영구 손실 설명: 영구 손실이란 무엇입니까? (2022)

AMM 프로토콜과 함께 DeFi가 시작된 이래로 암호화 시장에는 영구적인 손실이 있었습니다. 이것은 당신이 그것을 알지 못한다면 기금을 빨리 삼켜버릴 것입니다.

암호화 공간에서 DeFi가 출현한 이후 블록체인 기술과 스마트 계약의 장점을 강화하기 위해 많은 프로토콜이 출시되었습니다. 그러나 모든 것에는 장단점이 있습니다. DeFi는 초기 범주이며 잠재적인 채택을 제한하는 단점이 있습니다. 영구 손실은 DeFi의 한계 중 하나입니다. 

이 기사에서 더 알아보자.

영구 손실이란 무엇입니까?

영구 손실(IL) 은 DeFi 공간에서 널리 사용되는 용어입니다. AMM 프로토콜의 유동성 풀에 암호화 자산/토큰을 공급하고 토큰 가격이 변경될 때 발생합니다. 영구 손실은 유동성 공급자가 공급을 철회할 때 실현됩니다.

유동성 풀은 AMM 프로토콜의 유동성 소스 역할을 합니다. 유동성 풀이 클수록 스왑의 가격 영향은 작아집니다. AMM 프로토콜에서 암호화폐를 다른 암호화폐로 교환할 때 미끄러짐으로 인해 큰 손실을 보고 싶어하는 사용자는 없습니다. IL에 대해 더 깊이 파고들기 전에 AMM이 어떻게 작동하는지 이해해야 합니다 .

영구 손실은 모든 투자자가 환영하지 않는 이름에 "손실"이라는 단어가 있습니다. 사용자가 자산을 유동성 풀에 제공할 때 투자에 큰 영향을 미칩니다.

영구 손실은 어떻게 작동합니까?

영구 손실은 DeFi 공간의 모든 AMM 프로토콜에서 발생할 수 있습니다. 현재 블록체인에서 실행되는 수많은 AMM 프로토콜이 있습니다. 더 명확한 설명을 위해 이더 리움의 최상위 AMM DEX인 Uniswap 에서 영구적인 손실의 예를 소개합니다.

Uniswap에 유동성 추가

투자자는 혜택을 받기 위해 Uniswap의 ETH-USDT 풀에서 1 ETH($1,000 상당)와 $1,000 상당의 USDT를 제공합니다. 유동성 풀은 사용자가 ETH 또는 USDT를 서로 거래할 때 USDT와 ETH의 50/50 비율의 균형을 유지해야 합니다.

예금 후 풀은 이제 총 가치가 $20,000(10 ETH 및 $10,000 USDT)이며 풀의 10%를 소유하고 있습니다. 구매 수요로 인해 ETH 가격이 100% 증가하면 풀은 더 이상 50/50이 아닙니다.

ETH가 10% 증가하여 ETH당 $1,100 상당 → 풀의 ETH 수가 감소하고 풀의 USDT 수가 50/50 비율의 균형을 맞추기 위해 증가합니다. 따라서 그가 풀에서 자신의 10% 지분을 인출하면 동일한 부분으로 더 적은 ETH와 더 많은 USDT를 받게 됩니다.

결과적으로 그는 ETH가 증가하는 시나리오에서 ETH는 줄이고 USDT는 더 많이 받게 됩니다. 반면에 ETH 가격이 하락하면 그는 ETH와 USDT를 적게 받습니다.

영구 손실 계산기

위는 영구 손실이 작동하는 방식의 단순화된 프로세스입니다. 2개 이상의 제공 자산의 토큰 가격이 변경되면 계산이 더 복잡해집니다. 이후 섹션에서는 영구 손실을 계산하는 방법과 온라인으로 이동하는 몇 가지 영구 손실 계산기를 소개합니다.

영구 손실을 계산하는 방법

AMM 프로토콜의 유동성 풀에서는 영구적 손실이 불가피합니다. 정확히 얼마나 큽니까? 아래는 가격 변동 후 초기 투자의 추정 가치(거래 수수료 제외)입니다.

일리노이 곡선. 출처: WhiteboardCrypto

차트를 분석하기 위해 가격이 특정 비율로 변할 때의 일부 IL 수치는 다음과 같습니다.

• 토큰 가격 100% 증가 = 5.72% 손실
• 토큰 가격 50% 증가 = 2.02% 손실
• 토큰 가격 10% 증가 = 0.11% 손실
• 토큰 가격 50% 감소 = 5.72% 손실
• 토큰 가격은 $0 = 100% 손실이 됩니다.

계산 과정을 용이하게 하기 위해 IL을 계산할 수 있는 웹사이트가 있습니다. 

• WhiteboardCrypto: whiteboardcrypto.com/impermanent-loss-calculator
• 소나 시계: sonar.watch/tools/il-calculator
• …

영구 손실을 피하는 방법

저휘발성 풀

투자자는 안정적인 자산에 대한 유동성 노출을 다른 암호화폐로 선택하여 IL 범위를 줄일 수 있습니다. 예를 들어 ETH/USDT 풀에서 유동성을 제공하면 ETH 가격만 변경되고 다른 하나는 변경되지 않기 때문에 IL이 적습니다.

일부 유동성 풀에는 스테이블코인이 포함됩니다.

단면 풀에 자산 공급

영구적인 손실은 투자자가 두 가지 이상의 유형의 암호화폐와 토큰을 유동성 풀에 제공할 때만 발생합니다. 단면 노출은 IL에 대한 솔루션입니다. 그러나 숙련된 개발자가 빌드해야 하므로 일부 프로토콜만 이 방법을 구현합니다.

균형에 대한 가격 비율

이름에서 알 수 있듯이 투자자가 예금을 인출하지 않으면 손실이 영구적입니다. 풀의 토큰 가격은 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 보증금 가격으로 오르거나 내릴 수 있습니다. 그런 다음 영구적인 손실에 노출되지 않도록 유동성을 회수할 수 있습니다.

적시에 유동성 공급 중단

토큰 가격은 항상 변하기 때문에 영구 손실을 피하는 것은 거의 불가능합니다. 우리는 높은 시장 매도세 또는 강세장에서 유동성 풀에서 뛰어내림으로써 손실을 줄일 수 있습니다.

• 시장 매도 중: 토큰 가격이 급격히 떨어지기 때문에 영구 손실이 큽니다.
• 강세장 동안: 유동성 제공으로 인한 보상은 영구적 손실보다 높지 않을 수 있습니다. 풀에 유동성을 제공하면 투자자가 토큰을 보유하는 것보다 더 적은 이익을 얻을 수 있습니다.

영구 손실에 대한 FAQ

영구적 손실 vs. 미끄러짐 vs. 가격 영향

슬리피지 및 가격 영향은 중앙 집중식 및 분산형을 포함하여 사용자가 거래소에서 하나의 토큰을 다른 토큰과 거래할 때 발생하는 유사한 용어입니다.

오더북 기반 거래소에서 호가와 호가가 다를 때 발생합니다.

AMM DEX에서는 유동성 부족이나 변동성이 큰 가격 변동으로 인해 발생합니다.

영구 손실은 유동성 공급자가 예금을 인출할 때만 실현됩니다.

영구적 손실은 불가피한가?

암호화폐는 변동성이 큰 시장으로 간주됩니다. 따라서 토큰 가격이 급격하게 변할 경우 영구적인 손실이 엄청날 것입니다. AMM 프로토콜 풀에 유동성을 제공할 때 이를 피하는 것은 불가능합니다. 그러나 사용자는 투자를 관리함으로써 손실을 줄일 수 있습니다.

토큰 가격이 0이 되면 영구 손실은 무엇입니까?

유동성 풀에 두 가지 유형의 토큰(A 및 B)을 예치하는 경우. A의 시작 가격(예금 가격)은 $1000이고 B의 시작 가격은 $1입니다. 토큰 A 가격은 시간이 지남에 따라 $0에 가까워지고 B는 여전히 $1입니다. 예금이 풀에서 인출되면 투자는 99.(9)% 손실을 얻게 됩니다. 

토큰 가격이 0이 되면

결론

영구적인 손실은 유동성 풀에 대한 초기 투자에 큰 변화를 일으킬 수 있습니다. 그것을 이해함으로써 우리는 우리 투자의 잠재적 위험을 설명할 수 있을 것입니다. 이 기사를 읽은 후 영구 손실과 관련된 위험과 이 문제에 대한 솔루션을 이해할 수 있기를 바랍니다.