Cosè il Miner Extractable Value (MEV)? Soluzioni e tendenze per il flusso di cassa

L'articolo spiega il MEV e i suoi effetti sui flussi di cassa futuri.

Presa veloce

• L'attuale struttura della rete blockchain ha limitazioni che influiscono notevolmente sui diritti degli utenti e una di queste è MEV.
• MEV è una testimonianza del potere dei minatori e dei suoi effetti negativi sulla rete blockchain in generale e sugli utenti DeFi in particolare.
• Le attuali soluzioni Mev includono: Proposta EIP 11559, Flash bot e Chainlink FSS.
• Il flusso di denaro potrebbe tornare su Ethereum nel breve termine.

Panoramica della struttura blockchain e problemi correlati

Reti come Bitcoin ed Ethereum sono registri protetti da una rete decentralizzata di computer (ovvero minatori). I miner sono responsabili dell'aggregazione e dell'inserimento delle transazioni nel blocco, dopodiché il blocco viene convalidato dall'intera rete. Con questa struttura, la rete garantisce che le transazioni siano valide quando pubblicate sulla blockchain.

Panoramica di come funziona la blockchain

Sebbene tale struttura garantisca la trasparenza per la rete, il suo limite è che non vi è alcun ordine per l'invio delle transazioni sulla catena.

Poiché ogni blocco può contenere solo una certa quantità di transazioni, i minatori hanno piena autorità per selezionare le transazioni in sospeso nel mempool. Quindi, ovviamente, i minatori sceglieranno le transazioni che pagano le commissioni sul gas più alte per massimizzare i loro profitti.

Cos'è il MEV?

Il MEV (Miner Extractable Value) può essere inteso come il profitto che i minatori guadagnano sfruttando il loro potere. I miner non devono elaborare le transazioni in base al tempo in cui un utente effettua un ordine sulla catena, ma possono dare la priorità alle transazioni che pagano commissioni più elevate.

Esempio di MEV

Ciò ha creato condizioni favorevoli affinché i minatori possano estrarre utenti organizzando l'ordine delle transazioni in modo da ottenere il massimo profitto per se stessi. Di conseguenza, le commissioni di transazione nella rete e lo slippage aumentano.

Tipi di MEV

Mentre si dice che i MEV avvantaggiano i minatori, in realtà la maggior parte dei MEV attuali proviene da bot di terze parti. I minatori come validatori delle transazioni finali avranno la possibilità di scegliere quali transazioni aggiungere al blocco.

La caratteristica dei MEV è che gli utenti spesso non vedono i loro effetti fino al termine della transazione. Gli impatti possono includere un aumento delle tariffe del gas o uno slittamento dei prezzi maggiore del normale.

Esistono 2 tipi più comuni di MEV:

Arbitraggio di scambio

Il tipo più comune e di base di MEV proviene da bot di arbitraggio di terze parti. Quei bot cercheranno opportunità di arbitraggio tra 2 o più scambi e quindi compreranno a basso su uno e venderanno a alto sull'altro.

Con la crescita della DeFi e l'emergere di una serie di nuovi scambi, aumentano anche le opportunità di arbitraggio, aumentando la concorrenza tra i bot. Poiché i miner danno la priorità alle transazioni che pagano commissioni elevate, questo porta i bot ad aumentare le commissioni. 

Sebbene questo abbia il lato positivo di aiutare il prezzo dei token a bilanciare tra gli scambi, sul lato negativo, causano la congestione della rete perché c'è una grande quantità di transazioni da parte di bot e aumentano le commissioni del gas.

Cambio in prima linea

Un altro tipo che colpisce direttamente gli utenti è il bot di scambio front-running, che può monitorare grandi transazioni in sospeso sul mempool e sfruttarle per realizzare un profitto.

Per esempio:

Un ordine commerciale da 1 milione di dollari viene inserito nella mempool, il bot lo rileva e fornisce un'altra transazione con una commissione per il gas più elevata, la transazione del bot viene eseguita per prima e provoca lo slippage con conseguente minore scambio per swap più proprietà. Alla fine, il bot ottiene un prezzo migliore per vendere i suoi asset.

Allo stesso modo, anche i bot in prima linea di scambio competono tra loro e offrono livelli di gas elevati pur generando profitti (guerra di offerte) ⇒ influendo direttamente sulla rete. 

Le due tipologie di cui sopra rappresentano le tipologie di MEV più diffuse oggi, infatti ne esistono ancora molte altre tipologie che hanno effetti diversi sugli utenti. I minatori scelgono semplicemente le opportunità che danno loro il massimo profitto. 

Nella posizione di utente DeFi, dover effettuare transazioni a un costo troppo elevato influisce notevolmente sull'esperienza dell'utente e sulle strategie per trovare opportunità nell'ecosistema Ethereum.

Un altro avvertimento è che mentre i bot possono modificare l'ordine delle transazioni solo pagando commissioni sul gas reali, i minatori possono modificare e aggiungere le proprie transazioni al blocco gratuitamente . 

Soluzione

Per ovviare agli svantaggi della rete Ethereum, servono soluzioni che risolvano direttamente il problema, ovvero la possibilità di scegliere le transazioni da aggiungere al blocco dei minatori. 

Alcune soluzioni importanti oggi includono: (1) Proposta EIP-1559, (2) Flash bot, (3) Chainlink FSS.

Proposta EIP-1559

EIP-1559 è una proposta di miglioramento di Ethereum proposta nel 2019. Introduce un nuovo concetto chiamato Base Fee.

La commissione di base rappresenta la commissione minima da pagare per una transazione, la commissione di base viene pagata per blocco e può essere modificata in alto o in basso a seconda di quanto sia congestionata la rete di Ethereum. La commissione di base è la parte delle commissioni di transazione che vengono bruciate.

Inoltre, in ogni transazione, gli utenti possono aggiungere suggerimenti alla Commissione di base per incentivare i minatori a eseguire prima le loro transazioni.

EIP-1559 propone inoltre di raddoppiare la capacità della rete, modificando il limite massimo di gas per ciascun Blocco da 12,5M a 25M.

Quale problema risolve EIP-1559?

EIP-1559 aiuta:

• Rendi le commissioni di transazione più prevedibili.
• Riduci i ritardi nelle conferme delle transazioni.
• Migliora l'esperienza dell'utente automatizzando il sistema di offerte.

Flashbot

Invece di consentire ai robot di competere per le tariffe del gas, i Flashbot hanno sfruttato il fatto che i minatori potevano aggiungere gratuitamente le loro transazioni al blocco, creando un portale che si collega direttamente ai minatori. I bot faranno offerte direttamente con i minatori per aggiungere le loro transazioni al blocco.

Questo è uno dei motivi per cui le commissioni gas sono diminuite di recente, nel grafico sottostante vediamo che il volume delle transazioni con 0 Gas sta aumentando in modo significativo. Con la creazione di vantaggi sia per gli utenti che per i minatori, possiamo aspettarci che le tariffe del gas continueranno a diminuire nel prossimo futuro. 

%blocks contiene almeno 1 transazione con zero commissioni sul gas

Sebbene questo sia un modo buono ed efficace per ridurre le tariffe del gas, scendere a compromessi e pagare direttamente i minatori non è una buona pratica a lungo termine. 

Catena FSS

Chainlink FSS è una soluzione che applica Oracle per determinare l'ordine in cui le transazioni vengono inviate sulla catena, riducendo così l'impatto del MEV sulla rete grazie alla strategia "first come first serve". 

La soluzione FSS è applicabile senza modificare la struttura del livello di base della blockchain ed è completamente compatibile con il portafoglio dell'utente.

Esempio di Chainlink FSS

Pensieri di chiusura

MEV è uno dei più grandi dilemmi della blockchain ed è attualmente irrisolto, ma a breve termine progetti come i Flash bot sono davvero efficaci nel ridurre le tariffe del gas.

La stessa blockchain di Ethereum è la blockchain con il maggior numero di innovazioni, il maggior numero di dapp e la più ampia base di utenti al momento. Viste le caratteristiche che porta la rete, se il canone gas scende al di sotto di 40 o addirittura 30, è probabile che i soldi che cercano rendimento in altre catene tornino su Ethereum.

Epilogo 

Sopra ci sono le informazioni su MEV e le soluzioni attuali, sperando di fornire ai lettori le informazioni necessarie sul cambiamento in atto su Ethereum.