Al 15 settembre 2026, la lista di token più promettenti dell'ecosistema Solana comprende JTO, JUP, RAY, PYTH e KMNO, non perché ogni token debba necessariamente salire di valore entro dicembre, ma perché ciascuno offre esposizione a una diversa area dell'economia on-chain in espansione di Solana. JTO rappresenta la tesi più chiara in termini di infrastrutture e ricavi, JUP quella relativa alla distribuzione e alle super-app di trading, RAY quella relativa al DEX e al trading di asset tokenizzati, PYTH quella relativa alla monetizzazione dei dati di mercato e KMNO quella relativa ai prestiti e all'efficienza del capitale.
Il quadro generale è sostanzialmente più solido di quanto suggerisca la semplice narrazione del "ritorno di Memecoin". Nel suo riepilogo dell'ecosistema di agosto 2026 , la Solana Foundation ha riportato che gli asset reali su Solana hanno superato i 4 miliardi di dollari distribuiti su circa 350.000 indirizzi, xStocks ha superato i 500 milioni di dollari di asset in gestione, Raydium ha superato i 4 miliardi di dollari di volume cumulativo di scambi di azioni tokenizzate e la rete ha elaborato un numero record di 216 milioni di transazioni non di voto in un solo giorno. Il tempo di attesa per gli slot target è inoltre sceso a 300 millisecondi il 28 agosto. Questi sono segnali di utilizzo della rete, non una garanzia di rendimenti dei token.
| Token | Tesi centrale | Cosa potrebbe confermarlo prima della fine dell'anno? | Rischio principale |
|---|---|---|---|
| JTO | Staking di Solana, MEV e infrastrutture a livello di mercato con acquisizione del valore del token sempre più esplicita | Esecuzione del routing dei ricavi, riacquisti/bruciamenti, economia di JitoSOL e adozione di BAM | Esecuzione della governance, fornitura di token e dipendenza dall'attività di Solana |
| JUP | Distribuzione per consumatori e sviluppatori intorno al mercato di Solana | Utilizzo continuato del prodotto, generazione di commissioni e accumulo/utilizzo dei token Litterbox | Mercato degli scambi competitivo e incertezza riguardo alle future proposte di governance |
| RAY | Liquidità del DEX, esposizione al mercato dei titoli tokenizzati e alle attività spot. | Volume di scambio persistente e riacquisti di RAY finanziati dalle commissioni di protocollo | Concorrenza tra DEX e volumi di scambio altamente ciclici |
| PIT | L'infrastruttura dei dati di mercato si sta spostando da una crescita sovvenzionata a prodotti a pagamento. | Ricavi da abbonamenti, acquisti di PYTH Reserve e adozione di prodotti Core/Lazer aggiornati | Rischio di esecuzione, concorrenza e diluizione dell'offerta di token a lungo termine |
| KMNO | Infrastruttura di prestiti, leva finanziaria e rendimento di Solana. | Crescita dei prestiti, dei prodotti a rendimento istituzionale e della partecipazione alla governance | Rischio di credito/liquidazione, rischio legato agli smart contract e minore capacità di generare valore diretto rispetto ad alcuni concorrenti. |
Questa è una lista di titoli da monitorare, non una classifica di successi garantiti. Un investitore ragionevole dovrebbe pretendere che la tesi di investimento continui a migliorare dopo l'acquisto; "Solana sta andando bene" non è sufficiente di per sé.
Tre sviluppi sono rilevanti. In primo luogo, la rete sta gestendo un volume di attività maggiore, migliorando al contempo capacità e latenza. Il rapporto sull'ecosistema di Solana di luglio 2026 indica che la capacità massima dei blocchi è aumentata da 60 milioni a 100 milioni di unità di calcolo, con un incremento del 66%. Il rapporto di agosto ha poi documentato il passaggio a tempi di slot target di 300 ms e il record di transazioni giornaliere non di voto.
In secondo luogo, l'attività economica si sta ampliando. A maggio, la Solana Foundation ha riportato un valore degli asset reali superiore a 2,8 miliardi di dollari, un'offerta di stablecoin superiore a 16 miliardi di dollari e un record mensile di 64,6 miliardi di dollari di volume di future perpetui. A fine luglio, la sua panoramica sugli asset reali ponderati per il rischio (RWA) istituzionali ha stimato il valore degli RWA non legati alle stablecoin a 3,7 miliardi di dollari, distribuiti su 313.000 detentori. Ad agosto, tale cifra ha superato i 4 miliardi di dollari. La direzione generale è più importante di qualsiasi singola istantanea: pagamenti, asset tokenizzati, trading e DeFi stanno tutti contribuendo a questo andamento.
In terzo luogo, diversi token dell'ecosistema ora presentano collegamenti più chiari tra l'utilizzo del prodotto e l'economia del token. Ciò non significa che "il ricavo è uguale al prezzo". Significa che gli investitori possono testare una tesi misurabile anziché basarsi solo su narrazioni.
JTO è il token più interessante dell'ecosistema Solana per gli investitori che desiderano un'esposizione all'infrastruttura piuttosto che a una singola applicazione di trading. JTO è strettamente legato all'economia di staking, validazione e ordinamento delle transazioni di Solana. JTO governa i parametri del protocollo, l'allocazione del tesoro e le decisioni relative alle commissioni, come descritto nella documentazione di governance di JTO .
Il cambiamento chiave per il 2026 è di natura economica. Il documento ufficiale JIP-38 di Jito descrive esplicitamente JTO come l'asset di cattura del valore della rete. La proposta destina i ricavi della DAO alla governance controllata dai detentori di token e impegna la quota di ricavi JTX della DAO al riacquisto e alla distruzione programmatica di JTO per almeno un anno, fino al quarto trimestre del 2027, in base al quadro di implementazione previsto dalla proposta stessa. Questo è sostanzialmente più concreto di un token la cui unica funzione è il voto.
Un altro aspetto a breve termine riguarda gli aspetti economici di JitoSOL. Il JIP-39 , pubblicato il 26 agosto, propone modifiche volte a rendere JitoSOL più competitivo, definendo al contempo un piano di graduale eliminazione del programma di sussidi BAM a partire dal 2027. Gli investitori dovrebbero monitorare l'attuazione del piano, anziché presumere che ogni dato previsto in termini di rendimento o ricavi si concretizzi esattamente come ipotizzato.
Profilo ideale: chi crede che l'economia di transazioni e staking di Solana continuerà ad espandersi e desidera investire nell'infrastruttura. Cosa potrebbe indebolire la tesi: minori entrate dal protocollo, una governance che non riesca a convertire le entrate in un'economia del token duratura o un calo prolungato dell'attività di Solana.
JUP è la scelta ideale per gli investitori che ritengono che l'elemento più prezioso sarà l'interfaccia e il sistema di routing attraverso cui gli utenti effettuano effettivamente le transazioni. Jupiter si è espansa oltre la semplice aggregazione di swap, offrendo una suite più ampia per il trading e la gestione del portafoglio, mentre la sua piattaforma per sviluppatori mette a disposizione API che altre applicazioni possono integrare.
L'economia del token è già più tangibile rispetto al momento del lancio. La documentazione ufficiale sulla tokenomics di Jupiter afferma che è stata effettuata una riduzione dell'offerta approvata dalla comunità e che il Litterbox Trust riceve il 50% dei ricavi on-chain di Jupiter. La stessa documentazione indica che circa 134 milioni di JUP erano stati bruciati al momento dell'ultimo aggiornamento della pagina. Jupiter afferma inoltre che JUP rimarrà il suo unico token di governance.
Sono state presentate nuove proposte dalla community che riguardano lo staking aggiuntivo, gli sconti e i meccanismi di riacquisto e distruzione dei token nel settembre 2026, ma queste non devono essere considerate politiche definitive finché la governance non le approverà e implementerà. Questa distinzione è importante: acquistare un token sulla base di un'idea del forum che non viene mai approvata è molto diverso dall'acquistarlo sulla base di un meccanismo di generazione di ricavi attivo.
Ideale per: investitori alla ricerca di esposizione alla distribuzione di trading e alle integrazioni con gli sviluppatori. Conferma chiave: generazione di commissioni in costante crescita e adozione continua del prodotto. Rischio principale: le interfacce di trading di Solana sono altamente competitive e l'attività degli utenti può migrare rapidamente.
RAY rappresenta una tesi più diretta incentrata su volume e liquidità. Raydium rimane un importante market maker automatizzato e una piattaforma di liquidità su Solana, e il suo ruolo si è ampliato con la crescente attività degli asset tokenizzati. Il rapporto di agosto della Solana Foundation indicava che Raydium aveva superato i 4 miliardi di dollari di volume cumulativo di token azionari.
Il token ha una connessione diretta con le commissioni di protocollo. Secondo la documentazione ufficiale di Raydium sulle commissioni , il 12% delle commissioni di trading provenienti da CLMM, CPMM e dal pool AMM standard viene utilizzato per il riacquisto di RAY, mentre la quota restante è destinata ai fornitori di liquidità e, per alcune tipologie di pool, alla tesoreria. Raydium pubblica inoltre gli indirizzi di riscossione delle commissioni e di riacquisto nella documentazione della tesoreria , consentendo di verificare i flussi on-chain.
Questo semplifica il test di fine anno: Raydium mantiene un volume di scambi significativo in più di una nicchia speculativa? Se gli asset tokenizzati, le stablecoin e le coppie spot più diffuse contribuiscono insieme alle memecoin, la base di entrate risulta più diversificata. Se l'attività crolla quando i volumi speculativi si raffreddano, la tesi si indebolisce.
Ideale per: investitori a proprio agio con la ciclicità dell'attività di mercato che desiderano un meccanismo di riacquisto misurabile. Rischio principale: il volume degli scambi è competitivo e reattivo; un mese con volumi elevati può invertirsi rapidamente.
PYTH rappresenta la tesi più peculiare di questa lista perché non è principalmente un'applicazione DeFi di Solana; si tratta di un'infrastruttura di dati di mercato con radici nell'ecosistema Solana e distribuita su numerose blockchain. Il cambiamento cruciale previsto per il 2026 consiste nel passaggio da una crescita finanziata dalle emissioni di token a prodotti basati su dati a pagamento.
L'annuncio dell'aggiornamento Core di Pyth descriveva un modello commerciale in cui l'accesso allo stack di dati aggiornato richiede piani a pagamento. L'aggiornamento è stato rilasciato il 26 agosto 2026, secondo la documentazione per sviluppatori di Pyth . Pyth afferma che i ricavi degli abbonamenti confluiscono nella DAO e nella PYTH Reserve, che utilizza tali ricavi per acquisti ricorrenti di PYTH sul mercato aperto.
Questi acquisti sono osservabili, non teorici. Il rapporto sugli acquisti della DAO di Pyth dell'agosto 2026 registra l'acquisizione di 669.661,72 PYTH utilizzando le allocazioni di USDC e SOL approvate dalla DAO durante quel ciclo di acquisto. Anche l'elenco delle proposte di Pyth di settembre mostra che il processo di acquisto successivo è in corso.
C'è un contrappeso: l'offerta. Il piano di distribuzione ufficiale di Pyth è iniziato con l'85% dell'offerta bloccata e gli sblocchi sono stati scaglionati nel corso di diversi anni. Gli investitori dovrebbero confrontare l'entità degli acquisti finanziati con i ricavi con la crescita dell'offerta circolante, piuttosto che considerare i riacquisti in modo isolato.
Ideale per: investitori che desiderano esporsi all'infrastruttura dei dati di mercato delle criptovalute e che possono tollerare un ciclo di monetizzazione più lungo. Rischio principale: l'adozione dei dati a pagamento potrebbe crescere più lentamente del previsto, mentre la diluizione dei token e la concorrenza rimangono fattori reali.
KMNO merita di essere inclusa nella lista perché Kamino rappresenta un importante livello di efficienza del capitale su Solana, ma necessita di criteri di ammissione più rigorosi rispetto a JTO o RAY. Kamino combina prodotti di prestito, mutuo, leva finanziaria e liquidità. La documentazione per gli sviluppatori descrive un sistema di prestito sovracollateralizzato e pubblica interfacce di integrazione per depositi, prestiti, rimborsi, dati di mercato e monitoraggio del rischio.
Kamino si sta espandendo anche oltre la DeFi puramente senza permessi. La sua documentazione relativa al rendimento istituzionale descrive un vault on-chain collegato a operazioni di prestito istituzionale regolamentate e sovracollateralizzate, con garanzie in BTC detenute presso custodi qualificati e un rapporto prestito/valore massimo dichiarato del 60% al momento del lancio.
KMNO è principalmente un token di governance e di staking. La pagina ufficiale sulla governance afferma che i KMNO in staking forniscono potere di voto e possono aumentare le ricompense legate alla partecipazione. La distribuzione originale di KMNO ha assegnato quote consistenti a stakeholder, consulenti e contributori principali con un periodo di maturazione pluriennale, quindi le dinamiche dell'offerta sono importanti.
Ideale per: investitori che credono che i prestiti e la leva finanziaria di Solana continueranno a guadagnare quote di mercato e che sono disposti ad attendere un legame più solido tra l'economia del protocollo e il valore del token. Cosa migliorerebbe la tesi: una crescita sostenuta nell'utilizzo dei prestiti e una cattura del valore del token più chiara e duratura. Rischio principale: l'utilizzo di un protocollo non si traduce automaticamente in un aumento del suo token di governance.
BONK merita di essere monitorato come indicatore del sentiment e della liquidità al dettaglio , non come investimento infrastrutturale di base in questo contesto. Il riepilogo di agosto di Solana ha riportato un volume spot settimanale di memecoin Solana pari a 5,2 miliardi di dollari, il dato settimanale più alto del 2026. Se l'attività speculativa accelera, BONK può reagire con forza; se la propensione al rischio diminuisce, la stessa reazione si inverte. Gli investitori alla ricerca di flussi di cassa o di un'economia dei token legata alle infrastrutture dovrebbero considerarlo una categoria a parte.
DRIFT è un titolo ad alto rischio da monitorare in vista di una possibile ripresa, piuttosto che un investimento primario. L'aggiornamento di DRIFT relativo al piano di recupero di giugno 2026 , successivo a un incidente verificatosi ad aprile, descriveva i piani per il rilancio con un meccanismo di recupero degli utenti e ulteriori interventi di sicurezza. Un rilancio di successo potrebbe generare un potenziale di crescita, ma i rischi irrisolti relativi al recupero, all'esecuzione e alla reputazione lo rendono inadatto agli investitori che preferiscono una chiusura d'anno più sicura.
Se desiderate un collegamento più esplicito tra infrastrutture e ricavi, JTO è il primo nome da esaminare. Se la vostra tesi è che il livello consumer vincente catturi il flusso di trading di Solana, JUP è più diretto. Se preferite un modello trasparente di commissioni e riacquisto di DEX, RAY è più facile da monitorare. Se prevedete una convergenza tra i dati di mercato istituzionali e la finanza on-chain, PYTH offre una scommessa differenziata. Se prevedete che la domanda di prestiti e leva finanziaria continui ad aumentare, KMNO offre tale esposizione, ma richiede maggiore pazienza per la cattura del valore del token.
Un approccio pratico consiste nel monitorare quattro aspetti fino alla fine del 2026: l'utilizzo effettivo del protocollo, i ricavi del protocollo, le variazioni dell'offerta di token e l'effettiva implementazione delle decisioni di governance annunciate. Un token può registrare un'ottima crescita del prodotto e tuttavia sottoperformare se gli sblocchi superano la domanda. Al contrario, un token con programmi di riacquisto può comunque subire un calo di valore se l'attività sottostante si contrae.
La rinascita di Solana nel 2026 va ben oltre un semplice rimbalzo dei prezzi del token. Parametri di rete più rapidi, un'attività di transazioni da record, l'adozione di stablecoin, la tokenizzazione di asset reali e un'infrastruttura DeFi sempre più matura forniscono un contesto fondamentale più solido di un singolo ciclo speculativo. Ma il miglior token dell'ecosistema non è automaticamente quello con la narrazione più eclatante.
Per una watchlist basata sui fondamentali, JTO presenta attualmente la combinazione più chiara di esposizione a livello di sistema ed economia del token esplicita; JUP e RAY offrono una solida esposizione alla distribuzione del trading; PYTH offre un modello di monetizzazione dei dati differenziato; e KMNO rappresenta la tesi di prestito con maggiori condizionalità. La scelta giusta dipende da quale motore economico si ritiene effettivamente in crescita e se il token sia in grado di catturare tale crescita.
Questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Le criptovalute sono volatili e possono perdere gran parte o tutto il loro valore. Prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria, verificare l'offerta attuale di token, lo stato di governance, i rischi del protocollo e i requisiti di ammissibilità.
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