscale menunjukkan bahwa kripto menciptakan perbedaan harga.
• Kurangnya opsi perdagangan crypto melalui pasar saham dan jam perdagangan terbatas hari itu. Misalnya, Investor dapat berdagang di Pasar Sebelum Jam (4:00 - 09:30 ET) dan Pasar Setelah Jam (4:00 - 8:00 malam ET) sementara Cryptocurrency diperdagangkan 24 /7.
• Partisipasi oleh pembuat pasar dan ECN sepenuhnya bersifat sukarela dan oleh karena itu dapat memberikan lebih sedikit likuiditas dengan harga yang lebih rendah. Ini berarti bahwa aset dasar dalam kepercayaan dapat naik atau turun secara signifikan selama jam non-perdagangan.

Premium saat ini

• GBTC diperdagangkan pada 24,5% dan belum diperdagangkan dengan diskon ke NAV dalam empat tahun.
• ETHE diperdagangkan dengan premi 167,9% dan tidak pernah memiliki premi lebih rendah dari 15%.
• Trust baru dengan premi yang sangat tinggi seperti LTCN saat ini diperdagangkan pada 3039,0% (terkadang setinggi 5826%), BCHG dengan premi 1174,9%.

 Bahkan jika premi turun, mereka tidak mungkin berubah menjadi negatif.

GBTC premium

ETHE premium

Pengaruh premium tinggi dalam sejarah Grayscale 

Premium Tinggi telah memengaruhi semua kepercayaan Grayscale di beberapa titik di masa lalu yang khas: 

• GBTC pada tahun 2017 ketika Bitcoin pertama kali mencapai $20k.
• ETHE di musim panas 2019.
• LTCN memiliki premi lebih dari 5.000%.

Premium GBTC dan ETHE keduanya turun secara signifikan karena saham baru dijual setelah periode penguncian berakhir. Meskipun LTCN diperdagangkan dengan premi tinggi, ia masih akan mengikuti tren ini. Jadi, apakah premi itu sepadan dengan investasinya? 

Apa manfaat produk Grayscale bagi Investor dan Trader?

Orang masih membeli Grayscale karena keuntungan yang didapat dari perusahaan keuangan seperti Grayscale: 

• Dapat dibeli melalui broker keuangan tradisional.
• Manfaat pajak.
• Perencanaan perumahan.
• Hak pengawasan.
• Ada kemungkinan volatilitas yang lebih tinggi bagi para pedagang.

Pajak

• Manfaat pajak, transferabilitas, dan kemudahan pengajuan pajak merupakan faktor pendorong bagi investor Grayscale.
• Saham Grayscale Trust memenuhi syarat untuk disimpan di berbagai akun yang diuntungkan pajak seperti IRA, Roth IRA, dan akun investor dan pialang lainnya.
• Tidak perlu mentransfer dana antar akun yang berbeda untuk mengelola investasi bitcoin dan aset kripto lainnya.
• Saham atas nama investor memudahkan penasihat pajak dan keuangan untuk mentransfer ke penerima manfaat berdasarkan undang-undang perkebunan.

Hak pengawasan

Grayscale membantu saudara-saudara yang kesulitan membeli aset kripto. Daripada harus membuat dompet dan berdagang di bursa, Anda dapat membeli saham perwalian di pasar saham over-the-counter (OTC) dan menyimpannya di akun keuangan tradisional Anda seperti memiliki saham biasa. dana.

Perdagangan arbitrase 

Peluang arbitrase Grayscale sangat tinggi.

Investor besar akan meminjam mata uang kripto dari pemberi pinjaman > menggunakan uang itu untuk berinvestasi dan membuat saham baru di dana perwalian Grayscale > Setelah periode penguncian saham berakhir (6 - 12 bulan), Investor dapat menjual saham ke pasar sekunder dengan premi yang berlaku.

Misalnya, saham kepercayaan investasi Ethereum dapat dibeli dengan NAV seharga sekitar $45 pada nilai pasar. Setelah penguncian enam bulan, saham ini memiliki harga pasar saat ini sebesar $148.

Bagian 3: Cara mengoptimalkan pengembalian di Grayscale 

Karena struktur investasi Grayscale, cara paling sederhana dan efektif adalah menggunakan filter. Berikut adalah beberapa filter yang dapat Anda rujuk: 

Filter Premium

Tujuan: untuk menyediakan data historis untuk meninjau keputusan investasi saat ini.

Beberapa cara umum untuk menggunakan filter premium:

• Cari perubahan premium paling banyak selama jam non-perdagangan untuk melihat potensi korelasi antara premium dan volume pembukaan.
• Periksa kembali perubahan premi sebelumnya dan lihat apakah ada korelasi dengan premi saat ini atau masa depan.
• Bandingkan premi saat ini dengan rata-rata premi bulanan dan tahunan. Apakah premi di atas atau di bawah rata-rata dapat menunjukkan apakah pedagang atau investor lain percaya bahwa kepercayaan itu undervalued.
• Anda dapat menggunakan situs web ycharts.com atau akun Twitter @GrayscaleTrust untuk melacak tingkat premium produk Grayscale.

Sebagai contoh:

Perubahan harga ETH dari 16:00 EST 24/07/2020 menjadi 9:30 EST 27/07/2020.

Indikator pencarian aset kripto atau faktor yang mempengaruhi

Indikator pencarian penting karena menunjukkan minat investor pada aset atau peristiwa tertentu, terutama pada produk Grayscale karena ketergantungannya pada jam perdagangan yang terbatas. 

Contoh: Di masa lalu, jika premium turun secara signifikan selama jam non-perdagangan dengan peningkatan volume pencarian, kemungkinan akan ada peningkatan tajam selama waktu buka 09:30.

Contoh pencarian transaksi ETHE pada 27/7/2020

Reaksi harga ETHE pada 27/07/2020 

Filter apung

Float adalah jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan.

Misalnya, dalam kasus LTCN, float yang rendah dapat disebabkan oleh premi yang sangat tinggi meskipun volumenya sangat rendah. LTCN saat ini memiliki 9,8 juta float sementara LTC memiliki 68 juta koin yang tersedia.

Sedikit saham + permintaan tinggi = peningkatan volatilitas harga

Meskipun ada premi tinggi saat ini, premi itu akan berkurang karena saham baru mengakhiri periode penguncian dan mulai dijual, hal yang sama terjadi pada GBTC dan ETHE. Anda harus mengawasi apa yang terjadi selama 6-12 bulan (tergantung pada bentuk perwalian yang diajukan) untuk melihat apakah ada kemungkinan pengenceran yang tinggi.

Epilog

Produk Premium pada Grayscale dapat menjadi keuntungan bagi para pedagang, namun Grayscale Trust itu rumit, jadi Anda harus meneliti dan memahami apa yang Anda perdagangkan dan investasikan dengan hati-hati. Tetapi ini mungkin juga merupakan pilihan terbaik untuk mulai berinvestasi dalam cryptocurrency untuk sebagian dari Anda. 

Silakan merujuk ke artikel asli di sini: Mainkan game skala abu-abu